時間：2023-08-24 16:50:35
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關鍵詞：中國商業銀行 混業經營 發展趨勢
中國的商業銀行相較于美、英等國家發展較晚法律環境與制度建設相對落后，且具有對行政的依賴度較高的特點，因此，中國商業銀行的發展之路與其他發達國家相比，有著不可忽視的獨特性。然而隨著中國經濟的發展和金融市場、資本市場的發展，混業經營以成為了中國金融業的必然發展方向，正如央行行長周小川指出的，中國金融混業經營試點在法律制度上沒有障礙。這充分表明央行對金融混業經營持積極態度。也就是說，中國金融混業經營的洪流可以開閘放行了。
然而，世界各國的經驗告訴我們，金融混業經營，一方面可以提升資本運作的效率，另一方面卻因為與證券等高風險金融產品捆綁在一起而降低了資金安全系數，所以在不同的經濟、政治條件下對金融行業產生的影響也截然不同。因此，研究在中國獨特的經濟、金融環境下，商業銀行混業經營的趨勢及利弊就極有意義了。
一、商業銀行混業經營的理解
（一）商業銀行混業經營的具體概念
混業經營是一個金融業發展初期出現的一個概念，商業銀行的混業經營，狹義來說，它主要指銀行業和證券業之間的經營關系，金融混業經營即銀行機構與證券機構可以進入對方領域進行業務交叉經營；廣義上的理解是指銀行除經營保險、證券等金融業務外，還持有非金融公司的股份。在美國為首的發達國家，早期的混業經營曾經被嚴格的立法所限制，而當這一概念再次出現在我們的視野的時候，已經有了全新的，較為明確的概念限定與組織形式。現階段商業銀行混業經營模式主要有三種：以德國為代表的全能銀行模式；以英國為代表的銀行母公司模式；以為美國為代表的銀行控股模式。
而在中國，為了有效避免監管，一般會采取第三種，即設立允許經營證券承銷等業務的子公司的模式。
（二）中國商業銀行混業經營的必然性
1、國際金融市場的影響
商業銀行的混業經營已成為了西方發達國家的金融行業發展的主流，面對世界貿易和資本一體化的現狀，世界各國的金融競爭是不可避免的，商業銀行承擔了來自投資銀行與混業經營的全能銀行的壓力，傳統的存貸款業務已無法滿足競爭的需要，因而經營模式的轉變是勢在必行的。
而從需求層面考慮，商業銀行的客戶存在對于多樣化金融產品的需要，商業銀行的混業經營使得商業銀行有能力在較短的時間內有效地位客戶提供存貸款，理財業務，證券投資等多種服務，這也是全能銀行迅速發展壯大的原因之一。
2、國內金融市場的要求
混業經營的是我國商業銀行資產結構改革的必然要求。長期以來，我國商業銀行的資產結構過于單一，信貸資產的比例維持在70%以上，而證券資產與其他資產的種類又很有限。這無形中給商業銀行帶來了很大的風險，尤其在經濟形勢動蕩的情況下，不利于商業銀行分風險，提高經營效率，因此開展混業經營，豐富資產和業務的品種，能夠幫助商業形成資源的有效配置，有效回避風險。同時，由我國資本市場發展帶來的直接融資增加，存款來源減少，也是商業銀行混業經營的動因之一。
（三）中國商業銀行混業經營趨勢的具體表現
1、表外業務種類與比重的增加
由上看見，中國商業銀行的表外業務種類不斷增加，包含了大量規模，占凈收入的比例逐步擴大，標志著我國商業業務正向多元化發展，混業經營趨勢已然顯現了出來。
2、銀行控股的證券經營子公司的增加
首家由銀行控股的證券公司，國開證券于2010年8月25正式掛牌，實現了我國“銀證互補”的首個成功案例，標志和我國商業銀行邁出了混業經營的第一步，隨后，以光大集團、中信集團、平安控股為代表的非銀行金融機構，和以寶鋼、山東電力、海爾為代表的非金融機構，他們通過全資擁有或控股子公司，在控股集團內部為客戶提供全面的金融服務；國有商業銀行也通過與外資合資的方式介入投資銀行業務，如中銀國際控股有限公司、中國建銀投資有限責任公司和工商東亞金融控股公司等。證明了我國商業銀行在混業經營的道路上沒有政策上的實質障礙，而其發展模式將類似于美國的銀行控股模式。
二、商業銀行混業經營可能給中國金融市場帶來的不利影響
盡管商業銀行混業經營在我國存在必然性，但同時也會帶來一些潛在的風險和不利影響，值得引起政府監管部門和整個金融行業關注。
中國的金融市場和資本市場還出在發展的初級階段，尚未形成完善的監管和控制體系，貿然實行混業經營，可能會形成金融市場的壟斷，導致整個行業的混亂。
我國商業銀行的經營管理的經驗及水平有限，過分的擴張綜合性銀行集團的業務范圍和企業規模，可能導致企業內部的管理漏洞，限制企業和行業的發展。
當前，國有銀行改革尚難到位，外資銀行立足未穩，在加入世界貿易組織、持續高速增長、金融監管有效性提高的大背景下，股份制商業銀行（以下簡稱股份制銀行）有可能進入一個長達數年的黃金發展時期。能否抓住機遇，迅速做大做強，實現高質量、跨越式發展，對每家股份制銀行都是一個嚴峻的考驗。為此，必須把握未來發展脈絡，盡早制定的發展戰略。
本文以此為目標，對未來幾年股份制銀行的發展方向進行了前瞻。其中有些趨勢已經相當明朗，并開始付諸實踐；有些則僅端倪初現，仍不清晰。我們所要做的，是以新的角度審視這些趨勢，并從實踐的角度，提出一些供同業的思路，以期對推動股份制銀行改革發展有所裨益。
趨勢之一：實施國際化改造
股份制銀行在發展初期是以國有銀行為參照系，在后來的發展中逐漸形成了一些自己的經營特色。與國有銀行相比，在體制、機制、文化、理念和管理諸方面都形成了一定優勢。
然而，當融進國際競爭的大潮后，與國際一流銀行相比，不得不承認，差距還非常之大。若希望在與外資銀行的較量中不落下風，并在國內同業競爭中取得領先地位，就必須“取法乎上”，按照國際一流商業銀行的標準和規范，對自身的管理體制、經營理念、風險控制、激勵機制、創新能力以及人力資源開發與管理等進行有計劃的全面改造。
國際化改造的重點是引進外資和盡快提高經營管理水平，逐步建成具有或接近國際經營管理水平的化商業銀行。具體措施包括：
1.吸引外資入股。當前，各股份制銀行都在公開的或秘密的然而都是緊鑼密鼓地尋找外資合作伙伴，希望盡快引進國際知名商業銀行入股，吸引國際基金管理公司和世界知名加盟，爭取與最佳的國際銀行集團結盟。從外資的角度看，他們進入市場，靠設立分支機構是一種緩慢而高成本的發展策略，通過參股股份制銀行，利用現有的、員工和客戶群體，可以很快實現盈利，并且投入少，也容易得到監管當局的批準和支持。加之股份制銀行的包袱輕，分支機構主要集中在發達的中心城市，客戶資源優良，與外資銀行的市場定位基本吻合。雙方合作，可以減少中資銀行的競爭對手，降低競爭程度，盡快融人中國市場。從股份制銀行角度看，則可利用外資銀行雄厚的資本、豐富的市場經驗、先進的經營理念，以及既有的技術和金融產品，優化資本結構，迅速提高自己的競爭力，因此，雙方利益相近，“興趣”相投，一拍即合。所以，不難預測，未來5—10年，所有的股份制銀行都可能成為中外合資銀行，而外資所占比例也將呈不斷升高之勢，甚至不排除有一天，外資銀行對部分股份制銀行取得控股地位。
2.經營管理模式與國際接軌。，華夏銀行已聘請畢馬威師事務所對自身經營管理進行了全面診斷，并針對與國際一流銀行存在的差距，擬引進設計一套完整的經營理念和管理體制，移植和嫁接國外成功的決策體系、風險控制體系、信息化建設體系和人力資源管理模式，以建立能充分適應完全開放的金融市場環境的經營管理體制。其他各行同樣都把國際一流銀行的模式和經驗作為盡快縮小與外資銀行差距的必由之路。
3.實施“引進來、送出去”的國際化人才工程。如聘請國際知名的銀行專家擔任獨立董事、高級管理和技術人員，引進有國外金融從業經驗的優秀海外留學人員；將員工選派國外學習深造，以及接受國際金融組織和國際化大銀行的技術援助和項目輔導等。
4.在國外設立分支機構。要想實現國際化，就必須敢于主動進入國際市場。從長遠目標看，股份制銀行的發展方向無疑會是全球化銀行，通過開拓國內、國外兩個市場，擴展盈利空間，做到兩條腿走路。但是，從近中期看，還會繼續把主戰場放在國內，積極應對日趨激烈的國內競爭。因為股份制銀行在國外知名度低，實力弱，國際競爭的經驗不足，競爭力不強。所以，在走出國門時應采取謹慎的政策。并且，短期內的主要目的不是盈利，而是以此為窗口，了解國際同業的最新發展趨勢，以利于國內參考，并積累海外發展的經驗。目前，股份制銀行都在積極創造條件，準備在國外特別是歐美設立辦事處和分行，打開通往世界的“窗口”，而登陸香港則無疑是個必經的“橋頭堡”，中信、光大、招商均在香港設立了分支機構，以此作為海外發展戰略的跳板。
5.開展業務合作。加強與國外銀行業的相互業務，與國外銀行建立戰略同盟關系等是中外銀行業合作的重要形式。
值得注意的是，在實施國際化改造戰略時，也要充分考慮中國國情、自身實際、經濟金融體制和體制以及傳統文化背景等因素，做到國際化改造與本土化相結合，辦出自己的特色，避免水土不服。
趨勢之二：向事業部制過渡
在法人治理結構日趨完善的條件下，與國際一流銀行接軌的關鍵是管理體制——特別是組織架構的改革。
近年來，股份制銀行的組織結構進行了較大規模的改革，與傳統的以內部管理為目的的設置方式發生了明顯的變化。突出特點是強調營銷理念，并按這一邏輯，根據客戶對象設置業務部門，如公司金融部門、個人金融部門、國際業務部門等，體現了以營銷為中心的企業文化。
但是，目前的組織架構仍以塊塊管理為核心，采取了功能型組織以及分散的區域性責任和控制模式。其基本特征包括：采取總行—分行—支行三級管理模式，每個管理層面的部門設置按照職能塊劃分，同時，上下級行之間實行部門對口管理；總行對分行的管理主要通過制定和下達政策的方式進行；分行在業務和管理上具有很強的自主性，分行行長直接向總行行長匯報；分支行是利潤中心，營銷職能分散在各家支行；實行授權管理，只有超越權限的業務才需上級行批準，或直接由上級行統一經營等。
客觀地講，實行塊塊管理，一方面是沿襲傳統國有銀行模式的結果，另一方面，也確實是在現階段內外部環境下的一種合理選擇。它適應了以下特定的約束條件：技術落后，通信手段不發達；金融產品單一，市場差異程度較??；缺乏總行統一的、完善的管理信息系統；企業信息失真現象普遍，報表虛假，資料不全，可信程度低，只能主要依靠直接觀察和經驗判斷風險；產品和服務存在同質性，不是以差異化的產品作為競爭手段，而主要依靠關系營銷；在技術條件上，從總行無法做到對業務流程和具體人員的科學的績效考核，必須依靠分支行就近管理和考核，以及總行經營力量薄弱，專業人才缺乏，還沒有條件做到標準化、程序化、工廠化經營等。實行這種管理模式，有利于根據各地不同的情況，迅速準確地作出反應；有利于調動分支行經營的積極性；有利于爭取地方支持，促進業務在當地的發展；有利于發揮分支行職員能夠隨時與顧客交流，熟悉客戶情況的優勢；同時，可以較清晰地分清各級行的責任，也使得總行對分支行的考核相對簡便有效。因此，它的長期存在和發展具有一定必然性、合理性。
但是，這僅是一種適應經濟金融不發達和管理手段相對落后情況下的模式，存在著顯而易見的缺陷。主要表現就是不能實現集約化管理和規模效應，不能適應高度競爭和金融自由化環境下的創新要求。同時，分散的管理在風險控制方面也暴露出明顯不足。這是形成我國銀行業低效率、高風險的重要原因之一。
所以，這種管理模式在大多數發達國家已被放棄，而代之以“條條管理”的事業部制。這種體制下，不僅在職能線上進行有效集中管理，而且在業務線上也實行集中管理。其業務系統一般分為零售業務和批發業務兩條線，每條線又有許多具體的細分。一個業務部門就是一條戰線，每條戰線，都既有市場營銷部門，又有后勤支持部門和風險管理部門，既管負債，又管資產。在這種架構內，所有運行都真正貫徹了以客戶為中心的原則，客戶經理圍著客戶轉，為客戶提供全面的橫向服務；產品經理圍著客戶經理轉，根據客戶經理要求提供縱向服務；全行支持系統圍著產品經理轉，做到資源共享。部門內匯聚了主要的業務專業人才，分工細，專業強。集中管理的優勢體現在，可以提高效率、控制風險、降低成本、統一形象，最大限度地滿足客戶需要，集中力量加快金融創新，取得競爭優勢?？梢?，這是一種更高級的管理模式。
可以肯定的是，事業部制將成為未來股份制銀行主流的組織架構模式，這將是大勢所趨。較理想的框架設計是：
1.建立以首席營運官、首席信息官、首席財務官為管理核心的事業部制管理架構；
2.總行管理部門高度精簡，將銀行管理部門重新組合，成立銀行管理中心，行使集中管理的職能；
3.按批發業務和零售業務重組業務系統，作為利潤中心，同時，整合人力資源、營銷管理等主要職能部門，進行集中管理；
4.完善支持保障系統，將信息技術、人力資源、開發、后勤保障等部門作為事業部制的堅強后盾；
5.總行對分支機構的管理和控制通過部門來實現，分行的主要職責是開拓市場、吸收客戶、服務客戶，嚴格按照總行制定的戰略目標和業務發展規劃開展業務；
6.注意發揮分支行的地方優勢。由塊塊管理轉向條條管理，并不是削弱分支行的權利，搞“削藩”。恰恰相反，分支行由于職能更加明確和單純，反而更能集中精力開展營銷和為客戶服務。
然而，必須清醒地認識到，這一變革將是一個漸進的過程，至少在短期內，尚不具備充分的條件。因此，各股份制銀行應根據自己的特點，選擇不同的過渡方案。并且，將在建立統一數據庫、完善管理信息系統等方面有所作為，逐步集中后臺管理職能，并適當集中一部分前臺營銷職能，為最終轉向事業部制積累經驗，創造條件。
趨勢之三：資本補充渠道正常化
資本金不足是制約股份制銀行快速擴張的最大瓶頸。它使銀行喪失了很多發展機遇。不僅設立分支機構遇到困難，正常業務發展也受到，受監管政策約束，甚至不得不萎縮資產業務，以削足適履，滿足資本充足率的要求。
股份制銀行的資本金補充渠道目前只兩個：一是增資擴股，其數量有限，且程序復雜，操作難度大；二是上市融資。借助資本市場，形成一個源源不斷的正常的資本補充渠道。世界上幾乎所有的大銀行都是上市公司，銀行股在任何發達的股票市場都占很大比重，成為穩定股市、提升股市品質的重要因素，是標準的藍籌股。正是由于商業銀行和資本市場的共同需要，近年來我國商業銀行上市熱不斷升溫。繼深發展、浦發銀行、民生銀行、招商銀行成功上市后，華夏銀行等也紛紛提出上市申請。
但上市必須符合嚴格的標準。并非任何一家股份制銀行都符合上市的條件。上市之前，必須解決好一系列的：1、公司治理結構問題。若不上市，這一問題并不顯得那么迫切，而要上市，完善治理結構就成了前提條件；2、不良貸款問題。不符合上市規定的不良貸款率最低標準，不能上市。如何在短時間內將不良貸款降下來，是擬上市銀行首先要解決的問題；3、提取貸款風險準備金問題。上市公司必須實行“五級分類”標準，并按監管要求的比例提取風險準備金。按這一要求，可能要把所有的歷年積累填進去，甚至形成凈資產減值，銀行股東不僅無法分紅，還要繼續注入資金。這是股份制銀行上市最難逾越的門檻，更是國有商業銀行上市難以逾越的門檻。此外，還有資本金充足率問題、三年連續盈利問題、與自辦實體脫鉤問題、股東關聯貸款的清理問題、風險集中度問題等等。每個問題的解決都不輕松。上市的過程也是整改的過程，越過上市“門檻”，既是迫使自己深化改革的過程，也是實現銀行經營管理水平升級的過程。
除國內A股市場外，一些股份制銀行還把眼光盯在國外上市上，明確提出要在香港、紐約、倫敦等地上市的目標。特別是香港股市是概念股票海外上市的聚集地，也理所當然地成為銀行海外上市的首選。
海外上市不僅可拓寬資本補充渠道，克服國內市場容量太小的缺陷，而且，股東的國際化，也有利于鞏固其在海外的客戶基礎，把銀行全面推向國內、國外兩個市場，對于股份制銀行的海外戰略作用甚巨。同時，海外上市標準更嚴，要求更高，將強制股份制銀行與國際接軌，對推動銀行改革意義重大。
除了兩個市場上市外，另一個可能的趨勢是，符合條件的股份制銀行還將被允許通過發行長期債券方式補充附屬資本。同時，禁止職工持股的限制也有可能突破。因為只有鼓勵員工持股，才能更有利于把利益與員工利益捆在一起，與此有關的員工持股計劃、限制性股票、股票期權等長期激勵措施才能得以大行其道。這在發達國家已成為推動企業長期穩定發展進而推動增長的重要措施。
趨勢之四：向金融控股公司演變
關于分業和混業的爭論由來已久。大部分股份制銀行都經歷過由混業經營向分業經營的演變。由于混業帶來的嚴重的金融秩序混亂，1993年底，我國提出了“分業經營、分業監管”的原則，1997年再次強調，并進行了整頓，形成了現在的格局。
分業經營對于穩定金融形勢、化解金融風險產生了積極的作用。但也造成銀行的經營范圍過于狹窄，限制了金融創新，降低了銀行盈利能力和消化不良資產的能力，使之在與外資銀行的競爭中處于不利地位。
在英、日、美等國相繼放棄分業經營、走向混業經營之后，國內要求混業經營的呼聲再次高漲。但無論從金融業的資質，還是金融監管水平看，至少在短時間內，尚不具備混業經營的條件。匆忙推行混業經營很可能重蹈“一放就亂”的覆轍。只能在堅持“分業經營，分業管理”的前提下，采取一種漸變策略。
現在，界、監管當局和銀行業普遍認為，金融控股公司是比較可行的折衷形式。大部分股份制銀行都提出要走“金融控股集團”的路子。其最基本的目標有三：一是實現范圍經濟效益，拓寬銀行盈利空間，增強抗風險能力；二是滿足客戶多元化金融需求，提高銀行競爭力；三是利用控股公司“資本放大器”的功能，控制更大規模的資產，實現規模經濟效益。因此，在不久的將來，有可能會允許“集團混業、法人分業”的金融控股公司成立，并成為主導性的金融組織形式。
事實上，金融控股公司在我國由來已久，既有“中信模式”、“光大模式”，也有實業資本參股金融業的“山東電力模式”，但這還不是規范意義上的金融控股公司。未來的金融控股公司將采取一種更規范的形式。
1.金融控股公司的模式問題。應以純粹的金融控股公司為理想模式，下屬銀行、證券、信托、期貨等金融業經營子公司，各子公司都是獨立法人，經營不同的金融業務，分別受不同行業的監管部門監管。金融控股公司不再進行實業投資。
2.母公司與子公司的關系問題。對于金融控股公司來說，必須解決母子公司的關系問題。母公司的主要功能是監督管理，負責制定集團的發展戰略，建立統一的信息處理中心，設計跨行業的金融高級產品。它不從事具體的金融業務，但具有投資功能，負責收購、兼并、轉讓以及管理子公司的股權變動，對子公司則采取委派管理層等方式進行控制。子公司是一級法人，可以獨立開展業務，但是重大人事、財務、收益、投資、風險監督等事宜要受母公司控制。
3.單一銀行向金融控股公司的過渡問題。從單一銀行向金融控股公司過渡，首先要解決控股公司的資本金來源問題?？尚械耐緩娇赡苁菍y行的資本金直接轉化為控股公司的資本金，原來銀行的股東全部升格為控股公司的股東，注冊成立金融控股集團公司，然后由總公司控股銀行公司。開始可以僅擁有一家銀行公司，待條件成熟后，再通過自行組建或收購方式進入證券、保險等領域，實現跨行業經營。
4.“防火墻”與溝通管道問題。為保證實行嚴格的“分業經營，分業管理”，我們傾向于在子公司之間、各類金融業務之間分別設立一道制度性“防火墻”，以防范子公司之間違規經營，控制關聯交易，防范金融風險。在此前提下，還要解決各子公司之間正常的溝通管道，既過濾風險，又發揮集團的作用，避免自縛手腳。否則，控股公司就失去了意義。這些管道包括：①符合法規政策要求的正常資金往來與交易；②利用統一的營業；③相互推薦客戶；④開發具有適當交叉功能的金融創新產品；⑤在允許范圍內的信息共享等等。這些管道的存在并不“分業經營”，但又架起了一座由分業向混業過渡的橋梁。隨著監管能力的提高和經營行為的規范，這些管道會越來越寬，直至最終實現完全意義上的混業經營。監管當局要做的是對這些管道進行設計和加以定性，確定在每一階段，應放寬到什么程度。
5.監管當局的合作問題。在金融控股公司制度下，各子公司要受不同的行業監管，這無疑增加了監管的難度，為防止監管當局各自為政，出現監管真空，必須建立監管當局之間的協調機構，進行監管合作，并建立信息共享機制，采取一些聯合監管行動。同時，積極創造條件，以便在實現混業經營后，形成統一的監管體制。
然而，即便將來政策上允許混業經營和金融控股公司存在，對一家具體的股份制銀行來說，也不宜采取“同時出擊，全面介入”的策略。不能為混業而混業，一切必須以安全和賺錢為前提。從英國等國家的混業經營實踐看，由于商業銀行與投資銀行業的經營文化不同，存在不兼容問題，結果導致經營失敗，最后，被迫退出投資銀行業，而把重點放在國內零售銀行業上。他們成功的經驗是，要集中精力形成自己的優勢領域，采取戰略聯盟比進入自己不熟悉的領域更為有效和安全。這一點值得國內銀行業借鑒。
趨勢之五：以購并實現低成本擴張
銀行業發展不外乎縱向擴張和橫向擴張兩種形式。要實現跨躍式發展，購并重組乃是捷徑之一。實踐證明，世界上絕大部分“超級銀行”都是通過資本運作和購并重組發展起來的。
我國銀行業以往的購并重組許多是行政型購并，以防范金融風險為目的，有的甚至是“拉郎配”，效果不理想。
直到2000年國家允許股份制銀行收購城市信用社后，才開始出現真正市場化的收購行為。之后，中國人民銀行在其確定的股份制銀行改革發展與監管目標中，提出鼓勵包括股份制銀行在內的中小金融機構按市場原則，通過聯合、兼并、重組和業務聯合，多種途徑發展壯大。至此，銀行購并的政策障礙才得以清除。
與行政型購并不同的是，市場化購并是經濟主體之間的自愿行為，必須遵循“平等自愿、互惠互利、公平公正、市場化運作”的原則。因此，往往采取“優勢互補、強強聯合”的方式。
究竟是選擇設立分支機構的方式還是選擇購并的方式實現外延擴張，這要因行、因時、因對象而宜，也就是實事求是，具體情況具體。決策的依據則是進行成本與收益的比較，看何者更符合自己的發展戰略，何者的成本收益比較高。總體而言，股份制銀行要在短期內快速擴張，購并重組是一條重要途徑。
可以預期，未來的金融機構購并將頻率更快、范圍更廣、規模更大、形式更多，將主要表現在：
1.收購業績優良的城市商業銀行和城市信用社。特別是股份制銀行購并城市商行有可能成為最普遍的形式。這是由于城市商業銀行一般規模不大，受資金、技術、地域等限制制約了市場競爭力，在未來激烈的競爭中將處于劣勢，迫切需要與機制更新、實力更強的股份制銀行合作。而且，其規模大小也與股份制銀行的購買能力相吻合，兩者具有明顯的互補性。因此，有可能成為股份制銀行未來購并對象的首選。
2.跨行業收購。即由以股份制銀行為核心的金融控股公司收購、兼并保險、證券等非銀行金融機構。
3.股份制銀行之間的合并。在奉行“大即是美”的，銀行業集中程度越來越高，為了迅速壯大規模，股份制銀行之間有可能也基于共同目的走到一起。這樣一夜之間就會實現規模的成倍擴張，迅速在市場競爭中取得優勢。
在購并形式上也將越來越呈現多樣性。如全資現金收購、控股收購、股權互換等等。而收購重組后，可根據情況采取成立子公司、控股銀行、成立分支機構以及在同城市設有機構時的吸收整編等多種靈活的形式。
目前，除了已進行的收購規模較小的城市信用社外，我們還沒有更多的案例可循。因此，我們無法準確預測可能會遇到的問題。但是，仍然可以肯定，購并重組將帶來一系列前所未有的新課題。這些問題包括：
1.購并審批程序問題。由于金融業購并尚缺乏經驗，監管當局采取了比較謹慎的態度，審批程序視同于設立分支機構，復雜而時間漫長，這對購并雙方的經營都會構成一些影響。而國外的購并審批主要側重于看是否會構成壟斷，影響自由競爭。只要不構成壟斷，批準程序非常快捷。因此，應制定統一的金融機構收購兼并條例，簡化程序，依法審批。
2.資本金問題。現在的辦法是按照新設立機構的方式，要求按被并購機構的等級，撥付實收資本金。分行級至少一個億，異地支行5000萬元，這對購并的積極性造成了一定影響。特別是對于全國性銀行之間的購并，按這一辦法將無法進行。對此，能否采取更靈活的政策，是一個值得的問題。
3.購并價格的確定問題。由于被并購對象大多不是上市公司，因此，企業的價值很難判斷?，F在一般采取凈資產收購方式。經過清產核資和資產評估，確定被收購企業的凈資產，然后按五級分類提足風險準備金后，收購價格。這對收購單位來說是一種最劃算的方式，因為按這一標準，被收購企業凈資產大大縮水，甚至會出現負值。然而，在實際中往往會遇到被收購單位股東的反對。而在西方國家，企業的價格則主要看盈利能力，根據對企業盈利前景的估計，經協商達成一致價格。常用的定價包括市場法和收益現值法，預計這些方法在今后規范的購并活動中都可能出現。
4.人員處置安排問題。這是購并中比較棘手的難題。一般來說，如果被購并企業人員較少，素質較高，采取成建制接收方式即可，但被購并企業往往存在冗員，不得不采取裁員方式，這時，若處置不當就會影響購并的成敗。西方國家銀行在購并時，支付價款中相當部分用于支付員工遣散費，對此可資借鑒。
5.地方政府利益問題。在我國，一個非常特殊的情況是，地方政府往往是城市商業銀行和城市信用社的大股東，收購往往要觸及其既得利益，不僅影響收益和稅收，而且，地方政府還擁有很強的控制權和干預貸款等“隱性利益”，所以，與國外不同的是，地方政府在購并過程中將作為談判一方，起到至關重要的作用，其態度往往具有決定性。如何給其適當的補償，征得其同意，并繼續對新成立的分支機構給予支持，是收購銀行必須解決的現實問題。
6.企業文化的磨合問題。購并與設立分支機構不同，雙方都有自己的經營理念和企業文化，如何整合兩者的企業文化，減少兩種文化之間的沖突和磨擦，是決定購并后效果優劣的關鍵所在。
【關鍵詞】地方商業銀行；區域經濟發展；發展狀況
一、我國城市商業銀行發展進程
我國的城市商業銀行始建于1995年，其前身是興起于20世紀80年代中葉的城市信用合作社。城市信用合作社成立的初衷是為當地居民和中小企業提供金融服務，但在當時擴張性財政和貨幣政策以及投資潮刺激之下，盲目開始擴張，最終因管理低下、缺乏監管、違規投資、信用缺失等原因，積累了大量金融風險。為有效防范風險，國務院決定對城市信用合作社開展清理整頓，并著手組建由城市企業、居民和地方財政投資入股組成的股份制商業銀行，其中政府占三成，其余七成可由企業單位和個人入股。銀行取名為“城市合作銀行”，1998 年統一更名為“城市商業銀行”。從此，股份制商業銀行就真正的建立起來了。
二、我國城市商業銀行發展現狀
（一）整體實力快速增長。2013 年，我國城市商業銀行資產總額達 15.18 萬億元，比 2012 年同期增長 22.93%，占銀行業金融機構的 10.03%；負債總額達 14.18 萬億元，比 2012 年同期增長 22.89%，占銀行業金融機構的 10.04%；截至 2013 年底，我國共有城市商業銀行 145 家。2014 年，中國城市商業銀行總資產超過 18 萬億元，占全部商業銀行資產總額的比重為 13.8%，不良貸款率低于商業銀行平均水平。
（二）地域發展關聯度高。截至 2014 年，全國共有 145 家城市商業銀行，其中千億元規模以上 29 家，已上市 3 家。總體上看，城市商業銀行發展空間主要被限定于其所屬的中心城市，而不同城市之間經濟總量以及金融環境的差異，成為導致不同地區城市商業銀行發展差異的主要因素。以全國范圍看，經營績效好的城市商業銀行主要集中在經濟較發達的地區，其中資產規模 5，000 億元以上的共 3 家，分別是北京銀行、上海銀行和江蘇銀行，盈利規模在 70 億元以上；資產規模在 2，000 億元至 5，000 億元的共 9 家，盈利規模在 25 億元至 45 億元之間；資產規模在 1，000 億元至 2，000 億元的共 17 家，盈利規模在10 億元至 25 億元之間；資產規模在 1，000 億元以下的共 116家。資產規模最大的 10 家城商行總資產占比 40.82%，凈利潤占比 37.18%，體現了較高的集中度和兩極分化程度。
三、我國城市商業銀行未來發展趨勢
（一）職能延伸，向綜合化、全能化方向發展
隨著銀行高科技的迅速發展，銀行的管理法規日臻完善，加上銀行自身的內部管理和內控制度愈來愈科學，我國城市商業銀行的職能將進一步延伸，向綜合化、全能化方向發展。銀行業務多元化，可以分散風險，增強其抗風險能力，能使得收入來源渠道也多元化，且各種業務直接可以做到交叉互補，因而可以從整體上增強銀行盈利能力，可以為客戶、為社會提供全方位、多功能的金融服務，這樣既節省客戶同銀行打交道的成本，又提高了金融業的服務效率。城市商業銀行向綜合化發展、全能化運作，是一種發展方向和趨勢。
（二）把握利率市場化機制，提升競爭力
隨著中國人民銀行自 2013 年 7 月 20 日起全面放開金融機構貸款利率管制，及自 2015 年 10 月 24 日起不再設置商業銀行和農村合作金融機構的存款利率浮動上限，我國利率市場化進程進入了一個新的階段。城市商業銀行應好好把握利率市場化機制，發揮其優勢，增強自身競爭力。利率市場化之后，商業銀行將采取差異化的利率策略，可以降低企業融資成本，提升金融服務水平，加大金融機構對企業，尤其是中小微企業的支持，融資變得多元化，促使金融更好地支持實體經濟發展，也有利于經濟結構調整，促進經濟轉型升級；利率市場化后，金融機構也可從中獲利；貸款利率市場化以后，一些金融機構可能會上浮貸款利率，那么就能夠獲得更多貸款利息收入，為銀行增加更多獲利能力；利率市場化后，銀行也更加嚴格審核貸款人的信用狀況，信用好的貸款者將更多地受到青睞；利率市場化后，銀行存款利率一般會提高，貸款利率則會下降，老百姓將會得到更多的實惠，同時促進信用體系向前邁進一步。
（三）發展虛擬銀行
傳統銀行的競爭力主要在于資產規模、機構網點、地理位置等，但網絡銀行的低成本與個性化服務能力使銀行的核心競爭力發生轉移，從而改變傳統銀行依靠營業網點的擴張方式。因此，網絡銀行將為城市商業銀行贏得競爭優勢。城市商業銀行要通過發展網絡銀行，充分利用高科技技術優勢，實現無網點業務擴張，通過利用設計的軟件系統，使客戶在網絡上進行查詢、轉賬、資金交易等業務，從而進一步突破業務的地域限制，這將是城市商業銀行未來的發展方向和趨勢。
四、城市商業銀行發展需要注意的問題
無論任何時候，都要正確處理穩健、發展、效益之間的關系。當前，城市商業銀行面臨著激烈的競爭，任何安于現狀、不求進取的想法都不利于城市商業銀行的發展。但是，加快發展必須堅持以依法合規、加強管理、防范風險為前提。從目前實際看，城市商業銀行發展中值得關注的不是發展的動力不足，而是發展中的沖動往往因渴求發展而忽視穩健的問題，所以城市商業銀行一定要處理好發展、效益與穩健三者之間的關系。決不以一時的發展、效益為代價而破壞穩健的基礎。發展是建立在穩健發展上的發展，效益是建立在穩健基礎上的效益，是實實在在的增長速度，是一種長期的、可持續的發展，這樣才算是走高質量的發展之路。
參考文獻：
1.業務類型比較。從國際投行發展歷程來看，早期業務主要是承銷、交易和經紀業務，隨后逐漸擴展到財務顧問、資產證化、重組并購、資產管理、結構化融資、股權直接投資、衍生產品交易等業務。目前中國投資銀行主要從事證券承銷和經紀這些本源業務，各家投行的金融服務并無多大的差別，只有部分規模較大的投資銀行從事其他業務，但是在業務經驗、企業信譽等方面和國際知名投行仍有很大差距。西方投資銀行經歷了百年的發展后，其業務范圍廣泛，從上面對于五大投行的業務分析可以看出差距。
2.業務結構比較。從業務結構來看，五大投行形成了包括證券、銀行和保險等業務在內的綜合經營模式。美國華爾街知名投行，無論是資本規模、創新能力、市場地位還是客戶基礎，都處于全球頂端。同時各大投行也擁有自己擅長的領域：美林證券公司擅長資產管理；高盛公司則長于擔任被購買方的財務顧問。相對而言中國的投資銀行業務結構相對單一，缺乏核心競爭力使得中國投行在國際競爭中處于劣勢。
3.業務收入比較。金融危機對華爾街的金融巨擘們產生了巨大的沖擊，可是據湯森路透數據顯示，華爾街金融公司仍占據了2011年亞太投行市場（不包括日本）收入前十位，平安證券緊隨其后，位列十一。收購與兼并、風險管理等策略性業務是否屬于投行的主要業務是區分一個國家的投行是否進入現資銀行的主要標志，從中可以看出中國投行和知名投行之間的巨大差距。
4.業務創新比較。美國投行的業務創新主要表現以下幾個特點：（1）創新方式以衍生性為主，原發性為輔。金融工程的廣泛應用，使得基礎性金融工具，如基金、各類期權、互換等被大量挖掘；（2）信用類金融衍生產品大量出現，成為市場的重要組成部分。在過去十年間，新的信用衍生產品不斷涌現，在國際金融市場中重要組成部分；（3）產品復雜性大幅增加，不確定性因素加大，2008年金融危機的爆發就是金融創新過度瘋狂的力證。雖然不比西方，但中國投行在金融創新方面仍然取得了可喜的成績，特別是2003年至今，隨著銀行業改革的深化和金融市場的不斷成熟，監管和市場制度的不斷完善，極大地激發了中國投行業的金融創新需求，金融創新已經成為中國金融業不斷發展的外在壓力和內在動力。特別是近幾年中國資本市場出現了一類被稱為“本土新型投行”的投資公司，在美國又被稱為“精品投行”，是一批具有全新功能定位和價值取向的中介機構。他們的出現實際上與中國企業、尤其是中小企業對資本的日漸渴求，對投資銀行業務的多樣化需求趨勢有極大的關系。
5.風險管理比較。通過對五大投行的資產負債項目的分析我們看出五大投行的資產負債結構存在流動性風險隱患：當市場向好時，投行有能力將其持有的證券資產及時變現用于債務償付，但是當市場出現波動，市場信心動搖，其所持有的證券資產無法迅速變現，必將導致巨大的流動性風險。相對于西方投資銀行源于內部壓力而采取的風險控制管理，中國證券公司往往是基于外部的壓力，如監管部門在政策法規上對防范風險作了最新規定，或為應付人民銀行或證監會的檢查，即便成立了風險控制部，卻難以真正起到風險控制的作用。
二、啟示與建議
1.拓展業務盈利渠道多樣性，建立中國本土的競爭新模式。在金融改革大環境下敢為人先，不斷培養自己的核心競爭力，證券公司應從中國的實際國情出發，開拓出符合中國國情的新業務，走差異化發展道路，增加創新業務的拓展，促進中國投行業務新發展。本土財務公司要想在金融市場存活并且有很好的發展，除了不斷掌握公司重大投資項目的同時應加強與他們的更全面的聯系，分析企業的優劣勢，為企業設計資本擴張計劃，為企業尋求潛在的投資者，并把企業的股票推銷給這些投資者，在企業需要資金時，利用與商業銀行、保險等金融和非金融機構的密切關系，還可以為企業設計出各種籌資方案，如進行項目融資、發行可轉股債券、發行公司債券等。
2.提高金融創新能力，建立有效的創新激勵約束機制。從未來的競爭形勢來看，金融創新是必要的，投行可以從以下幾個方面進行：（1）金融工具的創新，如支付方式、期限性、安全性等方面具有新特征的有價證券、匯票和金融期貨交易對象。（2）金融市場的創新，隨著證券交易的國際化和不斷進步，金融業不僅可以從事跨越國境的股票交易和債券與股票，基本形成了一個全球性的金融市場。（3）金融制度的創新，這也是當今中國資本市場最迫切需要的，通過調整金融政策、一定程度地放松金融監管，如建立新的組織機構、實行新的管理辦法來維護金融體系的穩定。
3.加強金融風險管理，完善上市公司信息披露機制。中國的投資銀行應該建立“風險管理擺在第一位，發展擺在第二位，在控制風險的前提下拓展業務”的發展戰略，樹立“風險管理高于一切”的經營理念，在借鑒國外投資銀行風險管理先進經驗和技術手段的基礎上，完善體系提高技能。完善上市公司信息披露機制是控制金融風險的重要舉措，健全法律法規，確保披露信息及時、真實和完整。監管部門應當以日常信息披露監管為主線，打擊虛假披露為重點，結合上市公司的風險管理水平制定不同的披露標準，加大處罰力度，落實監管責任制度，增加金融監管決策的透明度和保障公眾知情權，提倡“強制”披露和“自愿”披露相結合，防止市場欺詐行為。
4.加大金融科技投入，注重培養專門人才。人才是未來投行發展的生命線，積極發展金融機構與高校的聯合教育培養，適當轉變高校理論研究和教學方向，使其更加適應現代金融市場對人才的需求標準，對提高國內金融風險管理水平具有根本性的意義。
摘要：投資銀行是證券市場的媒介，在證券市場中發揮著溝通各市場參與主體，促進市場高效運作的作用。發展投資銀行是證券市場直接融資發展的內在呼喚。當我國投資銀行激烈的競爭中不斷成長、壯大后，我們會感激是競爭給了我們成熟與成功的機會。
關鍵詞：融資結構；投資銀行的功能；優化資源配置機遇與挑戰；發展趨勢。
1、中國投資銀行業存在的問題
對于我們當前正處在由計劃經濟向市場經濟轉軌的過渡時期中的中國經濟來說，經濟的重組實現成了中國經濟未來的希望的關鍵點。而從容應對經濟重組的制度關鍵是融資制度的創新和投資銀行的發展。對絕大多數企業來說，傳統的證券市場門檻過高，可望而不可及。近年來國家和地區政府出臺了一系列政策，但各項政策和企業需求的吻合度有限，造成了金融市場的不平衡。達到信貸標準、贏利性良好的企業未必需要貸款，而急需資金支持的"微型企業"和初生期企業卻因達不到各類政策標準而被拒之門外，形成了一個怪圈。所以發展證券市場直接融資是融資制度創新的突破點和必然要求。投資銀行的業務包括租賃業務、咨詢業務、資產證券化和從屬業務。
近20年改革的使居民成為最大的盈余部門和儲蓄主體，企業成為最大的虧損部門和投資主體，儲蓄與投資主體分離，且差異不斷擴大。國民收入分配結構和投資結構的多元化、社會化要求社會融資結構的多元化、社會化、市場化，以有效實現儲蓄與投資的再聚合。
我國上市公司偏好股權融資，融資制度改革嚴重滯后于分配改革導致股權與債權之間的比例關系并沒有真實合理地決定和體現公司基本權利分布狀況，其融資結構沒有產生應有的治理效應。融資結構仍以壟斷信用于國有銀行為典型特征，四大國有銀行壟斷分割儲蓄信貸市場，證券市場直接融資占社會融資的比重雖然不斷提高，但仍然占極少比重，社會資金直接轉化企業資本機制缺位，收入分配結構和社會融資直接轉化企業資本機制缺位，收入分配結構和社會融資結構嚴重錯位。國有企業資金需求"剛性"，依賴國有銀行貸款，負債率不斷攀升，債臺高筑，陷入嚴重的債務困境；居民投資渠道和選擇空間狹小，居民盈余在銀行部門高度沉積，低風險甚至無風險，收益穩定；國有銀行軟資產硬負責，信貸資產質量惡化，成為各種社會經濟矛盾的焦點和貨幣信用風險的集結點；財政收支連年失衡，赤字積累負擔加重。其結果是社會資金有效環流機制嚴重梗阻。
2、創新市場融資制度是解決目前中國投資銀行存在問題的關鍵。
要解決目前中國投資銀行存在問題，必須優化社會資金環流的根本出路在于創新市場融資制度，大力發展證券市場直接融資，打破國家壟斷信用的金融制度，推動融資市場化、融資結構多元化、資本形成社會化。投資銀行是證券市場的媒介，在證券市場中發揮著溝通各市場參與主體，促進市場高效運作的作用。投資銀行的溝通資金供求功能主要表現在：它一方面使資金盈余者充分利用多余資金來獲取收益；另一方面又幫助資金缺乏者獲得所需資金以求發展。投資銀行充當資金供求雙方媒介，但不介入投資者和籌資者的權利義務關系中。
投資銀行作為金融市場上主要中介者之一，在證券市場中起著溝通各市場參與主體、促成市場高效運作的作用。在一級市場上進行證券發行承銷，在二級市場上投資銀行以經紀商、交易商和做市商的身份出現，對穩定證券市場、促進證券流通發揮著重要的作用。同時投資銀行還是一個重要的信息基地、研究機構，它使得國內外經濟信息、市場信息、行業信息通過匯集、整理、分析、研究、種種途徑介入證券市場，使得證券市場得以在公平、公正、公開條件下運行，保證市場價格形成的客觀性。證券市場要發展不僅依靠市場規模的擴大，而且有賴于市場結構的不斷優化，投資銀行正是迎合了這一要求，一方面通過承銷、私募等各種方式擴大市場規模，另一方面，他們通過開拓新業務進行金融工具創新使得金融業不斷推陳出新，發生著日新月異的變化。投資銀行通過期貨、期權互換等金融衍生工具，不僅有效地控制了自身風險，同時，使證券市場各種交易更趨活躍，流通性大大增強。實現生產規模化，促進產業集中我國目前已有的證券公司業務大多只局限于一級市場的股票、債券承銷和二級市場的上市推薦、和自營等這些投資銀行的傳統業務領域，只有極少數的幾個較大型的證券公司涉足到股份制改造、并購、咨詢、基金管理等現代意義上的投資銀行業務，這顯然與我國股份制改革的試點性和證券市場發育的初期性有很大關系。但問題是業務范圍的狹窄、股份制改造的試點性及證券市場發育的初期性這三方面因素相結合，又共同促使了現有證券公司在
一、二級市場上的過度競爭這一不良趨勢。而且更嚴峻的是競爭還不僅限于此，一大批兼營證券業務的信托投資公司和其他金融機構的證券經營部門也都加入競爭者的行列。過度競爭的結果是一部分證券經營機構利潤降低，業務量不足，甚至出現虧損。于是為了自身的利益，為了搶奪有限的業務，他們不擇手段，進行違規操作，多次釀成金融風波，不僅沒有發揮其應有的作用，反而擾亂了正常的金融秩序。
中國以券商為主體的投資銀行將在國內資本市場的發展和國企改革中扮演著十分重要的角色，它除了作為中介機構，擔當籌資者與投資者之間的橋梁外，還要借助資本市場，幫助企業盤活巨額國有資產存量資本，促進跨地區、跨行業的大型國有企業集團的建立。從服務對象的規模和要求看，中國券商目前的實力是很難滿足這一業務要求的。擴大經營規模，實現規模效益，也是一些國內券商在當前激烈的市場競爭格局中謀求生存的途徑。增加自有資本金，擴大資產規模，更是國內券商走向國際證券市場大舞臺的必然要求。券商重組方興未艾，區域性重組成為階段性特征。從各國投資銀行業的演化看，行業積聚和集中是二戰以后的一個基本現象，這一趨勢在近20年來表現尤為突出。在中國證券市場發展的短短幾年里，券商數量出現了較大幅度增長，但由于券商業務單一重復，規模偏小，缺乏競爭實力的情況普遍存在"強者恒強，弱者恒弱"的市場競爭法則，將使中國券商也走向收購兼并、資產重組的道路，通過市場的優勝劣汰最終形成合理的行業結構與布局。業務向國際化發展，一批實力較強的跨國投資銀行將逐步涌現。國際融資出現了證券化的潮流，這促使國際資本市場得到迅猛發展；隨著全球經濟一體化進程和跨國公司的全球化發展戰略的不斷推進，國際上的跨國兼并風起云涌。這種經濟發展的大趨勢，給作為資本市場和證券市場核心的投資銀行提供了更大的舞臺，各國實力強大的投資銀行紛紛進入國際市場，業務經營上呈現出國際化的發展趨勢，而且其海外業務收入占總收入的比重呈日益上升之勢。由于國內資本市場現階段屬于發展初期，無論從市場組織系統、法規建設與監管能力，還是從市場參與者的金融風險防范意識上看，中國目前階段選擇銀證分離模式都有著必然性與合理性。 新晨
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【關鍵詞】金融 銀行 經濟 轉型
自改革開放以來，我國經濟增長迅猛，呈現出巨大的發展潛力。作為我國經濟體系的重要組成部分，銀行業的發展與國家經濟發展水平息息相關。因此，經濟的發展同時也推動了銀行業的快速發展。
一、銀行發展現狀
根據中國銀監會統計數據顯示，截至2016年7月底，銀行業金融機構資產總額212.72萬億元，負債總額196.40萬億元。從機構類型看，資產規模較大的依次為：大型商業銀行、股份制商業銀行、農村金融機構和城市商業銀行，分別占銀行業金融機構資產的份額36.6%、18.8%、13.5%和11.9%。其中城市商業銀行與農村金融機構發展迅速，2016年各月總資產以及總負債增速與上年同期增速率均在16%。然而近年來，不同于以往的高速增長，我國經濟增速有所放緩，進入相對穩定的發展狀態。在新常態的背景環境下，我國銀行業整體規模穩中有升，但規模增速也有所放緩。
（一）利差空間逐步壓縮，積極轉變盈利模式
從銀行收入結構而言，存貸業務是商業銀行的傳統業務，2015年我國銀行業利息凈收入占整體收入的57.7%。其中企業貸款一直在商業銀行貸款中占據著主要部分。然而，隨著我國利率市場化進程持續推進，在流動性改善以及市場競爭加劇的環境下，商業銀行的利差空間被逐步壓縮，銀行凈利息收益率平均水平持續下降。面對經濟新常態，存貸利差收窄的趨勢，我國銀行業積極進行調整，積極轉變盈利模式，正在經歷著一系列變化，如依托電子科技技術，由傳統物理網點向智能化、輕型化網點方向轉型。2015年，銀行業離柜交易達1085.74億筆，離柜交易額1762.02萬億元，同比增長31.52%，手機銀行、電話銀行、微信銀行、網上銀行交易額分別同比增長了122.75%、171.64%、195.67%、28.18%。
另一方面，在傳統貸款業務方面，公司貸款持續增長，貸款投向不斷優化，“三農”及小微企業貸款增長較快，小微企業貸款占比持續提高。小微企業新增貸款2.11萬億元，增量占同期企業新增貸款的38.1%;同時，隨著我國國民收入水平的提高及消費觀念的轉變，個人金融產品和服務也隨之持續增長。根據國家統計局統計，2012年我國全部金融機構人民幣消費貸款余額為104，357億元，2014年為189，520億元，2012-2015年的年均復合增長率為22.01%，增長顯著。此外，我國銀行業中間業務繼續保持較快增長，以16家上市銀行為例，2015年共實現手續費及傭金凈收入7461億元，同比增長15%，新型中間業務收入貢獻度顯著上升。
（二）市場結構日益豐富，市場化程度進一步提高
從各類銀行發展情況來看，我國銀行業的市場結構日益豐富，市場化程度進一步提高。中小銀行市場份額迅速提升。2016年第一季度末，全國性股份制商業銀行、城市商業銀行和其他類金融機構總資產占比同比分別提高0.35、0.9和1.68個百分點，大型商業銀行的總資產占比下降2.9個百分點。銀行業金融機構綜合化經營進程加快，進一步實現了業務結構綜合化、客戶結構均衡化和收入結構多元化發展。另外，我國銀行業國際化水平不斷提高，截至2015年末，總計22家中資銀行開設了1298家海外分支機構，覆蓋全球59個國家和地區。
從銀行資產情況來看，收到近年整體經濟下行的影響，銀行不良貸款余額及不良貸款率普遍出現“雙升”的情況。
二、我國銀行業發展趨勢
從國際上來看，全球經濟尚未脫離國際金融危機后的深度調整期，金融危機的深層次影響和發達經濟體與新興經濟體的結構性問題將繼續影響全球經濟復蘇。從國內經濟狀況來看，經濟總體仍將處在去產能、去庫存的過程中，從投資和出口導向型的增長模式向消費和創新驅動的增長模式轉變。隨著經濟金融環境發生深刻變化，我國銀行業面臨的風險形勢也日趨復雜，一方面是供給側改革將促進部分行業、企業產能出清、提質增效，但也會對銀行資產端產生一定沖擊，銀行業需要不斷提升防風險能力和支持實體經濟發展的服務水平;另一方面，銀行業高利潤增長的時期接近尾聲，在改革、創新和競爭加劇的背景下，銀行業自身發展轉型的任務更為艱巨。
（一）調整收入結構，探索新盈利模式
在銀行的利息收入增長普遍乏力，凈利潤的穩定主要依賴非利息收入的快速增長的情況下，銀行業將呈現凈利息收入占比持續下降、非利息收入占比持續上升的趨勢。在利率下行的環境下，各銀行通過業務聯動、產品創新、渠道創新、協同發展等途徑探索新的盈利模式。
另外，隨著商業銀行向輕資本模式的轉型及不斷深化集團內協同效應，以、私人銀行及資產托管為代表的及管理類業務將呈現較為突出的發展勢頭。
（二）結合信息技術金融創新，提高服務效率
信息科技不斷發展以及互聯網金融的沖擊為傳統銀行業帶來新的挑戰與機遇。互聯網金融注重客戶體驗、善于運用信息技術的特點。傳統銀行業金融機構要重視客戶全方位數據特別是非結構化數據的收集，并據此分析和挖掘客戶習慣，預測客戶行為，有效進行客戶細分，提高業務營銷和風險控制的有效性和針對性，同時充分發揮比較優勢，用專業化的金融服務增強用戶黏性?？蛻粜枨笠巡績H限于快捷的貸款，更包括結算、理財、咨詢等在內的金融服務，未來銀行業應滿足這些金融需求，同時打造線上線下服務的一體化。
（三）繼續優化資源配置，支持小微和“三農”發展
目前我國服務大型機構的體系比較完備，但在服務小微和“三農”領域存在明顯的不足。在農村金融政策頻出的支持下，銀行在“三農”領域的布局也正加速推進。預計未來銀行業將跟隨農業規?；?、產業化、綠色化、精品化的發展趨勢，以規模種養農戶、農機大戶及國家示范農民專業合作社等為重點，積極增加信貸投入，提供網上銀行、電話銀行、投資理財、外匯結算、農戶便捷交易等綜合服務，以此為新增長點。
我國經濟發展步入“新常態”的階段的同時，傳統的銀行盈利模式已不可持續，銀行業也被推到了轉型的風口浪尖上。在政策的推動下，不少銀行在積極挖掘已有市場與客戶的同時，也在開拓新的市場。隨著“互聯網+”的快速興起，信息技術和其他新興技術的應用不僅能極大的解放傳統銀行服務過程中的低價值、重復性操作工作，各種散落的數據也將重新被識別、收集、整合和挖掘分析，為大力發展農村金融提供了新的可能，
參考文獻
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關鍵詞：城市商業銀行；轉型；主動負債；非信貸資產
中圖分類號：F830.342 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2013）04-0057-05
一、引言
跨區域經營、引進戰略投資者、公開上市，城市商業銀行（以下簡稱“城商行”）的一系列制度變革及其快速發展使之成為國內銀行業金融理論與實踐研究的熱點問題。然而，無論是學術界還是業界都存在一個共識――依靠生產要素投入增加的粗放式增長是維持目前城商行快速增長的主要源泉。與此同時，中國經濟快速增長所帶來的“宏觀經濟紅利”則為其粗放式增長提供了良好的發展機遇和廣闊的市場空間。黃雋、張春林（2012）的實證研究表明，中國的宏觀經濟環境及相對壟斷的市場結構是決定商業銀行粗放式信貸擴張的主要因素。國外學者（阿布瑞姆，2008；希拉，2008）的研究成果同樣表明了宏觀經濟條件對中國商業銀行經營的決定性作用。在這種宏觀經濟條件及增長模式下，2004―2011年國內城商行的資產增長速度達到28.72%（高出銀行業平均水平近9個百分點），市場份額由2004年的5.4%增至2011年的8.8%，稅后利潤更是以43.32%的年復合增長率增長。在經歷2009―2011年異地分支機構的快速擴張后，城商行的總資產在3年間增長了1.4倍，其對地方經濟的影響日益顯現，并已成為國內金融體系一支不可或缺的生力軍。
然而，正如不可依靠粗放式增長模式支撐經濟可持續發展一樣，生產要素投入產出的邊際遞減效應及宏觀經濟紅利的逐步減弱①決定了未來城商行的可持續增長必須依靠集約式增長，依靠技術進步、制度創新實現全要素生產率的有效提升。在經歷快速的規模擴張之后，國內城商行的業務結構及盈利結構是否發生了變化？這種變化，對于城商行未來應對利率市場化及不斷加速的金融“脫媒”趨勢是否有利？對于這些問題的解答，將有助于更好地把握國內城商行未來的發展趨勢。
二、2009―2011年城商行負債結構及其變化分析
國內城商行根植于地方經濟，有限的經營牌照決定了城商行的發展依賴于特定城市經濟，同時也受制于特定的經濟總量及金融發展水平。中國多樣性、層次化的城市經濟金融發展水平衍生出多層次的城商行規模水平：既有北京銀行、上海銀行、江蘇銀行等規模超過5000億元的大型城商行，也有大量資產規模不足千億、甚至不到百億的中小型城商行。由此可見，針對城商行制度供給的規模偏好在很大程度上助推國內城商行做大規模（陳一洪、劉惠川，2012）。在跨區域經營受限的情況下，國內城商行通過其他各種途徑實現規模擴張。林再興、陳一洪（2012）對廣州銀行近3年資產負債結構進行考察發現：隨著規模的擴張，廣州銀行負債中存款占比由2009年的91%迅速下降至2011年的66.52%，而同期賣出的回購金融資產及同業融入資金在負債中的比重則達到31.56%，成為廣州銀行存款之外的最重要資金來源。
負債是包括城商行在內的商業銀行的主要資金來源，也是其規模擴張的基礎。作為商業銀行資產負債的獨特項目，存款一直是國內城商行最為傳統、最主要的資金來源，吸收包括居民儲蓄存款、企業對公存款及其他機構團隊對公存款在內的存款資金是支撐其生存和發展的重要基礎。這種被動型負債資金，在居民及企業儲蓄意愿強烈且不斷上升的宏觀經濟環境下為國內城商行負債擴張提供了堅實的保障。通過對國內64家城商行樣本的研究發現，2009年64家樣本城商行存款占負債的平均比重高達89%，其中小型城商行更是高達92%。國內城商行普遍存在融資渠道單一，對存款這一被動負債資金來源依賴性強的特點，特別是在跨區域經營受限、銀行業競爭日益激烈的發展環境下，依托存款的單一融資渠道日益凸顯城商行的融資困境。本文將通過對國內樣本城商行批發式融資（主要包括同業存放、同業及其他金融機構拆入款項及賣出回購金融資產三種融資來源）占負債的比重及其變化趨勢的考察來揭示國內城商行的應對策略。
2011年，本樣本包含的70家國內城商行總資產達到8.18萬億元，占當年國內城商行總資產的比重達到83%；70家樣本城商行中有30家位于東部沿海，33家位于中西部，7家位于東北老工業基地，樣本城商行具有相當的代表性；根據2011年末各城商行的資產規模分為大、中、小型三種類型，大型城商行的資產規模超過1000億，中型城商行介于500億到1000億之間，小型城商行不超過500億。
從上表可以看出，2009年國內城商行批發式融資占負債的比重平均僅有7.17%，小型城商行只有4.62%，國內城商行對存款以外的資金渠道開拓不足，這在很大程度上制約了城商行的可用資金規模，也在一定程度上限制了其規模的可持續增長。大型城商行的這一占比接近11%，一定程度上反映了隨著城商行規模的擴張，對存款以外資金來源的依賴得到了較大的提升。對于發展到一定階段的城商行而言，尋找存款以外的資金渠道是其突破規模擴張瓶頸的重要手段。
隨著城商行整體規模的提升，主動吸收來自同業及金融市場資金的負債擴張得到多數城商行的認可，批發式融資得到一定程度的發展，2011年末批發式融資的占比較2009年末翻了一番多，達到了15.32%。中型城商行依賴批發式融資實現負債規?？焖贁U張的軌跡更加明顯。2009年中型城商行平均負債規模為375億元，批發式融資占比為6.99%，2010年平均負債規模激增60.8%，同期批發式融資的占比達到14.81%，至2011年則進一步提高至20.24%，與大型城商行的這一比值基本持平。中型城商行的總負債規模增長明顯，2011年較2009年增長了118.13%，同期批發式融資占比增加了13.25個百分點；小型城商行的負債規模增長了73.49%，批發式融資占比增加了4.96個百分點；大型城商行的這兩個比值分別為68.75%和9.68個百分點?？梢?，大中型城商行在規模擴張過程中對主動負債融資依賴性提升。
與存款這一被動性負債資金來源相比，批發式融資等主動性負債賦予城商行更高的靈活性，商業銀行的經營決策者可以根據貨幣市場利率走向及本行流動性管理需求判斷是否需要主動融入資金。不過，相比西方商業銀行的大額可轉讓存單（CD）、歐洲貨幣市場借款、歐洲金融債券、信貸資產證券化等多樣化的融資工具，國內城商行的主動負債融資工具相對有限，集中于同業及其他金融機構資金融入、賣出回購金融資產、同業存放等融資工具，這與國內欠發達的金融市場息息相關。
然而，無論是小型城商行還是大中型城商行，批發式融資在負債中占比的提升都表明了國內城商行吸收主動負債的增速高于存款。這一方面多樣化了其資金來源、優化了負債結構、提高了城商行流動性及資產負債管理空間；另一方面，對于其應對未來利率市場化也具有一定的意義②。但部分主動負債成本較高，金融市場利率波動，對同業及其他金融機構依賴性的增加會降低城商行整體資金來源的穩定性，特別是在金融危機下，少數銀行經營狀況的惡化可能會影響并擴散至相關銀行，從而加大了銀行的系統性風險（劉春航、苗雨峰，2012）。城商行運用批發式融資效率的高低會直接影響其業務擴張及盈利效率，張健華（2012）基于前沿分析法對1999―2008年國內銀行機構的盈利能力及資產擴張能力進行考察指出，拆入同業資金比率較高的銀行，無論是盈利效率還是業務擴張效率都比較低，從零售市場（包括居民及企業）吸收存款較多的商業銀行更加有效率。金融市場業務經營運作的不成熟及相應人才的匱乏，進一步對城商行擴張非存款類資金能力提出嚴峻挑戰。如何優化負債結構、開辟存款之外資金來源渠道、保持應有的流動性、確保資金成本可控和盈利能力可持續，是城商行在這一融資模式下應著力解決的關鍵問題。與此同時，目前存貸比這一剛性監管指標對城商行繼續施加存款剛性壓力，網絡布局及客戶基礎的先天不足將使其在未來利率市場化的背景下，融資能力繼續受到挑戰。
三、2009―2011年城商行盈利結構及其變化分析
負債結構及盈利結構是城商行經營運作這一“硬幣”的正反面，負債結構反映其資金來源、渠道這一面，資產結構則從籌措資金的使用這一面反映城商行的經營運作?！敖鹑诿撁健钡募铀偌袄适袌龌膶嵸|性推進，給國內商業銀行特別是城商行帶來了前所未有的經營壓力。
考察城商行盈利結構首先應關注其資產配置結構，因為資產的配置結構在很大程度上反映了盈利結構，不同的資產配置結構決定了不同的盈利結構及模式。國內城商行業務及盈利渠道的單一性決定了信貸資產在多數城商行的資產配置中占有主導作用。因此，本文首先對樣本城商行2009―2011年信貸資產占比進行初步統計。
統計結果表明，隨著整體資產規模的快速提升，城商行對信貸資產的平均配置逐年下降。2009年國內樣本城商行信貸資產占比平均為50.41%，至2011年末占比僅為43.72%，可見隨著樣本城商行規模的提升，其資產的配置也趨于多樣化，逐步擺脫了過去信貸資產獨大的局面。這種趨勢在樣本中型城商行中表現得更為明顯，19家中型城商行2009年信貸資產占比平均達到52.67%，2010年迅速降至40.18%，2011年則僅有38.44%，是三類城商行中信貸資產占比最低的。
高信貸資產占比以金華、嘉興、臺州、湖州四家地處浙江的城商行為代表，近3年其信貸資產配置均在60%左右，信貸資產主導型資產配置特征十分明顯；珠海、廈門、龍江、包商、昆倉等5家城商行則是低信貸資產配置的典型代表。截至2011年末，除包商銀行外其余4家銀行信貸資產占比均不足20%、平均僅有17.5%，但包商銀行仍然保持在26%的相對較高水平。高信貸資產配置城商行代表除臺州城商行2011年資產規模剛好突破500億之外，其余3家均為小型城商行；低信貸資產配置城商行代表除珠海城商行外均為大中型城商行。
對典型城商行的分析有助于更好地把握城商行資產的配置特征及未來可能的發展趨勢。下文將進一步分析兩家低信貸資產城商行的資產配置及其收益情況。
兩家城商行是低信貸資產配置的大型及中型城商行的代表，雖然都在非信貸資產的配置上投入較多資金，但其投資收益卻大相徑庭。
觀察低信貸資產城商行的非信貸資產配置可以發現，多數城商行在返售金融資產、應收款項類投資等業務上投入大量資金，還有部分城商行集中于現金及存放央行款項、存放同業及其他金融機構款項兩種資產配置上，另有部分城商行則在上述兩大類非信貸資產的配置上采取較為均勻的配置策略。BS銀行與MX銀行屬于均勻但偏向資金業務資產配置的城商行。兩家城商行近3年的信貸資產配置平均占比分別為30%和23%，在中央政府債券、國債、金融債、企業債、理財產品等金融市場資產的配置上投入了大量資金。兩家城商行金融市場資產的配置都從2009年的不到40%升至2010年的50%左右，2011年回落至44%左右。金融市場資產的占比遠超過信貸資產占比，3年平均占比分別為45%和43%。
但是，兩家城商行在金融市場資產的經營運作結果方面卻存在明顯的差異。BS銀行近3年金融市場資產的投資收益連年翻番，由2009年的7.7億增長至2011年的29.87億元，營業收入中的占比也由2009年的37.14%增至2011年的54.64%。金融市場業務已成為其支柱業務，貢獻了2011年營業收入的54.64%，其利息凈收入在營業收入中的占比為37.63%?；仡?007年及2008年，其金融市場業務投資收益在營業收入中的占比分別達到47.05%及40.92%，可見，BS銀行較早確立了金融市場業務和信貸業務兩大業務作為全行經營發展的重點，并通過積極主動的資產配置及經營運作實現了金融市場及信貸業務的兩翼齊飛。相比之下，同樣將大量資金配置在資金業務的MX銀行，近3年金融市場業務賬面投資收益均為負數，并且隨著金融市場資產配置的增加，投資虧損也同步上升，這反映了MX銀行在金融市場資產內部配置及交易、運作策略上的不當。因此，對于那些期望通過金融市場業務實現經營轉型的城商行而言，積極主動增加金融市場資產配置的同時，需要敏銳把握市場利率的波動，做出正確的投資策略，確保金融市場業務的投資收益。
事實上，國內金融市場業務中最受認可的地方法人銀行應屬南京銀行。早在2002年之前，南京銀行在銀行間市場開始初露頭角，但資金業務在當時的南京銀行業務中僅僅作為補充，沒有體現以利潤為中心。2002年5月南京銀行董事會開始醞釀資金業務的第一次轉型，即如何使資金業務成為南京銀行一個新的利潤增長點。2002年9月南京銀行在城商行同業中率先成立資金業務的獨立專營機構――資金營運中心，實現從管理職能向經營職能的轉變，開始直面銀行間市場的挑戰。經過10余年的發展，目前南京銀行的金融市場業務已形成本外幣、債券與黃金、衍生金融產品聯動的發展格局。與此同時，經過多年的探索實踐，金融市場業務組織架構、品牌、運作模式、人才隊伍逐步成熟，為南京銀行金融市場業務的可持續發展奠定了堅實的基礎。
四、結論及政策建議
通過對國內70家樣本城商行近3年負債及資產結構的考察分析可以發現：隨著城商行規模的提升、國內利率市場化進程的推進以及中國宏觀經濟環境的轉變，國內城商行無論在負債結構還是資產結構方面都發生了較為顯著的變化。國內城商行由過去較為單純地從零售市場（包括居民、企業、機關團體）吸收存款作為主要資金來源向零售市場存款與批發式融資并重發展，批發式融資在負債中的占比穩步提升，這一變化趨勢在大中型城商行中表現得尤為明顯。在資產配置方面，城商行由過去信貸資產一家獨大慢慢轉向逐步增加非信貸資產配置，拓展除信貸業務之外的其他業務領域，突出表現在對金融市場業務的開發上。以包商銀行、南京銀行等為代表的城商行較早重視金融市場業務發展，在資產配置上向交易性金融資產、買入返售金融資產、持有至到期投資等金融資產上傾斜，并通過積極、主動、有效的投資策略獲取投資收益，實現主營業務收入的多元化，從而為其應對利率市場化提供了強有力的支撐。
城商行作為國內銀行業金融體系增量改革的重要組成部分，在服務中小微企業、支持實體經濟發展方面發揮了重要作用。在中小微企業金融產品、服務、組織架構等方面的有益嘗試及實踐為豐富中小微企業金融服務做出了突出貢獻。然而，面對外部發展環境及監管政策的變化，國內城商行亟需突破、轉型，要在立足“服務地方經濟、服務中小企業、服務廣大市民”市場定位的基礎上，圍繞中小微企業信貸這一核心業務開展綜合化金融服務；要積極拓展資金來源渠道，在爭取零售市場存款的同時，積極、主動融入銀行間市場，拓展同業合作渠道，為未來批發式融資積累豐富經驗。根據以上分析，提出兩點建議：
第一，經營轉型、戰略為先。戰略的制定、貫徹、落實對于商業銀行的經營發展具有重要意義，有效、執行有力的發展戰略有決定性的先導作用。多數國內城商行均能針對本地區及行業的發展趨勢制定中長期發展規劃，并明確階段性發展目標。然而，正確的發展戰略需要強有力的執行方能有效落實，其中投資者或者主要股東的素質起著極為重要的作用。國內城商行股份制改造過程中往往引入了地方財政、地方國有企業、民營企業作為戰略投資者，復雜的股權結構決定了各方利益訴求難以調和。即使地方財政一股獨大也可能因為其自身的利益訴求而影響戰略的制定及執行，從而影響城商行的發展路徑和業務選擇。如果股東過于注重短期效益，那么經營層將很難從長期利益的角度推進可持續發展。因此，戰略為先需強調多方對長期與短期利益沖突達成共識，不能以犧牲長期戰略轉型為代價取得短期規模與效益的增長。
第二，可持續發展、模式為先?？沙掷m的價值創造是構建商業銀行盈利模式的落腳點。只有與自身定位、戰略目標、客戶群體相適應的商業模式才能推進可持續發展（林再興、陳一洪，2012）。對商業銀行而言，商業模式是其經營活動的基本模型，是指導其價值創造的完整商業邏輯框架。
近二十年來，國內商業銀行不乏打造較為成功商業模式的先例，先后出現招商銀行的零售業務商業模式，興業銀行的同業合作、銀銀平臺商業模式以及近幾年頗有建樹的民生中小微行業金融及合作社商業模式。以招商銀行為例，在國內商業銀行零售業務占比普遍不足20%的情況下，其儲蓄存款及零售貸款余額占比在2010年末就分別達到35.95%及34.65%，位居國內商業銀行之首。
當然，差異化商業模式的建立可以通過創新來實現，如興業銀行在國內率先開展綠色信貸業務，北京銀行對文化創意產業的大力支持等；也可以立足已有的較好的經營模式，通過組織架構的完善、流程的再造、產品的整合與創新、服務的改進等深入打造具有一定競爭力的商業模式，如國內城商行近年來對中小微金融服務模式的探索與實踐，包括立足供應鏈的金融服務、圍繞集群行業打造的行業金融服務（陳一洪，2012）以及社區化經營思路（陳一洪、劉惠川，2012）等等。
商業模式的建立不可能一蹴而就，面對即將來臨的利率市場化改革，國內城商行在繼續立足中小微信貸業務，充分發揮地方中小法人機構人緣和地緣優勢的同時，要充分考慮未來吸存成本提高對資產負債及利率定價管理的壓力，要建立更加科學的資產負債管理模式及利率定價系統。與此同時，消化資金成本上漲壓力，提高風險管理水平，特別是提高防范中小微信貸業務中的道德風險及逆向選擇風險的水平。在此基礎上，要延伸金融服務領域，為中小微企業提供一攬子金融服務方案，做好中小微企業的財務顧問、財富管理專家③，與中小微企業建立戰略合作關系，真正成為這些企業的成長伙伴④。
注：
①數據顯示，2003―2011年，我國GDP實際增長了1.5倍，年均增速達到10.7%。普遍的觀點是，中國經濟的高速增長時代已經結束，未來的經濟增速將保持在7%―8%的中速增長區間。“十二五”期間中國經濟不再“保8”，而是設定了7%的更加平穩的增長目標。
②從國外利率市場化后商業銀行負債結構的變化可以發現：隨著存款成本的上升，商業銀行存款的增幅明顯下降。同時，非存款資金來源，即拆入資金在負債中的占比得到顯著提高。以美國商業銀行為例，1975年其負債中存款占比平均為88.67%，利率市場化改革后，2000年其存款負債占比降至67.96%。
③比如民生銀行專門給小商戶開辟了財富大課堂，并已成為小微金融服務的一個品牌。
④同樣有借鑒意義的是民生銀行的小微企業城市合作社模式。民生小微企業合作社是把同一類型的小微企業整合成一種有組織的經濟體，讓這些企業抱團發展，共同融資，一起抵御風險。合作社具有合作基金，由合作社成員、地方政府及民生銀行共同出資。截至2012年12月，民生銀行已在上海、天津、青島、蘇州、武漢、廈門、溫州、泉州等經濟發達地區設立了近2500家城市合作社，會員超過9萬人，涵蓋了衣、食、住、行等與老百姓生活最為密切的行業。按照管理層的設想，未來民生銀行將整合上萬家城市合作社，聯合更多小微企業，打造專屬信貸產品、小微俱樂部、專屬組合產品、專屬結算服務、信息服務及撮合五大基礎平臺。
參考文獻：
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