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關鍵詞：長期股權投資；評估 ；會計影響
一、相關概述
伴隨著我國經濟社會的不斷發展和社會主義市場經濟體制的不斷完善，我國評估行業在評估領域和評估范圍上不斷拓展，已經從原先的不動產評估逐步向著長期股權投資評估等方向發展，拓寬了資產評估的空間和作用。同時，長期股權投資評估已經不再是針對單個資產或者幾項資產的評估活動，而是能夠實現對企業發展過程中整體價值的評估。一般情況下，企業在進行長期股權投資時，所涉及到的金額往往都比較大，能否確保長期股權投資評估的真實性和準確性，對于保障企業投資安全和企業投資權益，提升企業財務管理的科學性都具有重要的積極作用。根據企業長期股權投資評估的實際需求，圍繞企業長期股權投資結果的合理性和可靠性，需要進一步明確長期股權投資評估的內容和方式，在合理確定評估方法和評估理論的基礎上，切實提升長期股權投資評估結果的可靠性和可用性。
二、長期股權投資評估的內容
長期股權投資主要是指投資方對被投資方部分權益的投資。在實際的投資活動中，大部分的長期股權投資活動都是將企業作為投資ο螅因此投資者在進行投資活動時，有必要圍繞企業的價值進行評估，明確被投資者股東權益和企業價值情況。在進行投資評估范圍界定時，其股東權益價值既可以是部分權益價值，也可以是全部權益價值。通常情況下，長期股權投資包括了股權投資和股票投資兩點，投資者在對這些企業進行長期股權投資進行評估時，也主要是針對股票投資評估和股權投資評估這兩點來開展工作。
第一，股票投資評估。對股票投資進行評估時，其評估的對象既可以是上市公司股票，也可以是非上市公司股票。在評估方法的選擇上，應當針對股票投資的不同類型，采取合適的、針對性的投資評估方法。圍繞股票投資評估，對評估內容的選擇上科學劃分，在確保合理性的基礎上根據實際情況進行評估對象的界定。除了上述的股票類型劃分之外，也可以根據其他劃分標準，對股票投資評估內容進行科學的選擇。一方面，投資者在進行股票投資時，需要對被投資對象的經濟狀況和生產經營情況進行綜合考察，全面考慮市場風險因素對股票價格的影響，充分考慮公司股票價格跟生產經營情況之間的關聯，減少證券市場波動對公司股票價格可能造成的的嚴重沖擊。另一方面，還應當根據股票的收益情況以及風險承擔的情況，將股票劃分為普通股和優先股。由于股票波動本身具有很大的風險，同時也不可預測，因此投資者在進行股票投資時，將其作為不保本型投資來進行處理，這也表明了股票投資本身的不確定性以及投資收益的巨大變動性。
第二，股權投資評估。在管理實踐中，股權投資最明顯的特征是表現在股權投資在管理控制上的權利。它具體是表現在投資企業能夠實現對被投資企業的資本控制，或者跟被投資企業一起共同實現公司日常經營管理的控制。也就是說投資企業依靠股權控制能夠對被投資企業產生控制權。在具體的投資實踐中，投資企業要實現對被投資企業的管理權控制，主要是依靠在被投資企業中選派股東等控制方法來實現對被投資企業產生重大影響的。通過這些股權控制方法，投資者能夠有效參與到被投資企業的財務活動和經營活動中。
三、長期股權投資評估的方法
對于長期股權投資在進行評估時，可以分為相對估值法和絕對估值法兩種。這兩種方法具有各自特點和適用范圍，同時也會對會計產生不同的影響。具體來講，對于長期股權投資進行評估時，主要是采用以下幾種方法：
第一，相對估值法。相對估值法是對長期股權投資進行評估時最為常見的一種方法，進行相對估值法進行長期股權投資評估時，應當首先確定標準比率，并將以這一標準比率作為重要的參考指標，在確定好標準比率之后，在資本市場中選取跟被評估公司經營狀況和財務狀況具有較高類似度的其他幾家企業，在此基礎上計算得出這些類似企業的參考比率，最后依靠計算所得出的參考比例和被評估公司的指標進行相乘，得出被評估對象的企業價值。投資者在使用相對估值法進行長期股權投資評估時，又會根據使用參考比率的不同，將其劃分為市盈率法和市凈率法兩種，這兩種方法主要是根據不同的指標來計算出被評估公司的企業價值。
市盈率法。市盈率就是將企業的市場價值跟企業的凈利率進行對比，所得出的比率為市盈率。通過計算市盈率能夠體現出投資者對于被投資企業生產經營能力和利潤能力的認可。在進行市盈率計算時，可以按照具體的計算內容劃分為兩個部分，一方面是當期市盈率，另一方面是預期市盈率。當期市盈率是將企業的當期凈利潤按照企業的市場價值進行比值計算后所得出的市盈率，當期市盈率的計算結果可以有效地反映出被投資企業的歷史盈利能力，而預期市盈率則是通過將對其被投資企業預期凈利潤除以公司市值之后所得出的比率，預期市盈率的計算結果能夠有效地反映出被投資企業未來一段時間內其生產經營能力和凈利潤情況，這兩種市盈率的計算結果分別體現了被投資企業的歷史盈利能力和預期盈利能力。市盈率法適用于周期性弱的公司，如公共服務業等。
需要注意的是，使用市盈率法進行長期股權投資評估也有著自身的優缺點。其優點是市盈率這一指標計算相對比較容易，所獲取的數據也比較簡單，用戶通過簡單的計算步驟獲得這一指標，并依靠這一計算結果更為明確地獲得對被投資企業進行投資時投入產出以及其收益的狀況。與此同時，使用市盈率法進行長期股權投資評估，也涵蓋了被投資企業的股利政策，能夠依靠這一指標對被投資企業的生產經營管理風險進行合理分析和評價。同時市盈率法也有著一定的缺陷和不足。一方面，計算市盈率時，應當明確被投資企業的凈利潤數值為負時，并不代表被投資企業的整體價值為負，因此當市盈率計算結果為負數，并不能對長期股權投資價值評估產生實質性作用。另一方面，在計算市盈率時，所獲取的公司利潤指標往往會受到被投資企業管理者的影響，如果被投資企業利潤指標波動范圍比較大，也會影響到市盈率法計算結果的準確性，進而影響到長期股權投資價值評估的準確性。
市凈率法。市凈率法所體現的是被投資企業賬面凈資產，根據評估對象的不同市凈率發可以劃分為當期市凈率和預期市凈率兩種。市凈率法跟市盈率法具有相同點，其相同點主要是體現在兩者都是通過預期市凈率來對被投資企業未來的企業價值情況進行評估，能夠體現出長期股權投資價值評估的本質。使用市凈率評估方法對長期股權投資進行評估具有一定的優勢。一方面，被投資企業的凈資產在呈現負數的情況時，能夠通過補充市盈率方法對被投資企業長期股權投資情況進行評估。另一方面，依靠市凈率法進行長期股權投資評估，在計算相關指標時，所需要的股權賬面價值指標獲取相對容易。同時，假如被投資企業所采取的會計政策具有一致性時，采用市凈率法進行長期股權投資評估，所得出的結果能夠很好地反映出被投資企業的價值變動情況。跟市盈率法一樣，市凈率法本身也具有一定的缺陷和不足。一方面，假如部分被投資企業資不抵債，則采用市凈率法往往不科學，得出的結論也具有偏差。另一方面，對于當前的大多數高新技術產業來講，由于企業股權價值本身并不高，依靠這種方法進行長期股權投資評估也不合適。另外，假如被投資企業在進行會計核算時所采用的會計政策不具有一致性，采用這一方法進行長期股權投資評估也往往會導致被投資企業的股權賬面價值相互之間不能夠進行科學對比，采用市凈率法進行此企業的長期股權投資評估所得出的結論也具有偏差。與市盈率法不同，市凈率法比較適合周期性強的企業，如銀行業、保險業等。
第二，絕對估值法。絕對估值法是相比較于相對估值法而言的，絕對估值法這一方法在使用上并不參照于相對指標，而主要是依靠經濟附加值等絕對指標來進行計算的，以此來獲得長期股權投資評估結論，計算得出被投資企業的企業價值。一般來講，投資者在使用絕對估值法時也可以有比較多的具體方法，通常情況下經濟附加值法使用比較廣泛。使用經濟附加值法進行絕對估值計算計算時，其指標的計算公式可以表示為：
EVA=NOPAT-（IC*WACC）=IC（ROIC-WACC）
上述公式中，NOPAT表示稅后營業凈利潤，IC表示投資資本，ROIC表示投資資本的回報率，WACC表示加權平均資本成本。
為進一步提高投資者在進行長期股權投資評估時絕對估值法的使用科學性，研究者在上述公式的基礎上，進一步構建了經濟附加值法公司價值評估的模型。其公司價值評估模型可以表示為：
Vt=ICt-1++FGA
上述公式中，Vt表示企業評估價值，ICt-1表示t-1期中的投入資本的價值數值，EVAt表示的是第t期EVA值，FGA表示的是未來能夠增長的現值。
使用絕對估值法進行長期股權投資價值評估具有一定的優勢。相比較于相對評估法，絕對評估法能夠準確地計算出被投資企業的市場價值，同時能夠將被投資企業的管理決策跟股權價值之間實現緊密連接。但是，使用絕對值法也具有一定的缺陷和不足。在計算絕對估值指標時，其計算過程往往會受到市場中通貨膨脹的影響比較深刻，同時也往往產生折舊效果。這些都不利于絕對值法在評估長期股權投資價值時的準確性，會對評估結果造成一定的偏差。絕對估值法適用于經營穩定、有穩定股利發放的企業。
四、長期股權投資評估對會計的影響
長期股權投資評估的結果可以對會計產生一定的影響，它能夠為企業會計計量提供必要的核算價值基礎，是企業進行會計核算的重要數據來源。一般來講，長期股權投資評估對于會計的影響主要體現在兩個方面：
一方面是對會計初始計量的影響。對于被投資企業股權價值的初始計量，主要是反映在企業的初始投資成本上。投資者在進行初始投資成本計算時，可以將其視作獲得投資成果的公允價值，也可以將其視作在投資過程中投資者所付出的所有價款。如果進行長期股權投資評估的結果具有科學性，能夠為投資者提供專業的決策管理意見，對于提高投資企業的會計財務工作具有重要積極意義。
另一方面是對投資企業減值準備工作的影響。如果企業在進行長期股權投資時，被投資企業的的長期股權投資評估結果低于企業的賬面價值，投資者就需要在財務管理和會計核算上充分考慮減值準備計提工作，以此來提高企業會計信息的準確性和可靠性。同時，企業財務管理者還應當對被投資企業的整體價值進行準確的核算，避免因為被投資企業價值信息人為操縱所造成的長期股權投資評估結果偏差，可以依靠第三方減值測試等手段方法，提高長期股權投資評估的準確性，減少投資損失，提高長期股權投資效益。
另外，長期股權投資評估是上市公司基本面分析的必要過程，通過比較用估值方法計算出的公司理論股價與市場實際股價之間的差異，可以指導投資者進行具體的投資行為。準確的估值定價可以幫助投資者抓住市場機會、做出正確的決策。
參考文獻：
[1]張家凱.河北鋼鐵股份有限公司投資問題研究[D].石河子大學，2016.
[2]朱智慧.長期股權投資核算變化對企業的財務影響[D].財政部財政科學研究所，2015.
一般情況下，股權投資的會計核算方法主要有兩種方式，第一是成本法，第二是權益法。其中成本法主要指在長期股權投資的情況下，依據現有的股份評估內容評價被投資企業的價值，然后預測再次投資的成本，再次投資過程中要考慮好各種貶值因素，扣除投資中的附帶損失，這種評估方法便是成本法。另一種核算方法是權益法，權益法主要指以投資時支付的資產價值計價，然后依靠持有的被投資企業的股份利益的變化調整投資價值范圍進行核算的一種方法，此方法比較適合應用于長期股權投資企業，此核算方式主要取決于投資企業對被投資企業的控制力，否則不建議使用此類方法。
二、上市公司股權投資會計核算改進措施
在上市公司的管理中股權投資的會計核算方法可以有很多種，至于使用哪一種就需要會計人員進行合理斟酌，首先可以將企業的股權進行分類，以便于會計核算分析。另外一種情況是上市公司能和被投資單位進行共同控制與相互影響，比如在某項經濟活動中可以實現雙方共同控制較為重要的生產經營決策和財務事件，而相互影響是雙方在另一個企業的財務決策中有參與權，但是沒有控制權，這種情況下可以采用權益法進行會計核算，如果投資公司對投資單位沒有影響關系，也沒有控制權，那么市場上也沒有任何權益的產生，這種情況下需要采用成本法進行會計核算。在上市公司股權投資會計核算中成本法和權益法在一定的條件下可以相互轉換，比如成本法向權益法進行核算時，利用成本法核算的股權投資價值要作為最初的投資成本按照權益法進行相應的核算。這種轉換的主要條件是：投資公司對被投資公司失去了影響力和控制權，長期股權投資的經濟價值不能準確的核算出來，此時投資公司仍然繼續投資，公司對被投資企業產生了重大的影響和控制力，這時在進行會計核算時應該將原持有的股權與新增股權分別處理。首先可以通過商譽形式，利用應得利益的比例衡量投資企業持有的凈資產價值和原有股份價值之間的差額，如果有余額就沒有必要調整股權投資的賬面價值，否則就應該做適當的調整。而權益法向成本法進行轉化的情況一般是由于投資期間，投資企業新增的投資金額或者是追加的投資轉移到其他隸屬公司，應該依據會計核算相關規定調整股權投資的賬面價值。另外在投資過程中出現的消減投資現象，導致股權核算方法從權益法轉變為成本法，這時需要改變長期股權投資的價值，以便為改變核算方法提供基本依據。
三、結語
關鍵詞：上市公司；股權投資；會計核算
隨著新會計原則的施行，對企業持有上市公司股權自然存在不同的會計核算途徑但是很多企業對上市公司的股權投資是不能直接兌現成股份流通的，所以這些企業要通過置換股份獲得利潤一般都采用權益法或成本法進行核算。由于現在對上市公司股份置換的順利實行，使企業掌握的股權變為能夠流通的股份了，那么新會計原則中所確定的資產成本核算方法則更多更繁復了，因此如何正確調整成本法和權益法的適用范圍便成了當下必須之行。
1、股權投資核算方法—成本法
股權投資通常是指通過投資購買其他企業的股票或者以別的形式投資其他企業，從而獲得相應的經濟效益，這種經濟效益一般是以控制被投資企業相應的股份實現的。
1.1成本法的概念
成本法，是指在長期股權投資的情況下，根據已掌握的股份評估被投資企業的價值預測其再次投資的成本，同時考慮各種貶值因素，將附帶損失從成本中扣除后而得到的商業價值的評估方法。
1.2成本法的適用范圍
成本法一方面體現了會計原則中的重要性原則，一方面很恰當的符合了控制型的股權投資的經濟本質。這種核算方式一般適用于投資企業對被投資企業控制力強弱的兩種不同情況。
2、股權投資核算方法—權益法
2.1權益法的概念
權益法是指以投資時支付的資產價值計價，然后依靠持有的被投資企業的股份利益的變動對投資的價值范圍進行調整的方法。
2.2權益法的適用范圍
權益法適用于長期股權投資，選用這種核算方式主要取決于投資企業對被投資企業的控制力和影響力。當企業對被投資企業掌控越多，控制力越大，影響越大時，一般選用權益法核算?？墒?，如果投資企業對被投資企業沒有影響力、控制力時，這種方法則不適用，此時應該改用成本法來核算。
3、股權投資中核算方法的相互轉換
3.1成本法向權益法轉化
當成本法向權益法轉化時，成本法下核算的股權投資的所有價值則要作為最初的投資成本按照權益法進行核算。
其一，原持有公司對被投資企業失去控制力、影響力，長期股權投資在市場中沒有得到報價和經濟價值不能很準確的核算的出來的，又因為此時不斷地投資最后導致公司持股的比例上升，從而公司對被投資企業能夠產生重大影響或實施共同控制，這個時候，我們應該將原持有的股權部分和新增的股權部分作分別處理：
(1)通過投資比較表現的商譽形式，利用應得利潤的比例衡量被投資企業持有的凈資產的價值份額與原持有的股份價值余額間的差額，如果被投資企業的凈資產價值份額超過了原持有股份的余額，就不用調整股權投資的賬面價值；而當原獲得投資時因投資成本超出了被投資企業可識別凈資產價值份額時，公司則會出現虧損的狀況，此時理應對長期股權投資的價值作出調整，并對損虧與盈利進行仔細清算。
(2)對于新獲得的股權部分，將之后新增的投資成本與持有的股份價值做比較，股權投資成本多于在所投資的企業中持有的可識別的凈資產價值的份額的，就不需要調整投資成本了；相反，如果公司的股權投資成本超出了在所投資的企業中持有的可識別的資產價值的份額，沒有給公司帶來正面的經濟效益，反而會虧損，則應該立刻對投資成本作出調整，同時應合理計算考慮來取得別的地方的收益。
(3)對于被投資企業的可識別凈資產價值的波動影響到原持股比例的部分的調整，必須是在對被投資企業投資的日子起到新進行投資的日期之間。在此期間所持有的被投資公司的凈利潤價值份額，應在調整投資賬面價值的同時，調整其他收益；對于新增的股權投資，也應從投資日起到另一投資日截止，對這一時期公司的利潤效益進行核算，應記清虧損及收益，以及合理調整長期股權投資價值。
其二，對因長期投資導致對被投資企業從無影響力和控制力到有很大的控制能力和及重大影響時，應該按照投資比例的轉變重新確立長期股權投資成本。
3.2權益法向成本法轉化
第一，由于投資期間，對投資企業新增投資金額或其他緣故追加投資，是投資公司對被投資公司的相應股權掌控轉移到對它的子公司或隸屬公司的，應該按照相關規定合法的對股權投資的賬面價值作出相應調整。
第二，除此以外，因為投資期間削減投資，導致對長期股權投資的核算從開始的權益法改成成本法的，應當以改變核算法時的長期股權投資的價值作為成本法核算的基本數據。
4、新會計準則下股權投資會計核算的利與弊
其一，新會計準則下選用的股權投資核算方法的有利之處是：簡化了長期股權核算方法，提高了它的簡便性程度，有利會計人員的工作；細化了相關科目的規范對象；充分體現了實質重于形式原則；更提高和保證了會計工作的質量。
其二，它的弊端是：核算辦法太過注重表決權的比例；處理多重持股和交叉持股時準確度不夠，會引發資產泡沫；過度重視清算性股分利潤，違背了會計原則的重要性原則；
總之，隨著我國市場經濟體制的建立、完善和發展，各個地方企業的生產經營活動日趨呈現出多元化。股權投資核算規則的優劣，直接就影響著上市公司的投資價值。所以，選擇適合有效的核算方法是一個公司進行股權投資的重中之重，必需要正確處理與調整好股權投資核算方法之間的關系與適用范圍。
參考文獻：
[1]劉玉芝.長期股權投資核算方法的比較探討[J].益陽職業技術學院學報.2008（3）.
[2]財政部.企業會計準則—應用指南[M].上海.立信出版社.2006.
（一）后續計量方法選擇的變化
舊準則規定，企業應當對子公司、合營公司和聯營公司的長期股權投資按照權益法進行后續計量。對其他參股企業（不控制，不共同控制，也無重大影響）的長期股權投資采用成本法進行后續計量。新準則下后續計量方法發生了較大變化。新舊準則下長期股權投資后續計量方法比較見表1：
對子公司的長期股權投資采用成本法進行后續計量主要原因在于：一是與《企業會計準則第33號――合并財務報表》的規定相協調，優化母公司財務報表與合并財務報表的分工，使得信息披露更加充分；二是在一定程度上避免子公司實際宣告發放現金股利或利潤之前，母公司墊付資金發放現金股利或利潤的情況發生。
（二）權益法具體應用的變化
按照成本法對長期股權投資進行后續計量時，新舊準則沒有本質上的差別。但按照權益法進行后續計量時，新舊準則在細節方面差異較大。
1.權益法核算確認投資收益的基礎發生了改變
在舊準則下，企業在按照權益法確認對被投資單位的投資收益時，直接以被投資單位當年的凈利潤或凈虧損為基礎確認即可。在新準則下，企業在按照權益法確認對被投資單位的投資收益時，應當以調整后的凈利潤或凈虧損為基礎，除非這些調整不切合實際。這些調整一般包括：
（1）以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的凈利潤進行調整。取得投資時有關資產、負債的公允價值與其賬面價值不同的，未來期間在計算歸屬母公司應享有的凈利潤或應承擔的凈虧損時，應考慮對被投資單位商品銷售成本，計提的折舊額、攤銷額以及資產減值準備金額等進行的調整。投資時被投資單位可辨認凈資產的公允價值與其賬面價值之間的差額較小，按照重要性原則和成本效益原則也可以不進行調整。
（2）企業與聯營企業及合營企業之間發生的內部交易損益，按照持股比例計算歸屬于投資企業的部分，應當予以抵銷，在此基礎上確認投資損益。投資企業與被投資單位發生的內部交易損失，按照《企業會計準則第8號――資產減值》等規定屬于資產減值損失的，應當全額確認。
經過上述調整，雖然提高了會計信息的真實性，但也存在一定的缺陷：一是以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的凈利潤進行調整的程序比較復雜，且一般會涉及很多期間，不易操作；二是投資企業當期收取的被投資企業的分紅與前期確認的投資收益之間的對應關系減弱。
2.對超額虧損的確認不同
舊準則下，投資企業確認被投資單位發生的凈虧損時，以投資賬面價值減計至零為限；如果被投資單位以后各期實現凈利潤，投資企業應在計算的收益分享額超過未確認的虧損分擔額以后，按超過未確認的虧損分擔額的金額，恢復投資的賬面價值。
新準則下，投資企業在確認應分擔的被投資單位凈虧損時，不僅僅限于長期股權投資的賬面價值：首先，應減計長期股權投資的賬面價值，直至沖減為零；其次，沖減其他實質上構成對被投資單位凈投資的其他長期權益至零（其他長期權益主要指對被投資單位的長期債權，但不包括投資企業與被投資單位之間因銷售商品、提供勞務等日常活動所產生的長期債權）；最后，如果企業在投資合同或協議中約定履行其他額外的損失補償義務的，還應當按照《企業會計準則第13號――或有事項》的規定確認預計承擔的損失金額，確認為一項預計負債。被投資單位以后實現凈利潤的，投資企業在其收益分享額彌補未確認的虧損分擔額后，按上述相反順序依次調整預計負債、其他長期權益和長期股權投資的賬面價值。
（三）處置長期股權投資會計處理的變化
舊準則下，處置長期股權投資時將其賬面價值與實際取得價款的差額確認為當期投資損益。新準則下，除將其賬面價值與實際取得價款的差額確認為當期收益外，還需考慮被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動而計入投資方所有者權益的部分的處理。處置境外投資時，在合并報表層面還需考慮其對應的外幣報表折算差額。
在對長期股權投資按照權益法進行核算時，新舊準則都規定，投資方除了以調整后的被投資方的凈利潤為基礎確認投資收益外，對于被投資單位除凈損益以外所有者權益的其他變動，應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益（資本公積）。在轉讓該投資時，舊準則規定，投資企業應按照相應比例將其從“資本公積――股權投資準備”科目下調整至“資本公積――其他資本公積”。此處理不改變投資企業資本公積的賬面價值，也不改變投資企業的損益和所有者權益結構。而新準則規定，應將原計入所有者權益的部分按相應比例轉入當期損益。
按照舊準則操作，在該投資已經轉讓的情況下，原直接計入投資企業所有者權益部分依然以資本公積的形式存在，賬面反映的該項投資的整體收益與事實存在差異。新準則的規定明顯優于舊準則的規定，相當于在處置長期股權投資時完成了該部分股權投資收益的清算，更客觀、全面的反映了該項投資的實際收益。
針對外幣報表折算差，新準則規定企業在處置境外經營時，在合并報表層面應當將資產負債表中所有者權益項目下列示的，與該境外經營相關的外幣財務報表折算差，自所有者權益項目轉入處置當期的損益。而舊準則對此沒有明確的規定，實務中的處理也不盡相同。
（四）長期股權投資差額會計處理的變化
股權投資差額分為兩個部分:一是初始投資成本與投資方應享有的被投資單位可辨認凈資產公允價值份額之間的差額；二是投資企業享有的被投資單位可辨認凈資產公允價值和賬面價值之間的差額。
舊準則對長期股權投資差額的處理采取了十分簡單的處理方式。長期股權投資借方差額按一定期限平均攤銷，計入損益。股權投資差額的攤銷期限依照合同規定或在不超過10年進行攤銷。初始投資成本低于應享有被投資單位所有者權益份額之間的差額，直接計入資本公積(股權投資準備)。
新準則對股權投資差額不再采用過去的綜合攤銷方法，而是區分不同情況做出了較為細致的規定。
對于同一控制下企業合并形成的對子公司長期股權投資，其投資成本按照應享有的被投資單位賬面凈資產的份額確認，因而不存在股權投資差額，不確認商譽。合并對價與享有的被投資方所有者權益份額的部分的差額，調整資本公積，資本公積不足沖減的，調整留存收益。
對于其他方式形成的對子公司長期股權投資差額，區分母公司財務報表和合并財務報表兩個層面進行處理。在母公司報表層面，長期股權投資的初始投資成本大于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的，不調整長期股權投資的初始投資成本；長期股權投資的初始投資成本小于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的，應對取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值以及合并成本的計量進行復核，經復核后合并成本仍小于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的，其差額應當計入當期損益，同時調整長期股權投資的成本。對于負商譽不予確認，在合并當日計入當期損益。在合并財務報表層面，應當將長期股權投資的初始投資成本大于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的部分單獨確認為商譽，期末需要對商譽進行減值測試。投資企業享有的被投資單位可辨認凈資產公允價值和賬面價值之間的差額，應當調整被投資單位相關資產、負債的賬面價值。即需按照購買日被投資單位的資產負債的公允價值對其財務報表進行調整后再納入合并財務報表。
對聯營企業、合營企業的長期股權投資差額的處理與子公司長期股權投資差額的處理基本一致。由于不需編制合并財務報表，長期股權投資的初始投資成本大于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的部分不必單獨確認商譽。負商譽復核后計入當期損益。投資企業享有的被投資單位可辨認凈資產公允價值的份額與其賬面價值之間的差額在計算投資收益時調整被投資單位的凈利潤。
（五）長期股權投資減值準備會計處理的變化
1.進行減值測試的前提有所改變
舊準則規定企業應當定期對長期股權投資的賬面價值逐項進行檢查，至少于每年年末檢查一次?？梢姡谂f準則下，無論長期股權投資是否存在減值跡象，期末都要對長期股權投資進行減值測試。新準則規定，在資產負債表日應首先分析長期股權投資是否存在減值跡象，如果存在減值跡象則需要進行減值測試。不存在減值跡象的，則不需要進行減值測試。較舊準則而言，新準則在一定程度上降低了年末減值測試的工作量。
2.減值準備的轉回受到限制
舊準則規定，已確認計提減值準備的長期投資的價值又得以恢復的，應在原已確認的投資損失的數額內轉回。新準則規定，對子公司、聯營公司和合營公司提取的減值準備，一經提取以后期間均不允許轉回；對持有的公允價值不能可靠計量的其他參股公司的長期股權投資計提的減值準備，應當按照《企業會計準則第22 號――金融工具確認和計量》處理。
二、實施新長期股權投資準則對企業的主要財務影響
（一）對母公司資產規模及盈利情況造成沖擊
新準則規定，對子公司長期股權投資的后續計量由原來的權益法改為成本法，在編制合并財務報表時再按照權益法進行調整。該變化對合并財務報表沒有影響，但對母公司，特別是控股型母公司的個別財務報表影響較大。權益法和成本法兩者最主要的區別在于如何確認投資收益。權益法要求按照被投資企業當年實現的凈損益進行調整后確認投資收益（投資損失），收到現金股利沖減長期股權投資賬面價值；成本法則規定，只有在收到股利時才確認投資收益，被投資單位當年的盈虧不會影響投資企業的利潤?，F階段，我國大部分上市公司發放的股利遠低于其當年實現的凈利潤。核算方法改變后，在子公司持續盈利的情況下，母公司采用成本法確認的投資收益要低于權益法下確認的投資收益，賬面所反映的資產總額和凈資產也遠低于按照權益法核算時的資產總額和凈資產；在子公司持續虧損的情況下，則正好相反。這一變化對集團公司的母公司或者控股型公司影響較大，客觀上也要求企業適時調整業績評價體系中的財務指標。
（二）引入公允價值計量可能導致企業資產的大幅波動，為企業操縱會計信息提供了新途徑
新準則下，對于除子公司、合營公司和聯營公司之外的企業長期股權投資，如果其公允價值能夠可靠計量，應當將其確認為一項金融工具，并按照公允價值進行后續計量。就我國目前情況來看，非金融類企業所持有的可以確認為一項金融工具的長期股權投資，絕大多數是上市公司的原始股，或者戰略配售時在一級市場上申購的，其成本一般情況下均低于市場價值，因此對此類長期股權投資采用公允價值進行后續計量，在首次執行新準則時將會大幅增加公司的資產總額和凈資產，對公司財務狀況帶來較大影響。而在首次執行日之后，需要按照公允價值的變化來調整賬面價值，在資本市場劇烈震蕩的情況下，公司的凈資產也將隨之大幅波動。
新準則還規定，當對一家公司不再具有控制、共同控制、重大影響的情況下，如果該公司股權的公允價值能夠可靠計量，則按照公允價值進行計量。實務中判斷投資企業對被投資單位的控制程度時一般都按照享有的表決權確定。企業可以通過出售持有的上市公司股份等途徑，來減少其所享有的上市公司的表決權。進而將持有的該上市公司的股權確認為一項金融資產，從而達到增加凈資產，降低資產負債率，調整當期收益的目的。新準則的這一規定為企業操縱會計信息提供了新的途徑。
（三）迫使公司改變原有的財務政策
1.需調整公司的利潤分配政策
實務中，一般都以母公司的凈利潤為基礎進行利潤分配。采用成本法對子公司進行后續計量后，在子公司不分配利潤或分配較低的情況下，如果母公司自身沒有經營活動，或經營活動的收益不足以彌補費用支出的情況下，實施新準則后母公司的凈利潤有可能很小，留存收益甚至有可能為負數，這樣就不具備分紅的前提條件。但按照國家財政及證監會的要求，或者為了滿足資本市場的預期，企業需要進行利潤分配，為此就必須調整對其所屬子公司采取的利潤分配政策，要求子公司進行利潤分配。
2.需適當調整公司的籌資策略
執行新準則后，公司的資產狀況和經營成果會有較大變化。其償債能力、盈利能力以及發展能力與之前相比也會有改變，這種改變有時候甚至是顛覆性的。在準則執行之初，這些變化必然會引起利益相關者，特別是債權人的高度關注。因此公司在進行耐心解釋的同時，需適當調整公司的籌資策略，采取合理的籌資方式，調整籌資規模。
（四）對會計實務工作提出了新的要求
1.需增設備查簿，做好相關信息的記錄和存檔工作
實施新準則后，部分會計處理和會計信息將不會進入企業的會計賬簿，但這些會計信息是以后進行會計核算、編制報表所必須的。企業應當設置備查簿，記錄這些信息。如：編制合并報表時對子公司的投資進行權益法核算的調整分錄；投資取得日被投資方資產負債的公允價值和賬面價值等。上述信息的記錄和管理對會計人員提出了更高的要求。
2.需制定確定公允價值的內部流程
新準則中引入了公允價值計量，但公允價值的確定不能單獨依靠財務部門，需要其他業務部門配合。應當在企業內部建立確定公允價值的內部規范和流程，明確公允價值確定的依據和方法，做好公允價值確定過程的記錄，做到有據可依。在長期股權投資取得階段，首先應當聘請有相關資質的中介機構對被收購對象進行審計、評估；其次，由專門部門對評估結果進行審查。重點審查評估方法是否合理，評估增值的理由是否充分等。審查通過的，需報公司相關機構批準評估結果。評估結果批復后，將評估報告交會計處理并存檔。
三、有關政策建議
從目前的實施情況來看，筆者認為，新長期股權投資準則還存在需要進一步改進的地方。
（一）在不斷加強和完善會計信息監管的情況下，允許長期股權投資減值準備在減值因素消失，價值回升的情況下進行轉回。之所以不允許長期股權投資減值準備轉回主要是為了防止企業利用減值準備操縱利潤，另外也是考慮到長期股權投資一旦發生減值，其價值恢復的可能性較小。但事實上并非所有的長期股權投資發生減值后其價值就不會恢復，新準則如此規定在一定程度上不能真實客觀地反映經濟業務的實質。
（二）在母公司報表層面對合營公司和聯營公司的長期股權投資亦采用成本法核算。在母公司財務報表中對長期股權投資按照成本法核算，旨在強調法律實體的概念，重點在于從法律實體的角度反映投資資產的業績。權益法則強調同一管理階層下的經濟實體，使用權益法提供的損益信息類似于通過合并得到的信息。新長期股權投資準則規定僅對子公司采用成本法，而對合營公司和聯營公司采用權益法，這構成了與國際會計準則的一項實質性差異。從控制以及掌控被投資單位分紅能力的角度來講，對子公司的控制力度顯然要大于合營公司和聯營公司，但為什么反而要對掌控力度不強的未來的經濟利益的流入予以確認？因此建議在母公司報表中對合營公司和聯營公司的長期股權投資也采用成本法進行核算。
主要參考文獻：
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截至2014年4月30日，A股滬深兩市2511家上市公司陸續公布了2013年年度報告。天威保定（600550）巨虧58.17億元成為A股“虧損王”。主要是計提各項減值及預計負債518223.84萬元所致。其中。全年計提壞賬準備9.51億元、存貨跌價準備3.41億元、固定資產減值準備10.94億元、在建工程減值準備10.36億元、無形資產減值準備0.51億元，以及其他準備12.19億元。2009年，世界各國都在努力尋找新的經濟增長點，謀求復蘇和繁榮。美國、德國、日本、韓國都相繼出臺大規模的新能源發展規劃，我國也將新能源產業列為十大戰略性新興產業之一，并由此催生了大規模的新能源產業投資。但2012年歐盟對我國太陽能提出反傾銷調查成為國內新能源產業發展的拐點，隨著國際市場的飽和，國內新能源行業普遍面臨著產能過剩帶來的業績下降和資金緊張。如2013年太陽能巨頭無錫尚德在美國納斯達克的被迫退市，2014年國內A股風電巨頭華稅（600155）不僅被ST，且因公司存在其他涉嫌違反證券法律法規的行為被證監會立案調查。
因此，鑒于繼2012年虧損后2013年的虧損定局，天威保變（600550）自2013年10月起便謀劃著如何從新能源領域出逃，將旗下天威新能源（長春）有限公司、保定天威風電葉片有限公司、保定天威風電科技有限公司、保定天威薄膜光伏有限公司100%股權，與大股東保定天威集團有限公司持有的六家輸變電公司股權，即保定保菱變壓器有限公司66%股權、保定天威電氣設備結構有限公司100%股權、保定天威變壓器工程技術咨詢維修有限公司100%股權、保定多田冷卻設備有限公司49%股權、保定惠斯普高壓電氣有限公司39%的股權、三菱電機天威輸變電設備有限公司10%的股權及土地使用權、房屋所有權、商標權、專利權進行了資產置換。并以債權人的身份申請天威四川硅業有限責任公司破產。這五家子公司2013年分別虧損2.18、1.14、4.74、12.48和11.68億元。與此同時，收購保定天威電力線材有限公司持有的保定天威線材制造有限公司100%的股權。此外，2014年1月，鑒于保定天威英利新能源有限公司于2013年前十月虧損高達6.15億元，天威保定將持有的7%的股權出售給了控股股東保定天威集團有限公司。
經過這一系列股權置換和收購，2014年一季度ST天威就扭虧為盈，實現凈利潤2.31億元。其中，投資收益貢獻了2.83億元。尤其是對對聯營企業和合營企業的投資收益，達1.99億元。從理論上說，母公司通過子公司股權置換，一方面剝離了不良資產。另一方面也延入了優質的盈利資產，從而能夠提高集團整體資產質量。資源配置結構的變化確實能帶來企業集團盈利能力的增強，表現為合并利潤表上盈利水平改善。但是，根據新基本準則第十八條會計謹慎性原則的要求，現行《企業會計準則第33號―合并財務報表》第二節合并利潤表第三和第四款規定：編制合并利潤表時，母公司對子公司、子公司之間相互持有對方債券所產生的投資收益應當與其相對應的發行方利息費用相互抵消、而互相持有的長期股權投資所確認的投資收益應當抵消。因此，ST天威這近二億元對聯營和合營企業的投資收益應該是整個集團因對外的長期股權投資處置而確認的投資收益。
眾所周知，根據《上海證券交易所股票上市規則》第13.2.1條的規定：我國上市公司最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，或者被追溯重述后連續為負值，交易所將對其股票實施退市風險警示（ST）。根據《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》規定，如果一家公司連續三年虧損就將被暫停上市，如果暫停上市后第一個半年度公司仍未扭虧，交易所將直接做出終止上市的決定。因此，扭虧對于中國的上市公司而言具有特別的意義。因此，在現行準則下，ST類上市公司，包括虧損上市公司，其資產、債務重組行為、關聯方交易與扭虧或“摘星脫帽”等因素之間有著顯著的相關關系。財務會計理論經常關注的是企業和準則的博弈：違法企業如何行開展盈余管理，其能力邊界何在？企業采取什么措施才可以做到盈余管理？而準則又如何一方面保證合法企業有法可依，通過財務報告提供高質量的會計信息；另一方面又制約無良企業的盈余管理自由與能力？以此為分析框架，防范和化解的盈余管理應該包括三個層次：第一，以企業與社會的關系而言，企業有盈余管理沖動，社會乃其行為邊界，因此必須創造公平的市場競爭環境，維護市場秩序。包括工商、公安、稅務部門對各類經營、財經違法行為的查處和打擊；第二，在企業內部，財務部門統領企業財務會計行為，企業經營事實和管理要求乃其行為邊界，畢竟會計本身是對企業經營行為根據管理需要在事后的確認、計量、記錄和報告，完整性、準確性和真實性是基礎性要求。財務部門的賬務處理行為可以影響企業，但企業的經營行為和管理要求事實上反過來也制約著財務部門的賬務處理行為，正是基于這一認識，證監會和財政部才做出關聯方交易單獨披露明細的要求；第三，就財務人員會計處理實踐和規范賬務處理的會計準則關系而言，財務人員是實際行動者，準則就是其行動的邊界。準則對于各項業務處理是如何規定的，而財務人員對準則的理解運用又有多大的自由裁量權？抓住這三大綱領，強化和健全規范企業會計賬務處理行為相關的制度設計應為題中之義，且屬事關大局的舉足輕重的根本性、戰略性問題。
在控股合并方式下，在合并方的個別財務報表中，均表現為母公司對子公司、或子公司之間、或子公司對母公司的長期股權投資。因此，企業間對其所擁有的子公司股權進行交易，尤其是非貨幣易情況下，其賬務處理的主要依據就對長期股權投資的相關準則規定?？b密考察現行的長期股權投資準則設計，與時俱進，在查漏補缺基礎上，加強準則體系的嚴謹性和統一性，具有深遠的理論和現實意義。
一、現行長期股權投資核算相關準則規定
改革開放三十年，隨著市場經濟的日漸成長與成熟，資本經營理念已慢慢取代資產經營觀念，而資產重組正是企業資本經營的核心內容，是提高社會資源配置效率的重要手段。隨著資產重組事件的大量涌現，企業并購，尤其是控股合并已成為企業集團對既有資源進行重新配置和整合，從而調整資源配置結構的重要方式。為規范企業對外長期股權投資的會計處理，財政部早在1998年就了《企業會計準則―投資》。2006年新建立的會計準則體系中，將其更名為《企業會計準則第2號―長期股權投資》。由于企業并購根據財務管理雙方交易原則，一項交易的實現必須有兩家企業就同一交易標的達成一致意見并進行交割。因此，同一交易標的，買方的獲取意味著賣方的放棄。就與長期股權投資相關的業務，現行會計準則對其置出與取得分別做了規定。
首先，就長期股權投資的獲取而言，現行《企業會計準則第2號―長期股權投資》對長期股權投資初始投資成本的確定、日常核算方法，編制合并報表時的方法調整，以及處置和信息披露做了明確規定。至于企業通過非貨幣性資產交換取得的長期股權投資初始成本，第十一條明確：按照《企業會計準則第7號―非貨幣性資產交換》確定。通過債務重組取得的長期股權投資初始成本，第十二條明確：按照《企業會計準則第12號―債務重組》規定。
與此同時，對于企業間的控股合并，現行《企業會計準則第20號―企業合并》也同時對企業間通過合并形成的長期股權投資根據兩企業在合并前后是否均受同一方或者相同的多方最終控制而對初始投資成本的確定做出了不同的規定。就長期股權投資獲取方會計處理而言，兩條準則規定是一致的。
其次，就長期股權投資的置出而言，現行《企業會計準則第2號―長期股權投資》第十六條規定，處置長期股權投資時，其賬面價值與實際取得價款的差額，應當計入當期損益?！镀髽I會計準則第7號―非貨幣性資產交換》第七條在明確非貨幣性資產交換具有商業實質基礎上規定：換出資產為長期股權投資時，換入資產公允價值和換出資產賬面價值的差額，計入投資損益?！镀髽I會計準則第12號―債務重組》第七條亦明確，當債務人以資產清償債務時，若抵債資產為長期股權投資的，其公允價值與其賬面價值的差額，亦直接作為當期損益記入投資損益。
二、對現行長期股權投資準則的反思
從理論上說，資產置換包括整體資產置換和部分資產置換。當母公司以其持有100%股權的子公司進行置換時，雖然對母公司而言，某一子公司，即使100%控股，也屬于集團無數控股或非控股子公司或聯營企業之萬分之一，對于被置換的該子公司而言，則毫無疑問是企業整體資產的置換，畢竟子公司股東，甚至實際控制人雖易主，其資產、負債和所有者權益完整性及其總體架構則未變。在當前國內、乃至全球，上至國民經濟整體，下至個體企業產業結構轟轟烈烈開展轉型升級大潮中，母公司間對子公司整體資產置換的交易形式愈益普遍。反思現行長期股權投資準則，現行準則對于企業間相互以長期股權投資進行置換業務的會計賬務處理規定尚付厥如。因此，對于長期股權投資會計處理還存在若干懸而未決的疑問。
第一個問題：企業間相互以長期股權投資置換時，對于置出長期股權投資的處理具體到底應遵循哪一條準則。企業合并？非貨幣性資產交換？
企業合并準則關注合并方（購買方）長期股權投資的取得入賬規范，以及同一控制下初始合并投資成本與其付出合并對價賬面價值的差額處理，以及非同一控制下作為合并對價付出的資產的/負債差額的公允價值及其賬面價值差額處理；非貨幣資產準則和債務重組準則重視長期股權投資的換出及抵債出賬規范；長期股權投資準則強調的則是單個企業對相關業務，包括取得、持有和處置的賬務處理。因此，企業在長期股權投資置換實踐中，對置出和置入部分實際上進行了準則的選擇性使用。即一方面置出長期股權投資依非貨幣資產準則規定，將長期股權投資評估價值與賬面價值的差額確認為投資損益；另一方面置入長期股權投資則據企業合并準則規定，區分同一控制與非同一控制而分別采用權益結合法和購買法。這也是ST威保的長期股權投資轉換對象為控股大股東，按照同一控制下企業合并采用賬面價值進行賬務處理時，依然不惜重金聘請第三方資產評估公司對置換的長期股權投資進行公允價值評估。畢竟對于換出長期股權投資評估公允價值與賬面價值之間差額的處理，現行非貨幣資產準則明確計入當期投資損益，而企業合并準則規定只有非同一控制下的企業合并，購買方付出資產公允價值與賬面價值的差額，作為資產處置損益計入合并當期損益。
與此同時，鑒于ST威保在與其控股大股東進行長期股權投資置換時，對于置出長期股權投資的會計處理采用了非貨幣資產準則。客觀地說，非貨幣資產準則對于企業集團間通過關聯方交易進行利益輸送也進行了一定的防范性規定，即要求采用該準則的前提在于：非貨幣性資產交換應當具有商業性質。因此，商業性質界定成為能否運用該準則規定的關鍵性充分必要條件。
但是，現行準則所規定的商業性質判斷依據卻過于籠統，即所謂換入和換出資產未來現金流量在風險、時間和金額及其現值顯著不同，且兩者差額對企業意義重大。眾所周知，盡管未來現金流量的現值雖然可以根據一定的折現率進行貼現比較，未來現金流量的存在及其判斷純依主觀測定，且極易受企業內外部經營條件變化的影響，數字本身的不確定性導致對該標準判斷的自由裁量權過大，因而該準則難免被濫用之虞。
第二個問題：長期股權投資溢價資本化？費用化？
我國目前實行的是注冊資本制度，要求企業會計賬上的實收資本數額與其在辦理工商行政管理機構登記時約定的注冊資本數額一致。對于投資者投入的資金，包括其以固定資產、無形資產出資的，雙方協議約定的價值中，也只有按投資者占被投資企業注冊資本比例計算的部分，才作為實收資本。至于超過按投資比例計算的部分，作為資本溢價，單獨記入資本公積賬戶做專項核算，包括股價發行溢價。更有甚者，雖然現行《企業會計準則第20號―企業合并》第十三條第一款規定：非同一控制下的合并方以付出資產、承擔債務支付合并對價的，合并成本大于合并中取得的被合并方可辨認公允價值差額，應當確認為商譽。然而，當合并企業以發行權益性證券取得的長期股權投資的，現行《企業會計準則第2號―長期股權投資》第四條第二款規定：應當按照發行權益性證券的公允價值作為該項長期股權投資的初始成本，按權益性證券面值計入“實收資本”，而其公允價值與面值之間的差額則計入“資本公積”。換言之，現行準則下的權益溢價，絕對地被要求做資本化處理了。
與此同時，除存貨在非貨幣性資產交換中按公允價值視同銷售，且按賬面價值結轉成本，其溢價仍然體現在營業利潤中外，企業以非存貨的其他資產，尤其是長期性的固定資產和無形資產進行非貨幣性資產交換，或是折抵債務時，這些資產公允價值與其賬面價值的差額，現行準則均將其直接作為資產處置損益直接計入營業外收入或營業外支出。換言之，現行準則下的資產溢價無可置疑地被規定做費用化處理了。
眾所周知，列示于資產負債表右側的債務和權益代表企業的資金來源，而列示于資產負債表左側的各項資產則代表企業的資金運用，是由過去交易或事項形成的，企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利潤的資源。因而，這一方面說明資資本（權益）是運用資產的條件；另一方面也充分表明資產是企業家開展生產經營，實現資本保值增值的工具。正是條件與工具的本質區別，帶來了其溢價處理的歧途。也正因如此，由于舉債經營的意義純粹在于通過債務利息的財務杠桿作用放大資產運用效益，從而最終助力提高資本保值增值效率。債務重組收益的費用化/資本化在經歷了反復再三后，新準則也從這個意義上，明確了債務重組收益的費用化處理規范。若此理成立，長期股權投資溢價是做資本化/費用化處理就取決對長期股權投資的會計要素性質判斷。由此，也引出了一個更為本質的疑問。即：
第三個問題：長期股權投資到底是資產？還是權益？
首先，長期股權投資作為企業持有或控制的子公司、合營或聯營企業股份，本身具有雙重性質。一方面，對于持有股份的投資方而言，是企業運用股東和債權人提供的資金進行的對外股權投資，因而在股權持有公司個別資產負債表上表現為一項資產。另一方面，對于被投資企業而言，則是企業吸收的來自于所有者的權益資金及其增值，作為凈資產列示在資產負債表右下方，是企業資產扣除負債后由所有者享有的剩余權益。
與此同時，同樣是對外股權投資，長期股權投資區別于企業持有其他單位的權益工具，尤其是普通股票的根本區別在于：權益工具只是證明企業擁有某個企業扣除所有負債后的資產中的剩余權益的合同。是一種體現合約權利的所有權憑證，事實上屬于虛擬資產。而長期股權投資科目核算的，則是企業持有的，能夠直接或與其他合營方一同對被投資單位實施控制，或施加重大影響的權益性投資，即對子公司和合營、聯營企業的投資。換言之，該項投資是作為投資公司運用被投資公司等資產、負債的必備條件的權益。正因如此，根據現行《企業會計準則―基本準則》第十六條本著重于形式原則規定：企業應當按照交易或者事項的經濟實質進行會計確認、計量和報告，而不應僅以交易或事項的法律形式為依據。代表母公司所擁有或控制的子公司和合營、聯營企業權益的長期股投資既在母公司的個別資產負債表中在非流動資產中列示，在企業集團編制合并資產負債表時，現行《企業會計準則第33號―合并財務報表》第一節合并資產負債表第十五條第一款率先規定：母公司對子公司的長期股權投資，以及各子公司之間的長期股權投資、子公司對母公司的長期股權投資，與其在被投資方所有者權益中所享有的份額應當相互抵消，同時抵消相應的長期股權投資準備。因而，母公司對子公司的長期股權投資在合并資產負債表中表現為投資方按持股比例所實際控制的資產、負債及其差額―權益。
其次，從現行企業對單個企業的長期股權投資公允價值評估方法來看，由于其基本的評估程序為：首先，單項資產評估單項資產評估價值加總總資產評估價值；其次，單項負債評估單項負債評估價值加總總負債評估價值；再次，凈資產總額公允價值=總資產評估值-總負債評估值。最后，按投資單位持股比例確定該項長期股權投資的公允價值。眾所周知，會計恒等式：資產=負債+所有者權益不僅說明了資產負債表三大要素總額數字之間的勾稽關系，更直接指明了總資產減去總負債余額的權益性質。因此，若遵循實質重于形式原則，長期股權投資不應被母公司單個報表上的資產性質迷惑，而是根據其在企業合并報表上的權益性質明確其權益實質。若如此，其溢價的資本化/費用化問題亦迎刃而解了。
最后，與基于會計分期假設的法人損益確認的權責發生制基礎不同，投資者，無論法人還是自然人，其投資損益卻是基于收付實現制基礎確認的。即只有投資者實際收到被投資企業的分紅，無論現金股利還是股票股利時，才算是真正實現了投資收益。由于與投資相關的系統和非系統性風險錯綜復雜，投資能否盈利？若盈利，又有幾何？投資結果不確定性相當大。這種不確定性，既體現為投資的空間分布，這項投資盈利，而那項卻虧損了；更表現在時間性流動上，某項投資過去盈利，現在卻虧損，未來更是不可知。因此，對于企業集團投資損益的確認，現行《企業會計準則第33號―合并報表》第二節合并利潤表除要求母子公司、子子公司間相互投資確認的投資損益與其相對應的費用或權益抵消后，應當將所有子公司、聯營或合營企業報告期內的收入、費用和利潤納入合并利潤表。企業集團對集團外的各項投資盈虧相抵后的余額才能確認為企業集團的投資收益。對于個別企業對其對外投資損益的確認，2006新建《企業會計準則第2號―長期股權投資》與舊準則的一個顯著差異就在于：母公司對子公司的長期股權投資持有期核算由權益法改為成本法。根據成本法，投資單位只能對被投資單位宣告分派的現金股利或利潤，確認為當期投資收益。換言之，被投資單位在接受本單位投資后產生的凈利潤，雖然從理論上說屬于企業所有者享有權益增值，被投資企業盈利再巨，若企業不分紅，對投資者而言仍然只是可望而不可及的鏡花水月。投資者的剩余索取權的實現事實上受制于剩余的控制權。這也是國內A股上市公司不分紅、少分紅備受詬病的原因所在。
更通俗來說，以股民在資本市場的股票投資而言，大盤即使如06、07年般股指從九百多點躥至六千多點，投資市值高度膨脹，投資者若未果斷套現離場，仍然難逃08年崩盤深套災難。因此，只要投資資金不離場，不撤出投資實踐而只是變換投資對象的話，投資者尚不能對投資結果下判斷。依此類推，企業間長期股權投資的轉換。只代表投資對象的變更，是對原投資的中止，而非投資實踐的終止。在這個意義上說，長期股權投資在轉換中的溢價必須資本化。而在投資期間累計的資本化的投資溢價只在企業真正終止投資，投資本金及其累積溢價離開對外投資場域時，才能真正確認并計量投資損益。
三、結論和建議
本文通過對ST威保2014年一季度業績迅速變臉原因的深刻分析，發現其除了通過關聯交易進行利潤輸送外，現行準則對長期股權置換規定的多頭碎片化規制亦難辭其咎。畢竟政出多門，難免為規則執行者容留了過大的自由裁量權，而自由裁量的結果只能帶來對相關業務的選擇性處理。因此，現行企業會計準則在明確長期股權投資會計要素分類基礎上，完善并統一長期股權投資軒換業務賬務處理規則勢在必行。本文認為，方案有二：
方案一：修改《企業會計準則第2號―長期股權投資》
1.把原第三章后續計量第十六條處置拿出來，并專設處置一章。在處置章中，再細分兩節，一節為中止，專論長期股權投資置換時置出方的賬務處理規則，并明確轉換損益的資本化。另一節為終止，分條說明以長期股權投資置換非貨幣、非長期股權投資其他資產時的損益處理，見《企業會計準則第7號―非貨幣資產》第X條；以長期股權投資抵償債務時的損益處理，見《企業會計準則第12號―債務重組》第X條。轉讓長期股權投資時的損益，沿用現行第十六條規定，即其賬面價值與實際取得價款的差額，應當計入當期投資損益。
2.修改原第二章初始計量第三條及其細目，將其直接簡化為企業合并形成的長期股權投資，其初始投資成本應當按照《企業會計準則第20號―企業合并》確定，畢竟該準則亦同時對同一控制與非同一控制下的企業合并分別作出了賬務處理規范說明。
3.在原第四條以其他方式取得的長期股權投資的初始投資成本確定中或加上第六目，專論在長期股權投資轉換中置入長期股權投資初始成本確認方法。若無他出，應明確按照《企業會計準則第20號―企業合并》確定，或《企業會計準則第7號―非貨幣資產》確定。
方案二：修改《企業會計準則第7號―非貨幣性資產交換》
1.在原第四條商業性質界定條件中加入第三目，即非關聯交易。明確關聯交易不符合商業性質判斷要求。
2.原第五條所謂關注關聯方交易下關聯方關系的存在可能導致發生的非貨幣換不具有商業性質，既未明確態度，更容忍了非商業性質的魚目混珠。因此，若在第四條中對關聯方交易商業性質的絕對否定，此條應刪除。
（安徽省淮南市產業發展（集團）有限公司，安徽 淮南 232001）
摘要：隨著我國市場經濟體制改革的不斷深化，各個企業的經營活動逐漸向多元化方向發展。市場競爭更加激烈，企業為了在市場占有一席之地，紛紛開始擴大生產、提高效益，以便提高綜合競爭能力。在此過程中企業通過各種投資方式提高自身的經營效益，股權投資是其中一種經濟利益比較大的投資方式，在我國的上市公司管理中股權投資的會計核算問題一直是制約企業發展的主要因素，必須對其進行合理的調整，提高企業財務水平。本文主要分析上市公司管理中股權投資會計核算方式。
關鍵詞 ：上市公司；股權投資；會計核算
中圖分類號：F243.3文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）01-0248-01
近幾年，我國企業紛紛進行股份制改革，以便提高自身經營水平和經濟效益。在此過程中上市公司股權投資的會計核算問題必須進行合理的調整，以便推動企業的發展。上市公司股權投資的會計核算方式存在較多的問題，導致上市公司的股權投資不能直接兌現成股份流通，在新會計準則下資產成本的核算方法更加復雜，更應該重視上市公司管理中股權投資會計核算問題，以便提高上市公司財務管理水平。
一、股權投資與會計核算
股權投資主要是指上市公司通過以對等的價格支付被投資單位的股權的一種行為，也是市場上常見的上市公司籌集資金的一種方式。上市公司購買其他企業的股權或者實物資產等進行投資活動，以便獲得一定的經濟利益，這種利益的獲得主要通過分得利潤和股利獲得。會計核算是一段時間內某項經濟活動的會計反映，它的主要尺度是貨幣，會計核算主要反映的是已經發生的會計主體和已經完成的經濟活動，會計核算的主要工作便是記賬、算賬、報賬，會計核算形式的合理組織是做好會計工作的前提，是提高會計工作質量的重要保障。另外會計核算的順利進行還必須有正確的會計報表做基礎，以便使企業相關領導能夠快速了解企業資金使用情況和經營狀況。
二、股權投資的會計核算方法
一般情況下，股權投資的會計核算方法主要有兩種方式，第一是成本法，第二是權益法。其中成本法主要指在長期股權投資的情況下，依據現有的股份評估內容評價被投資企業的價值，然后預測再次投資的成本，再次投資過程中要考慮好各種貶值因素，扣除投資中的附帶損失，這種評估方法便是成本法。另一種核算方法是權益法，權益法主要指以投資時支付的資產價值計價，然后依靠持有的被投資企業的股份利益的變化調整投資價值范圍進行核算的一種方法，此方法比較適合應用于長期股權投資企業，此核算方式主要取決于投資企業對被投資企業的控制力，否則不建議使用此類方法。
三、上市公司股權投資會計核算改進措施
在上市公司的管理中股權投資的會計核算方法可以有很多種，至于使用哪一種就需要會計人員進行合理斟酌，首先可以將企業的股權進行分類，以便于會計核算分析。另外一種情況是上市公司能和被投資單位進行共同控制與相互影響，比如在某項經濟活動中可以實現雙方共同控制較為重要的生產經營決策和財務事件，而相互影響是雙方在另一個企業的財務決策中有參與權，但是沒有控制權，這種情況下可以采用權益法進行會計核算，如果投資公司對投資單位沒有影響關系，也沒有控制權，那么市場上也沒有任何權益的產生，這種情況下需要采用成本法進行會計核算。
在上市公司股權投資會計核算中成本法和權益法在一定的條件下可以相互轉換，比如成本法向權益法進行核算時，利用成本法核算的股權投資價值要作為最初的投資成本按照權益法進行相應的核算。這種轉換的主要條件是：投資公司對被投資公司失去了影響力和控制權，長期股權投資的經濟價值不能準確的核算出來，此時投資公司仍然繼續投資，公司對被投資企業產生了重大的影響和控制力，這時在進行會計核算時應該將原持有的股權與新增股權分別處理。首先可以通過商譽形式，利用應得利益的比例衡量投資企業持有的凈資產價值和原有股份價值之間的差額，如果有余額就沒有必要調整股權投資的賬面價值，否則就應該做適當的調整。而權益法向成本法進行轉化的情況一般是由于投資期間，投資企業新增的投資金額或者是追加的投資轉移到其他隸屬公司，應該依據會計核算相關規定調整股權投資的賬面價值。另外在投資過程中出現的消減投資現象，導致股權核算方法從權益法轉變為成本法，這時需要改變長期股權投資的價值，以便為改變核算方法提供基本依據。
結語
目前的上市公司股權投資核算方法簡化了長期股權核算流程，對以前年度的分紅，由于股權變動改變會計核算后不再追溯調整，并且細化了相關核算科目，大大提高了股權核算的效率，有利于會計工作的順利開展。在市場經濟體制下，上市公司必須選擇合適的股權投資會計核算方法，以便發揮投資價值的最大化，正確處理會計核算與股權投資之間的關系，確保上市公司經濟效益的提高。
參考文獻：
（1上海城投控股股份有限公司 200080 ；2上海誠鼎創業投資有限公司 200080 ；3上海市城市建設投資開發總公司 200020）
【摘要】作為一個迅速發展并已具備較大規模的行業——PE 行業在會計實務處理上嚴重滯后，傳統的“長期股權投資成本法”的會計計量方法受到市場的質疑和挑戰。文章從PE 行業特點和會計計量模式應用現狀入手，提出對PE 投資應按“可供金融資產”進行分類并按“公允價值”進行后續計量。在此基礎上，對市盈率（P/E）估值模型的應用思路提出了建議。
【關鍵詞】PE 會計計量 公允價值 估值
一、問題的提出
（一）PE 行業發展現狀
私募股權投資是通過私募形式對非上市企業進行的權益性投資，通過上市退出、股權轉讓等方式出售股權獲利。自2006 年深圳證券交易所推出中小板以來，國內PE 投資機構獲得了充足的資金來源和有效的退出渠道，大批機構成立。尤其是在創業板推出后，PE 行業得到井噴式增長，在2011 年達到高峰，行業當年投資總金額達到276 億美元。截至2012 年年底，國內有限合伙制私募股權投資基金數量已達到7 511 家，披露可投資總額共計8 073 億美元。PE 投資在緩解資金市場資本流動性過剩壓力、提供多元化投融資渠道、引導社會資源的優化配置、推動產業結構升級、平衡區域經濟發展、促進中小企業成長等方面的作用，使其在經濟發展和金融體系中扮演著重要角色，呈現方興未艾的發展趨勢。
隨著PE 行業規模的急劇擴大和資本市場的發展，市場各方需要準確的PE 投資業務的會計信息。因此，會計準則制定機構和行業監管部門有必要對PE 行業的會計核算進行統一規范，以準確反映PE 投資價值，為投資人和資本市場提供更為準確的會計信息，促進PE 行業的健康發展。
（二）目前實務中PE 業務的會計分類和計量
根據原《企業會計準則》規定，對于股權投資的會計核算通?？梢苑譃殚L期股權投資和金融工具。2014 年3月，財政部公布了最新修訂的《 企業會計準則第2號——長期股權投資》（自2014 年7 月1 日起執行），基本明確該類私募股權投資應該分為金融工具。
1. 會計分類。目前實務中，國內PE 機構通常是將PE 項目股權投資分為“對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資”。主要依據是：（1）PE機構作為財務投資人，一般在被投資企業持股比例較低，對被投資企業基本不具有控制、共同控制或重大影響。（2）PE 投資項目在交易所上市交易前受到流動性限制，在活躍市場中沒有持續、有效的市場報價。
2. 后續計量?；趯E 投資業務會計分類的上述判斷，目前在會計實務中，對PE 投資業務的后續會計計量一般都按“成本法”進行核算。在股權投資持有期間，如果不出現較大風險因素，則賬面價值基本是保持初始投資成本。
（三）按成本法核算的弊端
PE 投資的標的企業通常是處在成長期的中小企業，內外部環境的影響會導致企業價值波動較為頻繁。而對PE 投資項目采用成本法進行后續會計計量，則會導致：（1）不能及時和準確地反映PE 投資項目的資產價值變化。（2）不利于項目投資后管理過程中的風險控制，當發生對標的企業估值出現較大不利影響因素時，企業不能及時地發出預警信息。（3）不利于對項目責任人進行考核。
二、PE 投資業務的會計后續計量模式選擇
（一）PE 投資業務的特點分析
PE 投資業務具有以下幾個方面特點：（1）PE 投資業務是一種風險投資，價值波動相對較大。（2）投資持有的目的是獲取股權價值增值收益，通常不會控制企業，退出意愿相對明確。（3）投資持有期不確定，退出時間取決于企業增長是否達到預期，或者是否需要提前退出規避風險。（4）投資人的關注和風控要求高。
（二）會計分類和后續計量
1. 會計分類。PE 投資從性質上劃分屬于權益性投資，但由于其具有風險投資特征，且對被投資企業基本不具有控制、共同控制或重大影響，因此，PE 投資業務的確認、計量和相關信息的披露應參照《企業會計準則第22 號——金融工具確認和計量》。根據PE 投資業務的特點，決定該類投資不是為了近期的出售、回購或贖回，再加上其持有期限不確定，沒有明確意圖將該項投資持有到期，因此，PE 投資持有的股權可直接分類為可供出售金融資產。
2. 后續計量。按照《企業會計準則第22 號——金融工具確認和計量》規定，可供出售金融資產應按“公允價值”進行后續計量，公允價值變動計入資本公積。公允價值亦稱公允市價、公允價格，是熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償的成交價格。因此，PE 機構應當在股權投資持有期間，按照公允價值對持有投資進行后續計量，以準確核算和反映各個會計期間企業的價值。
由于PE 投資持有的股權在沒有完成上市前，其標的企業的股權交易不可能很活躍，其公允價值很難通過活躍的交易市場取得。理論上確定公允價值可以選擇的模型有很多，但大部分模型的可操作性存在偏差，參數的設定和數據的取得存在太多的主觀性，因此，如何選擇合理的估值方法對標的企業的價值進行估值，是會計實務中需要解決的主要問題。
三、公允價值估值模型的選擇
（一）常用的估值模型
“公允價值”計量模式需要合理、操作性強的估值模型作為應用基礎，以保證數據的相對可靠性?；谑找娣ê褪袌龇ǖ脑u估原理，實務中較常用的方法有現金流折現法和相對價值法。
1. 現金流量折現法?，F金流量折現法是對企業未來的現金流進行預測，選擇合適的折現率，將未來現金流量折合成現值的方法?；竟饺缦拢?/p>
式中：p 代表企業的評估值；n 代表企業的經營期；CFt 代表企業在第t 年產生的現金流； r 代表折現率。
該方法的優點在于理論上可以反映行業趨勢、公司策略和經營管理的變動，較少受市場波動和會計政策調整的影響；缺點在于基于大量假設和主觀判斷，無法相對準確地估測企業未來現金流，偏理論化，可操作性較差，計算出的數據質量不高。
2. 相對價值法。相對價值法，也叫價格乘數法或可比交易價值法，是利用可比企業的市場定價來估計目標企業價值的方法。該類模型基于市場法原理，它的假設前提是存在一個支配企業市場價值的主要變量，并根據這個變量找到一組類似企業，通過相關指標求得目標企業的評估價值，通過比較來判斷目標企業價值的合理性。主要模型有市盈率模型(P/E)、市凈率模型(P/B) 和市銷率（也叫收入乘數）模型(P/S)。
這里主要介紹市盈率模型，基本公式為：
企業價值= 標的企業實際凈利潤× 可比市盈率倍數(P/E)
該方法的優點在于可變參數只有一個，且其取得是基于公開市場的上市公司數據、交易數據和行業數據，公允性程度和透明度較高；缺點是難以找到大量真正可比的公司和交易，易受到信息披露、并購和交易量的影響，且并非各個方面均可比（如法律結構、協調效應、管理層變化），會計政策的差異也可能影響比較基礎。
（二）PE 估值模型的應用思路
1. 方法選擇。由于現金流量折現法所需要的參數基于大量假設和主觀判斷，并且對大多數標的企業來說，其未來現金流量的準確估測幾乎沒有可能，因此在PE 投資項目估值實務中應用意義不大。而相對價值法卻能彌補現金流量折現法的不足：一是可變參數少，很大程度上減少了主觀因素的影響；二是標的企業最近一期私募所確定的P/E 倍數是完全的市場行為，反映了標的企業的市場價值，可以作為很好的參考；三是隨著資本市場的發展，其可比公司或可比交易的數量規模、數據來源不斷擴大，市場對標的企業行業估值倍數的變化也相對容易獲得。因此，運用相對價值法對PE 投資項目進行估值在實務中比較可行。由于PE 投資的企業多數為處于細分領域的成長類公司，個體差異較大、收入增長較快，很多為輕資產公司，資產賬面值波動相對較大，市凈率（P/B）模型無法反映企業的盈利能力差異，市銷率(P/S) 模型又會受到收入大幅波動的沖擊，因此，在國際和國內并購市場，尤其是對成長型企業，普遍是采用市盈率（P/E）模型進行估值。
2. 操作思路。PE 估值模型的兩個參數中，企業的實際凈利潤是確定的，難點在于對可比市盈率（PE）倍數的確定。具體到PE 投資的標的企業，我們建議采用該標的企業最近一次融資或股權轉讓的P/E 倍數作為計算參數，即市場價格。主要是因為：（1）目前國內的PE 行業發展已相當市場化，項目信息在市場上已相對較為透明，通常一個投資標的項目，會有多家PE 機構參與競標，并會進行詳細的盡職調查。因此，我們可以認為，該類投資交易是“公平自愿的”，且交易雙方是“熟悉情況的”，交易價格是經過市場競爭和商務談判得出的，其交易確定的市盈率倍數最具有公允性。（2）與業內常用的行業市盈率相比，采用標的企業最近一期股權交易結果，能夠規避個體企業價值與行業平均水平的差異，最能體現標的企業的實際價值。隨著時間的推移，標的企業的價值會受到企業經營戰略、資產業務結構、核心團隊，以及市場對標的企業所處行業估值變化等因素的影響。因此，在實務中我們可以通過估測一個調整系數對之前確定的市盈率倍數進行修正?；竟綖椋?/p>
企業價值= 標的企業實際凈利潤× 市盈率倍數(P/E)× 調整系數
上式中由于是采用標的企業最近一期股權交易形成的市盈率倍數，在企業內部環境未發生重大變化的情況下，調整系數的運用只需考慮外部大環境因素的變化，復雜程度顯著下降。如果最近一期交易間隔時間較長，可以考慮結合企業業務結構、核心團隊、商業模式等方面的變化因素，對調整系數進行修正。
外部環境影響系數主要體現外部環境變化對標的企業所處行業的估值變化。實務中我們可以通過計算二級市場可比公司在相同會計期間的市盈率倍數變動來確定。
參考文獻
[1] 國際私募股權和風險投資估值理事會. 國際私募股權和風險投資估值指引[S].2010.
