摘要：基于混合所有制改革背景,本文利用2007~2016年國有控股上市公司的微觀數據研究混合所有制企業的冗員負擔與現金股利政策之間的關系及其影響機制。理論分析與經驗證據表明,冗員負擔會顯著降低公司支付現金股利的概率和水平,并且該結論在控制內生性及一系列穩健性檢驗中均成立。影響機制檢驗發現,冗員負擔主要通過提高公司的勞動力成本、降低公司價值、增加管理費用、提高成本等路徑降低公司的可分配利潤,進而影響公司的現金股利政策。