摘要："傳染性"是股價崩盤三大基本特征之一,會加劇股價崩盤負面影響,甚至引發系統性金融風險,因此,本文重點關注股價崩盤傳染機制研究。首先,本文基于兩階段理性預期均衡模型,提出股價崩盤傳染兩大假設,即投資者理性預期與流動性約束導致傳染;其次,基于2000-2016年全球28個國家或地區資本市場數據,實證檢驗股價崩盤傳染機制和傳染渠道。研究顯示:(1)投資者理性預期、流動性約束會導致股價崩盤發生傳染;(2)股價崩盤事件會在資本市場關聯國家或地區傳染;(3)提高資本市場信息透明度、加強金融管制有助于降低受關聯國家或地區股價崩盤傳染。