摘要：定向降準政策是中國經濟新常態下常用的結構性貨幣政策之一,通過商業銀行信貸渠道傳導,故定向降準政策對商業銀行信貸規模和信貸投放方向的影響決定政策實施效果。本文通過對定向降準前后銀行信貸總量和信貸分布變化的實證分析,研究政策對商業銀行信貸行為的影響。結果表明,定向降準能有效刺激商業銀行增加信貸規模,對城市商業銀行的激勵作用強于農村商業銀行;政策對引導銀行信貸資金流向小微企業和農業起到一定作用,但對農業貸款的作用效果優于小微企業貸款;定向降準政策強度越強,對目標領域貸款投放刺激作用越強。