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序論：在您撰寫信用風險管理模式時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
關鍵詞：信用風險；資產組合管理；信用衍生工具；內部風險評級
中圖分類號：F830文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）09-0060-04
引言
金融體系的重要作用與全球一體化進程的加快使得避免金融危機的出現、確保金融體系的穩定運行成為全球共同的目標。商業銀行作為重要的金融中介機構，在金融體系中占有十分重要的地位,其穩健經營、健康發展對社會經濟生活具有重要意義?，F代商業銀行在解決信息不對稱、降低交易成本等方面發揮著不可替代的作用。由于不確定性的客觀存在，在實際經營管理過程中，銀行不可避免地要面對各種風險（主要包括市場風險、信用風險和操作風險），對風險的研究分析與采取科學、合理、有效的管理策略是商業銀行保持穩健經營、實踐“三性”經營原則的根本。從實質上講，商業銀行是“經營風險”的金融機構，以“經營”風險作為其盈利的根本手段；從現代管理學角度看，風險管理能力構成了商業銀行最重要的核心競爭力。
近年來，隨著經營環境的變化，風險管理成為商業銀行越來越重要的經營管理內容 [1]。具體地講，就是全球經濟一體化進程的加快，使得企業間競爭加劇、競爭打破了地域界限，由此引發的破產現象呈永久性增加趨勢，為了減少或避免資產的損失，商業銀行對風險的精確分析在今天變得尤為重要；從世界范圍看，隨著金融市場的快速拓展以及商業銀行“惜貸”與“貸款集中”現象的存在，中小企業逐步放棄難以達到預期融資效果的銀行借貸融資方式，直接進入金融市場融資，“非中介化”對商業銀行的資金運用帶來了很大沖擊；由于商業銀行同業競爭加劇以及來自金融市場和其他金融機構的壓力增大，使得利差越來越小，貸款的風險―收益平衡進一步惡化，商業銀行只有向風險管理要效益這一條路可走； 抵押品價值波動性增大，加大了信貸融風險緩解技術的難度，直接影響風險緩解技術的實施績效；從國際上看，商業銀行表外業務中衍生產品迅速增長和顯著膨脹，衍生產品或工具在為風險管理提供更多金融工具和手段的同時，也帶來了更多的風險，控制風險變得更為艱難；技術進步直接影響和左右商業銀行風險管理的內容和方法；監管的國際合作日趨廣泛、國際標準逐步形成，銀行經營管理將打上監管的烙印。因此，商業銀行現代意義上的風險管理將是全面風險管理、全過程風險管理、全員風險管理、全球風險管理與創新風險管理。
西方商業銀行在市場風險模型等理論方法上已逐步趨于完善，并在金融市場交易實踐上得到廣泛應用；但是，信用風險和操作風險等風險估價、資本需求的量化分析以及資產組合管理研究還處在積極探索階段，不過“信用風險模型越來越受到重視”、“形成一致的模型也不是可望不可即的”[2]。同時，技術進步、信用衍生工具的大量開發、資產證券化進程的逐步加快，為信用風險分析與管理策略選擇提供了更加廣闊的天地，也使得商業銀行信貸經營管理模式由傳統的發放持有到期日的方式進化到組合管理安排期限的現代方式，現代信用風險管理模式將逐步形成。因此，探討、研究現代信用風險管理模式將為銀行實施現代風險管理提供可資借鑒的理論方法與技術支持；同時，研究中國銀行業在當前歷史背景下，構建現代信用風險管理模式的戰略選擇具有重要的現實意義。
一、現代信用風險管理模式
信用滲透到現代經濟的每個角落，從本質上講現代經濟就是信用經濟。隨著信用的日益發展，信用風險管理的壓力日益增大。對銀行來說，信用風險的主要是信貸資產信用風險，其風險來源主要有兩種：一是借款人的履約能力出現了問題；二是借款人的履約意愿出現了問題。一般情況下，貸款的償還是通過經營收入、出售資產，或者通過其他的途徑借入資金來實現。因此，借款人的履約能力主要是取決于其償債資金的獲得能力。履約意愿主要取決于借款人的品格，也就是借款人不僅要有償還債務的意愿，而且具備在負債期間能夠主動承擔各種義務的責任感。這就要求借款人首先必須誠信，同時具有良好的職業操守，并能勤奮工作。從銀行管理角度看，信用風險管理與其他風險管理一樣，都存在風險識別、風險度量、風險控制與管理策略、風險策略實施以及風險管理績效評價等重要階段內容。我們認為，現代信用風險管理模式是以信息技術、定量分析技術以及衍生產品為主要工具支持，以現代資產組合管理理論為理論基礎，形成現代信用風險管理的資產組合管理模型，實施組合信用風險管理，科學有效地度量、控制與管理信用風險。其中，現代信息技術的發展與定量分析技術的研究為風險度量提供了技術工具支持；信用衍生產品的出現為信用風險轉移、分散等風險控制策略提供了創新工具支持[3] 。以發展的眼光看，現代信用風險管理模式建設可以分為以下幾個階段循序漸進[2]：數據與基礎設施建設階段，主要工作是建立數據倉庫、數據收集與遴選以及設計內部評級系統等；內部評級管理階段，主要工作是開發PD和LGD模型、早期預警與決策支持系統以及完善內部評級系統等；組合管理階段，主要工作是計算法定資本要求、計算經濟資本要求、實施組合管理模型、掌握組合分散與相關度概念以及建立資產組合策略；主動組合管理階段，主要工作是實現風險定價以及綜合運用資產與信用衍生產品交易進行資產組合管理；優化組合管理階段，主要工作是進行“市場盯價”、夏普比率管理和資產組合優化管理等。
現代信用風險管理模式是以風險度量與定價的定量分析技術以及風險控制與管理的金融創新工具為主要特征的。從風險度量上看，信用風險管理主要經歷了傳統定性分析階段、傳統定量階段和現代測量信用風險的內部方法和模型階段；從信用風險控制角度看，主要經歷了各國監管當局自行規定到國際監管標準實行兩個階段，國際監管標準也從1988年的《巴塞爾協議》對風險資產和最低資本限額的規定發展到《新巴塞爾資本協議》的風險資產計算與最低資本要求兩個階段；從風險控制策略看，傳統的內部處理（如風險緩解技術的采用與單一核銷機制的建立）階段逐步向現代外部（市場）處理（證券化與信用衍生工具等）轉化，逐步形成資產組合管理理念，期限管理成為現實；從現代銀行金融創新和風險管理創新來看，信貸資產組合的期限管理實現和信用風險外部轉移的實現依賴于信用衍生產品的出現和交易市場的形成[3]?，F代組合信用風險管理模型可以用圖1描述。
其中，在資產信用風險模型中，主要包括[4～5]：信用評級模型與動態信用評級模型，信用風險評級模型計算某種資產的當前信用風險，而動態信用風險評級模型則計算信用風險的變動情況，信用風險可以是違約率也可是評級的結果。信用風險的定價模型必須考慮兩部分內容，一是信用評級，二是超過零風險回報的差價，即市場對于一個特定信用風險的要價。同時，以信用衍生工具為主要特征的現代信用風險管理具有明顯的現代金融創新烙印。銀行信用衍生產品主要是基于信貸資產特征（現金流結構、風險程度、期限等）采用遠期合約、互換和期權這三種基本構建方法產生的進行信用風險管理的金融工具，主要包括信用違約掉期工具（CDS，Credit Default Swap）、全額利潤掉期產品（TRS，Total Return Swap）、信用關聯票據（CLNs，Credit-Linked Notes）和信用延展期權等。在信用風險度量、信用衍生工具應用于風險控制策略的基礎上，引入現代資產管理理論是現代信用風險管理模式的重要內容。但是，這個過程必須解決的問題是盡量使其凸現更多的市場特征，并在此基礎上，確定組合的收益、標準差、方差以及調整組合的流動性成本等參數，進而確定有效組合邊界，為調整組合提供量化信息支持[6]。
二、中國銀行業現代信用風險管理的戰略選擇
銀行現代信用風險管理模式實現的先決條件主要包括：在宏觀層面，銀行監管的發展、信用環境以及金融創新的社會經濟與法律環境改善等；在微觀層面，完善的信息系統、先進科學的定量分析技術、信用衍生工具等風險管理的金融創新手段以及資產組合管理的理念等。但是，由于體制、管理和人才等諸多歷史和現實原因，中國商業銀行在風險管理方面比較薄弱。實行嚴格的“分業經營”、商業銀行經營業務創新乏力、利率和匯率的非市場化以及政府信用支撐等因素的存在，中國商業銀行的市場風險、流動性風險等在目前表現不充分，但由于社會信用環境、政府干預、內部管理問題等，造成了明顯的信用風險和操作風險，導致銀行資產質量低下、資產損失嚴重。同時，中國商業銀行面臨的外部環境對商業銀行實施有效的風險管理具有很大的制約，主要表現在：一是市場機制與市場化程度的約束，中國的市場經濟建設還有待進一步完善，商業銀行還未完全擺脫舊體制的束縛；二是嚴格的“分業經營”對商業銀行風險管理策略選擇的限制；三是金融創新乏力、風險管理金融工具的貧乏都直接制約著商業銀行風險管理策略的實施；四是外部信息對商業銀行風險管理支持的相對弱化等。
因此，為了實施現代信用風險管理，中國銀行業當前的戰略選擇主要包括：完善信息收集管理機制，實現信息保存的規范性、完整性、及時性、長期性和有效性；研究和發展信用風險管理的定量分析模型，構建包括信用風險度量模型、信用風險定價模型與信用風險組合資產管理模型在內的內部評級與現代資產組合管理技術體系；在與監管當局廣泛交流的基礎上，下大力量開展資產證券化、信用衍生產品研發等金融創新工作，為創造性地解決信用風險管理問題提品工具支持，并積極謀求建立統一、完善的信用衍生工具交易市場等；在日常經營管理中，逐步培養資產組合管理理念。具體地講，主要包括：
一是完善信息系統和定量分析技術?！缎掳腿麪栙Y本協議》在最低資本規定中，考慮了信用風險、市場風險和操作風險，并為計量風險提供了備選方案。關于信用風險的計量，新協議提出了兩種基本方法：標準法和內部評級法（IRB，Internal Rating-Based Approach）。在內部評級法中，又分為初級法（Primary IRB Approach）和高級法（Advanced IRB Approach），對違約率（PD，Probability of Default）、違約損失LGD（Loss at Given Default）、違約敞口ED（Exposure at Default）和期限M（Maturity）四個風險因素進行定量分析，并提供資本要求函數。新協議建議銀行根據其風險管理水平選擇采用標準法、初級內部評級法還是高級內部評級法來計量風險，作為銀行資本充足率計算的基礎。同時，新協議鼓勵商業銀行自行研制開發風險管理模型方法。內部評級法區別于基于外部評級的標準法，是《新巴塞爾資本協議》的核心，是指商業銀行在滿足監管當局規定的監管標準下（實施內部評級法的基礎標準），利用銀行內部信用評級體系確定信用風險最低資本要求，反映銀行資本充足程度的銀行風險度量方法。新協議將銀行資產劃分為公司、、銀行同業、零售、項目融資和股權六個類別，風險加權資產（Risk Weight Asset，RWA）等于各類風險敞口（Exposure at Default，EAD）與風險權數的乘積之和。《新巴塞爾資本協議》的內部評級法是依據銀行而不是外部評級機構對客戶資產質量的評級結果，計算風險因素。在初級法中，銀行只提供和使用違約概率的自我估計值，而其他風險因素則來源于監管部門的估計值；在高級法中，銀行可提供并使用所有風險要素的自我估計值。相對于以往信用風險度量方法，內部評級法更能準確計量商業銀行總體風險水平、科學估價資本充足性、有利于銀行監管機構加強對商業銀行的監管。內部評級法的定位應該是：科學、有效地揭示銀行信用風險的整體水平；為資本充足性監管奠定了基礎；為進一步的信用風險定價（pricing of Credit Risk Premium）提供了信息與模型支持，是貸款定價、衍生信用產品的設計和定價的基礎性工作。因此，中國銀行應以全面實施《新巴塞爾資本協議》為契機，在建設完善的信息系統基礎上，研究、引進和開發適合中國銀行的內部評級體系，并進一步完善風險定價模型，實現資本需求計算和風險定價雙重職能。
二是深入開展以信用衍生產品為主的金融創新研究。以衍生金融為特征的現代金融創新為創造性地解決各類金融問題提供了市場化工具，豐富和發展了現代金融市場，也為相關金融問題的解決提供了理論、技術與實踐支持?，F代信用風險模式的實現依賴于信用衍生產品，這些創新金融工具不僅可以用來改善銀行收益狀況，更重要的是可以改變資產持有期限、實現流動性，管理者可針對資產組合管理要求、監管資本安排調整資產組合。中國金融市場經過多年發展，資本市場迅猛發展，衍生證券市場也將逐步推進。在這種外部環境下，銀行必須抓住機遇，在理論研究基礎上，開發適合自身信用風險管理和市場需求的信用衍生產品和資產證券化品種，逐步改變傳統信貸資產管理模式。
三是資產組合管理理念的培養。資產組合管理的實質就是在風險收益及其相關性定量分析的基礎上，通過資產選擇與調整，實現組合的風險分散化，降低非系統風險，獲取分散化收益。隨著中國社會經濟的迅速發展，可以通過交易監督，在授信環節強化行業、產業鏈、區域與品種的組合管理；也可以采用資產證券化與貸款回收等風險控制與管理環節工作調整存量，實行資產組合管理，為進一步實現現代信用風險組合的資產優化管理奠定基礎。
結束語
在銀行業面臨激烈競爭、銀行監管逐步強化的形勢下，中國銀行業必須逐步完善風險管理體系，其中最重要的一項工作內容就是促進現代信用風險管理模式的構建。商業銀行現代信用風險管理模式以風險度量與定價的模型化、風險控制策略中信用衍生工具的使用以及經營管理中采用現代資產組合管理思想、理論方法為主要特征。而中國銀行業由于歷史原因使得構建現代信用風險管理模式還有很長的一段路要走，從目前看，主要的工作任務是：在戰略層次上，確定風險戰略、風險偏好與風險回報水平；從決策層次上，優化風險管理的決策程序；從具體分析技術上，建立和完善風險評級與風險定價的技術模型體系；從實施策略的工具選擇層次上，加強信用衍生工具的創新研究；從管理方法上，逐步確立現代資產組合管理理念等。
參考文獻：
[1]Jon Danielsson.Incentives for Effective Risk Management.Journal of Banking & Finance.2002.Vol.26:1407-1425.
[2]John B.Caouette.Edward I.Altman.Paul Narayanon.Manageing Credit Risk: the Nest Great Financial Chanlenge[M].John Wiley &Sons.1998.
[3]Dimitris N.Chorafas.Credit Drivatives&the Management of Risk:Including Models for Credit Risk[M].Prentice Hall，1999.
[4]Berkowitz.Jeremy.How Accurate Are Value-at-Risk Models at Commercial Banks? Journal of Finance.2002.Vol.57 (3):1093-1111.
[5]Basel Committee on Banking Supervision.Credit Risk Modeling:Curent Practices and Applications.1999.省略/press/ index.htm.
[6]Kildegaard.Arne.Banks，Systematic Risk,and Industrial Concentration: Theory and Evidence.Journal of Economic Behavior & Or-ganization.2002.Vol.47 Issue 4.p345-359.
Thinking About Construction of Chinese Banks’ Modern Credit Risk Management
AN Ying-hui1,2
（1.China Construction Bank，Beijing 100032，China；2.University of Electronic Science and Technology of China,Chengdu 610054，China）
關鍵詞：信用風險；資產組合管理；信用衍生工具；內部風險評級
引言
金融體系的重要作用與全球一體化進程的加快使得避免金融危機的出現、確保金融體系的穩定運行成為全球共同的目標。商業銀行作為重要的金融中介機構，在金融體系中占有十分重要的地位，其穩健經營、健康發展對社會經濟生活具有重要意義?，F代商業銀行在解決信息不對稱、降低交易成本等方面發揮著不可替代的作用。由于不確定性的客觀存在，在實際經營管理過程中，銀行不可避免地要面對各種風險（主要包括市場風險、信用風險和操作風險），對風險的研究分析與采取科學、合理、有效的管理策略是商業銀行保持穩健經營、實踐“三性”經營原則的根本。從實質上講，商業銀行是“經營風險”的金融機構，以“經營”風險作為其盈利的根本手段；從現代管理學角度看，風險管理能力構成了商業銀行最重要的核心競爭力。
近年來，隨著經營環境的變化，風險管理成為商業銀行越來越重要的經營管理內容 [1]。具體地講，就是全球經濟一體化進程的加快，使得企業間競爭加劇、競爭打破了地域界限，由此引發的破產現象呈永久性增加趨勢，為了減少或避免資產的損失，商業銀行對風險的精確分析在今天變得尤為重要；從世界范圍看，隨著金融市場的快速拓展以及商業銀行“惜貸”與“貸款集中”現象的存在，中小企業逐步放棄難以達到預期融資效果的銀行借貸融資方式，直接進入金融市場融資，“非中介化”對商業銀行的資金運用帶來了很大沖擊；由于商業銀行同業競爭加劇以及來自金融市場和其他金融機構的壓力增大，使得利差越來越小，貸款的風險—收益平衡進一步惡化，商業銀行只有向風險管理要效益這一條路可走； 抵押品價值波動性增大，加大了信貸融風險緩解技術的難度，直接影響風險緩解技術的實施績效；從國際上看，商業銀行表外業務中衍生產品迅速增長和顯著膨脹，衍生產品或工具在為風險管理提供更多金融工具和手段的同時，也帶來了更多的風險，控制風險變得更為艱難；技術進步直接影響和左右商業銀行風險管理的內容和方法；監管的國際合作日趨廣泛、國際標準逐步形成，銀行經營管理將打上監管的烙印。因此，商業銀行現代意義上的風險管理將是全面風險管理、全過程風險管理、全員風險管理、全球風險管理與創新風險管理。
西方商業銀行在市場風險模型等理論方法上已逐步趨于完善，并在金融市場交易實踐上得到廣泛應用；但是，信用風險和操作風險等風險估價、資本需求的量化分析以及資產組合管理研究還處在積極探索階段，不過“信用風險模型越來越受到重視”、“形成一致的模型也不是可望不可即的”[2]。同時，技術進步、信用衍生工具的大量開發、資產證券化進程的逐步加快，為信用風險分析與管理策略選擇提供了更加廣闊的天地，也使得商業銀行信貸經營管理模式由傳統的發放持有到期日的方式進化到組合管理安排期限的現代方式，現代信用風險管理模式將逐步形成。因此，探討、研究現代信用風險管理模式將為銀行實施現代風險管理提供可資借鑒的理論方法與技術支持；同時，研究中國銀行業在當前歷史背景下，構建現代信用風險管理模式的戰略選擇具有重要的現實意義。
一、現代信用風險管理模式
信用滲透到現代經濟的每個角落，從本質上講現代經濟就是信用經濟。隨著信用的日益發展，信用風險管理的壓力日益增大。對銀行來說，信用風險的主要是信貸資產信用風險，其風險來源主要有兩種：一是借款人的履約能力出現了問題；二是借款人的履約意愿出現了問題。一般情況下，貸款的償還是通過經營收入、出售資產，或者通過其他的途徑借入資金來實現。因此，借款人的履約能力主要是取決于其償債資金的獲得能力。履約意愿主要取決于借款人的品格，也就是借款人不僅要有償還債務的意愿，而且具備在負債期間能夠主動承擔各種義務的責任感。這就要求借款人首先必須誠信，同時具有良好的職業操守，并能勤奮工作。從銀行管理角度看，信用風險管理與其他風險管理一樣，都存在風險識別、風險度量、風險控制與管理策略、風險策略實施以及風險管理績效評價等重要階段內容。我們認為，現代信用風險管理模式是以信息技術、定量分析技術以及衍生產品為主要工具支持，以現代資產組合管理理論為理論基礎，形成現代信用風險管理的資產組合管理模型，實施組合信用風險管理，科學有效地度量、控制與管理信用風險。其中，現代信息技術的發展與定量分析技術的研究為風險度量提供了技術工具支持；信用衍生產品的出現為信用風險轉移、分散等風險控制策略提供了創新工具支持[3] 。以發展的眼光看，現代信用風險管理模式建設可以分為以下幾個階段循序漸進[2]：數據與基礎設施建設階段，主要工作是建立數據倉庫、數據收集與遴選以及設計內部評級系統等；內部評級管理階段，主要工作是開發PD和LGD模型、早期預警與決策支持系統以及完善內部評級系統等；組合管理階段，主要工作是計算法定資本要求、計算經濟資本要求、實施組合管理模型、掌握組合分散與相關度概念以及建立資產組合策略；主動組合管理階段，主要工作是實現風險定價以及綜合運用資產與信用衍生產品交易進行資產組合管理；優化組合管理階段，主要工作是進行“市場盯價”、夏普比率管理和資產組合優化管理等。
現代信用風險管理模式是以風險度量與定價的定量分析技術以及風險控制與管理的金融創新工具為主要特征的。從風險度量上看，信用風險管理主要經歷了傳統定性分析階段、傳統定量階段和現代測量信用風險的內部方法和模型階段；從信用風險控制角度看，主要經歷了各國監管當局自行規定到國際監管標準實行兩個階段，國際監管標準也從1988年的《巴塞爾協議》對風險資產和最低資本限額的規定發展到《新巴塞爾資本協議》的風險資產計算與最低資本要求兩個階段；從風險控制策略看，傳統的內部處理（如風險緩解技術的采用與單一核銷機制的建立）階段逐步向現代外部（市場）處理（證券化與信用衍生工具等）轉化，逐步形成資產組合管理理念，期限管理成為現實；從現代銀行金融創新和風險管理創新來看，信貸資產組合的期限管理實現和信用風險外部轉移的實現依賴于信用衍生產品的出現和交易市場的形成[3]?，F代組合信用風險管理模型可以用圖1描述。
其中，在資產信用風險模型中，主要包括[4～5]：信用評級模型與動態信用評級模型，信用風險評級模型計算某種資產的當前信用風險，而動態信用風險評級模型則計算信用風險的變動情況，信用風險可以是違約率也可是評級的結果。信用風險的定價模型必須考慮兩部分內容，一是信用評級，二是超過零風險回報的差價，即市場對于一個特定信用風險的要價。同時，以信用衍生工具為主要特征的現代信用風險管理具有明顯的現代金融創新烙印。銀行信用衍生產品主要是基于信貸資產特征（現金流結構、風險程度、期限等）采用遠期合約、互換和期權這三種基本構建方法產生的進行信用風險管理的金融工具，主要包括信用違約掉期工具（CDS，Credit Default Swap）、全額利潤掉期產品（TRS，Total Return Swap）、信用關聯票據（CLNs，Credit-Linked Notes）和信用延展期權等。在信用風險度量、信用衍生工具應用于風險控制策略的基礎上，引入現代資產管理理論是現代信用風險管理模式的重要內容。但是，這個過程必須解決的問題是盡量使其凸現更多的市場特征，并在此基礎上，確定組合的收益、標準差、方差以及調整組合的流動性成本等參數，進而確定有效組合邊界，為調整組合提供量化信息支持[6]。
轉貼于 二、中國銀行業現代信用風險管理的戰略選擇
銀行現代信用風險管理模式實現的先決條件主要包括：在宏觀層面，銀行監管的發展、信用環境以及金融創新的社會經濟與法律環境改善等；在微觀層面，完善的信息系統、先進科學的定量分析技術、信用衍生工具等風險管理的金融創新手段以及資產組合管理的理念等。但是，由于體制、管理和人才等諸多歷史和現實原因，中國商業銀行在風險管理方面比較薄弱。實行嚴格的“分業經營”、商業銀行經營業務創新乏力、利率和匯率的非市場化以及政府信用支撐等因素的存在，中國商業銀行的市場風險、流動性風險等在目前表現不充分，但由于社會信用環境、政府干預、內部管理問題等，造成了明顯的信用風險和操作風險，導致銀行資產質量低下、資產損失嚴重。同時，中國商業銀行面臨的外部環境對商業銀行實施有效的風險管理具有很大的制約，主要表現在：一是市場機制與市場化程度的約束，中國的市場經濟建設還有待進一步完善，商業銀行還未完全擺脫舊體制的束縛；二是嚴格的“分業經營”對商業銀行風險管理策略選擇的限制；三是金融創新乏力、風險管理金融工具的貧乏都直接制約著商業銀行風險管理策略的實施；四是外部信息對商業銀行風險管理支持的相對弱化等。
因此，為了實施現代信用風險管理，中國銀行業當前的戰略選擇主要包括：完善信息收集管理機制，實現信息保存的規范性、完整性、及時性、長期性和有效性；研究和發展信用風險管理的定量分析模型，構建包括信用風險度量模型、信用風險定價模型與信用風險組合資產管理模型在內的內部評級與現代資產組合管理技術體系；在與監管當局廣泛交流的基礎上，下大力量開展資產證券化、信用衍生產品研發等金融創新工作，為創造性地解決信用風險管理問題提品工具支持，并積極謀求建立統一、完善的信用衍生工具交易市場等；在日常經營管理中，逐步培養資產組合管理理念。具體地講，主要包括：
一是完善信息系統和定量分析技術。《新巴塞爾資本協議》在最低資本規定中，考慮了信用風險、市場風險和操作風險，并為計量風險提供了備選方案。關于信用風險的計量，新協議提出了兩種基本方法：標準法和內部評級法（IRB，Internal Rating-Based Approach）。在內部評級法中，又分為初級法（Primary IRB Approach）和高級法（Advanced IRB Approach），對違約率（PD，Probability of Default）、違約損失LGD（Loss at Given Default）、違約敞口ED（Exposure at Default）和期限M（Maturity）四個風險因素進行定量分析，并提供資本要求函數。新協議建議銀行根據其風險管理水平選擇采用標準法、初級內部評級法還是高級內部評級法來計量風險，作為銀行資本充足率計算的基礎。同時，新協議鼓勵商業銀行自行研制開發風險管理模型方法。內部評級法區別于基于外部評級的標準法，是《新巴塞爾資本協議》的核心，是指商業銀行在滿足監管當局規定的監管標準下（實施內部評級法的基礎標準），利用銀行內部信用評級體系確定信用風險最低資本要求，反映銀行資本充足程度的銀行風險度量方法。新協議將銀行資產劃分為公司、主權、銀行同業、零售、項目融資和股權六個類別，風險加權資產（Risk Weight Asset，RWA）等于各類風險敞口（Exposure at Default，EAD）與風險權數的乘積之和?！缎掳腿麪栙Y本協議》的內部評級法是依據銀行而不是外部評級機構對客戶資產質量的評級結果，計算風險因素。在初級法中，銀行只提供和使用違約概率的自我估計值，而其他風險因素則來源于監管部門的估計值；在高級法中，銀行可提供并使用所有風險要素的自我估計值。相對于以往信用風險度量方法，內部評級法更能準確計量商業銀行總體風險水平、科學估價資本充足性、有利于銀行監管機構加強對商業銀行的監管。內部評級法的定位應該是：科學、有效地揭示銀行信用風險的整體水平；為資本充足性監管奠定了基礎；為進一步的信用風險定價（pricing of Credit Risk Premium）提供了信息與模型支持，是貸款定價、衍生信用產品的設計和定價的基礎性工作。因此，中國銀行應以全面實施《新巴塞爾資本協議》為契機，在建設完善的信息系統基礎上，研究、引進和開發適合中國銀行的內部評級體系，并進一步完善風險定價模型，實現資本需求計算和風險定價雙重職能。
二是深入開展以信用衍生產品為主的金融創新研究。以衍生金融為特征的現代金融創新為創造性地解決各類金融問題提供了市場化工具，豐富和發展了現代金融市場，也為相關金融問題的解決提供了理論、技術與實踐支持。現代信用風險模式的實現依賴于信用衍生產品，這些創新金融工具不僅可以用來改善銀行收益狀況，更重要的是可以改變資產持有期限、實現流動性，管理者可針對資產組合管理要求、監管資本安排調整資產組合。中國金融市場經過多年發展，資本市場迅猛發展，衍生證券市場也將逐步推進。在這種外部環境下，銀行必須抓住機遇，在理論研究基礎上，開發適合自身信用風險管理和市場需求的信用衍生產品和資產證券化品種，逐步改變傳統信貸資產管理模式。
三是資產組合管理理念的培養。資產組合管理的實質就是在風險收益及其相關性定量分析的基礎上，通過資產選擇與調整，實現組合的風險分散化，降低非系統風險，獲取分散化收益。隨著中國社會經濟的迅速發展，可以通過交易監督，在授信環節強化行業、產業鏈、區域與品種的組合管理；也可以采用資產證券化與貸款回收等風險控制與管理環節工作調整存量，實行資產組合管理，為進一步實現現代信用風險組合的資產優化管理奠定基礎。
一、貸款利率市場化對商業銀行信用風險的影響
由于貸款利率的全面放開，商業銀行貸款定價自主，但由于多年來的管制，其貸款定價能力較差，容易盲目定價，增大商業銀行的信貸風險。貸款利率市場化將會使商業銀行存貸利差收窄，銀行利潤下降，不得不拓展新領域，增加商業銀行的投資風險。貸款利率市場化導致銀行間以及銀行與非銀行金融機構的競爭加劇，商業銀行產生逆向選擇行為，增加道德風險。
二、商業銀行信用風險管理模式的改進
1.模型選擇
本文運用RAROC模型對商業銀行信用風險管理現狀進行實證研究。RAROC模型是將未來可預計的風險損失量化為當期成本，對當期收益進行調整，衡量經過風險調整后的收益大小。模型明確了風險控制對商業銀行經營效率的重大影響，強調以經過風險調整的收益來判斷經營管理效率，已成為當今銀行業用于績效評價、資本配置和貸款風險定價的核心技術手段。[1]其計算公式如下：
RAROC=（凈收益-預期損失）/經濟資本
=（凈收益-風險敞口*不良資產率*違約損失率）/經濟資本
當RAROC值越大，說明商業銀行信用風險越低，收益率越高；反之亦然。
（1）凈收益的測量。選取指標為凈利潤，根據年報中財務報表所列的收入、成本及利潤進行計算。
（2）預期損失的測量。由于信用風險主要為信貸風險，本文研究數據均用信貸風險數據為指標。風險敞口指標為信貸風險敞口，不良資產率指標為不良貸款率，違約損失率為貸款違約處置不良資產后的損失比率。
（3）經濟資本的測量。經濟資本指在一定的置信水平內，商業銀行用于抵御非預期損失的資本，本文選取指標為信用風險加權金額。
2.數據處理
本文選取已上市的商業銀行作為樣本進行研究，數據來源于商業銀行各年年報。由于部分銀行數據搜集不全，則將其從樣本中剔除。將數據進行處理，計算RAROC值，數據依次從2010-2013年，結果如下：
農業銀行：0.215969，0.191375，0.135156，0.124066；
工商銀行：0.275836，0.285988，0.251593，0.231782；
中國銀行：0.143051，0.162317，0.145473，0.124659；
民生銀行：0.128504，0.105838，0.095464，0.088001；
南京銀行：0.036363，0.050407，0.039774，0.040522；
寧波銀行：0.142506，0.15695，0.144817，0.1337；
光大銀行：0.077787，0.073622，0.070422，0.063838；
上海銀行：0.147901，0.139808，0.123703，0.103723
3.結果分析
（1）不良貸款增加，貸款質量下降。通過對以上八家商業銀行2010年―2013年數據分析，發現除農業銀行和上海銀行外，其它銀行在2013年前不良貸款率均呈逐年下降趨勢，卻在2013年上升。如中國銀行2010-2013年不良貸款率分別為1.27%、1.17%、1.13%、1.16%，工商銀行2010-2013年不良貸款率分別為1.08%、0.94%、0.85%、0.94%。這說明2013年貸款利率市場化的完全放開對商業銀行貸款質量有所影響，使得不良貸款普遍增加，貸款質量下降。
（2）信貸風險加大。從以上RAROC數值計算結果可以看出，民生銀行和上海銀行的RAROC數值逐年上升，其余六家RAROC數值在逐年上升的基礎上，在2013年有所下降或者上升減緩。這說明2013年貸款利率市場化的完全放開使得商業銀行信貸風險有所增加，導致商業銀行經營效率降低。
4.改進建議
本文基于RAROC模型，選取已上市的部分商業銀行作為樣本進行實證研究。結果分析，在近年來商業銀行利率市場化對商業銀行信用風險產生一定影響，尤其是2013年7月商業銀行貸款利率市場化的完全放開，在一定程度上使商業銀行的信貸風險增加，貸款質量下降。因此，面對金融市場改革，商業銀行應對現有信用風險管理模式進行改進，以確保其穩定發展。
關鍵詞：商業銀行；信用風險管理；風險定價系統
作者簡介：王玉芝（1964-），女，河南平頂山人，經濟師。
中圖分類號：F830.159文獻標識碼：A文章編號：1672-3309（2008）0203-0047-03
一、西方商業銀行的矩陣式風險管理組織結構
西方商業銀行信用風險管理組織體系一般由信用風險管理決策機構、信用管理專業部門、相關業務部門組成。
（一）董事會
防范、控制和處理銀行所面臨的所有風險是董事會的一項重要職能。20世紀90年代以來，國外大銀行的董事會已紛紛將風險管理納入發展戰略計劃，并將風險管理在整個管理體系中的地位提升到了銀行發展的戰略高度。
（二）風險管理委員會
風險管理委員會隸屬于董事會，由銀行內部和外部的經濟金融專家組成，其中包括兩名以上的銀行決策層成員。風險管理委員會獨立于日常業務管理，而且要有充分的制度保障確保其管理活動免受來自業務部門管理層的干擾。風險管理委員會一般負責制定并適時修改銀行的風險管理政策，以指導銀行的各項業務活動和所有員工的行為。作為全行系統風險的管理者和責任承擔者，風險管理委員會必須對那些能夠量化的風險頒布量化風險標準（比如限額、風險資本衡量方法等），對內部評估不易量化的風險，建立相應的操作規程。
（三）風險管理職能部門
風險管理職能部門隸屬于風險管理委員會，根據風險管理委員會確定的風險管理概率，集中管理全行信用風險和交易性市場風險，統一指導全行的操作風險管理工作；對各類業務的規章制度進行歸口管理，對各類業務的風險管理進行監督和評價；負責客戶風險評級體系、市場風險管理模型以及操作風險管理模型的研究工作；負責風險管理委員會的秘書工作。
（四）稽核委員會
稽核委員會通過內部稽核人員來保證已獲批準的風險管理政策和規章得到執行。內部稽核人員應當定期稽核、測試風險管理程序和內部控制，一旦發現問題，及時向稽核委員會報告。同時，稽核委員會向董事會和執行委員會報告，以便執行委員會及時采取措施對存在的問題加以解決。為了確保風險管理與控制的有效性，內部稽核人員一般在金融產品和金融工程的創新時就開始介入。外部稽核人員主要是定期復查風險管理職能部門的完整性、獨立性，評價風險政策和程序的合規情況，并及時向稽核委員會和執行委員會報告。
（五）風險經理
風險經理是風險管理與控制的一線人員，在風險管理職能部門與業務部門之間發揮紐帶作用。其職責是確保業務部門貫徹風險管理政策，并向風險管理職能部門提供日常報告，使風險管理職能部門與各個業務部門之間保持聯系。盡管風險經理負責本業務部門的風險管理與控制，但部門最終的風險責任由部門主管承擔，并在維護銀行風險管理政策方面發揮主導作用。
二、我國商業銀行信用風險管理的特點
與外資銀行相比，我國商業銀行風險管理有如下特點：
（一）風險管理流程不全，風險辨別能力偏弱
目前，我國商業銀行在貸前客戶風險評級方面與國際大型銀行相比仍有較大差距，對具有不同風險特性的企業未設計特定的評級指標體系，評級指標預警功能不強，導致了較大誤差。盡職調查、貸后檢查和報告路線等流程多被忽視。
（二）組織機構設置不科學，運作效率偏低
各部門職責邊界不清，有些風險點未納入管理部門的職責范圍，有些風險則多個部門共管，造成了決策效率低下。風險管理部門獨立性不強，容易受到業務部門的壓力，不能獨立發表意見。
（三）貸款操作集中于抵押貸款
外資商業銀行抵押貸款在所有的貸款中占比很低，而且風險管理水平越高的銀行，其抵押、擔保貸款比例越小。只要能精確、科學地把握客戶的償債能力和相應風險，然后根據其償債能力確定貸款額度，就可防范風險。抵押貸款操作流程復雜且成本較高，只有對客戶風險缺乏認識的銀行才倚重這一方式。
（四）風險管理水平和方式不能有效支持貸款定價
目前，多數中資銀行的貸款價格大多根據與客戶關系而定，沒有實現風險定價。同時，相對于承受的風險而言，定價較低。
（五）風險管理上的粗放模式導致信貸管理的成本和效率大打折扣
在信貸風險管理方面所花費的成本和資產組合的潛在損失相比不一致。由于缺乏支持搜索和精確定位風險的風險管理模式和技術平臺，因而不能根據風險源來確定風險管理的重心，在信貸管理上以面代點，成本高。并且，不良貸款率居高不下，新增不良率時有反彈。
三、如何借鑒西方商業銀行信用風險的管理模式
（一）在內控制度的建設中應充分體現風險管理的要求
1.在授權批準控制中突出對外簽約和使用資金兩大環節。對外簽約是各項業務活動的重要基礎，對外簽約得當與否，直接關系到該項業務的風險程度，而資金付出事項中有很大一部分，如預付定金、預付貸款、交納信用證開立保證金等業務本身就存在著風險，因此，必須實行嚴格的分級管理原則。其中，風險較大的簽約或付款必須經過銀行的經營管理決策層批準。
2．在職務分離控制中突出信用部門的制約作用。目前，許多銀行存在著某項業務處理的全過程由某一些業務人包辦的現象，這就使本來屬于銀行財富的客戶和訂單大量被個人所擁有，一旦這些業務人員惡性跳槽，不僅可能使銀行的訂單和客戶流失，而且會嚴重影響由其經辦但尚未了結交易的正常進行，從而給銀行帶來巨大的信用風險。針對這一情況，銀行應高度重視發揮信用管理部門在職務分離控制中的制約作用。其要點包括：業務部門或人員所涉及的客戶應由信用風險管理部門統一管理，建立統一的信用檔案；未經信用風險管理部門的審查確認，業務部門不得對外簽約。
3．在業務程序控制中強化信用風險控制環節。業務處理程序因企業而異，但從信用風險管理的角度看，以下幾個環節應作為業務處理程序中必不可少的環節加以規定：信用管理部門對客戶資信情況及與客戶相關的情況進行調查、分析，對交易的信用風險進行識別、分析、評估；財會部門對交易事項的成本進行核算；信用管理部門對企業擬與客戶簽訂的合同進行審查確認；高風險的交易事項、重大風險事項的處理方案應經過企業信用風險管理決策機構審查批準；信用證項下的交易，應由業務、財務、信用管理部門對國外來證加以審查；由信用管理部門、財務部門對應收賬款情況進行跟蹤、監控；信用管理部門對應收賬款采用恰當的方式追討。
4．在管理制度控制中充實信用風險管理制度。應在機構管理制度體系中充實與信用風險管理相關的內容，包括：客戶資信調查分析制度；客戶信用檔案管理制度；風險交易決策制度；合同管理制度；信用貸款方式管理制度；限額管理制度；不良貸款管理制度等等。
（二）加快建立和完善信用風險評級和風險定價系統的步伐
1．建立和完善客戶價值指標(Customer Value Index) ?？蛻魞r值指標用來測定每一個客戶的資本使用回報率，在業務層面和風險管理層面管理客戶的價值貢獻。具體而言，客戶價值指標由客戶對銀行利潤貢獻和相應的資本金占有成本兩部分組成?？蛻糍~戶貢獻要全面衡量賬戶收入和費用，其中賬戶收入由流動性準備收入（貸款承諾收入）、利息收入、手續費收入等構成；費用主要是資金成本、法定準備金成本、損失準備和賬戶管理費用。
2.提升風險度量技術的精確性和可操作性?？梢酝ㄟ^客戶違約風險和風險敞口（貸款余額和授信額度）來評定貸款的質量。以此來了解每個客戶風險評級的平均余額、客戶風險評級的變化、審批額度的實際使用情況等指標。
（三）加大內部對信用風險責任考核的力度
1．有效設定和合理分布信用風險的防范責任機構。應明確規定信用管理決策人員、信用管理專職人員、營銷人員、財會人員等相關的信用風險責任人在信用風險管理中的職責，并采用必要的行政和經濟手段來促使這些人員認真履行職責。
2．合理確定對業務部門或業務人員的考核指標，如逾期貸款控制比例等。
3．在債項管理中引進利率杠桿。在考核業務部門或人員的經濟指標時，對規定的信用期限內的貸款占用，可不計息或實行優惠利率；逾期時間越長，利率越高。
4．試行內部信用風險準備金制度。對信用風險承擔者收入中超過機構人均平均收入（亦可另行確定一個適當的基數）以上的部分，按超率累進的辦法，提取一定比例的風險準備金，其所有權不變。在銀行規定的一定期限內（如3 年或5 年），如發生屬于個人責任造成的壞賬凈損失，則以風險準備金抵補；如未發生損失，期滿后，將風險準備金退還個人，并按銀行同期同檔次居民儲蓄存款利率計付利息。
（四）健全信用風險管理的組織體系
通過借鑒國際銀行業風險管理的先進經驗，我國商業銀行宜采用從商業銀行董事會和高層風險管理部門到風險管理職能部門或由上而下的風險管理程序。另外，還要健全和完善由審計委員會、執行管理委員會、風險監視委員會、風險政策小組、業務單位、公司風險管理委員會及公司各種管制委員會等組成的集中化風險管理組織結構，從宏觀、微觀兩方面較好地把握與管理銀行風險。
參考文獻：
［1］ 任兆璋.金融風險防范與控制［M］.社會科學文獻出版社，2001.
［2］ 李志輝.現代信用風險量化度量和管理研究［M］.中國金融出版社，2001.
【關鍵詞】信用風險；KMV模型；經營管理模式
1.引言
此次金融危機的發生給世界的經濟帶來的巨大影響，讓人們漸漸從中思考得出教訓，那就是高速發展的金融創新是把雙刃劍，人們從中嘗到甜頭的同時也在面臨著風險，那如何規避這些風險就是后金融危機的人們應該關心的。
2.文獻綜述
2.1 國外研究現狀
1972年布萊克（Black）和斯科爾斯（Scholes）關于期權定價理論的研究為KMV模型的建立創造了理論基礎。默頓提出了將期權定價理論運用于風險貸款和證券估價的思想，這就提供了一種可以用于衡量公司違約風險的實用高效的分析方法。隨著默頓理論向各個方面的擴展，開始有學者嘗試在信用風險度量領域應用默頓的結構化模型，KMV模型就是其中一個成功的例子.2000年，Seane.Keenan，RogerM.stein和Jorge R.Sobehart首次公布了一套技術方法，用以驗證KMV模型有效性，證明了KMV模型是具有最高的風險預測準確性的方法。2002年，Matthew Kurbat和Irina Korablev對KMV模型的影響因素進行了研究，他們使用水平確認和校準方法進行驗證，證實KMV模型的預測結果EDF值是呈偏態分布的，而樣本規模情況，樣本公司資產相關性的大小和自身的偏態分布對EDF的預測結果有很大影響。2007年，Dwyer和woo運用KMV模型對210家公開交易的房地產信托和抵押貸款機構進行研究，表明有一部分機構在未來的違約概率超過了10%，由此表明KMV模型能夠有效甄別出有問題的次級貸款機構。國外學術界的研究結果顯示KMV模型是有效的信用風險量化技術
2.2 國內研究現狀
2003年，薛峰、關偉和喬卓將KMV與標普公司對安然的信用評級相比較，指出可以根據我國資本市場的情況建立起KMV信用風險計量模型和歷史違約數據庫。2004年楊星、張義強以KMV模型為基礎，研究了我國上市公司的信用情況。結果表明，上市公司的股票價格波動與其預期違約率EDF顯著負相關，并且EDF值與其信用水平實際變化相吻合，能夠為公司未來的信用前景提供預警信號。2005年，鄭茂將樣本進行分類，探討了KMV模型的有效性，結果表明對于業績好的公司，EDF值雖然偏低，但能夠正確反映出其信用狀況。由于我國資本市場機制不夠完善，企業的資產價值被假設圍繞企業資產的預期值呈正態分布，導致上市公司的股權市值和公司資產市值在計算中存在著高估的情況。2008年，謝邦昌運用KMV模型20家深交所上市公司的信用風險水平進行度量。結果表明KMV模型可以較為有效地甄別出不同行業的信用風險，可以在我國上市公司信用風險度量中做出有效的評估分析。
我國學者對KMV模型的另一類研究思路是對KMV模型進行修正改進，使用國內的樣本數據進行實證分析，來檢驗模型在我國是否具備適用性。2005年以來，國內對于KMV模型的研究重心大多集中在對模型的修正上，這種修正主要圍繞在預期公司資產價值、違約點的設定和公司股權波動率三個參數上面，通過設定不同的參數獲得不同的預測效果。李任和朱衛兵在2009年指出應該在行業上加以區分，根據不同行業具有差異化的參數設置，建立起符合該行業特征的行業KMV模型。2010年，唐振鵬在基于EGARCH一M波動模型的基礎上，計算了所選擇的上市公司三年間每半年的EDF，基于EGARCH一M波動模型的KMV模型所得的結果，能夠更為有效地進行信用風險的識別。
3.上市公司信用風險成因及其影響
公司的信用風險是指債務人由于各種原因未能按時、足額地償還債務而發生違約，從而導致債權人經濟受到損失的風險。信用風險的產生主要來自于兩方面原因。
一方面，公司受到經濟運行的周期性影響。當經濟處于上升時期，企業具備較強的盈利能力和償債能力，違約的可能性較低，風險比較小。當經濟處于衰退時期，公司受大環境的影響導致經營情況惡化，信用狀況較差，風險較大。
另一方面，受到公司自身經營狀況及特殊事件的影響。當企業自身的生產經營狀況出現問題，或者發生影響企業盈利的特殊事件時，都會使企業面臨債務危機從而導致違約。
信用風險造成了銀行產生大量的呆賬、壞賬，容易引起銀行的周轉不靈，使銀行蒙受損失，更有甚者，造成銀行的破產。
4.實證分析
4.1 KMV模型的說明
KMV模型是由KMV公司開發出來的計算預期違約率的方法，模型以經典的默頓結構化模型為理論依托，融合了Black--Scholes的標準歐式期權定價方法和企業的財務報表信息來進行計算。KMV公司利用長期歷史違約數據庫，建立了企業違約距離和經驗違約率EDF之間的函數關系，被廣泛應用于對能夠得到市場價格信息的上市公司進行評級。
4.2 樣本的選取
考慮到我國股票市場的特殊性，選42家上市公司進行分析，其中21家為ST類公司，21家為非ST類公司。
4.3 參數設定
（l）假設債務到期期限T=l，計算一年期的違約距離和違約概率。無風險利率采用人民銀行2009年公布的一年期定期存款平均利率，r=2.25%.
（2）根據KMV模型的設定，我們將違約點定位為：DP二短期負債+l/2長期負債。
4.6 實證檢驗結果及結論
在理論上，違約距離應該是度量公司違約可能性較好的指標。違約距離值越大，公司違約的可能性越低，信用狀況越好，反之，公司的信用風險越大。大部分ST類公司的違約距離比較小，而非ST類公司的違約距離比較大，計算其平均違約距離，ST類公司為9.52，非ST類公司為10.20，二者表現出一定的差異。由于違約距離越小，公司產生信用風險的可能性越高，實際上，ST類公司由于業績下滑，有可能出現拖欠賬款、資不抵債等情況而產生信用風險。因此，根據實證結果得出的違約距離能夠提示出ST類公司的信用能力較低，存在較大的信用風險，這個結果與公司的實際情況是相符的。
5.完善我國商業銀行信用風險管理的政策建議
擁有一套先進的信用風險管理技術對商業銀行提高信用風險管理水平至關重要，但僅依靠信用風險管理模型是不可能完全有效地控制和降低信用風險的。商業銀行本身在制度等方面的一些缺陷和不足也會制約商業銀行在信用風險方面的管理。因此商業銀行自身還需要在培育信用風險文化、完善銀行的內部評級體系以及健全商業銀行的內控制度等方面做出努力。只有這樣，才能從整體上提高我國商業銀行信用風險管理水平。
（1）在信用風險管理體系中，信用文化處于核心的地位，是信用風險管理的基礎。培育信用風險管理文化，就是倡導和強化信用風險意識，樹立涉及到各部門、各項業務的全方位的風險管理理念，從而拓展信用風險管理文化。只有全體人員樹立信用風險文化意識，以風險管理為最高準則，商業銀行才能真正實現穩健經營和可持續發展。
（2）完善的內部評級體系是商業銀行對信用風險實施有效管理的基礎。目前我國商業銀行雖然普遍實行了貸款五級分類法，初步建立了內部評級體系。但與國際銀行相比，我國商業銀行的內部評級體系在評級方法、評級結果的檢驗以及評級工作的組織等方面還存在著一定的差距。因此，我國商業銀行有必要對內部評級體系進行完善，實現與國際銀行的接軌。
（3）內部控制是銀行風險控制和量化管理的基礎。一個規范有效的信用風險內部控制體系應包括控制環境、風險評估、控制活動、信息與交流以及監督管理五個相互關聯的因素。而我國商業銀行在這五個方面都不是很完善，需要建立一個全面性、可操作性、權威性和監督獨立性的內部控制機制。
參考文獻
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【關鍵詞】信用風險 金融融資系統 供應鏈融資 管理研究
引言
隨著我國經濟的發展，中小企業也在日益的發展，并且成為了市場上的主導，但是中小企業的實力目前狀況來說還比較弱，信用體系還沒有建立，造成了中小企業融資難的困境。商業銀行提出了供應鏈這一創新的新型融資服務，這對商業銀行的業務拓展上升了一個很大的空間，將單一的中小企業變為整體企業的授信體。本文針對中小企業融資問題的研究來說明供應鏈融資對金融融資的作用與風險，叢而改善信用風險在金融融資中所出現的問題。
一、研究的意義
20世紀90年代以來，目前中小企業已經占全國企業總數的99%，創造了75%的城鎮就業率，從而成為區域發展的主力軍，在我國經濟建設中發揮著巨大的作用，然而中小企業所獲得的融資和國有大中型企業相比還是有非常大的差距。根據國家社科基金資助項目《我國中小企業轉型升級問題研究》，對2000多家中小企業問卷調查，發現53.8%的企業選擇資金投資不足成為企業最不利的問題所在[1]。融資困難制約著中小企業的發展。
目前，針對中小企業融資問題的研究主要有三方面。第一方面主要從供求關系來進行研究，銀行與中小企業的供求關系不對稱從而造成逆向選擇和道德風險問題。大銀行對企業來說有很多的選擇，但是相對于中小企業范圍就更廣。中小金融機構又因自身的劣勢從而難以滿足對中小企業的貸款需求[2]。第二方面主要從信用擔保、資信評估來進行研究，信用擔保提高了中小企業邊際信用度，增強了中小企業融資討價還價的資本，減少了企業間的地位差距。但是目前我國的信用擔保機構市場信用還不算完善。信用擔保對企業的幫助比較小。但是隨著經濟的發展，我國對中小企業的發展越來越重視，金融融資系統將會成為人們關注的焦點。第三方面主要從信用體系上來分析，我國當前的信用體系還不夠完善，信用意識太過于薄弱，從而引起中小企業受到金融融資的排擠，中小企業要受到金融融資系統的支持是非常困難的一件事情。這樣引起的后果就是中小企業的融資困難難以得到解決。本文從供應鏈的角度來研究信用風險在金融融資系統中的管理中的問題，結合上述的問題，使供應鏈金融為中國小企業提供全面的服務。從而使中小企業受到限制，緩解銀行信息不對稱的程度，有利于降低銀行的交易成本，這樣就會刺激中小企業發放貸款的積極性，從而提高銀行對中小企業的信貸支持，有效的緩解我國中小企業發展的局勢，緩解中小企業融資的困難。目前為止國內對于這方面的問題還做得不全面。
二、供應鏈融資的定義
在我們傳統的觀念來理解供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈的管理和核心企業的信用實力的掌握，對核心企業和上下游多企業提供的金融產品和服務的一種融資模式，由于供應鏈中除了核心企業之外，基本上都是中小企業，因此，在某種意義上說，供應鏈融資是面向中小企業的服務。隨著科學技術的不斷發展，企業所面臨的競爭越來越激烈。企業為了求得發展，外資提供是最為關鍵的因素，這樣促進了企業之間的互相合作關系，從而供應鏈融資的作用由自身發展改變為連接作用，進行組織之間的合作。供應融資解決了上下游企業融資難、擔保難的問題，而且通過打通上下游資金瓶頸，還可降低供應鏈金融的資金成本，提高核心企業及配套企業的競爭力[2]。
三、供應鏈在信用上的風險
信用風險是在企業中達成默契中所形成的，而契約關系是引起風險性的前提，信用風險在金融融資系統中普遍存在，供應鏈金融融資系統是在供應鏈中建立的，所以信用的要求是屬于雙方的，但是如果一方發生信用風險就會造成整個供應商的影響。主要分為主觀信用風險，中小企業推遲還款或者拒絕還款，從而達到騙取貸款和其他利益的風險。由于企業不良的誠信造成名譽的損壞，道德的淪喪。還有就是客觀性的風險，如政治動蕩、自然災害、企業內部原因造成經營不合理化，而沒正常履行承諾的風險，主要分為自然風險、社會風險、政策風險和市場上的風險[3]。
四、信用風險在金融融資系統供應鏈中的管理
供應鏈金融服務的對象是由中小企業組成的供應鏈整體，將這些整體進行統一管理，供應鏈融資企業的參與者十分多、信貸擔保樣式多元化、資金流動難以掌控、所以說供應鏈面臨的風險比較復雜化，控制風險也比較難，每個企業都有可能面臨著信用風險，這就需要一個供應鏈對整體的管理模式，從而減少風險性。
（一）對企業擔保物權的管理
擔保物權是企業在向銀行申請獲得供應鏈金融服務和融資系統，從而獲得銀行的貸款，但是要向銀行提供具有經濟價值的擔保物，如房子、車子等。這樣擔保物與融資系統建立了橋梁作用，企業會通過擔保物來通過銀行的授信。從中獲得貸款，對于銀行來說無疑是減少風險的一大保障，如果企業發生信用風險，銀行可以通過擔保物權的變現而彌補因為企業違約所造成的經濟損失[4]。由于現在供應鏈的多樣化，從而使得銀行對擔保物的安全性和變化性難以做出精確的判斷，為了使信用風險在金融融資管理中更完善，銀行一定要做到對于企業的擔保物管理進行嚴格的審核把關。確保擔保物的知識產權的清晰、經濟價值穩定可靠、變現靈活。從而確保銀行與中小企業之間的風險擔保。這為維持金融系統中供應鏈的管理提供了可靠性的保障。
（二）對供應鏈企業核心的管理
核心企業是供應鏈運行的主要動力，銀行對中小企業開展授信時必須要對核心企業進行綜合性的調查，核心企業的信用度對于供應鏈金融系統的管理有直接性的關系，也是致命的關鍵性因素。如果在供應過程中其他企業違約，就會導致供應鏈的影響，銀行這時可以利用核心企業來維持生產經營，這樣就不會造成整個供應鏈的失敗。但是一旦供應鏈與核心企業出現違約風險，將會對整個供應商產生影響，會導致銀行和中心企業的金融關系破裂還會產生對供應鏈的所有企業的授信與信貸產生威脅。因此在這樣的情況下，就要要求銀行在供應鏈金融業務開展的過程中，一定要做好對核心企業的風險管理。對該企業經營績效、發展能力、競爭能力做出細致的考察。其次要供應鏈中上下游的企業迅速的做出控制與分析評估能力。做到對供應商的細致掌握，確保企業信譽合格，防止對核心企業和供應鏈的過高授信，最后要對核心企業與銀行的合作進行維護與考察，使企業與銀行共同的管理供應鏈中金融系統的風險和控制。
（三）對供應鏈參與企業的管理
雖然核心企業在供應鏈中起到核心作用，但是中小企業對于供應鏈也是整體的組成部分，重要的核心企業雖然起到關鍵作用，但是作為整體的一部分與其他中小企業的連接有著十分重要的作用。核心企業離不開其他中小企業的經營業務對接，只有這樣才可實現供應鏈的運轉。將中小企業與核心企業進行一個整體式管理，大企業幫助小企業，小企業輔助大企業在銀行的連接作用，銀行起到帶動運行的作用，中心企業起到聚集資產作用，而中小企業就是眾多資產的組成部分，所以三者是互相連接的。核心企業信用風險會對供應鏈金融產生致命的關鍵，其他參與企業對供應鏈的金融企業也起到十分重要的作用，如果核心企業違約那么供應鏈就無法進行，從而影響整個供應鏈的經營。
五、總結
對于信用風險在金融融資系統中的管理是十分重要的，合理的管理可以使中小企業得到新的發展，減小了中小企業與銀行的差距，做好對應連其他參與企業的風險管理是預防和避免供應鏈金融系統信用風險的重要手段之一，做好供應鏈對金融企業的經營，經營績效的考核，確保企業組成信譽的高效性?？茖W合理的做好對企業的信譽評估作用，共同構建供應鏈中的信譽度，從而更好地為供應鏈的正常運行做好保障。對企業參與擔保物的經濟進行嚴格的評估，從而確保銀行在提供信貸服務的同時保證經濟價值的穩定性，從而避免銀行因信譽所造成的損失，從而提高商業服務的能力。信用風險在金融融資系統的有效管理中有助于解決中小企業融資困難，提高商業銀行的收益，從而為物流企業發展帶來一定的實惠，最終為我國中小企業融資困難提供了幫助。
參考文獻
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[2]畢曉韻，彭芳春.金融危機下供應鏈金融融資問題與機制創新[J].湖北工業大學學報，2010（03）.
關鍵詞：信用 風險 管理與控制
信用的內涵是指一種建立在以授信人（債權人）對受信人（債務人）在特定期限內付款或還款承諾的信任基礎上的能力，這種能力使債務人無須付現即可取得商品、服務或資金。在市場經濟條件下，企業信用和風險可以說是伴生的。信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。
而我國目前正處于經濟轉型時期，市場不完善，公司信息披露制度不規范，法律不健全，公司面臨由客戶帶來的信用風險在環環相扣的債務鏈作用下，信用危機達到空前的程度，惡化了整個信用環境。
近20年來，歐美發達國家的企業普遍建立信用管理部門，其超越公司任何一個部門局部的管理目標，體現企業的整體經營目標和利益，其四項基本的職能是客戶資信信息的開發與管理；信用政策制訂及信用額度審核；應收賬款監控；拖欠賬款的催收。中國企業完全以借鑒他們的辦法，依托企業內部建立的信用部對風險控制進行全程跟進。
信用目標、政策與流程確立
這是企業信用風險管理與控制模式的基礎，主要包括企業的預期銷售目標、 市場開發計劃、資金結構、利潤率分析、客戶類型與質量、組織機構、信用管理水平與相關人員素質、企業文化建設等。
客戶管理
企業應該成立專門的信用部門進行客戶信息的全面調查。主要的途徑有：通過客戶信用申請表直接向客戶調查，包含公司的基本資料、財務報表、信用資料等；通過公開的信息渠道和專門的服務機構進行調查，如從信用評估機構、銀行及其他金融機構、與客戶有業務往來的供應商或債權單位、相關的工商稅務財政部門獲得的有效信息。
企業在搜集信用資料后，主要有定性分析和定量分析兩種方法對客戶的信用狀況進行評價。定性分析是通過“五C”系統來進行，即：品質，指債務到期，客戶愿意履行償債義務的可能性；能力，指客戶的短期償債能力；資本，指客戶的凈資產，即長期償債能力；抵押品，指客戶為獲取信用可能提供擔保的資產，是企業提供信用的安全保障；環境，指外部環境對客戶履行債務而造成的影響。然后對客戶可能的拒付風險進行定量化分析，進一步確認客戶的信用風險程度。設定不同信用狀況下客戶的流動比率、速動比率、資產負債率、應收帳款周轉率、存貨周轉率的分布值，給出相應的風險系數，計算累計風險系數，用“四象限法”（見圖1），確定是否向該客戶提供信用及不同的授信額度和信用條件。
應收帳款管理
應收帳款管理作為信用風險的過程管理，就是在發生商業信用后，在接受既定風險的前提下采取措施，及時預防、阻止或抑制不利因素的發展，使信用風險減少到最低限度。企業不僅要從簽約之前開始關注客戶，而且要在應收帳款存在伊始使客戶一直處在受控狀態，監控每個客戶的應收帳款情況與支付進度，對不同時間段內的預期帳款采用不同對策，以提高企業應收帳款的管理水平，而不是在收款到期日才開始行動。
過程控制采取嚴格的帳齡管理，首先可以了解每個客戶的付款與拖欠的情況，比如有多少數量客戶在信用期限內支付、有多少數量客戶在信用到期后支付、不同時間支付的不同金額、企業對該客戶的收帳水平的了解，以此制定財務部和銷售部針對不同客戶的信用政策和收帳政策；其次帳齡分析還能夠提供全體客戶的付款與拖欠的總體情況，比如有多少客戶在信用期支付、有多少客戶在信用逾期后支付、有多少帳變成了呆帳、死帳，以此對公司的整體客戶情況有一個總體把握；第三，通過帳齡記錄與分析，有效地實施對應收款的分類管理和催收，將全部拖欠的清單，按照金額大小和欠款時間的長短進行排序，依次制定催討計劃，借以衡量銷售部門和財務部門的工作業績。
然后按照帳齡分析的結果實行全程跟蹤管理RPM。本著排除客戶所有拒付理由的原則，在發貨時，填寫信用額度給客戶，并說明付款時間，請確認；貨到買方之日，查詢貨是否已到，收到則填寫發貨確認書；讓買方對收到的貨物進行質量等確認，并進行逐項核實；分別在30天、60天、90天、120天按時與客戶溝通，說明該付數量及相關信用政策；提醒客戶付款到期日期，發出付款通知書；在到期之日，發出正式付款通知；如果逾期未付，發出催款通知，及時追繳。
欠款追收
