摘要：本文將匯率波動、國內外經濟景氣狀況與中央企業增長績效置于統一的框架中,基于隨機波動時變參數向量自回歸(SV?TVP?VAR)模型研究了各因素對中央企業增長績效的動態作用機制。結論認為:(1)隨著匯率波動幅度擴大,人民幣匯率波動對中央企業增長績效的沖擊效應逐漸增大,國內經濟增長對中央企業增長績效具有顯著的提升作用,國外經濟景氣變動對中央企業增長績效的影響微弱;(2)匯率升值和匯率貶值對中央企業增長績效的影響具有典型的非對稱特征,與匯率貶值對央企增長績效的促進效應相比,匯率升值對央企增長績效的抑制作用更為顯著;(3)匯率升值對中央企業增長績效負向沖擊的持續期較短,國內經濟回落對央企增長績效呈現持續期較長的“V”型影響,相比之下,國外經濟下滑對中央企業增長績效沖擊的作用期較短。