時間：2023-08-07 17:06:57
序論：在您撰寫流動資金如何估算時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
一、估算借款人營運資金量
分析營運能力的常用指標是資產周轉率（周轉天數），主要包括：總資產周轉率（周轉天數）、流動資產周轉率（周轉天數）、固定資產周轉率（周轉天數）、應收賬款周轉率（回收期）、存貨周轉率（持有天數）等。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。
在實際測算中，借款人營運資金需求可參考如下公式：
營運資金量＝上年度銷售收入×（1－上年度銷售利潤率）×（1＋預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數
其中：營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數)
周轉天數=360/周轉次數
應收賬款周轉次數＝銷售收入/平均應收賬款余額
預收賬款周轉次數＝銷售收入/平均預收賬款余額
存貨周轉次數＝銷售成本/平均存貨余額
預付賬款周轉次數＝銷售成本/平均預付賬款余額
應付賬款周轉次數＝銷售成本/平均應付賬款余額
二、估算新增流動資金貸款額度
將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。
新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金（如短期債券）。
上式中的借款人自有資金有以下三種計算方法：
1、借款人自有資金＝未分配利潤+凈利潤+折舊-資本性支出-股利支出-到期銀行借款和其他借款
2、借款人自有資金＝折舊資金+所有者權益-各種資產凈損失
3、借款人自有資金＝貨幣資金
三、其他因素
（一）金融機構應根據實際情況和未來發展情況，如借款人所屬行業、規模、發展階段、談判地位等。
（二）對集團關聯客戶，可采用合并報表估算流動資金貸款額度，原則上納入合并報表范圍內的成員企業流動資金貸款總和不能超過估算值。
（三）對小企業融資、訂單融資、預付租金或者臨時大額債項融資等情況，可在交易真實性的基礎上，確保有效控制用途和回款情況下，根據實際交易需求確定流動資金額度。
（四）對季節性生產借款人，可按每年的連續生產時段作為計算周期估算流動資金需求，貸款期限應根據回款周期合理確定。
其實舉個例子是最能說明如何測算流動資金需求量的：
某企業向某農村信用社申請流動資金貸款，需測算該企業的流動資金貸款合理需求量。該企業部分財務報表數據如下：
單位：萬元
科目 期初余額 期末余額
貸幣資金 600 700
應收帳款 1600 1850
預付款項 400 500
存貨 1090 2150
流動資產合計 3690 5200
短期借款 120 100
應付帳款 1650 1500
預收款項 550 600
應交稅費 140 130
一年內到期的非流動負債 430 300
流動負債合計 2890 2630
其他資料：
1、貸款申請年度企業銷售收入總額1億元，銷售成本7000萬元，銷售利潤率為30%。
2、企業預計第二年的銷售收入年增長率為10%。
3、企業擁有自有資金200萬元。
4、企業近期內有一筆50萬元的短期貸款需要歸還。
5、企業目前主要是通過銀行貸款來籌措營運資金。
其測算過程如下：
企業營運資金周轉次數測算表
科目 期初余額 期末余額 平均余額 周轉次數 周轉天數
應收帳款 1600 1850 1725 5.8 62.1
預付帳款 400 500 450 15.56 23.14
存貨 1090 2150 1620 4.32 83.33
應付帳款 1650 1500 1575 4.44 81
預收帳款 550 600 575 17.39 20.7
測算該企業流動資金貸款額度過程如下：
1、估算營運資金周轉次數，以存貨周轉次數計算為例
存貨平均余額＝(1090+2150) /2=1620（萬元）
存貨周轉次數＝銷售成本/存貨平均余額＝7000/1620＝4.32(次)
存貨周轉天數＝360/4.32＝83.33（天）
依此類推，分別計算出應收帳款周轉天數、應付帳款周轉天數、預付帳款周轉天數、預收帳款周轉天數（見上表）
則營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收帳款周轉天數-應付帳款周轉天數+預付帳款周轉天數-預收帳款周轉天數)=360/(83.33+62.1-81+23.14-20.7)=5.38(次)
2、估算借款人營運資金量
營運資金量＝上年度銷售收入*（1-上年度銷售利潤率）1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數＝10000*（1-30%）*(1+10%)/5.38=1431(萬元)
3、估算新增流動資金貸款額度
新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金＝1431-200-100＝1131（萬元）
關鍵詞：項目；投資；估算
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-01
一、投資估算的定義
投資估算是指在整個投資決策過程中，依據現有的資料和一定的方法，對建設項目的投資額（包括工程造價和流動資金）進行的估計。投資估算總額是指從籌建、施工直至建成投產的合部建設費用，其包括的內容應視項目的性質和范圍而定。
二、投資估算的作用
1.項目建議書階段的投資估算，是多方案比選，優化設計，合理確定項目投資的基礎。是項目主管部門審批項目建議書的依據之一，并對項目的規劃，規模起參考作用，從經濟上判斷項目是否應列入投資計劃。
2.項目可行性研究階段的投資估算，是項目投資決策的重要依據，是正確評價建設項目投資合理性，分析投資效益，為項目決策提供依據的基礎。當可行性研究報告被批準之后，其投資估算額就作為建設項目投資的最高限額，不得隨意突破。
3.項目投資估算對工程設計概算起控制作用，它為設計提供了經濟依據和投資限額，設計概算不得突破批準的投資估算額。投資估算一經確定，即成為限額設計的依據，用以對各設計專業實行投資切塊分配，作為控制和指導設計的尺度或標準。
4.項目投資估算是進行工程設計招標，優選設計方案的依據。
5.項目投資估算可作為項目資金籌措及制訂建設貸款計劃的依據，建設單位可根據批準的投資估算額進行資金籌措向銀行申請貸款。
三、投資估算原則
投資估算是擬建項目前期可行性研究的重要內容，是經濟效益評價的基礎，是項目決策的重要依據。估算質量如何，將決定著項目能否納入投資建設計劃。因此，在編制投資估算時應符合下列原則：
1.實事求是的原則。
2.從實際出發，深入開展調查研究，掌握第一手資料，不能弄虛作假。
3.合理利用資源，效益最高的原則，市場經濟環境中，利用有限經費，有限的資源，盡可能滿足需要。
4.盡量做到快，準的原則。
一般投資估算誤差都比較大。通過艱苦細致的工作，加強研究，積累的資料，盡量做到又快，又準拿出項目的投資估算。
5.適應高科技發展的原則。
從編制投資估算角度出發，在資料收集，信息儲存，處理，使用以及編制方法選擇和編制過程應逐步實現計算機化，網絡化。
四、投資估算方法
在建設項目總投資的構成中，通常把其中的建筑安裝工程費用、設備、工器具構置費用、其他費用以及預備費中的基本預備費部分，合稱為靜態投資部分（有些書中也稱其為概算投資，而將建設期貸款利息、固定資產投資方向調節稅以及預備費中的漲價預備費部分，合稱為動態投資部分。下面分別講述各類投資的估算方法。
1.靜態投資部分估算
靜態投資部分估算是建設項目投資估算的基礎，應全面進行分析，既要避免少算漏項，又要防止高估冒算。由于不同的研究階段所具有的條件和掌握的資料不同，估算的方法和準確程度也不相同。目前常用的有以下幾種方法。
生產能力指數法這種方法是根據已建成的、性質類似的工程或裝置的實際投資額和生產能力之比，按擬建項目的生產能力，推算出擬建項目的投資。一般說來，生產能力增加一倍，投資不會也增加一倍，往往是小于l的倍數。根據行業的不同，可以找到這種指數關系。
按設備費用的推算法這種方法是以擬建項目或裝置的設備購置費為基數，根據已建成的同類項目或裝置的建筑工程、安裝工程及其他費用占設備購置費的百分比推算出整個工程的投資費用。
造價指標估算法對于建筑工程，可以按每平方米的建筑面積的造價指標來估算投資。也可以再細分每平方米的土建工程、水電工程、暖氣通風和室內裝飾工程的造價，匯總出建筑工程的造價，另外再估算其他費用及預備費，即可求得投資額。
采用這種方法時，一方面要注意，若套用的指標與具體工程之間的標準或條件有差異時應加以必要的局部換算或調整；另一方面要注意，使用的指標單位應密切結合每個單位工程的特點，能正確地反映出其設計參數，切勿盲目地、單純地套用一種單位指標。
2.動態投資部分的估算
動態投資部分主要包括建設期價格變動可能增加的投資額、建設期利息和固定資產投資方向調節稅等三部分內容，如果是涉外項目，還應該計算匯率的影響。動態投資不得作為各種取費的基數。
價格變動可能增加的投資額對于價格變動可能增加的投資額，即價差預備費的估算，可按國家或部門（行業）的具體規定執行。
建設期利息對建設期利息進行估算時，應按借款條件的不同分別計算，對國內外借款，無論實際按年、季、月計息，均可簡化為按年計息，即將名義年利率按計息時間折算成有效年利率。
固定資產投資方向調節稅固定資產投資方向調節稅開征目的在于貫徹國家的產業政策，控制投資規模，引導投資方向，調整投資結構，促進國民經濟持續、快速、健康地發展。
對投資方向調節稅進行估算時，計稅基數是年度固定資產投資計劃數。按不同的單位工程投資額乘以相應的稅率，求出建設期內每年應交納的投資方向調節稅。房地產項目的投資方向調節稅，詳見本章第二節。
3.流動資金的估算
這里指的流動資金是指項目建成投產后，為保證正常生產所必須的周轉資金。流動資金的估算方法有以下兩種。
擴大指標估算法一般可參照同類生產企業流動資金占銷售收入、經營成本、固定資產投資的比例，以及單位產量占用流動資金的比率來確定。譬如：百貨、零售商店、流動資金可按年銷售收入的10%。15%估算：機械制造項目可按年經營成本的15%。20%考慮：鋼鐵聯合企業可按固定資產投資的8%。10%估算等。
通常地，投資分析的主要內容包括：產品（服務）的主要內容和性質、產品（服務）的規格與標準、產品（服務）的核心技術、產品（服務）及其相似產品在國際/國內的發展情況、產品（服務）的1-5年的市場需求、企業(項目)主要產品最近2年的銷售情況、企業(項目)的產品成本和盈利分析(可根據不同銷量進行模擬分析，并提出盈虧平衡點)、產品（服務）的目前生產能力及計劃達到的生產能力、主要產品的原材料供應情況、產品或企業的獨特性及市場競爭力、競爭對手的優勢及劣勢等。
投資分析的主要環節則包括以下幾個方面：
1、項目投資的條件評估
創業必須是有條件的，這些條件是項目實施后的物質保證。這些條件主要包括礦產資源、原材料、能源、動力等各種投入的需求平衡，以及生產經營中三廢等各種排棄物的處理，評估中應著重考慮的因素有：資源的可靠性；原材料供應的可靠性、穩定性和經濟合理性；動力、水資源、能源供應的可靠性；原料、產品運輸條件的可靠性；“三廢”治理方案及對社會環境的影響；生產經營地點的自然環境條件；相關項目關系等。
2、市場需求評估
風險投資的對象是新創企業，市場前景等各方面都存在大量的不確定性；風險投資是名副其實的一種高風險性的投資行為。要想降低風險，方法是在投資前較準確的預計風險之所在，投資后對其加以有效的管理控制?？梢娡顿Y前預測風險是防范風險的關鍵環節。預測風險取決于有效的風險投資的評估決策過程。
一個成功的風險企業必須要有一個好的技術。但是即使是一個好的技術，也只有10%的成功的可能。市場是否能接受、進入市場是否及時，采用該技術之后的新產品是否可靠，這些都是更為重要的因素。因此我們必須首先從市場的角度來評估投資項目，比如技術、產品的市場需求會如何發展？新產品如何打入市場？企業的產品一定要具有市場發展潛力，企業產品在目前和將來的市場份額中要占有一定的比例。通常具有市場發展潛力的產品都是人們生產生活中所需要的產品，可有可無產品的市場潛力極其有限。其次，我們應從市場競爭的激烈程度來評估投資項目。企業的產品最好是市場上獨一無二或遠遠優勝于其他同類產品的產品。如果市場的競爭力已非常激烈，企業的產品只是重復別人的產品，那企業就很難吸引到風險投資機構的興趣。如果市場已被富有名望的大公司所占有，那企業的產品就更不具優勢了。
3、資本需要量的評估
既然風險投資的成功率不高，我們就需要極為謹慎地計算為發展風險企業所需的資本。為此，我們需要編制企業的財務預算，常常是要計劃預算至三、五年或八年甚至更長。我們需要估算新公司由虧損轉盈利所需的總資本，還需要測算這個公司大概要花多少年時間才可由虧轉盈，評估至十年后的公司收入和利潤。
二、財務預測分析
財務預測，主要是盈利預測和現金流量，投資的退出方式(公開上市，股票回購、出售、兼并或合并)。財務預測必須預測到公司的盈虧平衡年度以后，告訴投資者公司大概的盈利時間。財務預測要盡可能的以現實為依據，主要集中在近兩年的預測。
（一）項目投資預測的的基本要求
1、項目預測時，一般可以只對投產后的前5年予以預測；
2、固定資產折舊方法一般采用直線法，可不計殘值，折舊年限按照國家有關政策；
3、計算投資項目凈現值時，貼現率應考慮無風險報酬率和風險補償報酬率，一般可在10%-15%之間選擇；
4、在進行各項財務指標的分析時，均應當考慮所得稅的影響。
（二）投資項目所需流動資金的估算
投資項目中所需流動資金的估算有兩種基本方法：
（1）擴大指標估算法：
一般可參照同類生產企業流動資金占銷售收入、經營成本、固定資產投資的比率，以及單位產量占用流動資金的比率來確定。
（2）分項詳細估算法：
即在項目計算內逐年逐項測定流動資金的需要量。其中，流動資金=流動資產-流動負債；每個項目的占用額可依據全年的預計總額除以周轉次數測算。
例如：
應收帳款=年銷售收入/周轉次數；
外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費/周轉次數；
在產品=（年外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用）/周轉次數；
產成品=年經營成本/周轉次數；
現金=（年工資及福利費+年其他費用）/周轉次數；
年其他費用=（制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用-工資及福利費-折舊費-攤銷費-利息支出）；
應付帳款=年外購原料、燃料及動力費用/周轉次數。
項目計算期末應收回全部流動資金。
（三）生產成本的估算
生產成本的估算分兩部分：
如有些企業的產品變動成本所占比重很小，可只編制總成本費用估算表。
（四）銷售收入的估算
銷售收入的估算必須從項目實施期開始分年預測，并注明單價是否含稅，編制銷售收入估算表。
（五）投資項目預測應提供的決策報表及其編制
投資項目預測應提供的報表有損益表和現金流量表。這里主要介紹投資現金流量表的編制。（如下表）
如為了更清楚地說明問題，企業還可提供銷售稅金及附加表、固定資產折舊估算表、無形及遞延資產攤銷估算表等輔助報表。
三、財務決策分析
1、項目投資決策的評價指標
項目投資決策常用的評價指標有：凈現值、內部收益率、投資利潤率、回收期等。在計算有關指標時，需要測算投資期的現金流量。實際現金流量原則有兩層含義，一是指投資項目的費用和效益――現金支出和現金收入分別為費用和效益，應依據收付實現制，按企業實際的現金流入和流出量記入其實際發生的年份，也就是說，項目費用和效益的計量不受權責發生制的影響；二是指如果在預計項目壽命期中，與項目有關的價格和成本將發生持續上漲的情況，估算未來現金流量時就應考慮通貨膨脹對費用和效益的影響。
（1）凈現值：補償資本成本后的一種超額報酬。
（2）內部收益率，項目預期的實際投資收益率。是考慮貨幣的時間價值的投資決策評價方法，它是根據方案的現金流量計算出的，是方案本身的投資報酬率，是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率，或者是說使投資方案凈現值為零的貼現率。
（3）投資回收期是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間。它的計算方法為：
回收期=（累計凈現金流量開始出現正值年份數-1）+上年累計凈現金量的絕對值/當年凈現金流量
我們也可計算動態投資回收期。
（4）投資利潤率=年平均利潤總額/投資總額
2、項目投資的盈虧平衡分析
盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點及有關因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。盈虧臨界點是指企業收入和成本相等的經營狀態，即企業處于既不盈利又不虧損的狀態，通常用一定的業務量來表示這種狀態。
（1）盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本）
（2）盈虧臨界點銷售額=固定成本/［（銷售收入-變動成本）/ 銷售收入］
（3）盈虧臨界點作業率=盈虧臨界點銷售量/正常銷售量
3、項目投資的敏感性分析
敏感性分析主要研究與分析有關參數發生多大變化會使盈利轉為虧損，各參數變化對利潤的影響程度，以及各因素變動時如何調銷量，以保證原目標利潤的實現等問題。具體來說，我們希望企業提供當單價、銷量、變動成本或其他有關參數變化時，他們所引起的投資方案內部收益率（或投資利潤率）的變化。
[關鍵詞]流動資金貸款 管理要求 需求測算
中圖分類號：F830.42 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2015）01（b）-0000-00
在商業銀行的各類貸款業務中，流動資金貸款是人們經常接觸的一個基礎貸款品種。作為一種使用較為廣泛的融資工具，它具有周期短、效率高、成本低等優點。針對此類貸款，銀監會專門出臺了《流動資金貸款管理暫行辦法》（中國銀行業監督管理委員會令2010年第1號，下稱暫行辦法）進行規制，本文結合該暫行辦法的規定，擬對流動資金貸款的概念、管理要求、需求測算的意義、方法等進行初步探討，以期在實踐中能夠有所借鑒。
1 流動資金貸款的概念
根據暫行辦法的規定，流動資金貸款是指貸款人向企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織發放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款。
正確理解上述概念，需要注意以下幾點：第一，這里的借款人是指企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織，并不包括自然人。但在實踐中，以自然人名義申請流動資金貸款用于所在企業經營的，也多參照適用該暫行辦法的相關規定；第二，流動資金貸款系用于借款人的經營周轉，期限相對較短，一般不超過1年，主要用于滿足借款人的短期資金需求，當然也可以用于滿足借款人的臨時性、季節性等資金需求；第三，貸款的用途限于借款人的日常的生產經營，不能挪用于固定資產項目或股權投資等，并且貸款金額不應超過借款人的實際資金需求。
2 銀監會對流動資金貸款的管理要求
根據暫行辦法的規定，銀監會對流動資金貸款主要提出了以下管理要求：
2.1 全流程管理要求
暫行辦法要求商業銀行要全面了解客戶的信息，包括各種財務和非財務的信息，建立流動資金貸款風險管理制度和有效的崗位制衡機制，將貸款從受理到收回各環節的責任落實到具體部門和崗位，并建立各崗位的考核和問責機制。
2.2 資金合理測算要求
暫行辦法要求貸款人應根據借款人生產經營的規模和周期特點，合理設定流動資金貸款的業務品種和期限，合理測算借款人的營運資金需求，審慎確定借款人的流動資金授信總額及具體貸款的額度，不得超過借款人的實際需求發放流動資金貸款。該辦法明確規定，超過借款人實際資金需求發放貸款的貸款人應承擔相應的法律責任，銀監會可采取監管措施，并進行處罰。
為便于管理和實際應用，暫行辦法在附件中對流動資金貸款需求量的測算提供了參考方法。
2.3 統一授信要求
暫行辦法要求貸款人應將流動資金貸款納入對借款人及其所在集團客戶的統一授信管理，并按區域、行業、貸款品種等維度建立風險限額管理制度，以防止商業銀行對借款人的過度授信、多頭授信。
2.4 用途合法要求
暫行辦法要求貸款人與借款人約定的流動資金貸款用途必須明確、合法，并作了一些禁止性的規定，如流動資金貸款不得用于固定資產、股權等投資，不得用于國家禁止生產、經營的領域和用途等，流動資金貸款不得挪用等。
3 流動資金貸款需求測算的意義
3.1 遏制借款人的盲目擴張，防止過度負債。
借款人在生產經營過程中，為占有更多的市場份額，獲取更多的利潤，經常會有盲目擴張的沖動。為解決資金來源問題，這些企業往往通過流動資金貸款的形式快速獲得所需資金，極易導致過度負債的問題。對流動資金貸款的需求進行測算，客觀上會促進企業了解、評價自身的營運資金周轉、財務狀況等情況，避免不必要的利息費用支出。
3.2抑制貸款人的放貸沖動，提高管理水平
當前商業銀行之間競爭日益激烈，充分發揮貸款業務的龍頭作用，帶動其它業務的全面發展是各家銀行的普遍做法。為完成利潤等指標，受各種利益的驅動，各銀行爭相向所謂優質客戶發放流動資金貸款，造成風險的不斷累積，而在實踐中，部分中小企業的貸款需求卻經常得不到應有的滿足。對流動資金貸款的需求進行測算，在一定程度上有助于銀行通過量化的指標將借款人的資金需求控制在一定范圍內，以合規的形式抑制貸款沖動，提高其授信精細化管理水平，同時也有利于其形成健康的信貸文化和理念。
3.3控制貸款資金的流向，支持實體經濟的發展。
在實踐業務中，企業挪用流動資金貸款用于固定資產投資、資金流入非實體經濟領域等現象并不鮮見，商業銀行對借款人流動資金貸款需求量的合理測算以及對貸款資金流向的控制，可以確保企業將貸款資金真正用于其實體經營，防止借款人任意予以挪用。為此，暫行辦法要求貸款人應按照合同約定檢查、監督流動資金貸款的使用情況，并對貸款支付方式、資金的回籠等作了明確規定，貸款人放任借款人將流動資金貸款用于固定資產投資、股權投資以及國家禁止生產、經營的領域和用途的，會承擔相應的行政責任。
4現行測算方法及存在缺陷
根據暫行辦法的規定，流動資金貸款需求量應基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額（即流動資金缺口）確定。該辦法認為影響流動資金需求的關鍵因素為存貨（原材料、半成品、產成品）、現金、應收賬款和應付賬款，銀行業金融機構應根據借款人當期財務報告和業務發展預測，按以下方法測算其流動資金貸款需求量：
4.1估算借款人營運資金量
營運資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數
其中：營運資金周轉次數=360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數）
周轉天數=360/周轉次數
應收賬款周轉次數=銷售收入/平均應收賬款余額
預收賬款周轉次數=銷售收入/平均預收賬款余額
存貨周轉次數=銷售成本/平均存貨余額
預付賬款周轉次數=銷售成本/平均預付賬款余額
應付賬款周轉次數=銷售成本/平均應付賬款余額
4.2估算新增流動資金貸款額度
將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。
新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金
上述測算方法是目前各家商業銀行所普遍采用的主要方法，在滿足借款人生產經營的正常資金需求、提升貸款人的信貸管理水平等方面起到了重要的作用。但從實踐情況看，該方法還存在以下缺陷：
（一）適用前提的缺陷。該方法適用的前提是企業所編制財務報表須具有可用性，能夠反映企業真實的財務狀況和經營成果，但事實上，由于種種原因，國內企業的會計信息質量普遍不高，尤其是部分中小企業，會計制度不完善，會計核算不規范，提供財務報表的質量參差不齊，在這種情況下測算出來的資金需求量可能與實際情況大相徑庭，從而失去其測算的意義。
（二）適用范圍的缺陷。該方法以存貨、應收賬款、應付賬款等作為流動資金需求的關鍵因素，對生產經營相對穩定的一般制造類企業具有較強的適用性，但對新成立的企業、特殊行業的企事業組織，如醫院、學校、建筑業、娛樂業等可能難以直接適用。
（三）取值標準的缺陷。因缺乏統一標準以及從業人員的知識、水平、經驗等方面的差異，對計算公式部分因素的取值標準和范圍存在不同的理解，造成實踐執行中的較大爭議，調節空間過大，測算數據易縱。例如，預計銷售收入年增長率如何取值？以前年度的銷售收入增長率是否可以不考慮？自有資金如何取值才算合理？其他渠道提供的營運資金具體可以包括哪些？等等。
（四）選取因素的缺陷。計算營業資金周轉次數時，測算公式選取了存貨、應收賬款、應付賬款、預付賬款、預收賬款等五個與流動資金需求密切相關的因素，但是各行各業的企業面對的經濟環境不同，經營模式、資金結算方式等也有較大差異，完全照搬上述因素未必能真實、全面地反映企業的資金運轉情況。例如，有的企業的應收票據、應付票據在流動資產、流動負債中占比較大，是否應該考慮？在達到什么程度時考慮？又比如，很多中小企業會計核算不規范，一些正常經營的應收、應付款項，甚至對外借款等都計入了其他應收款或其他應付款，上述情況也有可能造成資金測算的偏差。
5幾點建議
（一）建議修改暫行辦法的附件，可以根據不同的行業、不同的企業類型、不同的貸款用途等提供多種測算方法（不局限于財務報表）進行參考和選擇，增加靈活性，賦予商業銀行更多的業務操作的自利。
（二）完善現行流動資金貸款的資金需求測算方法，建議監管部門進一步明確相關概念的含義和范圍，或另行出臺相關文件予以解釋，縮小計算公式中取值可調整的空間，避免為達到目標數值而任意進行調節的現象。
（三）商業銀行在實務操作中還存在運用上述公式過于機械和僵化的現象，建議充分利用附件中“需要考慮的其他因素”。例如銀行在預測周轉天數時可考慮一定的保險系數，對小企業融資、訂單融資等情況，可根據實際交易需求確定流動資金額度等。
（四）資金需求測算本身即含有內在的不確定性，并受企業對外投資、市場變化等多種因素的影響，以估計數、預計數來完全準確預測借款人的流動資金需求幾乎是不可能的。在實務操作中，為避免受到監管處罰，資金需求測算在某些范圍或程度上已經流于形式。筆者認為，手段與目的要進行區分，不能為了測算而測算，商業銀行要樹立正確的貸款管理理念，切實了解和掌握企業的業務運作模式，過于糾纏數字的精確是得不償失的。建議在暫行辦法中也可以考慮刪除關于具體測算方法的相關規定，適當減少行政介入，而由各商業銀行自行制訂測算方法并報送監管機構備案。
參考文獻
關鍵詞：財務管理;教學方法;創業教育
一、基于創業實踐教育的財務管理教學方法的提出
1947年，哈佛大學商學院開設了《新創企業管理》，開創了大學創業教育的先河。目前，美國幾乎所有著名高校均開設了創業課程。黨的十七大報告把“以創業帶動就業”作為我國新時期的就業戰略?？梢灶A期創業教育是繼知識教育、技能教育之后的新領域，是我國高等教育未來的發展方向。
財務管理是理論性與實踐性為一體的一門經濟管理學科，開放性比較強，可以與學生創業實踐教育相結合。可以將學生創業實踐貫穿于融資、投資、營運、股利分配等整個財務活動的全過程，以發揮穿針引線的作用，加強各知識點之間的聯系，為學生搭建網絡化的知識體系，提高學生的創新能力。
二、基于創業教育的財務管理教學方法設計
（一）項目可行性評價實訓。項目可行性評價以創業計劃書為載體，以獲得風險投資為目的，主要占在投資者的角度回答，投資項目能夠為投資者帶來什么樣的回報。
1.投資估算。（1）固定資產投資估算。固定資產投資是指達到固定資產標準的各種設備、工具、器具的購置費用，它們由采購成本、安裝和運雜費等構成。固定資產設投資的估算方法包括簡單估算法（概算法）和投資分類估算法（形成資產法）。簡單估算方法有生產能力指數法、比例估算法、系數估算法和投資估算指標法等。前三種估算方法估算精度相對不高，主要適用于投資機會研究。在項目可行性研究階段應采用投資估算指標法和投資分類估算法。對于大學生創業而言，投資估算主要是對設備投資和流動資產估算，它們是項目啟動所必要的投資。設備及工器具購置費包括設備的購置費、工器具購置費、現場自制非標準設備費、？生產用家具購置費和相應的運雜費。對于價值高的設備應按單臺（套）估算購置費;價值較小的設備可按分類估算。設備購置費應按國內設備和進口設備分別估算，工器具購置費一般按占設備費的比例計取。（2）流動資產投資估算。流動資產投資即墊支的流動資金，是指項目運營期內長期占用并周轉使用的資金，不包括運營中臨時時生需要的資金。流動資金估算應考慮應付賬款對流動資金的抵減作用。流動資金估算在不同階段，可選用概算法或分項估算法。在項目初步可行性研究階段可采用概算法。分項詳細估算法一般用于可行性研究階段。1）概算法。概算法是參照同類企業流動資金占營業收入的比例或流動資金占經營成本的比例或單位產量占用流動資金的數額來估算流動資金。計算公式分別為：流動資金=年營業收人額×營業收入資金率;2）分項估算法。分項估算法是對流動資產和流動負債的主要構成要素，即存貨、現金、應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款等項內容進行估算，最后得出項目所需的流動資金數額。計算公式為：
流動資金=流動資產-流動負債
流動資產=應收賬款+預付賬款+存貨+現金
流動負債=應付賬款+預收賬款
流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金
流動資金估算的具體步驟是首先確定各分項的最低周轉天數，計算出各分項的年周轉次數，然后再分項估算占有資金額。各類流動資產和流動負債的最低周轉天數參照同類企業的平均周轉天數并結合項目特點確定。
A.材料庫存=年外購原材料費用/外購原材料年周轉次
數;B.產品庫存=年生產成本/產成品年周轉次數;C.應收賬款占用=年銷售收入/應收賬款年周轉次數;D.現金儲備量=年現金支付/現金年周轉次數;現金年周轉次數=主營業務收入/現金平均余額
2.收入估。根據產品銷售預算和預計市場銷售價格估算。
3.成本估算。根據單位產品成本預算和期間成本預算估算。
4.現金凈流量估算。（1）每年現金流入量=現金收入+收回墊支的流動資產+固定資產殘值。（2）每年現金流出量=固定資產投資+流動資產投資+經營成本。（3）每年現金凈流量=現金流入量-現金流出量
5.項目評價指標的計算
（1）凈現值=每年現金凈流量現值之和。例如，開一家網上書店，經營期假定5年。需要購買電腦設備等10萬元，庫存圖書等流動資金1萬元;每年經營收入20萬元;每年房租4萬元，人工成本每年6萬元，水電電話等其他經營成本每年7萬元;假定項目融資成本為10%，評估該項目是否值得投資。根據本例資料，該項目各年現金流量估算結果見表1所示。
表1 現金流量估算表
根據表1，項目凈算值估算如下：
凈現值=-11+3/（1+0.1）+3/（1+0.1）2+3/（1+0.1）3+3/（1+0.1）4+3/
（1+0.1）5+3/（1+0.1）6
=-11+2.727+2.478+2.253+2.049+1.86+2.256=2.623
（2）投資回收期。投資回收期是指投資回收期即收回項目投資所需要的時間。根據表1資料，該項目投資回收期的估算見表2所示。
根據表2資料，該項目投資回收期=3+2/3=3+0.67=3.67年
表2 投資回收期估算表
6.項目決策
決策原則是凈現值大于0，投資回收期不高于基準投資回收期或者項目計算期的一半。根據上述計算結果，該項目具備投資可行性。
（二）公司設立實訓（以有限責任公司為例）。（1）了解公司設立應具備的條件。1）股東符合法定人數即由2人以上50人以下股東共同出資設立;2）股東出資達到法定資本最低限額;
3）有固定的生產經營場所和必要的生產經營條件。經營場所必須是商業或者辦公用房，但是對自主創業的高校畢業生而言，可以將家庭住所作為經營場所。（2）了解公司設立應提交的文件。1）公司董事長簽署的設立登記申請書;2）全體股東指定代表或者共同委托人的證明;3）公司章程;4）股東的法人資格證明或者自然人身份證明;5）載明公司董事、經理的文件、姓名、住所證明;6）公司法定代表人任職文件和身份證明;7）企業名稱預先核準通知書;8）公司住所證明（或者房屋租賃合同）。（3）公司登記流程實訓。1）核準公司名稱。申請名稱預先核準，應當提交下列文件：有限責任公司的全體股東簽署的公司名稱預先核準申請書;股東或者發起人的法人資格證明或者自然人的身份證明。企業名稱的組成形式分為行政區劃、公司字號、行業特點、組織形式，例如：河南明德財務軟件開發有限公司，其中河南為行政區劃、明德為字號、財務軟件開發為行業特點、有限公司為組織形式。企業的名稱只要不與同行業字號有兩個字相同，就可以核準登記。2）網上登記。在當地工商局網站登記公司注冊的全部信息，包括公司名稱、注冊資本、法人、股東及股東的出資比例、注冊地址等信息。3）提交書面材料。以上手續辦理完畢時，需要與工商局預約遞交公司材料的時間，一般是當天預約，5個工作日以后提交書面材料。4）領取營業執照。營業執照是企業或組織合法經營權的憑證。營業執照分正本和副本，二者具有相同的法律效力。按照指定的時間把公司材料交給工商登記人員之后，領取工商受理單，在5個工作日內就可以領取營業執照。5）公安局刻章備案。領取營業執照之后，憑相關材料到公安局辦理企業刻制印章備案登記。6）組織機構代碼登記。組織機構代碼是單位的身份證，需要持營業執照副本及復印件、法定代表人身份證復印件、公章，到當地質量技術監督局辦理。7）國稅、地稅的稅務登記。目前國稅和地稅共用一個稅務登記證，只由國稅局發稅務登記證。首先，進行稅務登記之前，要知道自己的公司是屬于哪個國稅局，哪個地稅局管理，其次，從事生產經營的納稅人，要在領取營業執照之日起30日內到辦稅服務廳申辦稅務登記，并備齊有關證件資料：營業執照、有關合同、章程、協議書、銀行帳戶、帳號證明、組織機構代碼證及復印件、法定代表人和董事會成員名單或業主居民身份證（護照）以及當地主管稅務機關要求提供的其他證件、資料。納稅人辦理稅務登記時，先從稅務窗口或辦稅服務廳指定的其他窗口領取《稅務登記表》（一式三份），按要求填寫后簽字或蓋章，連同其他證件、資料遞送到“稅務登記窗口進行申報。稅務機關自收到申報之日起三十日內審核并發給稅務登記證件。8）銀行開設基本賬戶。需要提供公司的營業執照（正副本）、組織機構代碼證（正副本）、國稅（正副本）、地稅（正副本）、法人身份證、公章、財務章、法人的私章、經辦人的身份證。當天辦理之后，可以在5-7個工作日內領取開戶許可證。
需要提醒學生注意的是，新《公司法》規定，將注冊資本實繳登記制改為認繳登記制。有限責任公司股東認繳出資額不再作為登記事項。公司登記時，不需要提交驗資報告。2014年，國務院的20號文件中要求，實行工商營業執照、組織機構代碼證和稅務登記證“三證合一”登記制度。
（三）會計制度設計實訓。會計的目標是為出資人提供受托責任信息和決策有用信息。體現為反映企業財務狀況、經營成果和現金流量方面的信息。（1）會計政策設計。要求根據企業的特點選擇會計制度，固定資產折舊政策、成本核算方法等、財產物資盤存方法等。（2）賬戶體系設計。要求根據企業的經營規模和業務復雜程度建立總賬、明細賬和日記賬等賬戶體系。（3）報表體系。不管企業規模大小珠報表體系都應當由資產負債表、利潤表和現金流量表等報表組成，以便出資人能夠全面地了解企業財務狀況和經營成果，預測現金流量。
（四）財務分析報告實訓。建立財務指標體系，通過對比分析、比率分析等方法，了解企業的償債能力、營運能力、和營利能力，預測財務風險。
參考文獻：
【關鍵詞】 現金流量； 現金流入； 現金流出
項目投資是指企業以形成或擴大生產經營能力為目的，以特定項目為投資對象，直接與固定資產新建或更新改造相關的對內長期生產性投資，如購置機器設備、研究與開發等。項目投資具有投資回收期長、投資風險大、資金投入多、對企業影響深刻等突出特點，因此對企業具有重要的戰略意義。在項目投資決策評價中，由于現金流量指標更符合財務管理的價值理念，更具有客觀性和可靠性，因此通常作為項目投資決策評價的依據。如何正確認識并科學估算項目投資的現金流量，是企業項目投資決策評價的關鍵和難點，本文著重對這一問題進行分析和探討。
一、項目投資現金流量的含義及構成
所謂現金流量，是指項目投資所引起的企業現金支出和現金收入的增減變動量。這里的“現金”是廣義的現金范疇，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目所需投入的非貨幣資源的變現價值，而不是其歷史成本（賬面價值）。其中，非貨幣資源的變現價值是指投入項目不具有貨幣形態的廠房、設備、原材料等資源出售變現的現時價值。
新建項目的現金流量包括現金流出量（CO）、現金流入量（CI）和現金凈流量（NCF）三個構成部分。
（一）現金流出量（CO）
現金流出量是指項目投資引起的企業現金支出的增加量。一個項目投資的現金流出量主要包括以下內容：
1.固定資產投資
固定資產投資主要由工程費用、工程建設其他費用、預備費用等構成。工程費用是指項目工程建設的主體費用支出，如新建車間的土建工程費用、引進生產線的購置費用以及安裝調試費用、設備基礎費用等。工程建設其他費用是指從項目設計施工到竣工投產整個建設期內，除了工程主體費用支出外，使項目達到設計生產能力、開展正常生產運營所發生的各項合理而必要的費用之和，如工程前期準備費、辦公費、監理費、保險費、管理費等。預備費用包括基本預備費用和漲價預備費用。
2.無形資產投資
無形資產投資包括項目所需要的土地使用權投資、商標權投資、專利權投資、非專利技術投資、特許權投資等。
3.遞延資產投資
遞延資產投資包括開辦費投資和其他遞延資產投資。其中，開辦費投資是指項目從批準籌建之日起，到開始生產、經營（包括試生產、試營業）之日止的籌建期間中發生的人員工資、差旅費、印刷費、注冊登記費、辦公費、培訓費以及不計入固定資產和無形資產購建成本的匯兌損益和利息支出等費用。其他遞延資產投資包括經營租入固定資產的改良支出投資等。
4.流動資金投資
流動資金投資又稱為營運資金投資，是指一次或分次投放于投資項目的流動資產（現金、應收賬款、存貨等）增加額。流動資金一經投入，便在整個經營期內圍繞項目的生產運營進行周而復始的循環周轉，當項目處于終結點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉，資金得到收回，并用于其他投資方向。
（二）現金流入量（CI）
現金流入量是指項目投資引起的企業現金收入的增加量。一個項目投資的現金流入量主要包括以下內容：
1.營業現金流入量
營業現金流入量是指項目投產后，開展生產經營所增加的營業收入與付現成本的差額。在估算稅后現金流量時，因為所得稅是一項現金支付，應當作為估算營業現金流入量的一個減項。
營業現金流入量的估算公式，可以有以下三種形式：
營業現金流入量=營業收入-付現成本-所得稅
（1）
營業現金流入量=營業收入-付現成本-所得稅=（營業收入-營業成本-所得稅）+折舊=稅后凈利+折舊（2）
營業現金流入量=（營業收入-營業成本-所得稅）+折舊=（營業收入-付現成本-折舊）×（1-所得稅稅率）+折舊=營業收入×（1-所得稅稅率）-付現成本×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率（3）
上述三個公式，是相互貫通的。其中，最常用的是式（3），因為企業所得稅稅額的計算基礎是企業的利潤總額，而在進行現金流量估算時，并不直接獲得企業的利潤總額及應繳的所得稅稅額，因此式（1）和式（2）不便于直接運用。式（3）并不需要知道企業的利潤總額是多少，直接計算稅后收入、稅后付現成本和折舊抵稅，更為方便、快捷。
2.回收固定資產殘值
回收固定資產殘值是指當項目處于終結點時，將項目進行出售變現或報廢清理所形成的殘值收入。
3.回收流動資金
回收流動資金是指當項目處于終結點時，將流動資產項目收回或出售變現所形成的現金流入量。
在進行項目財務可行性評價時，將在終結點回收的固定資產殘值和流動資金統稱為回收額。
（三）現金凈流量（NCF）
現金凈流量是項目計算期內某年現金流入量與現金流出量之間的差額所形成的序列指標。當現金流入量大于現金流出量時，現金凈流量為正值；反之，現金凈流量為負值。
二、項目投資現金流量估算的原則及要點
（一）項目投資現金流量估算的原則
在項目投資決策進行現金流量估算時，需要把握的基本原則是相關性原則。相關性原則意味著只估算增量現金流量，與投資方案無關的現金流量不作為估算的內容。其中，增量現金流量是指與某投資方案存在依存關系的現金流量。如果無論采納或拒絕某投資方案，企業的某項現金流量都不會因此發生增減變動，則是估算范圍外的無關現金流量。只有采納或拒絕某投資方案，引起的企業現金收入的實際增加量，才作為相關現金流入予以估算；只有采納或拒絕某投資方案，引起的企業現金支出的實際增加量，才作為相關現金流出予以估算。將相關的現金流入量減去相關的現金流出量，則形成該投資方案項目計算期某年度的現金凈流量。
（二）項目投資現金流量估算的要點
為了準確估算投資方案的相關現金流量，需要注意如下幾個問題：
1.注意成本項目的區分與判別
在項目投資決策中，應正確判斷與投資方案是否相關的成本項目。一般來說，機會成本、專屬成本、未來成本、可分成本等屬于相關成本；沉沒成本、聯合成本、共同成本等屬于無關成本。正確區分不同的成本項目，有助于全面考慮可能采取的各種方案，保障項目投資決策結果的科學性。
例如，某企業購入一批價值30萬元的專用材料，因規格不符無法投入使用，擬以20萬元變價處理，并已找到購買方。此時，技術部門完成一項新產品開發，并準備支出100萬元購入設備當年投產。經檢測，上述專用材料完全符合新產品使用，故不作對外處理，可使企業避免損失10萬元。請問在是否購置設備的項目投資決策時，是否需要考慮這部分專用材料呢？答案是肯定的。因為該企業若不購置設備，這部分專用材料就可以出售變現，取得一定的收入，只是由于購置設備才放棄了這筆收入，這筆收入代表購置設備使用材料的機會成本。因此，在評價該項目時，第一年的現金流出不僅包括100萬元的貨幣資金支出，還包括專用材料的變現價值20萬元。
又如，某企業在2010年曾打算引進一條生產線，并聘請專家進行可行性分析，支付咨詢費用6萬元，后來由于企業決策層認為有更好的投資機會，該項目被擱淺，已支付的咨詢費作為當期費用登記入賬。2012年，企業決策層重新考慮該生產線的引進，請問在進行投資決策時，原支付的咨詢費用是否作為相關成本計入現金流出呢？答案是否定的。因為企業無論是否引進生產線，此項沉沒成本均已客觀發生，不會引起當前企業現金流量的增減變動，應作為無關現金流量予以排除。
2.合理預計投資項目所需的流動資金增加額
通常，當企業采納新的投資項目后，對于現金、應收賬款、存貨等配套流動資產項目的需求也會隨之增加，公司必須投入相應的流動資金以滿足新項目循環周轉的需要。此外，當采納新的投資項目后，由于公司經營規模的擴張，也會引起應付賬款、短期借款、應付票據等部分流動負債項目的自然增加，從而一定程度上滿足了流動資金占用的需求。投資項目某年所需墊支的流動資金增加額，是指增加的流動資產與增加的流動負債之間的差額?？梢酝ㄟ^以下公式計算：
某年需墊支的流動資金=本年流動資金需要額-上年流動資金需要額
其中：本年流動資金需要額=本年流動資產需要額-本年流動負債需要額
上年流動資金需要額=截止上年的流動資金投資額
（4）
3.綜合考慮投資項目對企業其他部門及項目的影響
當企業采納一個新的投資項目后，可能對公司的其他部門或項目帶來影響，應當綜合考慮這種影響，全面計量投資方案的影響效應。
例如，前例中，當新生產線投產新產品后，企業原有其他產品的銷量可能也發生變化，整個企業的銷售變動額由新產品投產和其他產品銷售狀況的變化綜合引起。因此，在公司進行引進生產線項目的投資分析時，不僅應考慮新產品投產增加的銷售收入，而且應減去（加上）其他產品因此減少（增加）的銷售收入，以此作為該項目的增量收入。新產品投產對公司其他產品究竟帶來哪種影響，要根據不同企業，具體分析新產品與其他產品之間是互補關系還是競爭關系。
三、項目投資現金流量估算的方法及案例
根據項目投資決策評價要求的不同，現金流量的估算可采用兩種方法：
（一）總量法
總量法一般要求估算某一投資方案項目計算期內所有的現金流入量和流出量，并確定各年的現金凈流量?？偭糠ㄖ饕m用于單一項目的財務可行性評價。
案例1：美爾晶有限責任公司計劃購入B設備，以生產甲產品。預計設備價款68 000元，設備安裝調試費5 000元，設備使用年限為5年，預計設備報廢變現凈收入1 000元。該項目配套流動資金投資10 000元。設備投產后每年預計實現銷售收入60 000元，經營期內，年付現成本均為28 000元。假設企業所得稅稅率為40%，固定資產采用直線折舊法。
要求：運用總量法估算該投資方案的現金凈流量。
解析：該方案項目計算期為5年。
1.建設期現金凈流量
該項目建設期為0，初始投資于0時點一次投入。
固定資產投資=68 000+5 000=73 000（元）
流動資金投資=10 000（元）
NCF0=-73 000-10 000=-83 000（元）
2.經營期現金凈流量
該項目經營期為5年。
經營期年折舊=■=14 400（元）
營業現金流入量=60 000×（1-40%）-28 000×（1-40%）+14 400×40%=24 960（元）
回收固定資產殘值=1 000（元）
回收流動資產=10 000（元）
NCF1-4=24 960（元）
NCF5=24 960+1 000+10 000=35 960（元）
（二）差量法
差量法要求計算兩個投資方案在項目計算期內的差量現金流量，主要適用于兩個互斥方案的擇優決策。
案例2：金福康有限責任公司擬進行設備的更新改造投資。原設備尚可使用5年，其變價凈收入為160 000元，如繼續使用，5年后報廢時的凈殘值為30 000元。新設備的投資額為350 000元，使用期5年，第5年末報廢凈殘值50 000元。為配合新設備的使用，還需增加流動資金40 000元。如果使用新設備可使企業經營期內每年增加營業收入120 000元，付現成本增加50 000元。假設企業所得稅稅率為40%，固定資產采用直線折舊法。
要求：運用差量法估算該更新改造項目的差量現金凈流量。
解析：本例中有兩個互斥方案：繼續使用舊設備和更新改造以使用新設備，項目計算期均為5年。
1.建設期現金凈流量
固定資產投資差量=350 000-160 000=190 000（元）
流動資金投資差量=40 000（元）
NCF0=-190 000-40 000=-230 000（元）
2.經營期現金凈流量
折舊差量=■-■=34 000（元）
營業現金流入量差量=（120 000-50000）×（1-40%）+34 000×40%=55 600（元）
回收固定資產殘值差量=50 000-30 000=20 000（元）
回收流動資產差量=40 000（元）
NCF1-4=55 600（元）
NCF5=55 600+20 000+40 000=115 600（元）
【參考文獻】
[1] 中國注冊會計師協會.財務成本管理[M].北京：中國財政經濟出版社，2012.
[2] 財政部會計資格評價中心.財務管理[M].北京：中國財政經濟出版社，2012.
[3] 湯谷良.自由現金流量與財務運行體系[J].會計研究，2002（4）.
【關鍵詞】 貸款管理;信貸政策;內部管理;銀企合作
一、管理好企業貸款的必要性
1.加強企業貸款管理,有利于降低公司資金使用成本,防范財務風險,為企業快速發展提供資金支持。企業貸款的使用是有資金成本,貸款的資金成本除與國家利率水平有關外,還受企業經營狀況、企業與銀行的議價能力等因素的影響。加強企業貸款管理,提高貸款管理水平,就是在企業經營業績既定的前提下,最大限度地提高企業對銀行信貸產品的議價能力,從而有效地降低企業資金的使用成本。企業議價能力強,貸款利率執行基準利率或適當比例的下浮,議價能力較弱,貸款利率可能在基準利率的基礎上實行上浮。上浮與下浮之間的成本,對依靠貸款融資的企業來說,影響非常大
2.加強企業貸款管理,有利于維護企業的信用,提升企業的社會形象和美譽度。企業信用是企業發展最寶貴的無形資產,信用好的企業社會形象好、口碑好,容易得到資金供應者的信賴。貸款是銀行對企業授予的信用,是銀行對企業信用資質和履約能力的高度認可,加強貸款管理,做到及時足額地償還銀行貸款,可以有效地維護企業在銀行和社會上的信用,提升企業的誠信度和美譽度。
二、如何管理好企業的貸款
1.了解國家經濟政策和經濟環境的變化,重點關注央行貨幣政策和貸款利率的變化,加強對國家金融監管部門有關貸款管理政策和規定的學習掌握,為做好貸款管理提供政策支持。國家經濟政策和經濟環境的變化,特別是貨幣政策和貸款利率的變動,將直接影響社會資金的供求關系,進而對企業的融資產生不同的影響。當經濟趨于上升勢頭時,經濟環境不斷改善,企業擴大規模謀求更大發展,國家會根據實體經濟的需求,適當加大貨幣資金的有效供給,實施適度寬松的貨幣政策,穩定現有的利率水平,企業可以根據企業需求,加大對貸款資金的融通。當經濟快速發展,出現過熱苗頭,通脹預期出現的時候,國家就會實施適度從緊的貨幣政策,適當收縮市場流動性,甚至不排除加息的可能性,企業的融資環境趨緊,融資難度加大。當經濟環境反方向變動時,對企業的影響正好相反。企業必須根據對經濟政策和經濟形勢的判讀,來做出科學的融資決策。貸款管理政策的變化對企業的融資也會產生影響。
2.加強對銀行信貸政策和貸款管理過程的研究,提高與銀行的溝通協調能力,做到知己知彼。銀行的信貸政策和貸款管理流程具體規定了企業的授信標準、調點和評價依據,研究銀行的信貸政策和貸款管理流程,有利于企業根據銀行的標準要求對企業自身進行適度調整,是企業在需要銀行信用時,能滿足銀行的貸款標準和要求,貸到需要的信貸資金。
3.建立貸款管理部門,合理設置管理崗位,明確職能劃分。集團型企業應設置獨立的融資管理部門和相應的工作崗位,明確職責劃分,加強貸款管理,中小企業可以不設管理部門,但必須明確管理崗位和工作職責,實現專人管理。
4.根據企業生產經營情況,合理預測企業資金需求。加強貸款管理的前提是從企業生產經營的實際需求出發,科學預測企業的資金需求,只有做到科學借貸、適度負債才能做好貸款的日常管理。不同的銀行在授信之前都會對企業需要的資金進行預測,不同的銀行預測方法不同。
銀監會在制定《流動資金貸款管理辦法》時,進一步明確了企業流動資金需求的測算方法,可以借鑒其計算方法,結合企業的實際情況測算資金需求。流動資金貸款需求量應基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額(即流動資金缺口)確定。影響流動資金需求的關鍵因素為存貨(原材料、半成品、產成品)、現金、應收賬款和應付賬款,還會受到借款人所屬行業、經營規模、發展階段、談判地位等重要因素的影響。銀行業金融機構根據借款人當期財務報告和業務發展預測,按以下方法測算其流動資金貸款需求量:
(1)估算借款人營運資金量。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。在調查基礎上,預測各項資金周轉時間變化,合理估算借款人營運資金量。在實際測算中,借款人營運資金需求可參考如下公式:
營運資金量=上年度銷售收入×(1-上年度銷售利潤率)×(1+預計銷售收入年增長率)/營運資金周轉次數
其中:營運資金周轉次數=360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數)
周轉天數=360/周轉次數
(2)估算新增流動資金貸款額度。將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資,即可估算出新增流動資金貸款額度。
新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金
5.完善貸款辦理授權和審批流程,實現貸款管理科學化?？茖W的貸款管理必須有合理的授權并經過有權部門的審批,這也是企業內部控制的應有之義。完善的貸款授權流程包括三個層級,第一個層級股東會對董事會進行授權,第二個董事會對法人代表進行授權,第三個層級是法人代表對授權人進行授權。董事會、法人代表和授權人在各自的授權范圍內進行決策,最終由法人代表授權的人來代表公司對外簽訂借款合同和擔保合同。和授權相對應,辦理貸款的相關部門和人員辦理銀行貸款簽訂借款合同和擔保合同時,必須走一個審批流程。審批流程需要融資部門主管簽字審批,上報公司財務主管審批,最后由被授權的人代表公司簽訂借款及擔保合同。這樣經過一個完整的授權和審批流程,貸款管理也就符合了企業內部控制和公司法的相關規定,貸款辦理進一步規范。
6.建立貸款管理臺帳,實施貸款日常管控。建立貸款管理臺帳,是貸款管理的基礎性工作,融資業務承辦人員根據借款行、借款金額、貸款利率、借款期限、擔保單位、資金類型等要素建立起完整的貸款管理臺帳,并根據企業貸款到期辦理續貸和新增貸款情況及時更新臺帳。與貸款管理臺帳相對應的還需要建立授信管理臺帳和對外擔保臺帳。授信臺帳用來記錄各銀行機構對企業的總體授信和用信情況,擔保臺帳用來記錄企業對外擔保情況,并據此定期跟蹤被擔保單位生產經營情況,確保擔保安全,避免財務風險。
7.根據資產資本結構控制貸款規模,做到適度負債。企業的資產結構和資本結構也對企業貸款的融資規模形成制約,貸款融資額度必須和企業的資產資本結構相適應,做到適度負債,以防范財務風險。企業資產主要包括流動資產和固定資產,其在資產總額中的占比不同,對貸款額度和期限形成一定的制約。通常情況下,如果流動資產占總資產的比重比較大,根據財務管理的經驗,企業資金周轉的速度一般是較快,此時企業可以較多地通過增加流動負債來籌集資金,其原理不外乎流動資產變現能力強,流動資產較多,企業的流動比率會較高,償債能力有保障,也很容易地籌集到債務資金。如果企業的固定資產在總資產中所占比重偏高,其資產周轉速度是較慢,就要求有較多的權益性資金等長期資金做后盾。不同的資本結構,就決定了不同的負債和權益比重,負債與權益的不同配比也是制約貸款融資的重要因素。
8.與法律部門合作,防范籌資過程中的法律風險。在簽訂借款合同和擔保合同的過程中,法律風險的防范必不可少。這就要求融資管理部門與企業法律事務部門相互配合共同防范財務風險。在具體工作中,融資業務人員需要把簽訂貸款的金額、期限和利率等相關情況詳細介紹給法律部門,法律部門在了解基本情況的前提下,針對合同條款,從法律的角度進行審核,對違反合同法和擔保法,損害企業利益的條款提出修改意見,融資管理部門在根據出具的法律意見與借款行進行協調,對相應的合同條款進行修改和完善。通過與法律部門的合作,把企業在借款和擔保過程中出現的風險降到了最低程度。
9.加強擔保管理,防范財務風險。擔保管理是和企業貸款管理直接聯系在一起,企業在管理企業貸款的過程中必然涉及到擔保管理問題。企業辦理貸款需要外單位提供擔保,如何需求合適的第三方單位是制約企業貸款辦理的關鍵因素。許多單位融資難正是因為企業自身沒有適合的抵押資產,又找不到適合的第三方提供擔保,導致企業得不到銀行貸款的支持,影響到企業的進一步發展。加強擔保管理,尋找合適的擔保單位就成了辦理貸款管理的重點所在。
10.注重信用管理,維護企業良好的外部形象。企業貸款管理實質上是對企業信用和社會誠信度的管理,加強貸款管理必須時時處處維護企業的社會形象,注重對企業信用的管理。具體到貸款辦理過程中需要注意兩點:一是貸款要做到到期及時歸還,足額按時支付借款利息,不能出現貸款逾期的現象,否則,就會列入銀行放貸的黑名單中,降低企業的信用等級,再想獲得銀行貸款的支持就更加困難;二是在于銀行打交道的過程中,要時刻把維護企業的良好形象放在第一位,做到行為規范,守時守信,真正起到對外公關宣傳的窗口示范效應。
11.加強企業經營管理,做實企業內功,用良好的經營業績和發展能力,爭取與銀行談判的主動權和銀行的大力支持。企業獲得銀行信貸資金支持說到底還是取決于企業自身的實力,企業經營業績好實力強,其還本付息的能力就搶,就越能得到銀行資金的支持。市場經濟中,資金總是流向回報率和效率最高的地方,這也是資本的本性決定。企業加強經營管理,做實內功,扎扎實實地發展自己,才是企業的根本出路,也只有企業發展了,才能爭取到與銀行談判的主動權,獲得貸款期限和利率方面的優惠條件,獲得更多的信貸資金支持。
12.與銀行建立良好的銀企戰略合作關系。企業的發展離不開金融機構和信貸資金的大力支持,特別是產融結合時代,這種必要性更加明顯。企業應本著合作發展、互利雙贏的原則,著眼長遠,面向未來,積極謀求與銀行等金融機構建立長期穩定的銀企戰略合作關系。只有與銀行建立起互信、共生、共營的關系,才能在市場局勢突變,企業資金供應緊張的特殊情況下,獲得銀行信貸資金的支持,幫助企業渡過難關。
