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外資企業上市是證券資本開放的重要組成部分，也是我國證券市場開放的關鍵步驟。2001年5月外經貿部發出《關于外商投資股份公司有關問題的通知》，對于規范外商投資股份公司的發行、上市有一定的規定。尤其2001年11月《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》（以下簡稱《意見》）的頒布，對于規范外商投資股份公司在境內外發行上市有明確規定，符合產業政策及上市要求的外商投資股份公司可以在境內發行A股和B股；同時，符合條件的外商投資企業也可在境外發行股票，外資企業上市的外部政策環境已經比較成熟而且條件趨于寬松。
實際上，近年來中國對外資企業上市沒有明顯的障礙，我國上市公司中外資企業已經有六、七十家，但外企上市仍在試點階段，《意見》的頒布對大盤格局的影響仍非常有限。然而從證券市場開放深層次出發，在中國加入WTO之際，國家針對外企上市的專門規定標志著證券資本開放步入法制化軌道，也是加快證券市場開放的重要信號。從這一政策必然影響外資企業的投資環境，并逐步影響到國內企業的融資結構，從而對產業發展及投行業務拓展具有深遠的影響（以下所稱投行，除另加限定外都專指國內投行，其業務也是廣義的投行業務）。
一、證券市場開放使外資企業投資環境進一步改善
我國外企上市政策法規的演變是和有關利用外資政策相關聯的，主要以1995年為分水嶺，分為兩個階段：第一階段為1995年之前為基礎性立法階段。在這個階段內，國家積極利用外資的政策導向下，除吸引國際直接投資（FDI）外，國家開始加強外資上市的相關基礎性立法工作，但外資進入基本上以合資合作為主要形式，是進入中國的初期投資；中國的股市尚不成熟，股權投資和上市還是少見的現象。第二階段為1995年后，市場投資環境發生了很大的變化，外企投資以設立獨資企業和購并型投資為主，國家對外資企業上市也采取鼓勵政策。
中國引進外資最初動機是出口導向，發揮要素優勢，利用我國廉價勞動力的優勢，鼓勵外商到我國投資建廠，大力發展兩頭在外的產業；而外企上市則是“兩頭在內”的當地化融資模式，與外商投資的初衷明顯不同。國際成功的經驗表明：在出口導向期后應該有一個當地市場導向的階段。在早期階段，跨國公司對東道國的投資環境并不十分確信，東道國也多屬開放早期，兩者合作主要集中于東道國具有要素秉賦優勢的領域。隨著跨國公司對東道國投資環境的進一步確信和東道國開放度的進一步加大，兩者一體化的要求會更加突出，這時的跨國公司就轉而尋求東道國的市場，著手于投資和融資兩方面的“本土化”，將東道國納入自己的市場范圍。通過證券市場的開放并進一步制度化，調整證券市場的主體結構，可以滿足外資企業的多元化的需求，從而改善外資企業在中國的投資環境。這是發展中國家利用外資政策從初期階段轉向成熟階段的重要標志，也是證券市場發展的必然趨勢。
二、證券市場開放對企業融資結構調整有積極的作用
第一、推動外資企業進一步融入中國市場
開放證券市場后，外資企業將通過資產重組、參股甚至控股上市公司的方式來華投資，達到間接上市的目的。外資企業在國內上市表明外資企業的發展已融入中國經濟的大熔爐。外資企業國內上市首先是融資方式的變化，這種融資方式的變化將使外資企業股權結構發生質的改變。按照外經貿部的通知要求，申請上市的外商投資股份公司應為按規定和程序設立或改制的企業。這就決定了一些外資企業在上市之前其股本結構就要發生變化，上市之后其股本結構將進一步改變。其中國內投資者股份將在其股權結構中呈上升趨勢。
以聯合利華為例，IPO最簡單的動機就是募集資金，正如聯合利華上海研究中心主任Paul˙Neely所說的那樣，“我們要貼近中國的大眾投資者?！睆倪@個角度看，聯合利華是想把中國不僅當作產品市場，而且還要當作資本市場，他們想利用中國的資本市場實現就地融資，以支持在中國的業務拓展。如果聯合利華能成功在中國進行IPO，它就可以找到一個更為有效的融資渠道來建立自己在中國消費者心目中的品牌、引入期股制度（StockOption）以促進和挽留中國的員工、進一步向中國的農村地區擴展自己的市場。
第二、為國內企業引進外資創造新的條件
我國證券市場開放遵循漸進的原則，比較重視其融資的職能，采取逐步由向融資者開放到向投資者開放的次序，上市公司投資范圍拓展和投資渠道改善將帶來更多的融資便利。國內的上市公司吸引外資也獲得了更多的政策支持，證券市場的開放能夠帶動B股市場的活躍，直接提高了企業籌集外資的能力；A股上市公司也能夠通過增資擴股同外資企業開展合作，引進戰略投資者和行業內的領先者，增強自身的核心能力，另外，越來越多的國內企業在境外實現上市。
第三、利用外資的重點向鼓勵并購型投資轉變
國際上一般將FDI一分為二：新投資（GreenfieldInvestment）和并購型投資（Mergers&Acquisitions），據聯合國2000年的投資報告分析，目前全球有近一半的FDI是采取M&A型的，而部分發展中國家幾乎整個外來投資都是購并型投資。過去我國吸引外資的優勢主要在于廉價的勞動力、自然資源和政府的優惠政策，在這種情況下，“綠地投資”方式成為外資的主要選擇，但這些原有的優勢因其他發展中國家的競爭已不斷弱化。近幾年，我國在通過跨國并購吸引外資方面已經做出了一些嘗試，跨國并購逐漸成為我國利用外資的重要形式。中國的外資戰略已經到了某個轉折點，直到二十世紀九十年代初，企業購并尚屬于偶發事件，跨國企業購并更是罕見現象，而目前跨國公司在中國大規模的企業購并已經變得常見了。資本市場的進一步開放為他們提供了一個極好的股權投資渠道，今后外商投資應該更多地考慮運用資本經營的方式，將股權投資作為利用外資的重點，通過購并加快投資的速度，不必興建廠房、添置設備等都一切自己從頭做起，。
股權投資更多的是追求一種控制權，這種控制權具體體現在要求對公司的決策有一定的影響力上。這點從我國資本市場發生的并購交易中就可以看得出來，絕大部分并購行為都屬股權投資。股權投資應成為我國下階段利用外資的重點，我們應從政策法規角度多予引導。近來國內發生了不少外資企業增資的現象，同樣也屬于股權投資的范圍。
三、證券市場開放給投資銀行業務拓展帶來新的機遇
投資銀行具有媒介企業資金需求和優化企業資源配置等重要職能，作為“金融工程師”,投行對企業從事資本擴張和結構優化能發揮關鍵的作用；在開放的證券市場中，基于上述的外企投融資機制的變化也給投行業務帶來新的機遇，產生了新的要求。
一，順應證券市場開放的趨勢，促進內外資企業之間的股權交易
隨著證券市場開放，中國龐大的外企群體將成為投行的重要客戶群。鑒于上述外資企業對并購型投資的需要，投資銀行可開發優質外資企業客戶，針對其多元化需求，提供購并中介服務，幫助它們完成對中國市場的迅速滲透；投行也可以爭取和外商企業密切合作，在項目融資和退出渠道上采取協作，共同完成資本運作，取得安全性好和回報率高的投資效應。
投資銀行在資本運作時應爭取抓住證券市場主體多元化所帶來的機遇，利用外資來促進國內企業發展。其一是通過資本運作，鼓勵客戶尋求和優秀外資企業合作的機會，嫁接外資的優勢于內資企業，以各種方式向內資企業輸入人才、技術等生產要素。其二是推進有實力的客戶直接參股某些跨國公司，或與其通過新設企業共同投資，讓外資與內資相互競爭，以競爭、以生存求發展。第三，購并海外有市場基礎的企業，使國內產品借助其銷售渠道和品牌直接和海外企業競爭。
幫助國內企業引進外商合作伙伴、戰略投資人，是值得投行關注的新業務。這方面國內一些主導產業、與國際水平差距較大企業有比較迫切的需求。以外商投資最熱門產業之一的汽車業為例，與外資合作已成為汽車業的主要融資方式。雖然汽車業上市公司不少，但中國汽車生產能力大多集中在合資公司中，而上市公司的業績也大多依靠那些合資公司支撐。在客車市場上，證券市場適度開放已經對企業合資合作者起到一定的作用，取得了較好的成績。上市公司紛紛采取引進合作伙伴，幾乎所有的跨國企業都在中國建立企業，中國企業也同樣都擁有與外資合作的項目，中國客車市場的競爭實際上已經是合資企業之間的競爭。而結果是國內車在國際市場不但具有明顯的價格優勢，也質量上也有了相當的競爭力。隨著證券市場開放的力度加大，引進海外戰略投資者的中介業務將更有市場。
表一客車行業上市公司與外資合作情況
企業時間（年）合作對象
江蘇亞星1996德國梅塞德斯-奔馳公司
安徽安凱1993德國凱斯鮑爾公司
廈門金龍1989德國奧格斯堡-紐倫堡公司
宇通客車2002德國MAN公司
中通控股2000荷蘭BOVA公司
從專業方面來講，我國投行在企業購并和財務顧問等業務方面的能力相對不足，也遠不及發達國家的同行，面臨巨大的挑戰。投行為了適應新的形勢，在內外資企業之間的股權交易中發揮作用，需要組織結構、人才培養和信息平臺等一系列的系統優化。
第二，調整投資策略，開拓新的投資領域
大致說來，跨國公司對一國經濟發展的作用按照其戰略的不同可以分為三個階段：要素尋求型戰略（Factor-seeking）時期、市場尋求型戰略（Market-seeking）時期和效率尋求型（Efficiency-seeking）時期。從總體上看，我國正處于從第一階段向第二階段轉變的轉折期，尤其是在加入WTO以后跨國公司對華投資的市場尋求型特征會更為明顯，多年來一些跨國公司在華的投資已有相當的規模，分支機構數量也日益增加，為了利用中國的產業優勢，它們希望依靠開放的資本市場力量，更迅速地以利用當地的資源發展當地的生產能力，也可以利用當地的資源進行出口，或從中國進行成品采購。作為中國的投行應順應這一趨勢，關注因證券市場開放帶來的投資新熱點。
這些行業、企業一般具有如下一些特征：1、與國際企業巨頭相關性很大的行業，如大眾、福特等汽車公司介入中國的汽車行業，達能進入中國的飲料食品企業。2、國內的行業龍頭，如格林柯爾收購科龍、美國航空LDC公司控股海南航空等，選擇的對象有較大規模、良好的品牌和銷售網絡。3、國家實施保護政策的重點產業，典型的如保險業、銀行業。4、已與外資建立合資或戰略合作關系的企業?；讷@取充分的信息，外資往往選擇那些已經與之建立了合資企業或有良好戰略合作關系的公司為收購目標。5、股權結構分散、治理結構規范的公司，因為這些企業較容易掌握控制權，跨國公司通常會偏好。
國內的投資公司還可以挖掘一些符合中國的國情，市場對外資進入有很大限制的行業或企業，經過一定時期的培育，爭取海外上市或向國外戰略投資者轉讓。醫療服務、商業連鎖、乳制品等行業是其中的亮點。
第三、推進行業整合，提升產業競爭力
利用現有的生產能力進行行業整合，提升產業競爭力，已是投行業務的重要思路。整合思路有兩種，一是先做產業后找資本市場的融資通道，二是先介入證券市場后進行產業的整合，不論是何種整合，證券市場是不可少的融資渠道和退出通道。在跨國購并中，開放的證券市場更是成功的關鍵條件。收購企業，再利用控股公司包裝上市，創造其全球化價值鏈中的一環，并從中獲利，已經是國際資本市場的慣例。
外資企業參與行業整合的案例現在越來越多，行業整合力度加大，對產業的影響也越來越明顯，并吸引了一些外國專業性的投資公司加入其中，如中策公司在短短一年半時間當中先后購并300多家國有企業的“中策現象”，從事中國中間產品整合的亞洲戰略投資公司（ASIMCO）。1992-1993年中策公司在中國購并企業300多家，其主要模式是選擇那些效益良好的行業骨干企業，組成中策控股的集團公司，分別在海外上市，另外還一攬子收購一個地區的國有企業。這種大規模的整合沒有國際資本市場的幫助是難以實現的。當時由于缺乏開放的市場環境，外資參與行業整合注定是偶發現象。資本市場的開放給行業整合戰略提供了更大的空間，增加了投行投資退出通道，必然會使更多的外資企業加入國內的行業整合，從而挖掘更多的整合概念。
但即使有了證券市場的開放，外資企業在中國的整合仍然會面臨很多的難題。正如ASIMCO的CEO所言，管理中國企業的困難和介入中國市場的難度，是其整合難以取得預期效果的主要原因，這是外資企業尤其是外資投行所缺乏的功夫。國內部分投行已經深入資本市場、了解中國企業文化的特點，富有投資經驗的外國投行在行業整合方面如果能與這些投行合作，則可化解很多難題，取得雙贏的效果。
第四、通過開展中外合資基金業務，開辟新的融資渠道
證券市場的進一步開放給海外的機構投資者提供了長期利好的預期。而就目前市場條件來看，投資性企業在直接進入A股之前，以中外合資基金形式出現的可能性較大，這些基金即可以是證券投資基金，也可以是產業投資基金。產業投資基金作為引進外資的新形式，以未上市企業為服務對象，幫助這些企業進入證券市場，在國內市場有很大的需求，在證券市場開放之際具有可行性。
性 別： 男
民 族： 漢族
政治面貌： 團員
出生日期： 1985年11月
戶 口： 蘭州
婚姻狀況： 未婚
學 歷： 本科
畢業院校： 蘭州大學
畢業時間： 20xx年07月
所學專業： 社會學
外語水平： 英語 (CET-4)
電腦水平： 熟練
聯系方式：
求職意向
工作類型： 全職
單位性質： 不限
期望行業： 批發、零售（商場、專賣店、百貨、超市）、紡織品業（服飾鞋帽、家紡用品、皮具）、市場、廣告、公關
期望職位： 業務拓展專員/助理、客戶服務專員/助理、市場專員/助理、市場調研與分析、業務跟單
工作地點： 杭州市
期望月薪： 20xx-4000
教育經歷
[20xx年9月至20xx年6月] 蘭州大學 社會政治類 社會學專業：培養社會學理論體系、科學方法和實證研究三大領域有機結合的應用型專門人才。主要課程有：社會學概論、西方社會學原理、社會調查方法、經濟社會學、發展社會學、環境社會學、網絡社會學等。就業方向：適合在企業從事人事管理、市場營銷、策劃等工作。
培訓經歷
20xx/7--20xx/8：在浙江錦陽人力資源發展有限公司接受人力資源相關業務的專業培訓。
工作經驗
20xx/7---20xx/11:在浙江錦陽人力資源發展有限公司上班，先后擔任項目部專員職務,熟悉相關業務流程，能獨立操作相關業務。
20xx/10--20xx/3： 愛心活動 | 長期輔助孤寡老人；組織“心靈有約”獻愛心活動；策劃并參與了“師生共建哲社林”大型植樹活動
20xx/6--20xx/9： 畢業實習 | 組織實施了蘭州大學20xx級畢業生社會學專業畢業實習項目——《社會學視角下的西北地區高中生家庭陪讀現象研究》
20xx/5--20xx/6： 市場調研 | 策劃并組織了《蘭州大學學生收入與消費狀況調查》項目
20xx/6--20xx/8： 暑期實踐 | 申請策劃并具體負責實施了蘭州大學大學生創新創業項目計劃——《西北鄉村家庭中子代夫妻關系對老年人生活質量影響的研究》
專業技能
熟悉spss社會統計分析軟件的操作
能熟練操作word.wps.ppt等專業辦公文件
熟練掌握了office.excel等專業辦公軟件
工作業績
20xx/6--20xx/10 申請策劃并具體負責實施了蘭州大學大學生創新創業項目計劃——《西北鄉村家庭中子代夫妻關系對老年人生活質量影響的研究》，獨立完成了該項目的調查報告，獲得了學校20xx元的資助獎勵金，而后撰寫的調查論文被收入學院的優秀學術論文集
20xx/6--20xx/9： 組織實施了蘭州大學20xx級畢業生實習計劃社會學專業畢業實習項目——《社會學視角下的西北地區高中生家庭陪讀現象研究》，獨立撰寫了實習報告，被評為本學院優秀實習報告
20xx/11--20xx/5 自己獨立設計并獨立完成的蘭州大學畢業生論文被評為全校優秀畢業論文
自我評價
1、品行端正，吃苦耐勞，適應能力強，具備良好的團隊溝通協作能力，能及時完成組織規定的目標任務；
1發展投資銀行業務的必要性
1.1發展投資銀行業務是增強盈利能力和優化收入結構的要求
隨著我國加人WTO后外資銀行的進入以及金融市場競爭的逐步加劇，我國商業銀行突破傳統的經營模式，開發新的業務品種，開辟新的利潤增長點已成為突出問題。為競爭優質客戶，各商業銀行被迫下調貸款利率，貸款收益率逐年減少。投資銀行業務絕大部分品種具備高附加值的業務特點，這已經成為國際大銀行的支柱性業務。中間業務類的投資銀行業務具備風險較低回報可觀的特性。國外銀行中間業務收入普遍占利差收入的40%~60%，而中間業務收入中投資銀行業務又是主要收入來源，其他風險較高的投行業務，也可以通過完善的風險控制機制，有效規避、分散和化解風險。因此，發展投資銀行業務有助于商業銀行增強盈利能力和優化收入結構。
1.2發展投資銀行業務是商業銀行分散風險的需要
對商業銀行而言，它所面臨的風險主要來自于其經營管理過程中的各種不確定性。在商業銀行面對的風險之中，有些風險銀行可以通過適當的風險識別、評價和監控機制，運用某些金融工具來防范。近10多年來，商業銀行進行金融創新和債務證券化的主要目的之一在于規避風險。金融行業的高風險性決定了其有通過多元化經營分散風險的需要。
1.3發展投資銀行業務是面對來自外資銀行的挑戰的必然選擇
隨著金融業對外開放力度的不斷加大，外資金融機構將在更大的空間和范圍開展全方位的金融業務，由此而對我國商業銀行的沖擊肯定會越來越大。國際全能銀行和一流投資銀行進入中國市場后必將競爭中國商業銀行的一流客戶，達到投資級以上信用級別的優質公司客戶可以通過國際全能銀行和一流投資銀行直接到海外發行股票、債券、商業票據等籌集低成本資金，也可以在國內資本市場獲得資金支持。資本市場和機構投資者群體的發展反過來也將吸引公司和個人存款通過基金等投資管道流入資本市場?？蛻糍Y源和資金來源的相對甚至絕對萎縮，必將對已經存在過度競爭的商業銀行業務帶來負面沖擊。因此，處于包夾之中的中國商業銀行必須通過創新業務品種(主要是投資銀行業務品種)，提供與國外商業銀行相同或相近的服務，才能適應金融市場一體化競爭的需要。
2發展投資銀行業務的優劣勢
2.1優勢
（1）客戶資源優勢。我國商業銀行有著廣泛而堅實的客戶基礎，與廣大企業客戶有著長期緊密的業務往來關系和有效溝通渠道，對企業乃至所屬行業生產情況、經營管理水平、市場前景、財務狀況都十分熟悉，對企業存在的問題及其金融需求十分了解。在此基礎上發展為客戶“量體裁衣”的投資銀行服務，有較好的基礎和優勢。
（2）信息優勢。商業銀行網點遍布全國，業務觸角涉及國民經濟各部門。這些遍布全國的龐大分支機構網絡，在日常經營中，各地分支機構掌握了大量的第一手信息。商業銀行是現代市場經濟的“信息中心”，完全可以從信息的角度，掌握經過資本市場分配的資金在社會經濟各層面的使用及運作效率情況，為其開展資本市場業務提供決策依據。
（3）綜合服務優勢。當代市場經濟體系中，企業的金融需求是全方位、多層次的，既需要通過投資銀行業務在資本市場上直接融資，也需要信貸結算等傳統銀行業務的支持。因為商業銀行有著門類齊全的資產負債業務，能向客戶提供從財務顧問到配套融資、會計結算等“一條龍”式的綜合服務。
（4）存在規模經濟和范圍經濟。投資銀行業務盡管屬于典型的批發業務，很難作為標準化產品進行全面推廣，但同類業務的基本做法和操作思路仍有觸類旁通之效。同時還可分攤向客戶提供服務中所發生的固定成本費用，憑借范圍經濟效應降低服務成本，這是其他非銀行金融機構難以企及的。
（5）資信優勢。我國商業銀行在社會經濟生活中有著舉足輕重的地位和影響力，在各類金融機構中信用級別最高。優良的信譽是發展投資銀行業務的先決條件，可以獲得客戶的依賴，得到更多的合作機會和發展空間。
（6）資金融通優勢。投資銀行業務主要是一種高附加值的中介服務，需要強大的資金實力作保障。我國商業銀行通過存款等負債業務聚集了大量資金，為其開展投資銀行業務提供了資金保證，尤其對于企業的購并貸款、項目融資等，都可提供巨額資金支持。
2.2制約因素
（1）業務范圍受限制。在分業經營的監管條件下，銀行只能從事部分投資銀行業務，與資本市場、資本運作相關的一些業務項目需要作變通處理，因而束縛了銀行的手腳。目前商業銀行無法獲得IPO經營牌照，堵住了商業銀行直接為客戶進行IPO業務的大門；《商業銀行法》規定，商業銀行不得從事股票業務，不得向企業投資，使得商業銀行無法在股票包銷和證券交易上服務客戶。
（2）專業人才缺乏和創新能力不強。投資銀行業務是一項高度專業化的金融中介服務，它要求有一支精通金融、財務、法律等專業知識，并具有一定從業經驗的高級人才隊伍作為業務支撐。商業銀行現有的業務人員的知識結構比較單一，存在著明顯的不足，不能完全勝任投行業務的開展，在較大程度上形成瓶頸制約。人才的缺乏會導致銀行業務創新能力不強。然而商業銀行專業人才的培養、專業水準的提高需要一個過程，這一切都制約著我國商業銀行投行業務的快速發展。
（3）投行收益見效周期長，穩定性強。與傳統商業銀行業務比較，投行業務實現收入的周期較長，在客戶資源上需要較長的時間積累，而且，投行業務受經濟周期波動的影響比傳統商業銀行業務大得多。因此，投行業務在財務管理、考核激勵等方面偏要彈性更大的、寬松的、不同于傳統商業銀行業務的制度安排。
（4）企業文化的分歧。商業銀行、投資銀行有兩種風格迥異的企業文化，在組織機構、管理制度、風險控制和用人機制等方面存在著巨大的差異。商業銀行能否適應投資銀行行業特點進行相應的變革，建立適合投行特點、靈活有效的運營管理體系，進而實現兩種機制的和諧共存，是今后商業銀行綜合經營戰略所面臨的最大挑戰。
3發展投資銀行業務的定位
商業銀行大力發展投資銀行業務，符合國際銀行業發展的大方向，有利于商業銀行尋求規模經濟和經濟效益，實現業務多元化和服務現代化。國內商業銀行可以利用機構網絡、客戶資源和信息渠道重點開展以下投資銀行業務。
3.1近期業務定位
（1）財務顧問業務。財務顧問業務一般分為常年財務顧問業務和項目財務顧問業務。前者主要包括戰略顧問（戰略指導和策劃）、信息顧問（信息咨詢）、內部資金營運（財務決策建議）等企業經常性發生的管理和財務事項的顧問服務，常年財務顧問業務是國內商業銀行介入最多的投行業務。后者主要包括上市顧問、并購顧問、重組顧問、投資顧問、融資顧問等重大資本營運項目的顧問服務。常年財務顧問，有別于項目財務顧問，主要針對客戶日常金融活動。
（2）項目融資業務。項目融資，有別于公司融資，是指為一個特定經濟實體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款的資金來源，并且滿足于使用該經濟實體的資產作為貸款的安排保障。主要用于投資金額大、回收期長和可基本預測現金流的基礎設施和基礎產業，如發電廠、供水和污水處理、收費公路和橋梁、礦山開采和油氣田開發等等。
（3）短期融資券業務。短期融資券，指企業在銀行間債券市場發行和交易并約定在一定期限內還本付息的有價證券。其發行對象為銀行間市場機構投資者，包括銀行、證券、保險、基金、信用社、財務公司及部分企業。相比銀行流動資金貸款，短期融資券具有明顯的優勢：市場化定價、發行成本低、無需擔保、實行余額管理、期限靈活等。
（4）投資基金業務。我國自1998年12月頒布《證券投資基金管理暫行條例》及《實施辦法》以來，滬深兩市上市的證券投資基金，基本上都是由幾家國有大商業銀行托管的。由于我國商業銀行在國內的信譽良好，有廣泛的社會基礎，深得居民特別是投資者的信賴，從而基本上確立了商業銀行作為基金托管人的地位。
（5）改制、重組與并購業務。企業重組，一方面對單個企業來說，是企業發展到一定規模和階段必然要采取的一種戰略手段，當企業內部增長到極限或迫于市場競爭壓力時，必須利用資本市場結構，吸取外部資源，進行組織和制度創新，從而延長企業生命周期;另一方面對整個國民經濟來說，企業重組也是進行結構調整的重要途徑，通過企業重組可以改變企業規模小、產業結構同化的現象。因而，我國經濟改革成功與否可以說在很大程度上取決于國企重組目標能否實現。
3.2中長期業務定位
此外，還有一些現在不易操作，將來仍有發展空間的業務。主要有：
（1）證券業務。主要包括證券的發行與承銷、證券的私募以及證券經紀和自營業務。其中商業銀行雖然開展了證券業務，但由于法律的限制不能涉及證券的主營業務。
（2）風險投資。主要是指投資人對創業期企業尤其是高科技或高增長企業提供資本支持，并通過資產經營服務對所投資的企業進行培育和輔導。在企業發展較為成熟后即退出投資，以實現自身資本增值的一種特定形態的投資方式。它屬于投資銀行成熟期的業務，需要非常專業的技術，目前我國商業銀行還無法達到要求。
（3）金融工程。利用金融技術的發展和創新解決金融問題，并利用融資機會使資產增值，主要包括金融工具創新(衍生工具，如期貨、期權、遠期合同、掉期等)，由于本國的投資銀行業務仍處于探索階段，技術條件還不成熟，暫時不適合大規模開展金融衍生工具這類難度較大的投行業務。
【關鍵詞】財富管理 家族信托業務 拓展操作模式
隨著中國經濟的持續高速增長，中國富豪人數不斷增加。中國高凈值人群投資心態更加成熟、穩健，在投資理財方面的需求更加復雜，“財富保障”、“財富傳承”的重要性迅速提升，取代“創造更多財富”成為高凈值人群首要財富目標。家族信托這種金融工具，因其對家族財富能進行長遠籌劃并有效實現風險阻隔，越來越多的高凈值人士予以關注和接納。
一、財富管理青睞家族信托方式
家族信托的產品設計，在國內法律制度框架內可以滿足家族企業既保持家族對企業的控制權，又能吸引外部投資資本和優秀管理人才，做到基業長青、長遠發展。家族信托獨具優勢在于：
（一）緊鎖企業股權
通過家族信托可實現股權集中，擴大影響力。若家族成員分散持有股權，對公司的控制力會稀釋于小的股權份額，如果聯合家族權益，集中家族股權注入家族信托，成為公司第一大股東，在法律層面上就能以家族聯合體的形式直接參與并左右股東大會、董事會的各項經營決策，行使家族意志。同時，信托公司具有豐富的資本運作經驗和專業人才資源，可以達到更好地實現股權管理的目的，實現有效企業管治、保護股東利益。
（二）財產安全隔離
在法律意義上信托財產區別于委托人未設立信托的其他財產而獨立存在，其名義所有權屬于信托公司，但并不屬于信托公司的固有財產，與委托人、信托公司、受益人的其他各項財產也相互分離。當企業經營發生風險時，企業債權人無權對信托財產進行追索，受益人以外的其他人也無法通過法庭判決來爭奪信托財產，從而避免了相關法律糾紛，規避了企業經營產生的風險對家族財富可能帶來的重大不利影響；另外通過產品條款設計也可以制約委托人家人對財富的揮霍浪費，達到全面有效的財富管理目的。
（三）財富跨代傳承
與其他財富管理工具相比，使用家族信托傳承財富更有效，其在期限、流動性、控制、估值等方面都擁有難以匹敵的優勢。
（四）合理避稅節稅
家族信托內的家族財產，由于不具有法律上的所有權，因而在財富傳承時不涉及繳納遺產稅的問題。眾多私營上市公司家族的家族信托基金就紛紛設立在香港、英屬維爾京群島和開曼群島等全球著名的避稅地區。
（五）信息嚴格保密
當家族信托設立后，由受托人對信托資產進行管理和運用，信托資產的運營情況除特殊情況外，沒有權利義務對外界披露，從而使得信托資產信息得到嚴格保密。
二、家族信托操作模式
（一）家族信托含義
家族信托是以個人作為委托人，以本家族成員作為受益人，以家族財富的管理、傳承和保護為目的信托。
（二）家族信托關鍵要素
[委托人]：委托人是信托的創立者，委托人提供財產、指定和監督受托人管理和運用財產。
[受托人]：受托人按照信托目的持有、管理信托財產，為受益人的利益在合同約定范圍內處理相關信托事務。一般受托人都由獨立的信托公司擔當。
[受益人]：作為享受信托受益權的主體，根據委托人授意，分配取得信托資產相關資金或收益。
[監察人]：家族信托的委托人可以指定監察人。監察人一般為委托人信任人選，并被賦予更改或監管受益人等各種特殊權利。
[投資顧問]：家族信托可以根據理財需求和信托資產類別，聘請不同的專業投資顧問如銀行、資產管理公司等打理信托財產，使信托財產保值贈值。
[信托財產]：可設置為家族信托中財產，除要求財產的所有權能夠被依法轉移外并沒有特別限制。但國內信托財產登記制度仍不完善，在國內設立家族信托目前接受的信托財產大多是現金這類金融資產。
[家族信托設立地點]：家族信托設立的地點可以在境內也可以在境外。委托人必須先熟悉了解設立家族信托地點的相關法律法規后，再做出選擇，以便能從法律角度最好的保證自身權益。
（三）家族信托治理
在建立以控股為目的家族信托時，創立人必須深入分析并了解設立信托對家族與企業的長遠影響，并通過配套的組織架構和治理機制，充分發揮信托的積極作用、削減負面影響，從而達到家族和諧、有效經營、持續發展的目標。
信托內可設立受托人委員會。委員會內除了家族各方派出代表外，還應選聘家族以外如理財、稅收、財務、資管和法律等方面的專業人士，以充分發揮解決紛爭、權衡利益、管理資產與決策監察的作用。非家族成員的外選人士在受托人委員會內應占明顯比例，有一定任期，并有實際的投票決策權。
（四）家族信托方案設計
信托公司一般會根據客戶的多種需求，為客戶量身定做家族信托，設計包含信托資產執行運作、收益分配等內容的產品方案。參考設計：
[資產類別]：目前以現金出資為主（隨著法律法規的配套完善，房產、保單、股票、企業股權、基金、版權和專利也可納入信托資產范圍）。
[資產門檻]：人民幣3000萬～5000萬起步。
[信托期限]：30～50年。
[信托種類]：單一委托資金信托。
[信托性質]：不可撤銷信托，不建議質押、轉讓或提前結束。
[投資收益目標]：不設具體投資收益目標，不設預期年化收益；或逐年設置預期年化收益。
[投資范圍]：以委托人的風險偏好和需求選擇為基礎，以信托財產的保值增值為核心導向，綜合配置市場上各類投資產品，也可根據委托人意愿或特別目的定制專門的金融產品。
[資產管理]：信托公司的風控機制和管理水平對信托資產管理、資產配置方式、投資方向策略有很大程度影響，在產品存續期間，會根據市場行業變動、委托人的實際情況和風險承受能力進行靈活調整。
[信托執行]：對于信托財產運作情況，信托公司有義務按約定定期或不定期與委托人和受益人進行溝通和信息披露。信托公司在做重大投資決策前，應充分征詢委托人意見，使委托人對投資運作信息有充分的認同和了解。
[受益人設置]：可以為委托人或他益受益人，可中途變更
[信托利益分配方式]：信托利益分配的方式和時間、金額都可以依據客戶需要來量身定制。
[敗家子條款]：屬家族信托常見的特別條款設計，如：禁止受益人轉讓、贈與或者處理信托財產，對受益人的資產權力進行制約。在信托條款設計時，信托公司可以依據委托人意志對受益人設定撥放財產的條件。
[增值服務]：個人金融、行業投資、家庭資產、企業資產管理以及海外資產的管理咨詢等。
[信托收費]：固定收費方式：每年向受托人提取信托資金1%～2%左右的管理費；固定與浮動相結合收費方式：固定管理費按信托資金的1%收取年費率，年信托收益率高于預期年化收益以上的部分，收取一定比例的浮動管理費用。
三、結語
中國經濟持續高速發展，社會財富不斷積累，富有人群的理財模式從自我管理開始向尋求專業顧問、定制服務、委托管理的方向轉變。以信托法律為依據，為高凈值的家庭和個人提供全面的資產配置、理財規劃、投資管理、財產傳承等服務，將是未來信托業務重點拓展的業務領域之一。家族信托有望成為未來信托業務的“藍?！?。
參考文獻
[1]胡潤研究院的《2012年財富報告》.
atm作為現代支付工具，其便捷性得到越來越多的客戶歡迎，同時也為銀行帶來了一定的中間業務收入，實現了客戶和銀行的雙贏。近年來，興化農合行將atm業務作為一項重點工作，不斷加大投放力度，在城區網點和大的集鎮、人口集聚區都布點了tam機，數量達20余臺，分流了部分柜面業務，一定程度上緩解了柜臺業務壓力，同時也推動了卡業務的發展。
但從統計數字看，隨著atm投放的增加，其業務量也在不斷提高，但其平均業務量卻在減少，個別atm的使用頻率較低，未能充分發揮其作用。今年全行5月份有19臺atm，日均辦理業務1157筆；6月份25臺atm，日均辦理業務882筆；7月份有28臺atm，日均辦理業務837筆；其中最多一臺月辦理業務量為2653筆，最少的僅為2筆。怎樣拓展atm業務，進一步提高其在市民百姓中的影響力，使其與柜面業務相匹配，筆者認為應做好以下三個方面。
一、加大宣傳力度。任何新事物，只有在了解之后才有接受和應用的可能，而宣傳是推廣新事物的最有效最直接的辦法。一是通過電視報紙網站等媒體作形象具體的宣傳，設計富有特色和內涵的畫面或動畫加之提煉經典的廣告語，印象深刻，深入人心。二是在主要交通要道口統一懸掛橫幅、過街燈橋，制作統一的atm防護罩作鋪天蓋地的聲勢宣傳。三是制作宣傳折頁、宣傳手冊等，在柜面上或鬧市街頭咨詢臺大加宣傳。四是以銀聯和人民銀行組織的刷卡消費有獎活動為契機，積極認真地作普及宣傳，擴大客戶的知曉度，以推動卡業務的拓展，從而帶動atm業務的增加。
二、加大引導力度。傳統的柜臺辦理方式在很多人心里根深蒂固，要改變人們的觀念，使人們從心里真正接受atm這個現代支付工具，是拓展atm業務的必經過程。一是員工以身作則，從自己做起，改變觀念，身體力行地使用和推廣卡業務，營造自助服務的氛圍。二是通過營業網點內的大堂經理作指引。雖然柜臺上放有5000元以下取款到atm辦理的提示，但不少人還是習慣于排隊交柜員辦理。此時，大堂經理就需要向客戶耐心細致地分析使用atm的或功能和優勢，極力說服并指引幫助其到atm上辦理，讓客戶切身感受到atm的方便和快捷。三是在atm旁張貼簡明的使用流程說明，指導客戶完成交易。通過平時長期性地指導和影響，客戶傳統的柜臺交易觀念會慢慢被atm所取代。
三、加大維護檢查力度。atm，作為自助服務設備，使用時還是離不開人的管理。要定期不定期對自助設備進行維護，與有故障及時修理，盡快恢復投入使用，避免長時間、高頻率出現“暫停使用”的界面，從而影響業務的拓展。各網點在節假日期間須備足備用鈔，長假期間更要注意檢查atm的使用情況，及時補足備用鈔，保證備鈔箱24小時不脫節。
關鍵詞：服務業務；跨國公司；產品差異化
一 基本服務業務
電力設備制造業面對的是大中型電力工程建設，其重要性和社會影響都非常顯著，因此，對廠商和設備質量也提出了很高的要求。目前，不論是跨國公司還是國內企業，都已具備完善的售后服務體系和標準流程。具體內容按照是否伴隨投資支出，在產品中附加的服務可以分為投資性附加服務和非投資性附加服務兩類。投資性附加服務的提供必須進行相應的設施建設、人員配置等方面的投資，主要包括指導安裝調試，配備專業的售后服務隊伍，限時到達現場的快速反應能力，質量保證期限，建立區域備品庫等內容；非投資性附加服務不需要伴隨投資性支出，主要包括隨機附送備品備件，配備專業工具等方式。
經過長期的市場競爭，基本的服務內容已經標準化、規范化甚至制度化，缺乏上述服務能力的廠商可能最終會被市場排擠出去，因此，各類廠商的服務內容和形式差別不大，只是在工作流程標準化方面和服務人員的技術水平方面，部分廠商尤其是跨國公司更加具有優勢。
另外，由于福利待遇和人員素質要求導致的跨國公司人工成本更高，所以在超出免費的質保期后或非設備原因導致的故障，用戶承擔的服務收費也相對較高。但同時，跨國公司的產品質量可靠性更好，故障幾率減少，從而支付的服務收費也會節省。
二 延伸的服務業務
隨著市場的成熟和競爭的加劇，傳統的售后服務已經成為各廠商必須提供的基本業務內容，也呈現出同質化的趨勢。要想在售后服務方面超越對手，難度越來越大。既要提供優質的產品和服務，又無法得到合理的利潤空間，這是現階段各廠商遇到的普遍難題。而延伸的服務業務，似乎是應對這一挑戰的良好方法。
本文中的延伸的服務業務，是指除必須為客戶提供的售后服務內以外，廠商利用自己在本行業的技術優勢，主動向客戶提供的有利于使用者安全、高效運行的收費業務。其有兩個特征：一是能夠為客戶的設備運行提供更加有效的幫助，比如節能、降耗、延長設備壽命等；二是以收費為條件，但為客戶帶來的收益要遠遠大于該業務的收費價格。
從具體實踐上來說，主要有下列幾種業務方式：為超出質保期限的運行中設備提供在線檢測；為運行中設備提供技術升級；為運行中設備提供維護保養；為用戶提供整套改造方案（包括設計、設備供應、安裝等）；設備改造及更新。
對于所有廠商來說，以上業務都可以為客戶提供，也就是說，無論跨國公司還是國內企業，都可以開展以上的服務業務來推進產品的差異化。即使某些廠商不能首先提出上述服務內容，但作為市場的跟進者，了解到這些新的業務形式并且加以效仿并不存在很大困難。但是，相比較而言，跨國公司在這方面具有更大的優勢和動力。這是因為：
首先，具備所有權優勢的跨國公司本身具備更高的技術水平和更豐富的管理經驗，能夠為用戶提供全面的技術解決方案；其次，在一般用戶的心目中，跨國公司具有更高的信譽度，；第三，作為市場的領導者而不是跟進者，跨國公司有更大的擺脫同質化競爭的沖動；第四，跨國公司作為中國市場的后來者，面臨廣闊的國內設備的存量市場，升級改造等服務業務相比全部更換新設備，能夠為用戶節約大量資金，具有很高的性價比，因此更容易為用戶所接受。
三 服務業務的優勢
服務業務尤其是上述的延伸的服務相比傳統的產品銷售，有如下明顯優勢：
（一）避免了產品同質化而帶來的價格惡性競爭。
在電力設備制造行業，由于各種國標和行業標準的實施，常規中高壓設備越來越趨近于標準化，要在產品性能方面大幅度的超越競爭對手，已經越來越難以做到。并且，現行的招標政策一般較為重視價格比重，這在一定程度上打擊了廠商制造優質高價產品的信心，而改為提供滿足基本要求的中等檔次設備。由此，造成進一步的同質化競爭，價格惡性競爭加劇。而服務業務因形式多樣，方案靈活，不易實行標準化，更大程度上體現廠商的先進技術實力，無法單純以價格來衡量，就避免了通常的價格方面的惡性競爭。
（二） 可以獲得更高的利潤率。
隨著價格競爭的日趨激烈，設備采購價格持續下降。許多廠商為了保持市場占有率，不得不以臨近成本價甚至更低的價格參與市場投標，銷售利潤趨近于零。服務業務則不同，一是技術升級方案難于統一，不同廠商有各自不同特點，價格不能簡單衡量；再者，服務業務中的材料成本更低，技術含量更高，可以產生更多的利潤；再次，高端設備的升級改造，為保證可靠運行，一般選擇原設備制造廠家來提供，從而使廠家在談判中占據了優勢。以上幾方面，保證了廠商可以在服務業務中獲得更高的利潤。
（三）服務業務在創造利潤的同時，使廠商更加貼近用戶，了解他們的真正所需。
設備的提供，基本上按照雙方簽訂的技術協議來進行，較為明晰簡潔，設備制造主要在工廠內部進行，供需雙方的交流并不太多。而升級改造等服務業務，主要是在現場進行，需要同用戶進行大量的、持續的交流接觸，廠商能夠更加清晰地了解客戶的真實需求，深刻理解競爭各方的優劣勢，增強對市場的掌控，還可以對相關的系列產品提供市場機遇。
正是因為有上述優勢，在電力設備制造行業，主要跨國公司如西門子、施耐德等都紛紛大力開展服務業務，一方面從自身存量市場進行開拓，另一方面瞄準原有的國內設備升級改造，使服務業務的比重逐步提高，創造出更高的經營利潤。
四 服務競爭的社會福利效果
完善的售后服務能帶給客戶更多的經濟效益，保證設備運行的安全、高效。同時，外延的服務業務內容更加豐富，角度不再局限于購買的設備本身，而是擴展至整個生產系統，包含了硬件和軟件的全面提升，也使用戶有了更多的選擇。雖然這部分服務需要用戶支付費用，但總體來看，它所產生的價值，包括節省的人工、能源、空間，設備壽命的延長，以及運行可靠性的增加，要遠遠超過所支付的費用。否則，服務業務就沒有市場生命力。因此，服務業務整體上增加了社會的福利。
但需要注意的是，由于同產品銷售的競爭相比，服務業務還處于上升期，競爭遠沒有那樣激烈。同時，由于不可能做到完全的通用性和標準化，某些服務業務天然地具有延續性和不可替代性。因此，廠商的邊際收益會相對較高。這也是廠商尤其是跨國公司看重服務業務的最主要原因。從這個角度看，過高的利潤會損害社會的整體福利。
五 結論和建議
綜上所述，作為實施產品差異化的市場行為之一，機電設備行業的跨國公司已經在服務業務領域先行一步，增強了自身競爭力，并獲得了較為豐厚的回報。而對于為數眾多的國內廠商，要想提高市場占有率，在同跨國公司的競爭中不落敗，就要學習跨國公司的經營方式，擺脫單純依靠價格競爭的模式，積極實行產品差異化策略：一是及早重視服務業務的開展，結合自己的競爭優勢，以更加靈活的技術方案，和對本國市場和文化的深刻理解，在服務業務領域創造出自己的競爭特色，二是提高技術研發的核心競爭力。不論是產品制造還是服務業務，最終還是決定于廠商的技術實力和新產品的研發能力。缺乏新技術新產品的研發，升級改造等服務業務就成為了無源之水，失去了持續的競爭力，淪為單純的勞務提供者。
參考文獻：
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向全球服務平臺邁進
韋萊集團（WILLIS）面向全球公司、公共實體及機構開發并實施專業的保險、再保險、風險管理、財務和人力資源咨詢及保險精算服務。韋萊集團在全球 100 多個國家和地區設有 300 多家分支機構，共有 13000 名員工，向 180 個國家和地區的客戶提供服務。
韋萊集團擁有兩大數據中心―一家在 Tenn 的 Nashville，向北美提供服務，另一家則在英格蘭的 Ipswich（倫敦附近），向英國以及所有其他國際分支機構提供服務。
當世界第三大保險集團韋萊集團正向全球服務平臺邁進時（這包括開發被全球共享的關鍵業務應用），它需要一種可靠的方式來加載測試這些應用，確保最佳的質量、性能及可擴展性。韋萊集團決定采用美科利性能中心的產品：美科利LoadRunner。
LoadRunner提供了韋萊集團所需的保證，即韋萊集團關鍵業務應用運行可靠，并達到最高的質量水平。通過模擬來自各地的大量用戶，LoadRunner 可以對實施系統的限制進行測試，并且可以衡量某一應用實施的業務流程性能。當這家年收入超過 17 億美元的公司向全球推出越來越多的關鍵業務應用時，LoadRunner重要性變得日益突出。
現在，韋萊集團已經從單個業務開發應用轉向為全球業務開發應用，這意味著每個應用將會有更多的并發用戶，而且會有更多的位于不同地理位置的用戶同時付款。這個方法提供了信息共享以及自動化協同工作的解決方案。
韋萊集團信息服務部全球質量保證總監 Judi Hartbarger 表示：“高峰期間，我們在4周內便需要制作出25萬張保單，因此，我們無法承受任何宕機事件?！?/p>
避免昂貴宕機事件
新的挑戰，需要硬件的集中和分布式的UI。韋萊集團第一次使用美科利性能中心的LoadRunner時是與 IntelliCerts 應用一起使用的，測試韋萊集團是否能承受高峰更新期的大量負載和能否在WAN（廣域網）中實現韋萊集團業務所需的性能。通過實施 LoadRunner 測試進行變革后，韋萊集團在未增加任何人員和降低任何質量的情況下，完成了其20%額外的工作量。而在進行改進前，必須另外由10名員工管理這些額外的工作。另外，通過預先對系統進行測試，韋萊集團避免了在危機時刻所出現的成本昂貴的宕機事件，如果出現宕機，那么韋萊集團每小時將損失數千美元。
“LoadRunner擁有可以預測應用負載并隔離性能瓶頸的能力”。Hartbarger 解釋說：“通過模擬大量用戶，我們可以通過使用真正的韋萊集團業務流程對系統限制進行測試。一旦測試完成，LoadRunner 將收集所有數據并提供精確的分析能力和報告能力，這將驗證資源和應用性能是否滿足預期。”
另外一個挑戰就是在網絡中擴展此應用程序。為此，韋萊集團正使用 LoadRunner 的 廣域網（WAN）模擬插件，以測試網絡對整體性能以及最終用戶服務質量的影響。
LoadRunner測試Citrix業務
韋萊集團正在實現其成為全球服務平臺的最終目標，它將更廣泛地使用LoadRunner來對其他的關鍵業務 Citrix應用性能和可擴展性進行測試。
韋萊的目標是要為服務團隊提供一致的、集成的方法，來實現諸如索賠和會計核算等功能。
亮點
? 美科利 LoadRunner幫助韋萊集團預測關鍵業務應用負載能力，為這一全球性保險經紀公司財務方面的成功做出了直接貢獻。
? 韋萊集團使用 LoadRunner 加強對其新的全球架構的測試。
? LoadRunner 監控應用基礎架構的每層性能，以便優化。
? 在部署前，LoadRunner WAN 模擬確定網絡對應用性能和穩定性的影響。
收益
? 向全球業務單位提交高質量的產品。
? 分析突破點以便預先計劃資金費用，比如更新設備/升級。
