成本視角下現金股利政策對股價崩盤風險的影響
作者：宋霞; 李彤 鄭州大學商學院; 河南鄭州450001
摘要：選用2010年至2015年A股非金融類上市公司作為實證分析樣本,采用負收益偏態系數（NCSKEW）和收益上下波動比率（DUVOL）兩種方法來度量股價崩盤風險,根據理論分析和假設,設置多元回歸模型進行回歸檢驗.研究了現金股利政策對股價崩盤風險的影響,并從“成本”的角度探究現金股利政策與股價崩盤風險之間的機制問題.研究結果表明：派發現金股利可以有效抑制股價崩盤風險;相比于國有上市公司,非國有上市公司派發現金股利更能抑制股價崩盤風險;沖突越嚴重,現金股利政策對股價崩盤風險的抑制作用越有效.
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