摘要：住房財富通過兩類途徑影響自有住房家庭的消費——放松生命周期預算約束的“直接財富效應”與放松當期信貸約束的“抵押擔保效應”。本文基于中國家庭追蹤調查(CFPS)家庭微觀面板數據,檢驗了住房“財富效應”在我國的存在性及其具體傳導途徑。結果表明,即便利用家庭微觀面板數據控制了不可觀測因素的影響后,住房資產凈值的增加仍然顯著促進家庭消費支出,即存在正向住房“財富效應”。進一步地,通過考察不同信貸約束類型家庭的住房“財富效應”,發現我國住房“財富效應”的主要傳導途徑是“直接財富效應”,而非“抵押擔保效應”。本文的發現有助于理解我國住房財富如何影響家庭消費支出,對我國房價調控及擴大內需等相關政策討論提供了實證支持。