摘要：我國證監會要求披露定增詢價過程中的報價信息。利用此獨特制度背景,本文考察了定增報價信息對定增折扣率和長期收益的信息含量。研究發現,專業投資機構及非專業投資者的機構報價數越多,定增成交價相對于基準價的折扣率越低,也就是說最終相對定價越高。在專業投資機構中,報價基金數對最終相對定價的影響尤為明顯。此外,非專業投資者報價數與定增公司三年的超額累計收益呈正相關,這說明此類投資者的參與具有較強的信息含量。