摘要：資本回報率被定義為資本回報與創造資本回報所用資本的比率。資本回報率過低,尤其是低于資金成本時,投資意愿會大幅減弱,經濟"脫實向虛"將不可避免,因此考察資本回報率對經濟發展具有重要現實意義。本文分別測算了寧夏宏觀資本回報率和規模以上工業企業資本回報率,發現:一是1990-2017年寧夏宏觀資本回報率大幅下降;二是2011-2015年規模以上工業企業資本回報率大幅下滑,而2015年以來則有所提升;三是工業企業資本回報率表現出民營高于國有、小微型高于大中型、制造業最穩定的格局?；诖?本文建議:破除國企軟預算約束,引導資金流入民營小微企業;以創新驅動引導企業提質增效;推動"放管服"等改革,營造良好營商環境。