摘要：基于公司投資視角,以我國2012~2016年資本市場上滬深A股上市公司的數據作為研究樣本,分析政府補助對企業投資行為所產生的不同作用,并進一步探討了其對企業經營風險的影響。實證分析表明:上市公司存在較為嚴重的非效率投資問題,對于擁有較大投資支出的公司,政府補貼會加重其過度投資,惡化企業經營;對于投資不足的公司,政府補貼能夠彌補資金缺口,緩解融資約束,有效降低經營風險。因此,企業管理者要采取合適的投資策略,同時,政府要根據不同的企業實行差異化補貼政策,以促進企業成長。