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關鍵詞：證券；投資；汽車；新能源
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年7月16日
一、宏觀經濟分析
（一）GDP。國內生產總值（簡稱GDP）是指在一定時期內（一個季度或一年），一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標。它不但可以反映一個國家的經濟表現，更可以反映一國的國力與財富。一般而言，GDP公布的形式不外乎兩種，以總額和百分比率為計算單位。當GDP的增長數字處于正數時，即顯示該地區經濟處于擴張階段；反之，如果處于負數，即表示該地區的經濟進入衰退時期了。
2010年到2013年國內生產總值同比保持一個穩步增長的態勢，也就是說我國的經濟仍然處于一個擴張階段。宏觀經濟形勢大好，對于各行各業都是一個利好消息。作為汽車行業，在宏觀經濟的推動下，也會有一個良好的發展前景。
（二）CPI。CPI是居民消費價格指數的簡稱。居民消費價格指數，是一個反映居民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變動情況的宏觀經濟指標。它是度量一組代表性消費商品及服務項目的價格水平隨時間而變動的相對數，是用來反映居民家庭購買消費商品及服務的價格水平的變動情況。
CPI下降說明經濟蕭條，民眾購買力下降。大幅上漲預示通貨膨脹，國家就會緊縮銀根。大量信貸就是調節經濟的有效杠桿，以刺激經濟復蘇。市場上錢少自然會流向生活必需品，股市低迷；流通充裕就會流向經濟領域以求增值，股市首當其沖。所以，CPI適度上漲有益于股市、經濟發展。
我國的CPI指數是在一個穩定的適度的上漲過程中，可以預見宏觀經濟形勢向好，居民的消費結構逐漸出現變化，到2013年，購房、買車、醫療成了三大主要支出。由此，對于汽車行業來說，無疑是一個良好的助力。
（三）城鎮居民恩格爾系數。從國家統計局的城鎮恩格爾系數走勢圖可以看出我國城鎮人口在食品以外的物品上的消費能力逐年增長，城鎮居民是汽車行業的消費主力，他們掌握的“閑錢”的增多會增加購買汽車的可能性，對于汽車行業發展有著一定助力。
二、行業分析
（一）汽車行業周期性分析
1、定性分析。當前，我國建成了第一汽車集團、東風汽車集團、上海汽車工業（集團）公司等大型企業，國產汽車市場占有率超過95%，汽車行業規模較大。但是，廠商開發能力弱，制約了新產品的發展。我國汽車生產企業規模小、實力不強，汽車工業產品開發投入少，手段落后，數據積累少，人才匱乏，尚未形成高水平的汽車產品開發體系和自主開發能力。零部件發展仍然落后，具有國際競爭力的產品少。
2、定量分析。（圖1、圖2、圖3）
圖片解析：汽車總體銷量雖有小幅波動，但是相對平穩，穩中有升，同比增長雖有所放緩，但總體保持一個穩步增長的趨勢。
圖片解析：隨著汽車行業的發展，行業投資增速逐漸回歸理性，汽車行業投資仍然增長。2013年1～3月，全行業累計完成投資額1，361.04億元，同比增長15.3%。
圖片解析：從圖3可以看出，汽車銷售收入增長迅猛，而利潤漲勢卻相對平穩，收入很高，利潤很低，產業增速較快，產出效果不佳。
小結：汽車產品屬于耐用品，汽車行業屬于制造業行業，是具有收入彈性的產業，汽車行業屬于典型的周期性行業，該行業的發展狀態與經濟周期的波動密切相關。
從上面定性定量分析可以看出，我國汽車行業雖然發展迅速，投資規模、銷量都有顯著提高，但是汽車企業的利潤卻很低，投入產出不成正比，產業的投資規模、產出增長率都出現較快增長，但是利潤的獲得相對不多。因此，把我國汽車行業歸屬于處于成長期。一個成長期的行業在未來會有著不錯的市場前景。
（二）行業政策分析
1、國家政策。能從這些年政策的頒布看出國家逐漸放寬對低油耗汽車的限制，以及對新能源汽車的提倡。油價的上漲，石油能源的枯竭，PM2.5指標的超標，國家在對資源和環境的控制上正在逐步施壓。
新能源汽車已經成為世界汽車工業的發展趨勢，從政策解析上能看出在未來很長時間內也將是我國汽車產業的重點發展方向。2013年，我國將繼續大力推廣節能和新能源汽車。目前，我國對小排量節能汽車與新能源汽車均實施補貼政策，預計2013年節能車補貼政策將繼續調整，新補貼的門檻將不斷提高，從而推動生產企業技術升級。
2、地方政策。1994年上海開始控制車牌，2011年北京車牌開始搖號，2012年廣州開始限購。面對中國市場汽車保有量的井噴式增長，汽車限購已經成為了一個熱門話題。在北、上、廣、貴陽等城市的帶動下，2012年9月份，深圳傳出將要限購的傳言。隨即，深圳市交警局聲稱，至少年內（即2012年）不會研究限牌限購或單雙號。2012年深圳機動車保有量或超過200萬輛，其日均上牌量在900輛，已經超過道路承載量。針對汽車擁有量的上升，以后各大城市對汽車的限購政策，限行政策也會相繼推出，這些政策的出臺對于汽車行業的發展會帶來一定的影響。
（三）行業前景分析
1、從宏觀經濟角度看。我國經濟呈現一個平穩的上升態勢，也就是國家有錢，人民富裕。這對于汽車行業的發展是一個利好消息。國家經濟的強勢，會帶動這一國民經濟支柱產業的不斷擴大和發展，人民可支配收入的不斷提高，改變了消費格局，增加了汽車這一耐用品的消費比例，未來的汽車市場頗具潛力。
2、從行業周期來看。我國汽車行業正處于成長期，這一時期會有大量廠商介入，產業的供給能力大幅增加，產品競爭加劇。這一時期是產業發展的黃金時代。處于成長期的汽車行業利潤快速成長，其證券價格也呈現快速上揚趨勢。
3、從行業政策來看。國家對于汽車行業有著明顯的扶持傾向。這一行業作為國民經濟的支柱產業，國家必然會通過一系列政策的推動助力這一行業的發展。然而，伴隨著能源危機、空氣污染等問題的出現，國家在助推這一行業的同時，政策上會慢慢暫緩耗油型汽車的支持力度，轉而大力扶持新能源汽車行業。
三、結論
1.1、宏觀經濟運行對汽車行業的影響
1.1.1、宏觀經濟因素
①中國經濟（GDP）穩定高速地增長帶動了我國汽車行業的快速發展。
由圖我們知道，近些年來中國經濟由快速發展階段過渡到穩定增長的階段，最近幾年保持了較快速穩定增長的態勢。總體來說，宏觀經濟穩定高速地增長帶動了我國汽車行業的快速發展。
②人均可支配收入的增加推動了我國汽車行業的快速發展。
隨著全國和主要城市人均可支配收入的增長，將會為汽車行業孕育更多的消費者。
從城鎮恩格爾系數走勢圖可以看出我國城鎮人口在食品以外的物品上的消費能力逐年增長，即人均可支配輸入保持一個穩定增長態勢，城鎮居民也是汽車行業的消費主力，他們閑錢的增多會增加購買汽車的可能性，對于汽車行業發展有著一定助力。
1.1.2、社會人文因素
在很多中國人眼里，有房有車已成為很多年輕人結婚的必備條件了。女人愛房，男人愛車，各類汽車是很多男同志們樂此不疲的談資、話題。很多男性同志們對汽車十分鐘愛，甚至有些癡迷。這些社會人文因素對中國汽車行業市場的發展有著非常大的推動作用。
1.2、宏觀經濟政策對汽車行業的影響
“十二五”期間，將通過綜合利用金融、稅收、經貿等政策，鼓勵引進先進技術設備、節能和新能源汽車關鍵技術、關鍵零部件等。央行工作會議為今年的貨幣政策定了調：2013年要繼續實施穩健的貨幣政策，合理運用流動性管理工具組合，保持貨幣信貸總量和社會融資規模平穩適度增長。這對于汽車行業來說也是有著積極促進的作用。
稅收政策對汽車行業的影響：近年來陸續推出了汽車補貼政策，汽車下鄉政策，還有汽車貸款政策，小排量車的減征購置稅等。這些優惠政策在2009-2010年實施期間，對汽車行業的銷量有著明明的促進作用。隨著優惠政策時間的截止，對汽車銷量也有明顯的影響，這在第二部分汽車行業分析部分會作相應分析說明。
2、行業分析
2.1、汽車行業生命周期分析
2.1.1、定性分析
當前，我國汽車工業已經形成了比較完整的產品系列和生產布局，建成了第一汽車集團、東風汽車集團、上海汽車工業（集團）公司等大型企業，國產汽車市場占有率超過95%，汽車行業規模較大。廠商開發能力弱，制約了新產品的發展。我國汽車生產企業規模小、實力不強，汽車工業產品開發投入少，手段落后，數據積累少，人才匱乏，尚未形成高水平的汽車產品開發體系和自主開發能力。零部件發展仍然落后，具有國際競爭力的產品少。
2.1.2、定量分析
我國近期汽車銷量：汽車總體銷量雖有小幅波動，但是相對平穩，穩中有升，同比增長雖有所放緩，但總體保持一個穩步增長的趨勢。
我國汽車行業發展迅速，投資規模，銷量都有顯著提高，但是汽車企業的利潤卻很低，投入產出不成正比。按照產業生命周期理論，在產業成長期，產業的投資規模、產出增長率都出現較快增長，但是利潤的獲得很少，因此，可以看出我國汽車行業仍然處于成長期。
2.2、汽車行業市場透視
2.2.1、近年汽車行業銷量情況
2008-2011年間我國汽車行業經歷了大起大落的發展，國內汽車銷量增長速度一度從2008年6.7%躍升到2009年的45.5%和2010年的32.4%，又下滑到2011年的2.45%。2012年汽車行業恢復了平穩增長，增速在低谷中緩慢回升。
乘用車繼續領跑整車市場，2013年第一季度銷量442.30萬輛，累計同比增長17.21，比12年提高10.14個百分點，其中MPV異軍突起，銷量30.98萬，同比增長150.47%，一掃12年市場低迷的跡象，SUV上漲幅度也巨大。
商用車方面市場雖依舊保持低迷狀態，但較11年明顯有所回溫，2013銷量為100.14萬輛，同比下滑1.72%，下滑幅度比12年全年上升3.77個百分點，12年重卡銷量已下降至谷底，2013市場表現雖不理想，但已呈現出回暖的跡象。
2.2.2、中國汽車行業市場布局
2012年全年中國汽車市場前十汽車集團市場份額，上汽以23.11%的份額，與同比上年增長1.68個百分點的增長比率穩居首位，其他企業間有小幅度的升降，并不影響排名，全國87.34%的份額依舊被這十大汽車企業牢牢占據。
2.2.3、行業前景分析
①中長期內汽車行業銷量還將處于穩定增長態勢。
2012年汽車市場在困難中維持了小幅增長的態勢，2013年前三季度維持了兩位數的較高增長速度。表明汽車行業雖然存在上述諸多行業環境方面的不利因素，但在宏觀經濟向好、人均可支配收入不斷增加的大背景下，國內居民的購買力仍在不斷釋放，對汽車需求的拉動作用仍很強大。仍處于成長期的中國汽車行業在中長期內汽車行業銷量還將處于穩定增長態勢。
②新能源汽車產業會加快發展
從國際比較來看，發達國家都制定了自己的新能源汽車發展目標，美國計劃2015年電動汽車保有量達到100萬輛，韓國和英國分別制定了120萬輛和24萬輛的發展目標，日本、德國和法國的目標是到2020年保有量分別達到200萬輛、100萬輛和200萬輛。發達國家加大新能源汽車的發展力度，也給我國新能源汽車的國際合作提供了有利條件，有利于我國新能源汽車產業的加快發展。
③汽車市場將加快向三、四線城市轉移
由于城市基礎設施和環境的承載容量有限，一線城市的汽車市場開始進入飽和期，二線城市的汽車市場也開始趨于飽和，特別是汽車限購城市增多之后，汽車市場會加快向三、四線城市轉移，一、二線城市的汽車銷售增速將放緩，而三、四線城市汽車市場空間依然很大。
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②指標說明：（1）國際市場份額：汽車出口金額與世界汽車貿易額的比率；（2）海外生產能力：企業在國外生產汽車數量與全部生產數量的比率；（3）貿易競爭力指數：汽車產品凈出口與汽車產品貿易總額的比例；（4）國內相對需求（《報告》中為“國內需求”，筆者改）：綜合考慮國內消費額與國際消費額的比率以及消費增長的比率；（5）勞動生產率：輛/人?年；（6）研發經費投入：研發經費占銷售收入比重；（7）研發人員投入：研發人員占全部從業人員比重；（8）自主品牌：自主品牌汽車產銷量占汽車總產銷量比重；（9）新產品貢獻度（%）：新產品銷售收入/銷售總收入，根據《報告》，目前，新產品貢獻度約為10%；（10）產業地位：汽車產業增加值占GDP比重；（11）總資產報酬率=利潤總額/（（年初資產總額+年末資產總額）/2）；（12）銷售利潤率=利潤總額/營業收入×100%。
