時間：2023-09-05 16:32:07
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3、創業項目風險不可控，淘寶向大品牌、大客戶傾斜的淘寶商城，正在使眾多草根創業者趨于邊緣化，通過大平臺實現創業夢想很難實現。創業成功概率越來越低的情況發生，5年前，和筆者同期創業的許多公司已經紛紛倒閉，很多人又回到公司打工，成為朝九晚五的上班族。
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1、抱團創業模式
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5、幫助尋找投資和融資方
【關鍵詞】企業；投資風險；管理
隨著現代企業的發展，企業的運行肯定有輕重之分，大部分企業在發展的過程中出現了只重視企業銷售帶來的經濟利益，而忽略了企業的內部自身管理，尤其忽視了企業的投資風險管理，這樣淺短的目光對企業的發展是非常不利的。企業只有做好投資風險管理，做好投資風險的成因分析，制定相應的對策，才能及時規避企業風險，保證企業資金安全，擴大企業利潤，從而擴大企業規模，對于提高整體管理水平有重大意義，促使企業走可持續發展道路。
一、我國企業投資風險的成因分析
1.企業投資風險的復雜性
投資風險是企業以現金、實物、無形資產方式或者以購買股票、債券等有價證券方式向其所選定的特定對象進行投資，由此遭受經濟損失的可能性，或者說不能獲得預期投資收益的可能性。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。導致我國企業投資風險產生的原因有很多，例如企業投資風險的復雜性。企業的投資風險包括經濟環境、法律環境、市場環境等，涉及面廣，復雜程度高，而且又是企業外部因素，企業難以進行掌握，會對企業的投資風險造成一定的影響。企業的發展受宏觀環境的影響，一旦大環境不利，企業的投資風險就會增大。
2.企業財務活動的復雜性
除了有外部宏觀原因的影響，企業內部的原因也是導致投資風險產生的重要因素之一。我國企業的財務活動包括企業的各項投資活動，這些經濟活動都會使企業產生一定的投資風險。
3.企業財務人員沒有樹立對投資風險的認識
企業的財務人員沒有樹立起投資風險的理念，沒有企業價值最大化的意識，這將直接導致企業人員對投資風險的不重視，導致領導者認識一知半解。有的企業開始認識到投資風險的重要性，但由于認識不全面，風險防控意識淡薄，管理能力不足，都導致企業投資風險防范的力度不夠，企業由上到下都沒有形成對投資風險的足夠重視，都將導致企業管理措施無法落實到實處，投資風險的防范機制發揮不了該有的作用。
4.投資風險可控范圍的局限性
企業的投資風險工作畢竟是客觀的，是財務人員根據自己手頭上所掌握的資料進行分析，然后進行投資風險和財務決策，這很大程度上取決于投資風險人員的經驗，這直接導致了企業投資風險的難以控制。
二、企業防范、控制投資風險的對策
1.將企業風險進行轉移
企業可以通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔，包括對企業手頭上閑置的資金進行出借或者投資等，減少因資金貨幣貶值帶來的損失，通過轉移風險的方式降低企業的財務風險。企業在進行證券投資的時候，要分散投資，通過組合中風險的相互抵銷來降低風險。企業面對的是一個開放性的市場，自然也要運用開放性的投資風險方法，要把企業的信息化的投資風險深入到企業各個部門當中，在員工中形成投資風險信息化的觀念。
2.提高財務決策的科學性，減少決策失誤
企業在進行財務決策的時候，要注意提高決策的科學性，減少決策失誤。例如企業在選擇融資方式和渠道的時候，要從自身出發，對企業自身的經濟條件進行分析，選擇合適的融資渠道，調整企業的負債結構，作出合理的財務決策，規避企業投資風險。企業要樹立正面的企業形象，和銀行和政府進行友好的交流，積極開拓自身的融資渠道。企業除了主動進行外部融資外，還可以進行內部融資，例如通過員工持股、預收賬款融資等方式。企業要努力尋求金融互助的合作方式，創新融資的方式，延長企業的資金鏈，保證企業有足夠的資金進行生產管理和產業優化升級，提高企業資金管理水平，減少企業的投資風險。企業要建立健全完善的風險防范機制，用戰略發展的目標看問題，加強對企業內部管理的監督，落實監督機制的作用，突顯企業監督的重要性和權威性，對企業進行科學化管理，才能及時規避企業投資風險，保證企業資金安全。企業可以通過多元化的規避投資風險的方式，包括多元化風險控制法、風險回避法、以及風險降低法等，通過組合式分方法，分散企業投資，把企業的風險分散化。合理評估企業的各個理財方案，選擇最優方案，降低企業的風險。
3.建立健全完善的內部制度
隨著社會主義市場經濟的不斷飽和，企業只有提高自己的競爭力，才能擴大企業規模，提高企業利潤。企業要建立健全完善的投資風險制度，通過激勵因素和約束機制來降低企業的投資風險，保證企業經費的合理利用。企業要通過對財務會計信息的收集，不斷完善企業的財務監督制度、開支標準制度、財務決算等制度，才能保證企業財務運作的順利開展。企業還要與時俱進，不斷學習，不能固步自封，要走出企業，不時與其他企業的交流經驗，及時掌握市場新動態。
4.企業要建立完善的內部信息交流系統
在社會主義市場經濟的發展中，信息的交流是企業與時俱進保持不落伍的重要保證，也是在加強企業投資風險防范的基礎。無論是企業外部的信息還是企業內部的信息，都對企業的財務管理和投資風險防范有重要的借鑒作用，影響著企業運行管理的方方面面。企業要密切留意外部的財經政策的法律法規的制定，收集內外部信息進行整合，建立健全的信息交流系統，在投資風險工作實施中保持信息交流的暢通，為企業的決策提供正確的信息保障，保證企業高效運行，提高企業內部控制能力。
5.加強企業投資風險的監督
企業開展投資風險工作，保證投資風險防范過程中每個細節的科學性和規范性。企業要從組織的各個部門抽取人員組成監督小組，對內部控制進行定期或不定期的監督檢查，定期可以以月或者季度為周期進行抽查，確保企業內部控制管理的順利進行，通過加強企業的內部管理來降低企業投資風險。企業通過使用特定的方法，對相關的指標進行計算，進行對比分析，就能夠發現存在的投資風險問題。對于一些重大的問題，單位要進行細致分析，找出個中的原因采取相應的對策解決。加強對企業內部管理的監督不僅能提高工作效率，還能及時發現投資風險過程中的薄弱環節，及時對企業的經濟活動進行調整。動態的監督可以靈活及時地對企業管理進行跟蹤、調查、分析，把事后分析的行為轉變為事中控制，大大降低了企業的投資風險。
6.樹立風險意識，建立有效的風險防范機制
有的企業存在著只注重于市場的利益，忽視企業的內部管理以及風險防控，導致企業長期發展出現外強中干的現象。因此企業管理者要提高自身素質，不斷創新企業的投資風險防控理念，轉變企業的傳統管理理念，變企業專注資金管理的方法為側重對信息的收集和信息化的管理和分析，做到風險及時預防。企業的財務管理人員要先樹立投資風險的防控意識，建立健全有效的風險防范機制。財務管理人員要與時俱進，及時掌握企業外部宏觀環境的變化，對政策的調整要進行及時的反饋，及時調整企業的財務管理。財務部門要吸收新的內部控制的思想和方法，不斷研究如何改進自己的工作，才能更好地制定適合企業本身投資風險的內部控制。
三、結束語
企業的發展避不開風險，所以企業要樹立可持續發展的觀念，還要緊密結合自身的發展狀況，通過制度的制定和管理的完善來降低企業風險。企業只有重視投資風險的內部控制，樹立內部控制的管理意識，對企業投資風險進行監督，深化管理，才能更加準確快速地掌握市場動態，更新投資風險內部控制的信息，提高企業的核心競爭力，使企業走的更好，走的更遠。
參考文獻：
[1]方林，企業投資風險管控的探討[J].中華民居：下旬刊，2014（24）
證券投資是狹義的投資，是指企業或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。在證券投資過程中，如何做到最大限度的認識、計量和規避風險一直是證券投資行業永恒的研究課題。統計方法作為經過多少年來不斷印證和完善的實用理論，已逐漸被應用于各行各業。運用科學的統計方法，用數字來說話，是避免證券投資中拍腦袋做決策的有效輔助工具。
（一）證券投資風險的相關概念
1.證券投資風險的定義及特點。證券投資風險指因未來的信息不完全或不確定而未來帶來投資經濟損失的可能性。不僅包含可能給人們帶來的直接損失，還包括可能帶來的相對損失以及潛在損失。
而證券投資風險通常表現出一下幾點常見的特性：
a.普遍性和客觀性。即證券投資風險是伴隨著投資活動客觀普遍存在的。
b.偶然性和必然性。即證券投資風險存在著大量風險發生的必然性，與某具體風險發生的偶然情況。
c.可變性。即證券投資風險并不是一成不變的，隨著投資活動進行有可能風險會轉移、縮小或擴大。
d.多樣性。即證券投資風險隨著各式各樣投資活動的進行常伴隨著多變的風險。
e.可防范性。即盡管證券投資風險是客觀存在的，同時又帶有不確定性，甚至達到一定程度后更具危害性，但我們仍然可以采取一定的方法來防范和規避證券投資風險，盡可能避免或減小風險帶來的損失和危害。
2.證券投資風險的分類。不同的維度，證券投資風險可以分為多種。根據導致證券投資風險的原因是否與投資活動相關，可將風險分為經濟證券投資風險和心理證券投資風險。證券投資所要考慮的風險主要是經濟風險，經濟風險來源于證券發行主體的變現風險、違約風險以及證券市場的利率風險和通貨膨脹風險等。
根據風險的性質是否關系全局由共同因素導致，我們可將證券投資風險分為系統性證券投資風險和非系統性證券投資風險。證券投資的總風險即為系統性證券投資風險和非系統性證券投資風險的總和。其中，系統性證券投資風險是由某種全性活同性因素引起的收益降低或產生預期投資損失的可能性。由于該種風險難以通過不同證券組合等方式進行回避和消除，因而又稱為不可分散風險活不可回避風險。如，通貨膨脹或者政府政策帶來的市場風險，信貸利率風險等都屬于系統性風險。非系統性證券投資風險就與系統性證券投資風險相對應。非系統性證券投資風險則多是由于投資公司自身等某種個別原因導致的收益降低或產生預期投資損失的可能性。這類風險主要表現出個別性、具體性和突發性等，可能是一個獨特事件，但又關系證券投資活動的成敗。但由于這種風險通常是個別因素導致，通常及時排查可以避免。因而非系統證券投資風險又稱之為可分散或可回避風險。
二、如何在證券投資風險管理中應用統計方法
（一）量化統計在證券投資風險管理中得到廣泛應用
隨著統計科學中量化理論研究結果的不斷深化，與此同時，Markowitz的證券投資組合理論在實際證券投資活動中的應用也日益廣泛，理論也逐漸完善起來。時至今日，Markowitz的證券投資組合理論隨著實例中驗證加之投資者對防范投資風險意識的加強已經成為現代證券投資風險管理中的一項重要工具。后又有美國斯坦福大學教授劉遵義運用比較、數量分析和模糊綜合評判等方法，對證券投資風險進行了量化研究。實踐證明，雖然主要運用于指導決策的手段偏好于個人投資，但通過組合理論和其他技術分析進行量化的統計工具逐漸被認同，逐漸變為理性投資規避風險的一般常用形式。定量統計對于證券投資活動中客觀存在的依賴關系進行了梳理，也鞏固了證券投資決策和管理的壁壘。處理好各種投資活動和行為中潛在的風險對于活動的成敗起到至關重要的作用。
（二）均值-方差模型應用于證券投資風險管理
除定量分析外，根據常見的證券投資活動又結合統計分析方法逐漸演變出了一些特定的實用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要適合于投資者根據證券的期望收益率估測證券組合風險，投資者僅依靠證券的風險和收益來做決策，追求投資收益最大化，相應區間風險最小化的投資活動中。
該模型不僅適用于散戶，值得注意的是同樣適用于大規模的投資決策，尤其是投資基金決策時。
該模型的意義就在于在滿足預期收益率情況下，使得組合證券投資的風險降低到最低。隨著參與投資證券活動種類的增多，組合證券投資的優勢也隨之凸顯，證券投資風險也就越來越小。
（三）資本資產定價模型應用于證券投資風險管理
資本資產定價模型也是有特定適用類型的一種統計方法與證券投資風險管理相結合的實際應用模型。該種模型適用于投資者較多，且都支持一個相同周期投資項目，且只關心本項投資活動計劃周期內的收益情況，同時投資者只能公開交易，市場環境無摩擦的投資情況下。
該種定價模型的意義就在于可以根據分析的結果區分證券類型，從而采取相應行動。當為進攻型證券時，系統風險高，但市場證券組合收益率呈現快升快降形勢。因此，當市場看漲時要買入。當為防御型證券時，系統風險雖然低，但收益率也呈現慢升慢降形勢。因此，當市場看跌時要買入。當系統風險等同于市場風險時，則購入證券漲勢與市場趨勢一致，需要根據市場情況行動。
無論哪種統計分析方法，共同目的只有一個即幫助投資人認清證券投資的風險，正確的評估當前投資行為的風險水平，及時采取相應的規避風險行動，從而確保投資活動的收益。
關鍵詞：國有企業；投資；風險；管理
一、國有企業投資風險概述
企業的投資經營活動以提高國有資產的保值增值率為核心，從而實現股東利益的最大化。在企業的投資經營活動中，存在著一定的投資風險，如果風險發生，則會使整個投資過程蒙受較大的損失，對投資項目的風險進行管理迫在眉睫。自從二零零八年世界金融危機以后，全球的經濟仍然處于一個蕭條的狀態，作為世界經濟體系中的一員，我國自然不能獨善其身，也受到了相應的影響，國有企業的經營也面臨著下滑的狀況。國有企業若想在這種嚴峻的背景下實現企業的收益，就必須建立起一套完善的風險管理機制，識別風險出現的原因，并做出相應的策略管理。
二、投資風險形成原因
對投資風險進行清晰的識別，是國有企業進行投資風險管理的有效途徑。投資風險按照投資行為的介入程度分為直接投資風險與間接投資風險。
1.直接投資風險產生的原因
直接投資風險是指國有企業在進行經營決策的活動中，由于投資策略錯誤所造成的相應的風險，主要由投資主體所在的生產結構問題、投資決策的失誤、投資執行的不到位以及經營過程的錯誤四大方面組成。
投資主體所在的生產結構是指國有企業所選擇的投資項目所在的行業類別。由于現在的投資主體較多，大多數國有企業采取多元化的經營策略進行分散型投資，使得整個項目不具有連接性，以獨立的個體出現。這也使得企業的資金流向多個管理方向，不利于資金的統一管理。由于跨專業的管理需要較強的前瞻意識以及綜合能力，這對企業的領導者提出了更高的要求。多元化投資致使企業經營模式無法形成規模效應，不能利用集中優勢進行投資結構的改善，所開發的產品可能不符合市場的需求，從而導致庫存量的大幅度提升。
投資決策失誤是指國有企業管理者在進行項目投資時，缺乏全局的觀念以及系統性的分析，對項目的可行性方案存在一定的錯誤判斷。這使得整個投資計劃從開始階段便處于一個劣勢的狀態，易導致后期的投資數據出現失誤，也易導致整個投資項目的失敗。這種投資風險不僅對企業的投資項目造成重大損失，也給企業帶來了較大資金的占用和浪費。
投資執行的不到位是國有企業投資中一個可以控制的風險，對整體需要的人力、物力進行相應的規劃分析，可以提高整個生產團隊的執行力。執行力較弱是因為在整個投資過程中，因為企業的整體經營需要，導致項目的運作資金不能及時到位，從而出現資金鏈斷裂的情況。相應的物資、原材料無法在相應的生產線上進行運轉，也推遲了整個投資計劃的完成時間，造成了企業成本的提升。
經營過程的錯誤是由于項目在經營的過程中，外部市場環境的變化使得整個投資產品已經不符合市場的需要。同時，由于原材料成本的上升，生產技術的更新以及通貨膨脹等因素導致企業的成本上升，而利潤下降。這部分風險是由于外在的宏觀環境變化所造成的企業利潤損失，屬于系統性風險，不可規避，但卻可以進行正面的預防工作。
2.間接投資風險所產生的原因
間接投資是指企業運用自己閑置的資金進行金融投資業務活動，對金融市場的投資成為了近幾年來企業閑置資金的主要流向。由于金融投資活動的資金來源是直接投資的收益，因此，直接投資的收益好壞直接影響了間接投資的經營效果。國有企業多是以實業起家，經營運作的過程所建立的社會形象也形成了會計科目中的商譽科目，企業形象的好壞直接影響金融投資的效果。由于現在的金融市場瞬息萬變，必須要有專業的金融專家進行企業資產的打理。而現在企業從事金融資產投資的人員多為業余的人士，這會造成金融資產的劇烈波動，影響企業利潤的穩定性。
三、投資風險的管理策略
投資風險的管理策略是根據國有企業在經營活動中所出現的風險，提出一一對應的解決方案，通過科學的風險控制方法減小企業的投資損失。根據直接風險與間接風險的分類，從以下兩方面提出風險管理策略。
1.直接投資風險管理策略
直接投資風險可以采取風險回避、風險控制、風險自留以及風險轉移四大方法進行風險的管理和控制。對這四種方法進行單獨的使用或者組合使用可以提高企業的風險管理能力，降低企業的經營風險。
風險回避是企業的管理層運用較多的一個方法，主要依賴于管理層的市場經營經驗。當一個項目在運行的過程中，將要產生較大的風險時，企業管理者可以根據自己的經驗改變整個投資項目的經營策略，以保證投資風險降低到最小。
風險控制是指在整個經營活動中，管理者已經清晰地辨別出項目中存在的風險，運用已有的措施進行風險的減小以及成本的降低。在不改變原有投資項目的情況下，將整個項目的風險降到最小。必要時，可以采取放棄整個項目的方法以保全大局。
風險自留是一種風險接受的態度，指項目中存在的風險無法通過相應的措施以及方法進行規避，在不影響整個項目的總體利益的情況下，采取犧牲部分收益的方法進行風險管理。以積極的態度面對項目中存在的風險，不逃避，不推卸，以迅速有力的行動減小風險。這種方法已經成為現下的國有企業進行風險管理的常用方法。
風險轉移是整個項目在經營過程中所采取的科學化手段減小風險的策略。在項目經營之前，建立一系列合理的風險管理機制，以實現投資收益的最大化。建立相應的投資風險管理機制包括以下三個步驟：明確管理層的責任，落實風險承擔者的收益回報，掌握風險承擔者的地位。
明確管理層的責任是指投資項目在實施的過程中，按照項目的分工明確每一個業務工作的負責人，做得有法可依，有證可查。進行管理人員的風險意識培訓工作，樹立正確的項目風險投資意識，以國有企業的經營效率與法律責任兩個方向建立對自己責任的認識，使管理層從根本上進行整個財務的風險規避策劃，提高風險管理的水平。
落實風險承擔者的收益回報是對風險承擔者的一種物質以及精神上的激勵。風險與收益并存是一句真言，在企業的投資風險管理上也存在這樣的情況。風險補償是對風險承擔者在承擔相關的風險壓力以及心理壓力上的回報。
掌握風險承擔者的地位是進行投資項目權責分離的一個基礎。將企業的經營權從政府主管部門中劃分出來，在法律機制上可以受政府的主導，而在經營項目上，具有足夠的自，使企業實現真實的獨立自主經營。
2.間接投資風險管理策略
間接投資風險的管理以金融投資工具多元化的投資方式進行。在金融投資工具使用中，投資收益與風險的大小呈現正比的關系。根據風險收益報酬函數顯示，當投資風險越大時，整個金融工具的投資收益越高；當投資風險越小時，整個金融工具的投資收益處于平衡的狀態。因此，國有企業在進行自身金融投資風險控制時，可以采取多元化的投資組合策略，降低風險，提高收益。也可以利用遠期期貨合約對沖企業項目具有的風險，運用利率合約對沖利率調整所帶來的利息風險。運用股票投資等方法加強企業的股息收入，提升企業的紅利收入。同時，企業可以通過多元化的財務工具提升企業的收益，通過聯營的方式引入戰略投資者，加強企業內部的技術革新以及資金的注入，保證企業的活力；通過重組的方式剝離不良的資產，吸收優秀企業的資產，以實現企業內部的做大做強；通過兼并的方式加強企業上下游供應鏈之間的關系，縮小整個材料流轉的成本，提升企業的市場占有率，加強企業的發展。
四、結論
對國有企業進行投資風險的管理，可以從技術層面提高企業的收益，降低企業的風險。在進行風險管理的過程中，以國內優秀的企業為榜樣，借鑒優秀的風險管理策略，看到不同企業的風險管理策略的差別。在經驗借鑒過程中，可以根據企業自身的發展狀況以及經營特色，建立獨特的風險管理機制，以科學化的手法提高整個投資的決策性以及降低企業經營過程中的風險，以保證國有企業的利潤最大化和國有資產的保值增值。
參考文獻：
[1]張勛喜 虎恩波 劉 濤：試論企業投資風險管理[J].經營管理者.2010（04）.
[2]王 爽：試論企業的投資風險及其管理[J].商場現代化.2010（30）.
（一）企業內部運行因素具體包括：
（1）投資決策缺乏科學性。
民營企業往往具備典型的家族管理模式，同時，部分民營企業高層領導文化層次偏低，這就使得企業存在投資制度不完善的問題，不能采取科學的投資決策方法，在決策中缺乏正確的輔助機制，主觀性強，投資慣性強等問題，這就使企業投資回報率達不到要求，甚至直接導致企業陷入困境。
（2）投資項目管理不合理。
民營企業的法人治理結構不完善，在實施項目投資決策中，缺乏正規的內部控制機構，不能針對項目實施專有的管理。具體表現在：第一，企業高層領導和管理者專業能力不足，缺乏專業能力人員的參與，所制定的投資項目計劃較難達到科學化和標準化；第二，投資項目前期準備工作不足，不能進行規范化的可行性研究，投資項目在市場運行中與預測相差較大；第三，項目監管不力，項目開展出現風險缺乏有效的引導措施，往往導致投資風險的進一步惡化，最終造成投資項目的失敗。
（3）財務管理不規范。
企業內部財務關系混亂是較多民營企業財務管理的特點，這就直接導致企業出現財務風險。同時，企業在資金管理、利益分配和現金使用方面均可能存在漏洞，這些問題均可能直接造成企業投資決策失誤、資金分配不合理和產生負債危機，造成企業的資源流失嚴重，盈利水平降低。
（二）企業外部發展環境具體內容包括：
（1）經濟社會發展環境。
民企企業發展受到外部環境更加敏感，國內政府發展方針直接決定了企業的未來發展前景。我國政治體制對于國內企業也有著重要的影響，政治體制不完善容易直接引發經濟的畸形發展，對社會有著重要的危害。此外，隨著全球化經濟的深化，我國企業受到國際發展環境影響變大，像金融危機的爆發無疑會直接影響我國民營企業的發展。因此，政治體制和經濟體制是影響民營企業外部風險的重要因素。
（2）投資產品銷售風險。
民營企業發展環境的不確定性使其投資產品在市場銷售存在風險，其中，產品的銷售價格、銷量以及市場占有率影響因素較大，要想較為準確地預測產品銷售較為困難。可以看出，產品的銷售情況直接影響投資效益，是形成投資風險的影響因素之一。
二、民營企業投資風險管理內容分析
（一）民營企業投資風險識別
根據投資風險形成的主要原因，可以將其劃分為：系統風險和非系統風險，具體內容包括：
（1）系統風險。
系統分享主要是指民營企業在投資過程中受到外部環境的影響，導致投資收益的不確定性，引起該風險的因素較多，根據產生原因的具體性質可以劃分為：政治風險、法律風險、市場風險、不可抗力風險、宏觀經濟風險以及稅收風險等。
（2）非系統風險。
非系統風險是指在特定的經營環境下，環境變化對項目資本價值產生的影響。非系統風險也就是民營企業自身財務活動和經營活動所產生的投資風險，屬于特有風險。根據企業的管理方式，非系統風險可劃分為：外部和內部管理。其中，外部管理可以劃分為：破產風險、履約風險以及變現風險；內部管理可以劃分為：籌資風險和經營風險。
（二）民營企業投資風險的分析與衡量
經過投資風險的識別，民營企業就可以結合自身投資行為進行分析和衡量投資風險，判定投資行為可行性，具體內容包括：
（1）經濟實力和承受能力。
企業投資一般有回收期要求，這與企業經濟實力和承受能力有關，當投資超出企業的承受能力就很容易導致企業資金虧缺，不能正常運行。在衡量企業的經濟實力和承受能力中要充分考慮各種不確定因素，從而選擇符合企業規模的投資項目。
（2）資本結構。
民營企業在投資決策中要考慮投資規模，協調資本結構和企業資產，達到企業資金流動和盈利能力保持在一定額度。在分析投資盈利方面，要從籌資成本、投資時間和運營成本分析，充分把握投資對自身資本結構的影響。在分析投資風險，凈營運資本越多，流動資產與流動負債差額越大，企業資本就容易形成投資風險，影響企業的正常發展。
（3）投資項目風險可控程度。
投資風險的可控程度是決定項目決策的關鍵參考，可控程度的判定標準如下：第一，投資項目投產不能如期執行，或者投產不能實現盈利；第二，投資項目的盈利低于銀行存款利息；第三，投資項目盈利水平低于市場資金盈利水平；第四，項目投資收益低于投資成本。如果在投資決策中發現項目出現以上標準中的其中一條，就說明該項目投資風險不可控，不能執行該項目。
（三）民營企業投資風險評估方法
投資風險評估通常是結合特定風險衡量結果，建立財務綜合評價指標或模型，從而對投資風險直接定量評估。其中，主要的評估方法包括概率統計方法。投資風險的不確定性實際上就是概率問題，采用數值統計和概率分布的方法就可以直接描述投資風險。
三、民營企業投資風險控制策略
（一）企業內部建設
為了降低投資風險，民營企業可以通過優化內部環境的措施，具體措施包括：
（1）健全業務規范，制定內部控制機制。
分析企業運營業務，根據各個業務引起投資風險的程度逐層劃分類別，并通過制定控制措施來控制各個層次的投資風險，為實現全方位的投資風險控制提供框架。同時，在投資機制方面，企業要將與投資有關的職務合理分配給各個業務部門，具體包括將資金管理權、融資決策權以及投資決策權，讓各個部門明確各自職責。
（2）加強風險防范意識，調動員工參與風險防控。
投資風險的控制需要依靠全企業所有員工的參與，加強員工的投資風險防范意識，在工作過程中防微杜漸，培養員工在工作中判斷能力，能夠及時分析和衡量風險，實現企業全員化的風險防控局面。
（3）專業知識培訓，拓展員工知識面。
投資風險涉及較為專業的知識，通過展開專業培訓能夠讓員工理解投資風險含義，從而更好地配置資金，降低投資風險。
（二）投資風險評估
投資風險評估是民營企業基于現實考慮的風險控制策略，是針對投資決策做出的指導工作。在投資風險評估中要注重引用科學的決策方法，并充分發揮企業內部的信息共享機制的作用，讓企業內部形成投資風險評估的氛圍，明確各自工作職責。投資風險評估主要內容包括：
（1）構建投資模型。
為了選擇風險低的投資項目，就需要依靠項目的實施指標構建投資模型，其中，可以應用投資報酬率、投資回收期和每年現金流入額作為模型影響因素，通過實物期權分析方法評估項目，為選擇最優投資項目和評估風險提供參考。
（2）安全性評估。
民營企業進行投資風險評估就是為了計算投資對企業的影響，保證投資不會對企業產生資金危機。其中，預期盈利通過期望利潤表示，風險度通過利潤方差表示，在以計算出的風險度選擇折算率或者貼現率，最終求出凈現值，當計算出的結果符合安全性評估要求方可實施。
（3）投資止損點。
為了明確企業的承受能力，就需要結合公司具體情況建立安全警戒標準，判斷投資項目是否符合標準要求。根據企業自身的能力，采用風險值模型評估風險，確定止損點。
（三）投資項目決策
為了保持企業投資的回報率，就需要針對擬投資項目進行論證，證實該項目對企業的發展影響。在論證投資方案過程中，民營企業要突破傳統運行體制，大范圍地收集相關信息，從國家政府方針、地區政策、市場反應和公司自身生產能力等方面，構建出完善的投資項目決策體系，針對投資產品的做好市場驗算。同時，針對不同的投資項目要采取不同的決策方法，短期投資要注重受托方的誠信度和資信程度，長期投資要注重分析能夠引發投資風險的關鍵因素。此外，在投資項目決策中，必須開展財務論證，分析企業財務信息和投資決策是否吻合，將企業的投資風險降到最低程度。
（四）多元化投資結構
多元化投資結構是民營企業在決策投資項目中采取多種業務搭配的方式，能夠有效地降低投資風險。在實施多元化投資政策中，最重要的就是根據企業發展情況分配不同的投資比例，讓各個業務對企業發展貢獻率達到最高。同時，針對多元化的投資結構要采取優化的方式，使企業經營能夠獲取最優的發展模式。此外，多元化投資結構應充分考慮投資潛質，不能因為某些項目短期回饋少而放棄，從而使民營企業保持持續的發展實力。
（五）投資實施風險控制
項目投資實施過程中需要緊密的監督執行效果，根據需求做出及時的調整，才能防止出現投資項目失敗，具體工作包括：第一，制定完善的資金計劃，根據項目進度設置相應的投資進度和融資方式，從而控制項目資金情況；第二，監控項目投資進度，按照設定的投資進度指標來檢查項目進展；第三，財務評價資產和資金使用效率情況，其中，主要結合項目節點來分析資金使用效率，通過剩余收益、資本保值增值率、總資產利潤率來評價分析資產使用效率。
（六）投資風險預警系統
民營企業在具備了一般的投資風險評估能力就需要構建預警系統，針對自身企業構建專門的投資風險預警機制。按照投資實施過程，結合現代信息技術，將各個過程和各個層次的風險分析方法融入到信息系統中，形成自動化和智能化的評估系統，不僅能夠預測出風險危害程度，還能給出風險引發原因，保證企業投資風險最低化，實現企業資金穩定和高效的流動。
（七）財務策略
在企業發展過程中，會遇到各種風險，影響這些風險的因素眾多，來自不同層次。而金融投資風險控制和管理是企業金融風險的重要環節，需要深入研究金融投資風險的成因，并制定針對性措施，將風險降到最低。
企業金融投資風險
企業金融投資風險主要包括證券投資風險、基金投資風險和衍生金融資產投資風險等。下面對各種金融投資風險進行詳細闡述：第一，證券投資風險。任何投資行為都存在風險，在證券投資過程中，如果企業出現盲目投資或者制定錯誤的決策，會降低回報率，給企業帶來嚴重的經濟損失。當企業出現證券投資風險時，會加大企業金融決策者的心理壓力，從而容易制定錯誤的決策。另外，當證券價格不斷下降，造成企業收入減少，有時企業會出現虧損現象。如果證券價格上下波動，則會引起一系列的變化，如，當證券價格上浮時，企業會投入大量的資金，但是不會分析產生這種現象的原因，企業投資比較隨意、盲目，所以，在證券投資過程中，不能采取這種投資方式。
第二，基金投資風險?；鹜顿Y方式是我國企業比較青睞的一種投資方式，在基金投資過程中，小額資金先集中在專家手中，專家再對市場情況進行分析，然后進行投資。全部基金投資是由多個投資人共同出資完成的，安全級別較高，但是還是存在一定風險。比如，企業通過各種途徑集中大量資金，為基金投資設置了一些安全問題，但是沒有配置專業水平較高的投資專家。有的企業進行基金投資的目的是儲備資產，在購買基金過程中，忽視基金類別，過分關注收益高的基金，但投資風險較高，這種投資方式給企業帶來較高的投資風險。
第三，衍生金融資產投資風險。衍生金融資產投資風險是一種新型的投資方式，對傳統金融投資產生了一定的沖擊。與基金投資和證券投資方式相比，衍生金融資產投資的風險性更高。這種投資方式需要控制企業大量現金，影響企業經營過程中的資金周轉。如果企業采取衍生金融資產投資方式，會引起資產的波動，增加企業財務管理難度。比如，期權債券投資，如果操作正確，會給企業帶來較大的經濟收益，如果操作錯誤，則會給企業帶來嚴重的經濟損失。企業如果選擇這種投資方式，需要考慮以下因素：規則交易風險、價格風險以及被控制風險等。企業如果想選擇這種投資方式，應該采取謹慎態度。
金融投資風險成因
在金融投資過程中利率變動。投資利率直接影響著金融投資收益，下調利率能增加金融投資資產收益，上調能減少金融投資資產收益。在投資過程中，投資者應該合理調整投資貨幣和資產間的關系，關注利率差變化情況，做好應對利率變動準備。
在金融投資過程中匯率變動。國家匯率的變動可能會增加金融投資風險。有的國家匯率受到市場經濟發展的影響，隨著市場經濟環境的變化，有的國外投資者面臨著更大投資風險，即匯率風險。
在金融投資過程中面臨的市場變動。在金融投資過程中，投資者應該考慮投資商品可能面對的風險，關注投資過程中市場變動情況。金融市場是金融投資商品生存和發展的基礎，投資者需要密切關注金融市場變化，了解金融產品存在的風險，制定有效的措施預防和控制風險。金融市場風險的表現形式如下：對部分商品的投資和商品的投資者產生風險；對金融投資產生影響，有時甚至影響世界金融市場。因此，需要合理控制和管理市場風險。
金融投資風險控制和管理
在金融投資過程中，投資風險是客觀存在的，企業必須合理控制和管理投資風險。雖然不可能消除金融投資風險，但是合理控制和管理投資風險，當風險發生時，采取科學合理的應對方法，將損失降低到最低程度。為了加強對投資風險的控制和管理，可以從以下方面努力：
合理評估金融投資過程中的風險。金融投資風險評估是金融投資風險控制和管理的重要環節，也是企業制定投資決策的重要依據，對投資者至關重要。通過金融投資風險評估報告，投資者可以了解不利于金融投資的一些因素，并事先做好準備，從而有效地降低金融投資風險，增加投資者在金融投資過程中的決策依據。風險是不斷變化的，風險評估應該根據風險具體情況及時更新，從而不斷降低投資風險對金融產品的不利影響。
如果企業在規劃投資方案、制定風險反應機制時，完全按照金融投資風險進行操作，則會產生較大的誤差。投資者還需要考慮市場情況。深入了解要投資的金融產品的相關信息，制定科學有效的金融投資組合，將投資風險降低到最低程度，獲取最大的經濟效益。同時，為了提高獲利可能性，企業在進行金融投資時，根據制定的風險收益組合，對所要投資的金融商品進行合理評估，并檢驗所制定的風險收益投資組合是否科學，從而為后續的投資規劃打下堅實的基礎。這樣在投資過程中，如果遇到投資風險，投資者能夠馬上做出反應，并制定有效的的應對措施，將經濟損失降到最低，增加投資者的投資經驗。
控制金融投資過程中的風險分類。金融市場在種類和性質方面存在很大差異，所以每個商品面臨的風險也不同。金融風險種類多樣，即使面對同一風險，不同商品所做出的反應也不同。因此，要想將投資者的投資風險與經濟損失降低到最低程度，需要對金融投資過程中的風險進行分類。合理預測金融投資過程中商品可能會遇到的風險，根據金融投資風險類別，制定針對性的預防策略，即對金融投資過程中的金融風險進行分類控制。實際上，由于金融市場復雜多變，且投資者投資態度不謹慎，許多投資者在投資之前，沒有對深入分析投資過程中面臨的風險，就將大量資金投入到單一金融商品中。這種錯誤行為，不僅增加了投資者投資商品的投資風險，也增加了投資者的受損概率。選擇多樣化的金融商品，形成合理的投資組合，再進行投資。另外，需要考慮投資過程中匯率和利率的變化，科學預測和評估投資組合中各種金融商品可能面臨的風險，對金融商品進行合理預估，并制定切實可行的風險規劃和策略，這樣有利于降低投資風險，獲得預期的投資效益。
建設投資管理人員隊伍。企業間的競爭實際上是人才的競爭，人才對企業的發展有著至關重要的作用，也直接影響著企業的投資管理水平。因此，企業在金融投資過程中，需要培養和儲備高素質投資研究人才。只有具備較高專業素質的職工，才能勝任企業的金融投資研究工作。同時，企業還需要培養大量投資管理人員，提高職工薪酬和待遇，吸引優秀人才。另外，企業需要對投資管理人員進行專業知識培訓，提高其綜合能力，提升企業的軟實力，幫助企業領導者做出科學合理的投資決策。
投資指的是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資增值，在一定時期內向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。
隨著時代的發展，投資也越來越表現出時代性的特點，首先經濟全球化程度不斷提高，世界逐漸發展成為一個統一的經濟聯合體，一個公司在投資時不僅僅考慮國內的因素，同時還要考慮投資東道國因素，即公司的投資不再僅僅局限于本國，它也與全球經濟發展形勢和國內政治經濟狀況密切相關；其次隨著社會分工的專業化程度不斷提高，經濟流通的環節越來越多，一個公司不僅僅要考慮到自身的情況，還要及時掌握上、下游公司的有關情況，即公司的投資鏈條性更強，公司投資成功與否，取決于是否與上、下游公司有著充分的協作，取決于公司是否充分了解行業內的狀況；再次不同行業之間的依賴程度較之以往更高了，一個行業的危機的影響范圍不再僅僅局限于本行業，同時還會波及到其他行業，即公司的投資不只是公司自身的決策，還要充分考慮相關聯行業的狀況?？偨Y來說，“內外一體，行業互動”是這個時代公司投資所要明晰的大勢。對于上市公司來說更是如此，在一個市場中，任何一個公司都不是孤立存在的，任何一個經濟實體都與其他經濟實體都有著千絲萬縷的聯系，因此，公司在進行投資時，風險也是存在的，即投資收益與風險并存。
2 上市公司投資風險有關問題研究
2.1 投資風險含義
公司投資風險是指公司在進行短期或長期投資的過程中，由于對未來情況不了解或不完全了解，或由于生產經營等方面的問題，導致投入的資金不能產生預期的投資效益，導致公司盈利、償債能力下降，現金凈流量減少，甚至出現虧損的可能后果。上市公司因其有著較大規模，一旦投資決策失誤，公司遭受的投資風險是較大的，有時甚至是致命的，因此，上司公司在投資前做好投資風險防范是存在重要意義的。
公司投資風險有以下幾個方面的特點：（1）風險事件本身的不確定性、客觀性、主觀性；（2）投資風險是存在一定條件下的；（3）風險的大小隨時間的推移而變化；（4）風險有可能給投資人帶來超出其預期的收益，也有可能帶來超出其預期的損失；（5）風險往往針對特定主體：項目、公司、投資人；（6）風險是指“預期”投資報酬率的不確定性，而非實際的收益率。
2.2 投資風險的特征
2.2.1 投資風險具有高風險、高收益不可逆的特征
從投資風險的發展歷程來看，它的投資對象一般是具有發展潛力的新興產業或者其他性質的公司，由于新興產業具有極高的市場風險和收益的不確定性，又由于投資風險過程中所涉及環節的諸多方面都面臨信息的不對稱、不確定以及其他不可控因素的干擾，而使得投資風險一旦參與新興產業風險公司的運作，就同樣伴隨有高風險性，但同時，投資風險的高風險和高收益性的特點又是伴隨著它的投入不可逆性的特征相應出現的，投資風險一旦開始，無論收益或損失，都是不可逆向運作的投資行為。
2.2.2 投資風險具有買方金融的特征
投資風險的典型特征是通過籌集以權益資本的形式存在的風險資本金以購買風險公司的股權以形成長期股權投資，或者是購買對方公司的金融產品及其衍生工具，最終再通過對風險公司股權，金融產品及其衍生品的出讓獲得資產或股權買賣的差價，獲取成功投資風險后的利潤或減小失敗投資風險的損失。
2.2.3 投資風險是一個循序漸進的循環投資機制的特征
投資風險不是單次的資本投資，從長期來看，投資風險的成長和發展，依靠投資風險在單次循環后進入不斷漸次遞進的循環投資，是一種投資回報再投資的循環，它的目的是實現投風險的一整套價值發現價值創造價值再發現價值增值的目標，是一個不可逆向運動的漸次遞進的循環投資機制。
2.3 投資風險出現的原因分析
由于公司投資環境的不確定性，所以投資風險也是客觀存在的。如果投資所面臨的風險較小，可忽略它們的存在；但如果風險面臨的不確定性或風險較大，有時甚至可以影響到公司投資決策方案，那么就必須有針對性地分析投資風險的成因，并及時提供防范與控制的措施，做好風險退出的準備。如果不能及時防范與控制風險，其損失對于公司來說將是巨大而長遠的，并直接影響到公司的生存和發展。因此對公司投資風險成因進行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。
2.3.1 外部原因分析
該類風險的特點是源自于公司外部是一個公司不可控制但可適當規避的風險。在國內主要表現：一是，國家產業政策、金融政策和稅收政策的調整；二是，競爭對手或供應商的行為；三是，各種性質投資服務機構的行為；四是，市場環境的變化；五是，原材料的價格變化；六是，消費者需求及其生活方式，消費心理的變化；七是，行業及地域的特定風險；八是，對經營產品的依賴性的風險；九是，與衍生品和表外交易有關的風險；十是，對環境責任的風險。在投資東道國往往還會遭受政治風險，上市公司在投資東道國遭遇政治風險由來已久，近年來中國上市公司也正遭遇到越來越多的東道國的政治風險。中國上市公司在海外投資多次因遭遇政治風險而失敗。
2.3.2 內部原因分析
該種風險來源于公司自身的經營及管理能力的不足，它主要由公司自身的決策能力、執行能力、安全制度健全程度、公司管理層的領導力水平等造成。主要表現以下幾個方面：一是，投資決策機制不健全：投資準備沒有做到位；沒有做好項目的投資方向選擇；沒有選擇好項目的運作方式；沒有對項目進行充分論證和量化分析，并形成詳細的論證報告及分析報告。二是，盲目選擇項目：盲目投資項目；缺乏風險意識，盲目追求“熱門”產業或行業；對項目僅側重于技術可行性的研究，對經濟可行性的論證不夠重視。三是，投資項目實施不到位：沒有做好投資的過程管理；沒有做好投資的后期管理；沒有規避和防范投資陷阱、政策風險和合作伙伴分離風險等投資風險；投資團隊自身的問題品質、問題行為和相關能力及職業道德的缺失；沒有遵守投資的各種游戲規則等。
3 投資風險識別及防范
3.1 投資風險識別
投資風險的識別是投資風險防范的前提條件，是風險管理人員運用相關的知識和方法，全面、客觀、持續地發現公司在投資活動中所面臨的風險的一項復雜的活動。只有正確客觀、全面地識別公司的投資風險，才能進行風險的防范和做好相應投資風險的控制，由于投資活動的動態性及所處環境的不確定性，投資風險的識別是一個連續、長期、全面的過程，風險的識別需要持續地進行，適應投資活動的變動，為公司防范和應對風險提供客觀實時的依據和方向。
投資風險識別的方法有很多種，主要有程序框圖法、財務報表分析法、實地調查法、技術分析法、事故樹分析法和專家論證法等。投資項目的類別和投資項目的階段都對風險識別方法的選擇有重要的影響為了更好地識別公司的投資風險，公司應該首先獲得完善的風險管理資料，然后合理選擇風險識別的方法來將投資過程中可能面臨的不確定性轉變為可理解的風險描述。
3.2 風險防范原則
一是，決策優先原則；二是，財務安全第一原則；三是，預防為主，防控結合原則；四是，防微杜漸原則；五是，快速反應原則；六是，以內為主、外部為輔原則；七是，內外協同原則；八是，群策群力原則。
3.3 風險防范措施
3.3.1 建立健全公司投資風險的防范機制
為減少公司的投資風險和提高公司應對投資風險的能力，公司應當建立和完善一套投資風險的防范機制，其內容應當包括風險的預測、風險的識別、風險的控制及風險的評估和反饋。同時公司要成立風險管控小組，并配備相應的風險管理人員，從而使風險防范機制發揮出應有的效應。
3.3.2 提高財務風險管理意識
首先要在公司內部形成財務風險管理的氛圍，以公司的資產負債表、現金流量表和利潤表為數據依據，進行償債能力、投資能力、資產運行能力和盈利能力進行分析，其中償債能力包括短期償債能力分析和長期償債能力分析，通過流動比率和速動比率等財務指標分析，體現公司的短期償債能力，通過長期負債與總資產和權益資本的比例關系，體現公司的長期償債能力和發展前景，資產運用效率分析主要是通過流動資產周轉情況指標，固定資產周轉情況指標和總資產周轉情況指標，來分析公司的各項資產的運用能力，盈利能力分析通過主營業務利潤率，成本費用利潤率，總資產報酬率和凈資產收益率的數值變化，了解一定時期內公司的經營業績。
3.3.3 控制投資的不確定因素，使投資收益水平相對穩定
就單個投資項目而言，投資風險越大的項目投資收益水平越高，投資風險小的項目投資收益水平越低。對于不偏好風險的投資公司而言，他們會顯得不敢冒險，他們往往會選擇保守的投資策略，雖然可以獲得相對穩定的投資收益，但也推動了獲得高額收益的可能，這種規避風險的方法，只能稱之為消極防御的方法。對于偏好風險的投資公司，他們會激流勇進，往往會選擇積極的投資策略，積極創造更大的獲利可能。在現代市場經濟中，競爭日益激烈，公司不能只是躲避風險，而是迎著風險，控制風險，以致消除風險。因此，在選擇投資項目時，要廣泛收集各種有益信息，準確判斷投資風險程度，發生風險的原因和方向，尋找控制風險的各種有效措施，使投資中不確定因素轉化為確定因素。在此基礎上，按照嚴格的科學決策程序，提高決策的正確性，達到規避風險的目的。
3.3.4 合理選擇投資組合，降低投資風險
就多個投資而言，要控制風險，就必須實施多元化投資策略，也就是說不把投資資金集中放在一個項目上，所謂不要把雞蛋放在一個籃子里就是這個道理。把投資投放在各個不同項目上，其中有的風險大，有的風險小，相互可以抵補，這樣可以分散風險。當然這也帶來一個投資分散而使投資失去獲得最大投資收益的可能性。為了使多元化投資總體效果最佳，就必須進行科學的投資組合。投資組合是指投資者為提高投資收益水平，弱化投資風險，而將各種性質不同的投資有機結合在一起的過程。一是，互相獨立的投資項目組合。盡管獨立投資之間不存在相關關系，但一個投資風險較高的投資項目，與一個投資風險較低的投資項目組合，當投資風險高的項目遇到損失時，必然會得到風險較低項目的收益補償，總投資風險相對下降。二是，互斥投資組合。由于兩者的互斥關系，一個投資項目的投放必然導致另一個投資項目的獲利水平下降，使總投資風險增加，這種組合應當避免。三是，互補投資組合?？傦L險不僅由各個互補投資項目的風險所決定，而且也決定兩者的互補關系，從而使總風險下降。所以，在投資中應盡可能分析各單項投資所需的互補性，降低投資風險。
3.3.5 選擇合理的籌資方式，減輕公司投資責任。
投資風險與籌資關系密切，投資風險可通過合理的籌資形式分散?；I資形式主要有兩種，一種是權益性籌資，另一種是債務性籌資。前者投資風險完全由投資者承擔，投資失敗與公司關系不大；后者投資風險幾乎由投資公司自身承擔，債權人并不承擔責任。根據兩種籌資形式的特點，一般情況下，投資風險較大的項目，應選擇權益性籌資形式，以減少還本付息壓力；投資風險相對較少的項目，應多采用債務性籌資形式，以便相對降低籌資成本，發揮財務杠桿作用。
3.3.6 加強市場預測，降低資金退出風險
一是要建立相應的風險預警體制，在對公司進行財務指標分析的同時，注意公司其他相關信息的披露，結合市場經濟中的相關政策信息等，對公司未來的發展方向進行預測；二是要聯系公司生命周期，產品生命周期，產業生命周期等情況進行分析，綜合考慮國家宏觀政策，國際國內政治氣候所處行業的變化情況等方面的因素，真實反映公司的綜合發展能力；三是根據風險投資的主要目的，即在回收資本時套取高額利潤，而并不是參與公司的分紅。因此，要在合適的階段選擇有利的資金退出方式，從而降低資金的退出風險，達到風險投資獲得高利潤的目的。
3.3.7 合理規避投資東道國的政治風險
一是，加強對東道國的政治風險的評估，完善動態監測和預警系統；二是，采取靈活的國際投資策略，構建風險控制的堅實基礎；三是，實行公司本土化策略，減少與東道國之間的矛盾和摩擦。
