時間：2023-08-12 09:05:31
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但歐洲銀行業聯盟的建立并不順利，近期遭遇的阻力進一步加大，最終設立的難度較大，整體發展前景黯淡。
統一監管分歧巨大
雖然建立歐洲銀行業聯盟的呼聲很高，且已有時日，但這試圖依靠統一監管實現整體風險把控的聯盟計劃，從一開始就遭到多方質疑。各國基于自身不同的經濟發展形勢和金融運行態勢，以及在歐債危機沖擊下的多方利益“糾葛”，對該聯盟計劃“表里不一”——表態支持多，實際推進少。
在2012年5月23日的歐盟非正式峰會上，歐元區首腦同意建立統一的銀行監管機制，這被認為是建立銀行業聯盟的重要一步。但與許多別的建議提案類似，會議并未就這種銀行業聯盟的具體建立和實施進行進一步的深入討論，僅表示“需要”建立銀行業統一監管聯盟，但卻未對涉及各國政治、經濟等關聯的實質性問題進行討論。其主要原因在于這種銀行業聯盟的建立涉及諸多方面的復雜問題，因而遭遇了廣泛的反對。
捷克明確反對建立銀行業聯盟，其觀點代表了一種典型的反對聲音。捷克總理彼得?內恰斯表示：“由于捷克銀行市場的95%是由國際金融機構的子公司控制，實施銀行業聯盟將嚴重傷害到捷克經濟。”除捷克外，德國、瑞典、荷蘭和丹麥等國亦反對銀行業聯盟的建立。
圍繞在銀行業聯盟問題上的分歧，東歐國家反對意見較為一致，普遍擔憂自身資本將遭受“侵蝕”。保加利亞央行行長表示，他對任何涵蓋整個歐盟，而非只涵蓋歐元區的銀行業監管聯盟表示憂慮，認為可能會損害其銀行體系。實際上，許多東歐國家的銀行均由其他歐洲大國的銀行擁有，東歐國家憂慮在成立銀行業聯盟后，當母行資本不足時，會抽取較健康的東歐銀行的資本。
同樣反對該聯盟在整個歐洲地區生效的還有英國，英國強調“歐盟任何銀行業規條僅應在歐元區生效”，進而對所謂的“銀行業統一監管”在本國持抵觸態度。
作為歐元區“舉足輕重”的兩個大國，經濟體量最大的德國和體量次之的法國被認為將“引領”歐債危機的走向和歐元區危機的自我“救贖”之路。德法在銀行業聯盟問題上的態度對其推進落實意義極為重大。但與德法在其他歐元區救助機制上的默契和配合不同，兩國在歐洲銀行業聯盟問題上存在分歧，而這也是決定銀行業聯盟是否能夠建立和推進的最為關鍵分歧之一。
作為在全球率先征收金融交易稅的法國，呼吁迅速推進銀行業聯盟改革。法國財長莫斯科維奇9月16日表示：“應快速前進，不能浪費解決歐債危機的時間?！彼€表示，歐元區統一金融監管體系應覆蓋歐元區全部銀行。他預計，歐元區將在年底就銀行業聯盟達成協議。而德國則對快速推進銀行業聯盟建立持反對態度，并認為該銀行聯盟不宜對歐洲或歐元區范圍內的所有銀行均實現監管或同等監管，監管的范圍不宜過大。德國希望歐元區成員國監管機構保留對各國地方儲蓄及合作銀行的主要監管權，歐洲央行僅監管歐元區的系統重要性銀行。德國財長朔伊布勒9月16日重申，歐洲央行沒有能力監管歐元區全部6000多家銀行，且大量參與銀行監管可能影響該行貨幣政策獨立性。朔伊布勒指出，“我不認為明年1月1日前有可能利用救助基金直接重組銀行”，更恰當的做法是緩慢、穩步推進改革。默克爾亦觀點鮮明地表示，希望歐盟在推動銀行業統一監管方面的準備工作不能過于追求速度，不能為了滿足歐洲自身設定的2013年1月這一最后期限而倉促進行。
德法兩國對建立歐洲銀行業聯盟的分歧，隨著歐洲銀行業聯盟建立原定“時間表”的演進而越發加大，并可能在未來幾月進一步尖銳化。9月22日，默克爾與法國總統奧朗德討論有關歐元區銀行業監管的問題，默克爾此前警告稱柏林反對建立一個權利凌駕于歐洲央行之上的泛歐洲銀行業監管機構，而奧朗德則呼吁建立監管體系的動作必須加快。
德國不愿獨背“黑鍋”
目前看來，德國反對歐洲銀行業聯盟的立場，成為該計劃推進的最大阻力。作為歐洲經濟體量最大的德國，其在歐債危機中的相對“強勢”增長，成為歐元區走出危機的最大希望。在歐洲危機的解決進程中，德國以自身資源“出手相救”被認為是某種必然。此外，德國在歐央行中的話語權，也決定了其在歐洲銀行業監管決策方面的重要影響力。德國之所以對歐洲銀行業聯盟的建立“顧慮重重”，堅持“反對”態度，最主要的原因在于其并不愿意過多依靠自身資源“援助”嚴重陷于“泥淖”的國家，并擔心在未處理清楚多國相互關系的情況下，武斷推進該聯盟計劃，將打亂現有的歐債危機救助節奏。此外，“一刀切式”地對全部銀行進行監管，或將帶來新的銀行業整體性問題。
按照歐洲央行行長、歐洲系統風險理事會主席德拉吉對成立銀行業聯盟的建議，聯盟將在歐元區層面上籌集資金，用以救助受困的銀行。很顯而易見的一種可能是，歐元區經濟實力最強的德國將是歐元區救助計劃的最大出資方，這種負擔顯然德國并不太可能接受。更進一步地，這種救助機制一旦成為現實和“慣例”，德國將更擔心自己將成為銀行業聯盟的最后“撥款方”。
按照歐盟委員會提出的建立銀行業聯盟的三個推進步驟，歐洲央行獲得監管歐元區所有銀行的權力只是第一步；未來的第二步，則是成立一只基金用來關閉問題銀行；最后的第三步，也是最深層的一步，即建立完善的保險機制用于保護歐元區居民的存款安全，也就是所謂的歐元區存款風險共擔。在后兩個步驟中，起到關鍵作用的資金將來自于歐元區各成員國的撥款，而這將是一筆不小的數額。按照巴克萊銀行的分析估算，如果按照巴羅佐所設想的歐洲央行監管6000家銀行的規模計算，所需的保險基金可能將近11萬億歐元(約合14萬億美元)的存款提供擔保。如果只以這個數額的1%作為保險基金，則歐元區銀行很有可能被課以其年收入20%的重稅。這1100億歐元的保險基金需要在銀行業聯盟成立之初就撥付使用，在目前情況下很難實現。尤其是對于目前都寄希望于ESM（歐洲穩定機制），甚至歐洲央行貸款的眾多歐洲銀行來說，實在難以負擔。在這種情況下，更大的籌款任務將“順理成章”地壓在目前健康狀況相對良好的德國大型銀行身上，德國顯然不希望看到這種情況出現。
更進一步來看，如果有國家退出歐元區，而其存款卻被以銀行業聯盟的形式保護起來，選擇退出國家的人們就有可能選擇在本地銀行大量借款，再將其轉移到其他歐元區銀行中去，而這將或導致歐元區內部的財富被直接轉移至外部?！般y行業聯盟，換句話說，就可能會變成德國人最不希望看到的撥款聯盟?！?/p>
此外，在歐債危機的救助節奏中，德國希望能夠夯實基礎而循序漸進，歐洲銀行業聯盟的建立也應該是分步驟進行，不能急于盲目推進。在默克爾看來，目前，無論是在財政預算，還是懲罰機制以及歐洲央行在對銀行進行監督時該向誰負責等問題上都還缺乏進一步的規范。在這樣空洞而不夠健全的框架下，歐洲央行自身的聲譽和獨立性也將可能受到質疑和威脅。“我們是要建立一個長久的、關系到歐元區未來的銀行業聯盟，這或許需要更多的時間?！蹦藸栒f。
銀行業聯盟前景黯淡
正如前文所言，德國并不愿意在救助機制中承擔過多的“無償義務”。而且，按照德國人一貫的“嚴謹”作風，歐洲銀行業聯盟的建立需要在各方面關鍵問題和重要關系都處理和捋順清楚后，才能推動真正建立，而目前的歐洲政治、經濟現狀，在德國看來，顯然無法滿足這種條件。更近一步地，東歐國家的普遍擔憂，以及英國的反對，為該銀行業聯盟的建立蒙上了更多陰影。
在次貸危機和歐債危機中，瑞士瑞信銀行（以下簡稱“瑞信”）都遭受到了很大的沖擊。本文以此為例，從歐洲銀行業的業務特點入手，對其復蘇前景進行探討。
瑞信業績表現和歐債危機演進高度相關
從瑞信最近五年凈收入的季度變化（圖1）來看，其與歐債危機推進的每個重要節點都有很大相關性。自2009年第四季度三大評級機構同時降低希臘信用評級，拉開歐債危機序幕開始，瑞信從次貸危機中復蘇的勢頭被立即逆轉，到2010年第三季度希臘獲得7500億歐元救助后，其經營業績才有所回升。但從2011年第一季度開始，三大評級機構不斷下調希臘等國的信用評級及銀行信用評級，瑞信的業績也再次呈現持續下滑趨勢，并再度出現虧損。2011年第四季度，瑞信單季虧損6.4億瑞郎。由此可見，瑞信的業績和歐債危機的演進相關性極高。
這種相關性主要歸因于西方混業經營體制下的銀行業業務結構及收入結構情況。歐美銀行業中的非利息收入普遍很高，如美國銀行、德意志銀行等都達到80%左右，瑞信2011年的非利息收入占比也達到74.8%。這主要是由于投行、交易等非信貸業務構成了其主要業務。從瑞信2011年的收入結構來看，投行、私人銀行、資產管理及公司業務的收入占比依次為45.2%、42.8%、8.4%及3.6%。從圖2可以看出，私人銀行作為其主要業務非常穩定，受到歐債危機的沖擊很小；資產管理和公司業務雖受到一定影響，但規模不大，可以忽略；唯有投行業務的波動劇烈，且和凈收入高度相關。瑞信投行業務在2011年第四季度虧損13.1億瑞郎，全年凈利潤比2010年減少98%。由此可見，瑞信經營業績對市場的敏感性主要來自于投行業務。
瑞信的投行業務主要包括債券承銷、股票發行、咨詢、固定收益產品交易及股票交易等，其中，交易業務的波動較大。在遭受次貸危機影響最大的2008年第四季度，瑞信的交易業務損失達50.8億瑞郎，主要源自在杠桿交易及美國資產抵押債券、次級CDO（擔保債務憑證）等結構性產品方面的損失。而瑞信之所以能在2009年第一季度迅速扭虧為盈，主要源自三方面：一是瑞信對投行業務的定位進行了調整，降低風險容忍度，如加強流動性及減少復雜結構性產品風險額度等；二是美國對次貸危機的有效控制，隨著美國政府對幾大投行的接管及高盛等的轉型，美國政府宣布1萬億美元有毒資產購買計劃（PPIP計劃），次貸相關產品的風險得到有效控制，市場情緒緩和，瑞信基于公允價值的各類債券價值回升及二級市場交易收入大增（其中，僅房地產抵押債券及CDO交易增收就達17.3億瑞郎）；三是轉投債（這也為歐債危機的損失埋下“禍根”）。這次復蘇說明，針對市場上的流動性問題，政府的救助是非常有效的，只要市場信心恢復，銀行業的困境會很容易擺脫。
2012年難以走出虧損“陰影”
從2009年至今，投行業務的不斷緩慢下滑反映出市場對本次歐債危機認識的不斷深化，債務的財務危機正逐步向償還能力危機及體制危機轉變。在本次私人部門的債務互換（PSI）中，名義上，私人部門將放棄53.5%的面值，如果算上利息損失，預計將實際放棄約74%的債券票面價值。持有該類債券的大銀行大都已經進行了撥備，如2011年蘇格蘭皇家銀行為所持希臘債務減記損失撥備了11億英鎊。因此，本次債務互換之后，希臘政府的財務危機將得到暫時緩解，其債務本身對銀行業造成更進一步損失的威脅將會減輕――除非希臘真的出現違約。進而，這將有效防止希臘無序違約或投資者恐慌性拋售的風險，但投資者可能將會更為“認真”地考慮債務危機的本質，即債務減記之后希臘是否將具有償還能力，葡萄牙、西班牙等國的債務危機是否會依次減記，歐洲央行、歐洲穩定基金、IMF等是否仍有繼續援救這些“后來者”的能力等問題。歐洲銀行管理局（EBA）認為，歐洲央行目前需籌資1150億歐元，以彌補其持有的問題國債帶來的損失。因此，歐洲債務危機在本質層面的更深影響或剛剛開始。
歐洲銀行業當前面臨的核心問題，是這種債務重組能否像次貸危機的解決那樣換來市場流動性的改善。從投資者角度來看，顯然對希臘2011年第四季度GDP增長-7.5%、年輕人失業率達51.1%和總體失業率21%的“表現”很難懷有信心。換句話說，即使未來針對歐債危機沒有“壞消息”出現，當前新的希臘債券仍可能將缺乏流動性，希臘債券市場的重建可能是一個漫長的過程。同時，投資者對葡萄牙、西班牙債務的關注度可能提升，對風險的承受能力將會減弱，相關的交易或公允價值損失可能不會因希臘債務問題的暫時性緩解而減小，反而可能逐步增大。因此，短期內銀行固定收益投資的減值損失不會減少。從瑞信2010年和2011兩年的經營表現來看，固定收益交易收入的增長率分別為-38%和-40%，這是對宏觀經濟運行最敏感、“萎縮”最快的業務。2011年末，瑞信52%的資產是根據公允價值定價的，這些資產仍面臨很大的減值壓力。在體制問題沒有解決、經濟增長乏力的情況下，預計2012年瑞信固定收益投資的情況難有大的改觀。
由于目前普遍存在擔保品不足的問題，若債務的流動性問題不能解決，銀行業通過金融市場或央行融資的能力會受到制約，進而其投資能力、信貸能力等都將難以有效發揮。目前，歐洲銀行業債券的利率比歐債危機爆發前高出約100個基點。從2012年3月歐洲央行進行的第二輪5295.3億歐元的長期再融資操作（LTRO）效果來看，盡管銀行間拆借利率有所回落，但央行隔夜存款卻比2012年1月底時增加了2926.35億歐元，這些存款很大一部分被存回央行，建立自己的財務“防火墻”，還有一部分被用于銀行子公司的融資。從瑞信的數據來看，2011年第四季度，其對信貸資產的信用風險撥備大幅提升，由第三季度的5000萬瑞郎猛增至3.2億瑞郎?？梢?，量化寬松并沒有給實體經濟注入多少資金，沒有促動償還能力問題的解決，也沒有轉化為銀行的盈利能力。
瑞信投行業務的第二收入支柱是股權交易業務，但其近兩年的收入增速也都在-20%左右，面臨很大萎縮壓力。由于這部分業務和實體經濟關系密切，量化寬松政策的失效使歐盟很難再拿出有效刺激經濟的措施。歐洲央行對2012年歐元區經濟的增長預期已從先前的0.3%下調至-0.1%，并預計歐元區17個國家中至少有6個將陷入衰退。在這樣的宏觀經濟運行環境下，歐洲乃至全球股票市場難有很好的表現，股票、債券的發行市場狀況也難有很大起色。瑞信2011年第四季度承銷的股票規模同比下降67%，這也直接影響到瑞銀投資銀行的第三塊收入――股票和債券承銷收入。這部分收入在投行收入中的占比約為20%，2011年承銷收入增長為-26%，這一趨勢或將持續。
資本監管對瑞信的業績增長帶來了明顯的壓力。次貸危機及歐債危機后，瑞士監管當局對瑞銀（UBS）和瑞信提出了更高的資本要求，即2019年核心資本充足率達到10%、資本充足率達到19%。在盈利能力和融資降低的情況下，瑞信面臨的資本壓力將更為突出。由于難以通過融資的方式擴充準備金，瑞信只能更多地通過減少資本占用方式來提高資本充足率。投行業務作為資本耗用最高的業務，壓縮其資本耗用成為其首要選擇之一。瑞信2011年年報中提出，到2012年末，投行風險資本占用額將從目前的2480億美元縮減至1900億美元，減少23.4%。在多國及大量銀行信用評級不斷下調和經濟不景氣背景下，高品質的資產稀缺，資本節約很大程度上可能要通過投資規模的縮減來實現。瑞信2011年第四季度投行營業收入減少總額中的21%（約4.69億瑞郎）是由其業務收縮引起的，其中，1.49億瑞郎是由于高資本占用業務的退出導致，3.2億瑞郎是由投資規模減少造成。如果其他歐洲銀行也面臨同樣問題，可能對金融市場帶來負面的壓力，反過來也將對投行業務造成進一步沖擊。
綜上分析，在當前的市場環境下，瑞信的投行業務很難像2009年那樣迅速恢復盈利。瑞信對這一問題也有較為清醒的認識，從2011年第四季度即開始推進投行業務與私人銀行業務的合作營銷。但瑞信私人銀行業務已經占據其較大的經營份額，模式也較為成熟，除了在新興市場可能開發相對可觀的新增客戶及資產外，很難出現大幅增長，也難以彌補投行業務下滑的影響。
瑞信2012年將難以走出虧損的“陰影”，而這對混業經營的歐洲主要大銀行都具有普遍參鑒意義。
對我國的啟示
瑞信作為歐洲銀行業的個案，在一定程度上作為歐美銀行業經營“縮影”，給我們帶來了深刻啟示。
特殊的業務結構和收入結構決定了其在外部宏觀因素沖擊下的業績波動特征，對風險的體現更為敏感和顯性化，這對市場和政府正確評價銀行業更為有益。這種情況與我國目前在銀行業分業經營體制下，以信貸業務為核心的銀行體系有很大不同。自1980年以來，我國基本每隔十年完成一個經濟運行的中周期過程，銀行業整體收益呈現跟隨實體經濟變化而變化的規律，即銀行業表現對實體經濟的波動有明顯的隱性化和滯后性。
這種業績對風險顯現特點的差異性為我國和歐美銀行業的業績比較帶來了困難，很難簡單通過同一時點的業績比較來說明經營狀況的孰優孰劣。當西方銀行業在次貸危機和歐債危機的沖擊下為生存“困苦”之時，我國銀行業1.2萬億元的經營利潤卻并不足以為之帶來太多“欣慰”的資本。近幾年，在經濟危機沖擊下，有多少風險已隱藏于銀行體系，歐債危機對外向型經濟進一步影響的風險有多大，這些問題很難通過中國銀行業當前的數據來進行分析。因此，簡單地從業績數據推及體制紅利的觀點難免有些偏頗。實際上，我國銀行業也正在以商業個體擔當宏觀經濟的自動“穩定器”職能，承受體制性風險。這與西方銀行業有很大不同。更進一步地，那種輕舉妄動、固步自封，甚至認為我國銀行業應像生產型企業那樣，“趁機”到歐洲大舉兼并金融企業的想法，更需要在事前進行認真論證。
（本文為國家自然科學基金青年項目階段成果）
關鍵詞：私人銀行業務；國外經驗借鑒；前景分析
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.26.066
1 我國商業銀行私人銀行業務發展現狀
2007年3月，中國銀行在北京、上海兩地設立本土私人銀行，是我國商業銀行私人銀行業務的開端。隨著中國經濟的高速增長，高凈值人群與家庭數目迅速增加，為商業銀行的私人銀行業務提供了強勁的發展動力。目前商業銀行私人銀行在中國高凈值客戶財富管理市場中占據著市場主導地位。我國商業銀行面向高凈值人群提供以銀行理財產品和高收益產品為主的私人銀行服務，發展非常迅速。2014-2015年，在12家披露業績數據的私人銀行中，9家的管理資產規模增速超過20%，其中2家的增速更是超過40%。私人銀行正在成為銀行零售業務甚至全行收入增長的重要引擎。
2 國外私人銀行業發展的經驗借鑒
2.1 發展歷史悠久
歐洲國家與美國建國普遍較早，商業活動與財富積累促進了高凈值人群的出現與增長，私人銀行業務應運而生。國外私人銀行大多經歷了兩次世界大戰和兩次金融危機，提升了私人財富管理的專業能力，并更重視客戶需求與風險管理。經過多年發展，國外私人銀行開拓了廣闊的市場，積累了龐大的客戶量，使得私人銀行能夠更好地了解客戶需求，有利于為客戶提供更優質的服務。
2.2 成熟的制度保障
國外私人銀行重視和尊重資產的私密性，瑞士、新加坡等國家有專門的法律或協議保障客戶的隱私權。國外私人銀行業務發展較好的地區普遍稅率較低，且繳稅雜項較少。低稅有助于吸引高凈值人群在相關地區的投資意愿，增強該地區私人銀行業務的競爭力。同時，國外較為成熟的監管環境有利于高端私人財富的管理活動的有序開展，其中新加坡和臺灣地區制定了專門的行業行為準則和相應的注意事項，以明確經營條件、規范行業發展。
2.3 高素質的人才隊伍
國外私人銀行注重對人才的后續培養，新加坡在2003年成立了新加坡財富管理學院，為本國私人銀行業的發展培育能針對國內和國際客戶服務的人才。私人銀行業務有著嚴格的選拔標準，美國從業人員一般會擁有工商管理碩士、法律博士等學位證書和注冊公共會計師、注冊財務分析師、律師等專業的資格證書。長期的業務發展也培養了從業人員良好的職業習慣和素養，以認真負責的工作態度和良好的道德品質贏得客戶的信任。
3 我國商業銀行私人銀行業務面臨的問題及前景分析
3.1 我國商業銀行私人銀行業務面臨的問題
從外部環境來看，我國商業銀行私人銀行業務面臨諸多不利因素。一直以來，我國在法律層面對于財產權和隱私權方面的重視不足，客戶存在對安全方面的擔憂。分業經營限制了私人銀行為客戶提供綜合化個性化產品解決方案的能力，外匯管制限制了投資產品的數量與商業銀行對境外投資的能力。我國雖沒有資本利得稅，但相關內容已被納入所得稅和增值稅中，依然會形成稅收負擔。同時，我國私人銀行業缺乏相應的行業準則和規范。從內部管理角度來看，私人銀行內部的操作流程繁雜，內部人員良莠不齊，工作效率較低。高素質的專業人員的匱乏易引發管理上的風險，導致客戶對于私人銀行信任度的下降。在金融產品方面，創新能力較弱，同質化趨勢明顯，難以滿足客戶定制化需求。在客戶服務方面，仍以產品銷售為主導，尚未建立起以客戶為中心的服務模式，尚未建立清晰的客戶服務管理流程。
3.2 我國商業銀行私人銀行業務的前景分析
在外部環境暫時無法改變的情況下，商業銀行應憑借其在我國經濟體系中的重要地位，積極主動的推動行業規范準則的形成。從多方面入手進行內部改進：首先，應加強對于優秀財富管理人才的選拔和培養力度，用良好的薪資待遇吸引人才，以良好的培訓體系和晉升機制留住人才。其次，優化平臺系統，完善其內部管理流程，使私人銀行業務各部門內部及與銀行部門間工作充分協同，提升管理效率。同時，私人銀行也應該提升自身的服務理念和服務水平，加強產品創新，轉變原有的產品銷售為主導的模式，以客戶為中心提供定制化的產品和服務；從產品銷售為主的服務模式向服務收費為主的模式轉變，實現業務發展模式的轉型升級。
參考文獻
[1]徐文婷.我國商業銀行私人財富管理業務研究[D].上海：復旦大學世界經濟，2010.
中外資銀行合作的根本原因，在于其各自的優勢可使中外資銀行雙方互惠互利。中資銀行的具體優勢，在于其對本地市場的深刻認識、架構完善的關系網絡、廣泛的客戶基礎以及遍布各地的分支機構，具備國內市場的分銷能力。在人民幣資金來源方面中資銀行也占據著絕對優勢。這些優勢確保了中資銀行在可預見的將來仍將保持國內金融市場的主導地位，尤其是在傳統的銀行產品和服務方面。外資銀行的優勢，在于其可提供具有境外分銷能力的全球網絡、先進的技術以及訓練有素和經驗豐富的從業人員。這些優勢使外資銀行能夠運用高效率的管理技術，創造豐富多樣的金融產品，并且在全球范圍內開展業務。
合作的前景
就中期而言，中外資銀行加強合作有著巨大潛力和廣闊前景。
中國股票市場的市值已經躍居亞洲第二位，并仍將高速成長。這將為股票承銷和交易業務帶來眾多的合作機會。不難想象，具有領導地位的國內銀行將與國際知名的投資銀行展開緊密合作，充分發揮其龐大客戶基礎的杠桿效應，并把握中國股票市場飛速發展所帶來的巨大商機。
企業和地方政府日益增長的融資需要，在一段時期內也將導致國內債務市場的不斷發育。在這一領域，外資銀行可就簡單債券、結構性債務、資產證券化等眾多產品的策劃、包裝和操作，發揮其專業優勢；而中資銀行可發揮自身強大的人民幣資產實力和龐大的分銷網絡的優勢。
另外，隨著國內利率機制的市場化和人民幣的最終可自由兌換，對于諸如利率風險和匯率風險等市場風險加強管理的需求將日益增加，并將導致以人民幣為標的的衍生金融產品的發展。這要求外資銀行分享其技術上的專業知識，并由中資銀行提供市場流通性。
與國際平均水平相比較，中國的儲蓄率是相當高的（約占國內生產總值的40％），而且現有儲蓄存量也十分巨大。隨著對銀行存款以外的金融產品需求不斷增長以及更多投資工具的逐步出現，中外資銀行有很好的機會來共同開發和交叉營銷基金管理和私人銀行業務。同樣，這種合作是基于外資銀行的專業技術和中資銀行零售渠道的緊密結合。
鑒于中國金融系統不良資產的巨大存量，中外銀行在不良資產的處置這一領域進行合作的空間也將是非常廣闊的。（摘自2006年7月12日中國金融界網）
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外資入股案例
?2004年，新橋收購深圳發展銀行。
?同年，匯豐入股交通銀行。
?2005年3月25日，ING銀行簽約北京銀行，購買其19.9%的股權。
?2005年6月，美國銀行以25億美元入股建設銀行，新加坡淡馬錫以14億美元入股建設銀行。
?2005年8月，蘇格蘭銀行以31億美元入股中國銀行10%的股份。
“銀行業聯盟”并不是一種嚴謹的表述，對它的理解見仁見智，但其核心意義是：制定銀行業政策的職責，從國家轉移到歐盟層面。該政策職責轉移的提出由來已久，甚至可以追溯到1991年之前—在這一年，相關國家決定于1999年啟動歐洲單一貨幣歐元。銀行業監管政策的制定在歐盟內逐漸實現了統一，從1977年的第一條歐盟銀行業指令，到第一版《資本要求指令》（Capital Requirements Directive）。2006年，歐盟還將銀行業監管規則《巴塞爾協議II》（Basel II）寫入了法律。為了實施監督，歐洲銀行業監管委員會（Committee of European Banking Supervisors）于2004年成立，在倫敦設立了一個不大的永久性秘書處。2011年初，該委員會變身為獨立的歐洲銀行管理局（European Banking Authority）。然而，《資本要求指令》遠遠無法做到完全協調銀行業監管，成員國仍有很大空間自行定義資本和監管比率的計算方法。歐洲銀行管理局面臨名不副實的尷尬局面，對各國監管機構只有有限的管理權限。即便到了2012年初，歐盟的銀行業政策制定職責仍基本保留在國家層面。
歐元區危機和逐漸顯現的“災難循環”迫使歐盟做出改變?！盀碾y循環”指的是歐元區內信用和各國銀行業之間的惡性循環：當政府承諾為經濟的系統風險提供擔保時，銀行資產負債表的系統性惡化損害了信用，比如愛爾蘭和西班牙的情況；反過來，銀行一方面依賴政府的隱性及顯性擔保，另一方面通常持有大量本國債務，因此，信用惡化意味著銀行面臨更加困難的融資條件，這種情況在希臘尤為突出。這種反饋過程在2009～10年危機爆發之初就已顯現，但到2011年夏天過后，給政策制定者的印象更為深刻。當時，金融危機的影響蔓延到西班牙和意大利債務，法國的銀行也在部分程度上喪失了獲得短期美元融資的渠道。對于銀行業的政策制定職責，歐盟立場的確切轉變過程還有待考證。不過有一點很清楚，到了2012年春天，越來越多的核心政策制定者（包括國際貨幣基金組織（IMF）、歐洲央行（ECB）、歐盟理事會（European Council）、歐盟委員會（European Commission））和歐盟成員國，認定銀行業聯盟是打破危害日益擴大的“災難循環”的唯一可靠途徑。
在此情況下，歐盟理事會里程碑式的聲明于2012年6月29日誕生。歐盟理事會宣布，建立“單一監管機制”（Single Supervisory Mechanism），賦予歐洲央行對歐元區銀行的直接監管權限。這是一項意義深遠的決定：主要金融機構將第一次跨越國家層面，受到超國家監管機構的監管。2012年12月，兩項重要的補充修訂案進一步確定了單一監管機制的設立：一些總資產低于300億歐元的銀行（合計不到歐洲銀行體系的20%）將由歐洲央行間接監管。主要監管職責仍留在國家層面，是對德國及其強大的本地銀行利益集團的妥協。另外，單一監管機制治理框架的設計將允許非歐元區成員國參與，比如英國。歐盟理事會還制定了討論銀行業聯盟下一步行動—建立“單一清盤機制”（single resolution mechanism）的時間表，并表示希望該機制在2014年年中啟動。同時，關于資本要求的立法（包括《巴塞爾協議III》的立法）和銀行清盤框架正在進一步協調統一。
歐洲銀行業聯盟并不足以為歐洲當前危機提供可持續的解決方案，但可以說是其必要條件，也是重要的結構性改革。思考歐洲危機要從四個維度著手：銀行體系的脆弱性、財政的不可持續性、競爭力的缺乏以及制度失靈。它們決定了四項必要議程：銀行業聯盟、財政聯盟、經濟聯盟及政治聯盟。這已成為思考如何解決危機的標準框架，盡管每個“聯盟”的實際意義仍然存在爭議。四個聯盟是相互關聯和相互依存的。徹底的銀行業聯盟要求聯邦式的歐洲存款擔保體系，而只有財政聯盟才能帶來強健的擔保體系。由于歐洲人不會接受相當于“無代表權而納稅”的政策，要建立財政聯盟，就必須建立政治聯盟。歐洲人所面臨的多維改革非常復雜，但為擺脫當前困境，他們勢必還要付出多年的艱苦努力，這也將促使歐盟在某些方面做出深刻的改變。只有從這一更為廣闊的全局思考，才能正確理解銀行業聯盟。
一、我國銀行業個人理財業務中存在的主要問題
1、缺乏具備理財專業知識和技能的全能性金融人才。銀行個人理財業務同其他業務一樣都涉及到員工的素質問題，由于個人理財業務具有涉及面廣、政策性強、情況復雜、服務要求高等特點，銀行需要組建一支政治素質好、事業心強的專家型客戶經理隊伍，為客戶提供全方位、多功能的理財服務。然而，長期的分業經營使銀行普遍缺乏優秀理財人員。高素質的理財顧問并不是簡簡單單就可以造就的，必須在具備自身良好素質的基礎上經過專業性、系統性的培訓才能完成，這是一個長期而且需要不斷積累的過程。因此，缺乏合格的理財顧問已成為我國個人理財業務發展的一道瓶頸。
2、市場營銷觀念滯后，缺乏主動出擊創造市場的意識。對于個人理財這種商品來講，營銷是十分關鍵的。目前，銀行的市場營銷觀念相對滯后，突出表現為：市場開拓意識不強，仍習慣于坐在辦公室等客上門；營銷手段落后，停留在一般競爭手段上；對營銷市場細分不夠，也沒有同客戶形成穩定的聯系，等等。銀行業是一個以人為導向的行業，堅實的客戶基礎是銀行的寶貴資源，客戶的需求就是銀行的服務范圍和領域。我國商業銀行要發展好個人理財業務、要在競爭中求得生存，就只有以客為尊，圍繞客戶制定戰略計劃，加強市場營銷。吸引客戶，留住客戶，銀行才能生存。
3、個人理財業務在日常運作方面存在的問題。有些銀行沒有按照監管部門的要求將代客理財的資金與銀行自營資金分開管理、單獨核算。有些銀行不是等代客理財產品到期后再核算、分配投資收益，而是定期在營業支出中計提應付利息，再將應付利息以支付投資收益的名義轉到客戶的賬戶；有的銀行則由分支機構先支付利息，再將墊付的利息上劃總行……，這些都是不規范的操作方式。
監管部門一再要求各家商業銀行在銷售個人理財產品時不得承諾保證金不受損失和最低收益率，但多數銀行未按要求執行。如有的銀行在向客戶提供的理財產品說明書中承諾“該產品收益率固定，最終收益上不封頂，遠遠高于同期存款利率，理財本金到期保證100%返還”；有的銀行雖然使用預期收益率，但每期產品向客戶支付的實際收益率與預期收益率完全一樣；多數銀行都是按季度定期向客戶支付固定收益，有的甚至還以醒目的方式提示客戶“免收利息稅”，以增強理財產品對客戶的吸引力。
有的銀行在理財產品說明書中提示的風險較為籠統，如“本產品不可提前支取，具有市場風險、波動性風險及流動性風險”，但未說明這些風險具體指的是什么。有的產品風險揭示比較含糊，容易引起歧義，沒有體現風險與收益成正比的原則。
二、解決我國個人理財業務問題的對策
針對我國商業銀行個人理財業務中存在的問題，結合國內外個人理財服務的實踐，我國應從培育客戶資源、明確市場定位、注重理財品種、復合型專業人才培養等方面進一步發展個人理財服務市場。
1、制訂良好的培訓方案，提高客戶經理的專業化水平。金融全球化和混業經營全球化，對理財業的工作人員提出了更高的要求，除了要具備扎實的專業知識外，還應具備良好的語言、溝通以及承受壓力的能力，因此組建一支專業的、全能的個人理財專家隊伍勢在必行。這不僅是培養人才的需要，同時也是我國順應金融全球化的需要。銀行管理層在加強對個人理財業務發展形勢的學習、研究以及積極創造條件設置客戶經理的同時，要加強對他們的培訓和管理。另外，國內銀行應與境外機構積極合作，引進國際經驗，建立和完善客戶經理人員的行業標準和職業道德規范，創建一套符合我國國情的金融從業人員資格認證體系（可以借鑒美國的金融策劃師CFP認證制度），以規范中國商業銀行理財業的發展，全面提升客戶經理的素質。
2、調整營銷策略，營造品牌效應。近年來，在金融產品同質化越來越嚴重的情況下，品牌營銷已成為各家銀行掌握競爭主動權的重要手段。因此，我們有必要重新規劃現有的業務品種，在廣度、深度、關聯度三要素上做文章。通過應用現代高科技手段，及時而又不間斷地向市場推出系列化、特殊化、現代化的業務新產品，輔之以精美的包裝、廣泛的宣傳、良好的服務，使之更加適應市場的需求，樹立起各商業銀行理財業務的名優品牌，并通過現有的各種業務宣傳陣地，以統一的宣傳形象、統一的宣傳資料進行營銷，以吸引更多的客戶。在營銷策略上，應根據地理、收入、生活方式等不同標準并結合自身的特點和優勢，實行差別經營，突出重點，走“主營理財，專營理財，特色理財，精品理財”之路。
3、采取措施解決理財業務在日常運作方面出現的問題。個人理財業務是客戶為實現投資增值，按照“自負盈虧、自擔風險”的原則，與銀行簽訂委托協議，將其資金委托給銀行進行投資理財的行為。因此，商業銀行客戶理財的資金與自營資金在性質上有很大的區別，應該分開管理，封閉運作，單獨核算成本和收益，而不能納入自營業務收支的范圍。理財資金不得承諾本金不受損失和固定收益，實際收益應視投資運作和市場變化情況而浮動。
商業銀行在銷售、推廣理財產品時，要按照符合客戶利益和謹慎、盡職的原則，以明晰、通俗的文字說明投資對象、投資組合、投資范圍、投資方式和收益預測、收益分配等情況，充分、清晰地揭示可能存在的風險和損失，保證客戶在正確理解風險的基礎上謹慎選擇投資。在理財期間，要定期將資金運作、投資收益、市場風險等詳細信息向客戶披露。要明確銀行和客戶雙方在交易中的權利和義務，確定客戶購買理財產品應承擔的投資和收益風險，避免出現法律糾紛。
盡快完善相關法律、法規，對商業銀行個人理財業務進行規范，同時為監管部門監督和檢查以銷售個人理財產品為名義變相高息攬儲、進行不正當競爭的行為提供處罰依據。
三、我國銀行業個人理財業務展望
隨著我國經濟的發展和金融市場的逐步開放，我國銀行業個人理財業務已經呈現出大的發展趨勢。
1、從單一網點服務向立體化網絡服務轉變。國內銀行原來的服務基本上以網點為單位，服務渠道單一。個人理財的一個重要發展趨勢就是由原來單一的網點業務渠道服務向網絡化服務轉變。從中國目前銀行業的發展情況來看，各商業銀行所能提供的金融產品其實基本上是一致的。隨著人們金融活動范圍的擴展，為了爭奪客戶，健全的服務網絡將是今后商業銀行競爭的另一個焦點。
銀行個人理財服務渠道的發展走過了從單一、片面到整體、全局，再到多元、一體化發展的軌跡，而未來的發展方向將隨著信息技術、互聯網技術的發展以及金融業運營成本降低的要求，不受營業時間、營業地點的限制。能提供24小時銀行服務的自助銀行、網上銀行、電話銀行、手機銀行正日益受到客戶青睞，傳統的分支網點數量比重正逐年下降。據統計，招商銀行60%以上的個人業務已經實現了非柜臺化操作，隨著電子銀行的發展，這一比例還將不斷上升。
2、從同質化服務向品牌化服務轉變。過去國內銀行對品牌營銷不夠重視，各家銀行產品的種類、結構、功能都比較接近，消費者難以區分。隨著改革開放的逐步深入，作為金融業競爭發展新趨勢的品牌競爭，正越來越受到各家銀行的重視，成為現代銀行業競爭的著力點和核心所在。特別是個人理財業務，作為面向廣大客戶的服務，在金融產品易被模仿的市場背景下，一家銀行要保持與眾不同的競爭優勢，品牌無疑是必須重視的競爭手段之一。而個人理財品牌一旦在用戶心目中樹立了良好的形象和聲譽，就會大大提高產品的附加值和銀行的商譽，這對銀行整體形象的提高有著不可估量的作用。
個人理財品牌的形成需要深厚的文化底蘊作為支撐，隨著人們生活水平提高，消費者對個人理財服務的要求已不僅僅是一種使用價值，而更多的是一種品牌、一種文化、一種格調、一種心理的滿足。同樣是資源投入，同樣是業務宣傳和營銷，一旦從品牌的角度出發，市場的格局就清晰了，整體的觀念就顯現了，就會成為市場競爭中的領跑者。
一、引言
個人理財業務是銀行發展中的主要業務之一，它能夠提高銀行收入水平、推進銀行業的發展。近年來，我國個人理財業務在商業銀行籌集資金總額中的占比逐年上升，規模不斷擴大，業務量也在不斷提升。隨著這個發展趨勢，當前對個人理財產品的需求只靠傳統的商業銀行已得不到滿足，因此，商業銀行個人理財產品如何在市場競爭中保持優勢地位成為商業銀行可持續發展中應解決的重要內容。
二、個人理財業務的概念
個人理財業務是指銀行為個人客戶提供的專業化服務。依照管理運作方式又分為理財顧問服務和綜合理財服務。通俗的說，理財顧問服務就是指商業銀行運用專業知識幫助客戶管理資產，提供專業數據分析，并給客戶相應的投資建議、以及介紹個人理財產品。而綜合理財服務是銀行得到客戶的準許，依照雙方事先商定的合同，對客戶進行財產管理以及投資，此中的投資收益按照方式同享，投資風險依照商定方式共擔。
三、我國商業銀行個人理財業務的發展優勢
（一）商業銀行發展個人理財業務潛力巨大
我國銀行業個人理財業務相當于他國來說開展得較晚，市場發展的空間較大。主要表現為：第一，商業銀行是金融體系中非常重要的一環，在投資者和居民心中也占據著重要的地位，這兩點使得商業銀行能夠更放心的開展個人理財業務。根據公眾意見調查中心2012年上半年的例行調查顯示， 96.1%受訪者對銀行在吸收居民個人存款方面所做的工作給予了較高的評價；94.3%的受訪者是出于“對銀行的信任”而決定將錢存入銀行的；91.7%的受訪者將錢存入銀行是因為銀行提供的“高品質的服務”。從大多數受訪者的回答中可以明顯看出，人們對儲蓄在商業銀行中的存款是放心的，由此可以得出，只要銀行能夠做好推廣和宣傳活動，個人理財業務的推廣及產品的銷售將不成問題。第二，商業銀行能更好地結合自身的優勢，在發展個人理財業務時聯合其他的經營方如保險、期貨、基金、證券等進行聯合發展，這不僅有利于提高個人理財業務服務的質量和水準，也有利于其占據市場的優勢地位。
（二）商業銀行個人理財業務風險相對較低
相對于一般的金融機構而言，商業銀行在開展個人理財業務的過程中能夠更好地滿足高端客戶的投資理財需求，能更好地吸引客戶進行投資。其原因在于，國民經濟不斷發展，大部分居民的生活水平得到很大的提高。在生活水平有保障的前提下，大部分投資者會傾向于低風險穩定收益的投資理財產品。一般情況下，銀行理財產品也有等級之分，不同行業、不同收入情況、不同風險偏好選擇不同等級的理財產品。其中：第一級為PRI級極低風險等級，第二級為PR2級較低風險等級，第三級為PR3級適中風險等級，第五為PR5級高風險等級。除了最后一級的風險較高，其他等級的風險級別均較低，且第五級風險也略低于金融機構的風險。另外，銀行具有較為豐富的資金儲備，對于風險的抵抗和應對能力較強，能夠減少投資者的投資風險，有助于保障投資者的投資理財收益。因此，對于大量投資者而言，愿意將自己的資金投放在銀行個人理財業務中，而投資者數量的增加，也成為商業銀行個人理財業務發展優勢之一。
四、商業銀行個人理財業務發展中存在的問題
（一）專業人才較為貧乏
各行各業要想得到更快的發展都需要高素質的專業人才，個人理財業務也不例外。有了高素質的專業人才才能夠更好地推廣和宣傳本銀行的個人理財業務，獲得更多投資者的認可。但是通過對我國商業銀行個人理財業務從業者專業素質情況分析可以看出，不少從業人員對于本銀行個人理財業務的具體范圍了解不夠清晰，對金融機構的個人理財業務范圍也缺乏深刻地了解。在銀行個人理財業務相關的證券，投資，保險、基金，期權，期貨等內容以及政策、法律法規方面了解也不夠全面，這就導致業務員在為客戶提供咨詢服務時，難以得到客戶的滿意，最終導致業務難以推廣。
（二）專業化服務能力還有待提高
新時期，堅持從客戶角度出發是銀行在個人理財業務方面得到發展的一項重要條件，要根據客戶的需求進行理財產品的創新和設計。但從目前來看，個人理財業務在專業化服務能力卻有待提高，個人理財業務能否獲得客戶的認可和青睞是由個人理財產品服務質量決定的[5]。這就要求銀行能夠對客戶信息進行全面地搜集，包括客戶的預期投資消費行為、經營和收入狀況、個人偏好等，然后通過專業人才和專業操作對此進行專業的分析，最后幫助客戶進行專業的個性化理財規劃。近年來，各商?I銀行雖然也在鍥而不舍地設計新的理財產品，但所設計的產品都存在著不同程度的問題，其中最為嚴重的就是同質化現象。銀行在設計新的理財產品時，只是在其他產品的基礎上進行修改，沒有形成富有客戶個性化的理財產品，設計出來的產品當然也不能夠吸引顧客，所以在綜合性和專業性上均還存在較多的不足。
（三）理財產品單一
隨著金融業的不斷發展，個人理財業務規模也不斷擴大，各銀行均開展了屬于自己的個人理財業務，銀行之間的市場競爭壓力過大。而商業銀行理財產品單一，產品大多用來給客戶提供基本信息服務、辦理貸款，客戶收款及付賬等，關于投資類的理財產品不夠全面，各商業銀行的個人理財業務也都主要以模仿為主，沒有依照本身的特征，結合整理市場情況，設計出具有商業銀行特色的產品及服務。
五、我國商業銀行個人理財業務發展的對策
（一）培養專業理財人員
從上文對銀行個人理財業務發展中存在的問題分析可以看到，當前我國商業銀行專業理財人員數量不多，絕大多數理財人員只是單純的介紹以及銷售產品，缺乏專業的金融知識。銀行應從以下幾個方面來提高理財人員自身專業素質：第一，銀行建立資格考核，增加銀行理財業務的從業難度，豐富從業人員自身專業知識，利于我國理財業的發展。第二，安排理財人員之間相互探討金融知識，增強專業能力。第三，開展個人理財業務培訓課程，鼓勵員工去國外學習交流，也可以自己組建一支專業化程度高的理財隊伍。第四，加強國內外合作，引進其他國家的經驗以健全我國銀行業個人理財人員行業標準、職業道德。
（二）創新理財產品和服務
當前我國商業銀行理財產品種類單一，市場以及客戶的需求得不到滿足，而產品缺乏自身特色成為導致這一情形的重要原因。銀行的當務之急是發展新的理財產品。首先，?y行在設計產品時不要只是復制加修改，要學會根據自身的特點，結合市場情況，設計出有本行特色的產品及服務。其次，商業銀行可以和其他金融機構之間進行合作，雖然是不同行業，但雙方互相提供建議與幫助，能夠減少市場的競爭壓力。客戶不同，銀行所提供的服務也應有不同之處。每位客戶的行業，風險偏好，收入狀況及消費情況都不盡相同，所以銀行需要結合不同客戶設計出具有不同特點的理財計劃，推薦適合客戶自身的理財產品。
六、我國銀行業個人理財業務發展前景分析
根據本文的分析能夠看出，我國商業銀行在個人理財業務發展過程既有優勢又有不足，未來銀行業個人理財業務的發展前景如何成為了各銀行特別關注的問題。事實上，以發展的眼光來看，我國銀行業個人理財業務的發展前景總體上應該是樂觀的，原因有以下幾方面：
（一）不足分析
從銀行發展個人理財業務的不足來看，銀行業個人理財業務發展過程中的劣勢主要為人才劣勢、市場劣勢以及業務綜合性劣勢，但是隨著時間的不斷發展以及銀行業思想的轉變，這些劣勢和困難最終可以被克服。就目前我國專業學習的情況來看，財經專業已經成為了高校教育的熱門專業，銀行只需要對這些人才進行必要的專業培訓，就可以彌補其中的人才專業性缺漏。而人才的配置對于創新產品理念和業務理念有著直接的關系，有助于提升銀行的市場競爭實力，從而推動銀行個人理財業務的更好發展。
（二）優勢分析
銀行業個人理財業務發展過程中，優勢是客觀存在的，如人們對銀行的信賴以及銀行的抗風險能力較強。未來隨著金融行業的不斷發展，銀行的風險優勢將會更加明顯，人們對銀行的信賴程度也會不斷增加。因此，未來銀行在個人理財業務發展中的優勢地位會更加穩固。
（三）前景預測
隨著人們生活水平的不斷提高，未來個人理財業務市場將會進一步擴大，這對于減小銀行的競爭壓力、提升銀行的個人理財業務量有著重要的積極作用，因此必然會有利于銀行業的長遠發展；最后，經濟全球化現象也可以給商業銀行個人理財業務一個發展契機，銀行可以通過與國際接軌的方式開展個人理財業務，實現自我更好地發展。
