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一、 私人銀行業概況
(一) 私人銀行的定義
關于私人銀行從來沒有一個確切的定義,通俗的講,它是一個”從搖籃到墳墓”的金融服務,是專門針對富人進行的一種私密性極強的服務,要根據客戶需求量身定做投資理財產品,要對客戶投資企業進行全方位投融資服務,要對富人及家人,孩子進行教育規劃,移民計劃,合理避稅,信托計劃的服務。為此,本文認為所謂私人銀行業務,是面向社會最富裕的階層或者說是高凈資產客戶提供的以客戶為中心,以財富管理為核心的專業化、一攬子、高層次的金融服務。私人銀行則是開展私人銀行業務提供私人銀行服務的金融機構,是私人銀行服務提供的載體。
(二) 私人銀行發展歷史回顧
國外的私人銀行最早發源于瑞士,已經有100多年的歷史。19世紀時期,歐洲的私人銀行和資產管理業務已相當活躍。尤其是瑞士經營的私人銀行,數目多達200家,在19世紀70年代其開展的金融業務已具有相當規模、信譽,業務主要集中在巴塞爾、蘇黎世以及日內瓦三個城市。經過幾個世紀的經驗積累,瑞士具有獨特和傳統的經營方式、客戶網絡以及適合于從事私人銀行業務的民族文化,這些都為瑞士發展成國際私人銀行中心的奠定了重要基礎。同時,其他發達國家如英國、法國的私人銀行業也開始快速發展起來。
但私人銀行業務在我國的才剛剛起步,但前景是十分廣闊的。據2008年11月美林證券與凱捷咨詢的《全球財富報告》與《亞太財富報告》顯示 ,我國大陸地區現共擁有100萬美元上金融資產的富裕人士的數量己超過了32萬人以上,他們掌控的金融資產總額了1.59萬億美元 。并且通過該報告數據繼續顯示,我國大陸地區富裕人士與超富裕人士也占亞洲的比例的13.5%、29.1%。這些事實表明我國高凈值財富人士的財富擁有量己達到一個相當高的程度,財富管理業務的開展已具有了堅實基礎。并從另一方面看,財富問題的大量存在說明我國的財富管理需求是十分迫切的,私人銀行業務的發展前景也極為廣闊得。但雖然業務前景是十分廣闊的,我國銀行的私人銀行業務還處于起步階段。財富管理需求已充分凸現出來,但有效的服務難以迅速跟進的矛盾現象正是我國目前私人銀行業務狀況的一個集中反映。造成這一矛盾現象的原因也是很多的,其主要的集中在財富管理理念單一與產品創新機制不足 。
二、 私人銀行在我國發展的可行性分析
(一)富裕階層的數量不斷增加
從我國私人銀行的客戶角度來看,近年來,隨著我國經濟的快速發展,富裕階層的數量也開始不斷增加,這為我國開展私人銀行業務提供了十分重要的基本條件。也就是說,富裕階層的不斷壯大和他們理財需求的不斷地增加為我國開展私人銀行業務提供了良好條件。
(二)理財產品不斷的增加
近年來隨著國內經濟的增長,個人財富的不斷增加,使個人的理財需求不斷地增強,個人理財業務的重要性也開始逐漸地顯現出來。我國各大銀行為了能夠迎合個人投資者的需求搶占客戶市場,也開始積極地進行著各類產品的創新。截止到2008年上半年,中資銀行為客戶提供的產品種類就已經達到2450個。為此,從產品方面來看,我國銀行業所提供的理財產品的創新速度也在不斷地加快,新型的理財產品也開始層出不窮,這為我國私人銀行業務的核心業務的開展提供了有利條件。
(三) 金融理財師隊伍開始形成
隨著個人理財需求的不斷地增長、金融產品的日益地復雜化,金融理財師作為專業理財顧問的作用開始被人們所認識,理財師的培訓組織也逐步出現并日趨規范化的趨勢,其發展為我國銀行培養了一支經過專業培訓的理財師隊伍,如2008年1月8日,第一個由中國金融理財師標準委員會認證的私人銀行家培訓班在天津開班,其中來自中國農業銀行40多名從事高端客戶理財業務管理的專業人士參加了這次的金融培訓。
(四) 信息技術的發展提供了技術支持
當代電子技術、網絡技術的發展為金融服務的信息化、智能化提供了重要保障。私人銀行服務的提供有賴于高效率的管理信息系統的應用,這種管理信息系統通常都是開放式的,從一些權威經濟信息網站能夠自動導入信息,其經濟指標、金融工具價格公布數據變動的同時,并可以及時更新系統內相關信息。同時,在管理信息系統中,憑借系統中有關銀行客戶的準確信息,私人銀行業務基本可保證在個人客戶經理人才流動時將客戶的發展穩定在該銀行內。
三、促進中國私人銀行持續發展的建議
在近年來,我國經濟的高速發展與國內金融行業雖然已經取得的進步,為我國發展私人銀行業務提供了有利得條件,但我國商業銀行在發展私人銀行業務仍面臨一定的障礙,如產品狹窄、專業人才匱乏等方面,這將影響到我國私人銀行業務發展的速度。為此,這就需要我國銀行業利用其現有的有利條件,克服面臨的障礙,推進私人銀行業務的發展,促進我國私人銀行業務更快和更好的發展。
(一) 進一步注重科學細分市場,確定目標客戶
現階段,我國銀行需要對現有優良個人客戶、VIP群體進行再細分,選定和確定那些有財富管理需求的富裕家庭作為我國私人銀行業務的目標客戶,以富裕家庭的財富管理需求為發展導向,并借鑒發達國家私人銀行業務的經驗,適當整合現有的各種營銷資源,及時著手建立私人銀行業務管理系統,組建高素質、專業化財富管理的團隊,努力把自身系統優勢以及信息優勢轉化為服務優勢、財富管理優勢,開發能夠有效滿足我國富裕人士財富管理需求的產品體系。構建完整私人銀行業務服務營銷體系,從戰略高度推動我國私人銀行業務發展,縮小我國與國外銀行個人業務服務水平的差距,鞏固、高端客戶間的長期合作的關系。
(二) 嚴格管控私人銀行的業務風險
私人銀行業務涉及的投資產品開始日益復雜化,信用風險、市場風險、交易風險、操作風險及聲譽風險也開始逐步擴大,風險控制對于我國私人銀行來說有著特殊的意義。但由于我國私人銀行現有相關法規不健全,銀行采用分業經營,所能夠投資的范圍也是十分狹小的,私人銀行所能夠投資的無非是股票、房產以及基金,缺乏合理與有效投資工具,這使得風險不易分散,給私人銀行業務風險管控帶來了極大的風險。因此,要建立和健全私人銀行業務管理制度,如操作規程、管理辦法以及內控制度的建設、完善,從而保證我國私人銀行業務能夠在規范、低風險狀態下穩健運行 。
(三) 開發創新產品,完善服務體系
在激烈的競爭的環境下,發展私人銀行業務的另一重要問題就是注重產品的開發、創新。使得私人銀行設計合理、兼顧安全性、流動性以及盈利性的金融產品不但吸引目標人群成為本行客戶的基礎,還可以和客戶建立長期的合作、信任關系的重要前提。在目前的市場情況下,考慮到國內銀行業在產品開發方面還處于比較弱的狀態,私人銀行產品創新應與證券、保險、信托以及期貨等金融機構合作開發。另外,在產品開發過程中,因為客戶經理是和客戶聯絡的一個主要通道,他們最了解客戶的需要和客戶希望支付的價格。為此,在產品開發、定價過程中需要尊重客戶經理的建議,如個人風險管理、中小企業業務規劃、遺產計劃、雇員福利規劃、退休計劃、房產計劃、教育計劃以及稅收計劃等方面。
(四)做好金融產品定價,以吸引和留住客戶
在定價策略上,需要把握以效益為中心的彈性定價的原則,據不同金融產品的屬性,靈活地制定產品價格策略,如一是制定的價格要以市場價格為參考,在市場上具備很強的競爭力;二是對那些別人尚未研究出來的創新性產品,應視其被模仿的難易程度,早期可制定適當高一點價格,再據競爭者的定價情況調整價格 ;三是對那些具有優勢的產品,需要在準確的成本核算及市場調查基礎上,明確金融產品的價格彈性,制定適應客戶需求的與相對較高的價格。
(五)培養專業的高素質的高級理財人才
人才是我國各銀行間競爭的關鍵,也是私人銀行業務競爭的重要核心方面。目前我國私人銀行業務人才還是比較匱乏的。為此,加快私人銀行業務的專業人才培養至關重要。因為,需要做好CFP等注冊認證制度的推廣,逐步建立一支產品經理隊伍,還要培養好熟悉投資知識與法律知識等多元化知識的私人銀行業務專家,從而建設一支專家隊伍,加強與國際先進國家的人才交流,重視優秀理財人才的引進。
參考文獻:
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中國銀行業國際化面臨較大機遇
國內外形勢以及銀行業的自身發展，都呼吁銀行業加快推進國際化進程。
較為有利的國際環境。目前世界經濟復蘇還待時日，美國經濟呈現復蘇態勢，日本經濟有復蘇跡象。歐元區增長仍處于低位、經濟依舊低迷，在未來3～5年內是否會實現復蘇仍存在較大的不確定性。美國金融業在危機中遭到了極大沖擊，金融體系遭受重創，其運行主要依靠財政支持才得以維持；歐債問題遲遲未決，債務國與核心國家之間的利益博弈不是短期內能夠解決的問題。與此同時，新興市場經濟國家仍保持較高增速，尤其是我國經濟在應對經濟危機中獲得了較快發展。這一國際經濟實力的變化正推動著國際經濟格局調整，新興市場國家的經濟和政治地位日益提升。
受危機沖擊的歐美銀行業為中國銀行業躋身國際舞臺提供了難得的歷史機遇：一是歐美銀行紛紛收縮業務或退出海外市場，我國銀行業可填補空缺，拓展業務空間與客戶資源；二是金融危機下大量銀行盈利水平下降、估值較低，為我國進行海外并購提供了基礎；三是陷入困境的金融企業大規模裁員，我國銀行業可借此壯大隊伍，充實國際化人才。
經濟實力不斷增長、國際地位不斷提升。目前我國已成為全球第二大經濟體、第一大出口國，貿易量占全球的十分之一，外匯儲備占世界的三分之一，正在經歷從商品輸出向資本輸出、從貿易大國向投資大國的蛻變，正逐步成為引領世界經濟金融復蘇的主要動力之一。2012年，中國GDP總量達到51.93萬億元，比上年增長7.8%，增速高于世界主要國家和地區。我國經濟平穩較快發展奠定了銀行業國際化發展的堅實基礎，為銀行業規模增長、業務創新和改革深化提供了良好的環境，客觀上增強了中國銀行業國際化發展的實力。經濟國際化要求銀行業加快國際化步伐，構建相適應的全球金融服務體系。
金融實力上升、銀行業得到長足發展。危機爆發以來，歐美發達國家金融行業大多受到影響，美國銀行業破產數量持續增長，2012年，美國新增破產銀行數量為51家，2007年以來累計破產銀行數量已達500家左右。而中國金融業逆流而上，金融凈資產位居世界第二，大型銀行的盈利規模名列前茅，金融國際化程度顯著提升。英國《銀行家》雜志2012年全球銀行排名顯示，2011年中國銀行業利潤幾乎占全球銀行業總利潤的三分之一，在世界500家大銀行排行榜中，中國銀行業上榜數量達到104家，首次趕超日本，僅次于美國；我國四大銀行均位居世界前十大銀行之列。2011年和2012年，中國銀行兩次入選全球系統重要性銀行名單，是唯一一家來自發展中國家的銀行。近年來，我國銀行不良貸款率繼續保持低水平，資本較為充足、盈利能力強勁、品牌價值顯著提升（如圖1所示），為中國銀行業實施國際化戰略奠定了良好基礎。
我國企業和居民紛紛加快“走出去”步伐。銀行業是一個面向客戶的服務型行業，客戶到哪里，銀行就應該到哪里。近年來，利率匯率逐步市場化、人民幣跨境使用大量增加，境內外經濟的聯系緊密度大增。我國企業紛紛加快了“走出去”的步伐，跨境經營活動日益蓬勃發展。2012年，我國境內投資者共對全球141個國家和地區的4425家境外企業進行了直接投資，實現直接投資772.2億美元。截至2012年末，直接投資存量達4500億美元（如圖2所示）。這提出對融資支持、運營支持、風險分析和信息支持等多重跨國金融服務需求，客觀上要求中國銀行業擴大經營邊界和增強跨境金融服務能力，也為中國銀行業拓展海外咨詢、國際投融資、國際結算、全球資產管理等業務提供了廣闊空間。同時，我國居民出境旅游探親、留學經商也日趨頻繁，迫切需要銀行提供結算服務、融資支持、金融咨詢、風險管理、匯兌等在內的跨國金融服務。這都要求我國銀行業加快國際化發展，提供高效、優質、全面的跨境金融服務，滿足我國企業和居民“走出去”后的金融服務需求。
人民幣國際化邁出重要步伐。金融危機未來，以美元為本位貨幣的現行國際貨幣體系充分暴露出脆弱性和不合理性。以歐元區為代表的部分發達國家認為應該加強區域貨幣合作，以降低美元核心地位帶來的不利影響。以金磚四國為代表的新興市場國家經濟規?？焖僭鲩L，要求獲得與經濟地位相應的國際貨幣地位。因此，改革現行的國際貨幣體系、實現國際貨幣多元化已經成為全球性的共識。未來人民幣有望成為亞洲的核心貨幣和主要國際貨幣之一。
人民幣國際化是我國經濟發展到一定階段的必然結果，是經濟國際化的必然表現。自2009年7月人民幣跨境結算試點啟動以來，人民幣國際化進程邁出了關鍵步伐，人民幣跨境結算額快速增長，截至2012年12月累計人民幣跨境貿易結算已達到55299.2億元（如圖3所示）。目前，人民幣在我國周邊地區已實現了一定程度的區域化，全球已有一些國家將人民幣納入其儲備貨幣籃子，人民幣的國際地位逐步提高，這必然帶來人民幣資產的全球性分布，將產生對人民幣資產進行全球配置和管理的需要，對銀行業國際化程度提高的需求大大增強。
我國銀行業國際化的基本特點及問題
中國銀行業的海外探索迄今已有90多年的歷史。近年來，中國銀行業主動出擊、把握機遇，穩步推進銀行業國際化發展，已經取得了明顯成效。
海外機構快速增長。截至2012年底，不包括非營業機構（代表處除外）和非金融業機構在內，中國銀行業海外機構數量已達到1037家（如表1所示），覆蓋30多個國家及香港、澳門、臺灣地區，基本形成遍布全球各主要國家和地區的服務網絡。
網絡布局更加合理。在中國銀行業海外機構數目增加的同時，境外機構的布局也在不斷優化完善。特別是近兩年來，隨著中國銀行業海外擴張步伐的加快，海外機構從以往的集中于歐美國際金融中心和亞太地區逐漸向非洲以及南美、東歐、中東等新興市場擴展，網點布局更趨優化。
增長方式不斷優化。銀行業海外機構數量的增長方式主要有自設機構和并購，2006年以前中國銀行業基本上以設立海外分行的方式實現海外擴張，2006年開始中國銀行業的海外并購突然加速，使并購方式在海外擴展中的應用逐漸頻繁。這一變化使我國海外機構迅速增長，銀行業國際化進程不斷加快。
服務能力逐步提升。隨著海外資產規模的擴大，中國銀行業服務能力和市場開拓能力不斷提升，在倫敦、紐約等國際金融中心取得了較好成績，在港澳等地區甚至已經成為當地主要銀行。
中國銀行業國際化與國際領先銀行相比仍存在一定差距和不足，具體表現在：我國銀行的海外業務規模??；客戶群體單一，海外服務能力偏弱；資本運作能力不足；防控風險能力還有所欠缺；國際化管理手段落后等方面。
中國銀行業國際化的路徑選擇
銀行業國際化是一個長期的過程，需要循序漸進地、分階段逐步推進。
規劃并實施合理的區位布局。成熟市場競爭相對激烈但監管制度健全，可避免一些風險性因素；新興市場發展空間較大但不穩定，風險相對較大。我國銀行業短期可考慮以中資企業走出去聚集的亞太、拉美、中東、非洲等新興市場作為海外網絡布局的重點區域，長期要逐步實現全球覆蓋、建立良好的全球網絡。
選擇合適的發展方式。銀行業國際化有自設機構、聯合、、合資、參股及收購等多種發展方式。我國銀行業應充分考慮海外各市場的不同特點及法規。一般而言，銀行機構海外擴張的初期，可優先考慮采取聯合、、合資及參股等方式，中后期可采用自設網點或收購當地機構。
采取清晰的管理模式?？v觀國際一流銀行海外管理模式的發展歷程，區域管理與條線管理兩種模式一直并存并發揮不同的作用，在客戶維護和業務拓展方面，條線管理模式具有較好的作用；在監管應對、集中管理等方面，區域管理模式具有一定的優勢。我國商業銀行海外發展中，應根據自身情況，選擇適合自己的模式。一般而言，可考慮兩種模式并存，并在不同時期、不同國家以某一種模式為主的管理模式。無論何種模式，均應以市場化運作、集約化管理為原則，以服務客戶、降低成本、提高效益為目標。
建立堅實的客戶基礎。我國銀行業在海外客戶常以中資企業為主，因中資企業在海外拓展，有強勁的金融服務需求，有本國銀行在當地服務會更有親切感，資金出入與匯兌也較為便利。另外，個人業務方面，可鎖定華人為主要客戶群，華人時?；顒拥膰液偷貐^都是海外發展的重點區域。之后，再以漸進式的發展致力于本地化經營，銀行應以國際企業為發展方向，試圖在全球市場都占有一定市場份額，成為國際化的金融體系，經營本地市場，使本地客戶數量及營業收入均增加。
有效的風險防控。在當前全球經濟不確定性增加的時期，各國金融監管也處于改革和調整中，商業銀行海外發展面臨的風險更為復雜。在推進初期，更應注重風險管理：一是國別風險。應盡量選擇政治穩定、風險較低的國家。二是市場風險。目前世界各國開放程度更高，利率、匯率波動幅度較大，作為跨國經營的商業銀行，更要高度重視利率、匯率、商品等市場風險要素，注意降低資本市場、貨幣市場帶來的市場風險。三是文化風險。對于長期服務本土、相對封閉的國內銀行而言，“走出去”過程中的文化融合需要相當長的時間，應充分了解當地資訊和市場走勢，入鄉隨俗，確定適合的經營模式。
政策建議
采取有效措施，加快銀行業國際化的進程，更好地服務實體經濟的國際化。
從國家層面制訂支持銀行業“走出去”的戰略規劃?！笆濉币巹澗V要中已經明確要“逐步發展我國大型跨國公司和大型跨國金融機構，提高國際化經營水平”，未來可考慮選擇少數規模較大、實力較強的商業銀行，支持其海外發展，力爭在未來10年內成為全球化服務、多元化經營、具備穩健財務實力和較高國際競爭力的大型銀行集團。
加強監管支持，助力銀行業海外發展。監管機構可考慮根據宏觀經濟金融形勢，定期審定銀行業相關監管規定，建立國家層面的國別風險監控、預警和防范機制，在風險可控的前提下動態調整海外貸款撥備比、貸存比、資本比率等指標要求，引導銀行業穩步推進海外發展。比如針對許多國家都對貸存比不做限制的實際，減弱或取消海外業務的相關限制。逐步擴大銀行業綜合經營的范圍、規模，提升銀行海外服務能力。加強與國際監管機構的協調與聯系，提升我國話語權，協助解決國外法律、監管爭端，為我國銀行業在當地開設機構、發展業務爭取正當利益。
以人民幣國際化契機建立我國銀行“走出去”的核心競爭力。人民幣國際化進程應與銀行業“走出去”形成良性互動的關系，應注意發揮我國銀行的主渠道作用。規劃人民幣國際化時間表及路徑時，應考慮銀行業“走出去”的機構布局，發揮中資銀行機構的優勢，形成良性循環。
充分利用考核、稅收等杠桿引導和支持銀行海外發展。對商業銀行的海外業務采取更加務實、積極的管理，完善銀行績效評價體系，設置特色化考核指標。比如，針對海外金融業市場化程度高、凈息差水平低的實際，適當調整績效評價標準，鼓勵具備條件的大型銀行加快“走出去”，更好地服務于國家“走出去”戰略。
關鍵詞:私人銀行業;市場分析;未來展望
由于受到金融危機影響,近年來全球富裕人群的數量和財富總額均大幅減少。與全球形成鮮明對比的是,近年來中國的富裕人群數量卻在逆勢增長。未來數年,中國的私人財富市場潛力巨大,中外資銀行紛紛搶灘中國的私人銀行業務。對于中資銀行來說,金融危機為其帶來了短期的機會窗口,未來兩年是中資銀行私人銀行業務發展的關鍵時期。
一、私人銀行業概覽
私人銀行是專門針對富人進行的一種私密性極強的服務,其會根據客戶需求量身定做投資理財產品,對客戶投資企業進行全方位的投融資服務,對富人及其家人、孩子進行教育規劃、移民計劃、合理避稅、信托計劃等服務。比較常見的私人銀行服務包括離岸基金、環球財富保障計劃、家族信托基金等。
二、全球私人銀行市場分析
私人銀行市場規模的計算主要是測算高資產凈值人士(HNWI,也稱富裕人群)的數量及其財富總額。所謂高資產凈值人士,在國際上一般指可投資資產超過100萬美元的人士,在中國一般是超過1000萬人民幣。這里的可投資資產包括個人的金融資產(現金、股票、銀行理財產品等) 和投資性房產,不包括自住房產、非上市公司股權及耐用消費品等資產。
根據凱捷顧問公司與美林集團聯合的《2009年世界財富報告》,由于受到金融危機影響,2008年全球最富裕群體人數和財富總額均大幅減少,富豪人數的縮減創13年以來的最大降幅。2008年擁有100萬美元以上的高資產凈值人士的數量約為860萬人,比2007年減少14.9%。他們的財富總額降至32.8萬億美元,比2007年40.7萬億美元減少約19.5%。名下"凈值"至少3000萬美元的"超高資產凈值人士"受挫更重,這種超級富豪2008年人數比2007年減少24.6%降至7.8萬人,他們的財富總額減少約23.9%。報告顯示,這場空前的經濟衰退抹去了2006年和2007年的增長,把高資產凈值人士的數量和財富總額均拉至低于2005年的水平。
從國別人數分布排行榜上看,美國、日本、德國依然依次占據前三名位置,而中國內地繼07年超越法國后08年進一步超過英國,首次名列第四為36.4萬人,顯示出了強勁的增長動力。
相對來說,亞太區受金融危機的影響要小于歐美,未來市場也能夠保持一個相對較快的增長速度。預計在未來十年中,亞太區富裕人群的整體財富將以年均8.8%的速度攀升,高于7.1%的全球平均水平;而中國的財富成長率增速每年約12%,高于亞太區的平均水平。
IBM全球咨詢部曾經根據金融市場成熟度和富于人群的專業化財富管理水平對主要國家的私人銀行發展進行了研究。其中金融市場成熟度的評定是根據世界銀行報告進行綜合評估和排序,富裕人群的專業化管理水平則指通過專業化私人銀行進行財富管理占總凈值財富的比例。研究結果顯示,雖然中國的高資產凈值人士分布處于全球前列的地位,但是其金融市場成熟度和運用私人銀行服務的比例還較低,擁有巨大的潛力發展私人銀行業務。
事實上,從2008年起,許多全球財富管理公司已經紛紛入駐中國市場。由于中國的富裕人士相對年輕,47%介于46~55歲,只有4%中國富裕人士的財富是繼承而得。這些特性導致中國富豪在追求最大回報率同時具備相對較高的風險承受能力,也具有驚人的成長潛力。
三、中國私人銀行市場分析
在國內,貝恩咨詢公司也對中國的私人銀行市場進行過類似的分析,其運用貝恩公司的模型計算出個人可投資資產超過1千萬人民幣的富裕人群數量。從近三年的數據來看,中國的富裕人群的數量持續增長,已經從2006年的18.1萬人增長到2008年的30.2萬人,預計2009年將增長到32.1萬人。
按照地域分布,2008年全國共有5個省市的富裕人群超過2萬人,包括廣東、上海、江蘇、浙江、北京;富裕人群數量處于1-2萬人之間的有6個省市,包括河南、福建、山東、河北、遼寧、四川;其余省市的富裕人群數量少于1萬人。廣東省的富裕人群數量最多,其次是上海和北京。
此外,在貝恩公司針對富裕人群的調研中還發現了如下的市場特征:
第一,中國富裕人群中約80%投資態度趨向保守或中等風險;
第二,中國富裕人群中約60%選擇由自己或家人進行日常理財,約20%采用商業銀行的普通理財服務,僅有5%左右選擇使用私人銀行業務;
第三,職業和個人可投資資產規模是針對中國富裕人群細分時最有用的指標;
第四,中國富裕人群選擇私人銀行的重要標準包括:客戶經理的服務和私人關系、品牌和信任度、理財顧問的專業性。
四、中外資銀行的業務競爭力比較分析
巨大的市場潛力使得眾多中外資銀行紛紛搶灘中國的私人銀行業務,從2007年中國銀行建立第一家私人銀行開始,在過去的兩年中相繼有近20家中外資銀行陸續開展私人銀行業務,市場明顯地形成了中資和外資兩大陣營,兩者的競爭力也大不相同。
中資銀行的競爭優勢主要體現在本土化服務及客戶關系、在岸產品市場、政策監管、網點覆蓋、金融危機對中資品牌的提升。
在本土化服務及客戶關系方面,中資行強調本土化服務的細致,能夠與客戶建立起良好的客戶關系;外資銀行的服務尚未完全本土化,令眾多中國客戶感覺疏遠。
在岸產品方面,中資行憑借對本土客戶的多年服務積累了良好的基礎,外資行由于無法全面展開人民幣業務產品設計的優勢難以體現。
在政策監管方面,銀監會對私人銀行業務的規范雖然尚未出臺,但預計對外資行的限制會大于中資行。
在網點覆蓋方面,中資行通過多年的經營覆蓋了大量的城市,而外資行所能夠覆蓋的城市極其有限。
在金融危機對品牌的影響上,外資銀行在這次金融危機中的糟糕表現令人失望,有70%中國客戶表示對外資品牌的選擇將更為謹慎,這對中資行的發展提供了階段性的優勢。
外資銀行的競爭優勢主要體現在投資建議的專業度、私人銀行領域的品牌、離岸產品市場、銀行資源整合能力。
在投資建議的專業度方面,外資銀行的投資顧問經驗和背景強大,享有聲譽,客戶經理的專業性也高于中資行。
在私人銀行領域的品牌方面,外資行依靠其在全球市場上的悠久歷史享有更高的私人銀行品牌知名度,中資行在此處于劣勢。
在離岸產品市場方面,外資行在境外的經驗明顯多于中資行,產品也比中資行豐富。
在銀行資源整合能力方面,受企業文化和組織架構影響,外資行更加容易進行跨部門合作。例如,多數外資行有自己的投資銀行部門,當客戶對自己的企業有資本市場融資需求時,外資私人銀行的客戶經理會聯系投資銀行部門,幫助客戶思考私募或是上市策略。這種跨部門合作不但為兩個部門都創造了更多業務機會,而且提高了客戶的忠誠度。
五、中國私人銀行業的未來展望
對于未來私人銀行業務在中國的發展前景,本文有如下觀點:
第一,基于潛力巨大的中國私人財富市場,中國的私人銀行業擁有極大的發展空間。正如市場分析部分所述,中國經濟多年來持續快速的發展造就了大量的富余人群,私人財富市場潛力巨大。與此同時,由于私人銀行的概念在中國尚未普及,私人銀行服務在富裕人群中的市場滲透率還比較低,未來還有巨大的發展空間。
第二,以客戶為中心、建立咨詢驅動的業務模式是未來成功的重要因素。私人銀行區別于傳統銀行服務的特征在于其以客戶為中心、高度細分的差異化服務,以咨詢驅動的業務模式正能滿足客戶的個性化需求。國際經驗也表明,咨詢驅動的私人銀行的業務模式要高于中介等其他模式。
第三,金融危機為本土銀行帶來了短期的機會窗口,未來兩年是中資銀行私人銀行服務發展的關鍵時期。在2008年的金融危機中,外資金融機構屢屢破產或瀕危的報道讓本土的富裕階層對外資銀行的安全性產生了一定程度的懷疑,很多中國的富裕人群相信中資行破產的可能性很小,并且在政策監管與支持等方面相對于外資行存在一定優勢。但是長期而言,外資行在專業、品牌、離岸投資等領域仍然有眾多的競爭優勢,并且不會放棄中國這個潛力巨大的市場,中資行的發展“窗口期”會在最近兩年,需要抓緊時間、把握機會,積極占領并穩固市場。
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關鍵詞：信息技術革命 銀行業 轉型發展
科技是人類社會進步的根本動力之一，不僅推動了人類由農業社會向工業社會的變革，更在推動人類社會加速進入信息社會。始于上世紀40年代的信息技術革命，不僅在潛移默化地改變著銀行業的物質基礎，也推動著銀行業態變革，需采取措施提前應對。
一、信息基礎設施成為當今世界最重要的新增基礎設施
作為信息基礎設施的表現形式，全球互聯網已經成為人類當今世界最重要的新增基礎設施，其技術和裝備的應用已經深入到人類社會經濟生活的方方面面，推動產業變革。隨著關鍵技術的日趨成熟，全球信息技術的應用進入了大規模拓展期。當前，互聯網應用已經初具規模，成為當今世界最重要的新增基礎設施。
（一）全球信息基礎設施應用已覆蓋全球五大洲
當前，全球信息基礎設施應用規模持續擴張，表現為雖然在五大洲互聯網用戶數占全球用戶總數的比例不同，但已覆蓋全球。一是全球互聯網用戶數在持續快速增長。2008年至2015年期間，全球互聯網用戶達30億，增長平穩，增長率達到30%，同比增長9%（見圖1）。
根據世界互聯網統計機構的數據，截止2016年12月底，全球互聯網用戶總計已達約37億戶。其中，互聯網用戶數在發展中國家的發展速度更快，例如印度互聯網用戶2015年同比增長率達到了40%，遠超世界平均增長率的10%。2015年3季度，印度已超過美國，成為繼中國之后的第二大互聯網用戶市場。這都表明，互聯網基A設施正快速覆蓋全球。二是互聯網全球覆蓋率呈現較大差異。根據世界互聯網統計機構的數據截止2016年12月底，亞洲互聯網用戶數占全球總數比例繼續上升，已經占到50.2%，依然保持用戶數全球第一的地位；歐洲地區用戶數居世界第二，占到全球用戶總數的17.1%；拉美和加勒比海地區用戶數世界第三，占全球總數的10.4%；非洲的互聯網用戶總數占全球總數的9.1%；北美地區互聯網用戶總數位居世界第四，占全球總數的8.7%；中東地區的互聯網用戶總數占全球總數的3.8%，大洋洲占全球總數的0.7%，比例最低。其中，亞歐大陸總體約占76%，歐亞非總體約占85.1%（見圖2）?？梢?，雖然各地區互聯網用戶數占全球總數的比例不一，但全球互聯網用戶已經遍布全球已經是個不爭的事實，人類社會已經進入了信息技術引發的互聯網時代。
（二）全球信息基礎設施應用已覆蓋全球近半數人口
首先，雖然各大洲互聯網實際用戶數布不均衡，但全球信息基礎設施應用規模還在持續擴張。據世界互聯網統計機構的數據，截止2016年12月底，亞洲地區互聯網用戶規模最大，大約為18.56億戶；其次是歐洲，約為6.3億戶；位于世界第三位的是拉丁美洲和加勒比海地區，約為3.8億戶；非洲約為3.36億戶；北美地區變化不大，用戶數保持在3.20億戶左右；中東地區約為1.42億戶；大洋洲僅有約0.28億互聯網用戶。其中，亞歐大陸總體約為24.86億戶，歐亞非總體約為28.246億戶（見圖3）。可見，全球網民全球分布十分不均勻，亞歐兩大洲用戶較多，中東和大洋洲網民數量相對都少。亞歐兩大洲是世界互聯網應用的主要地區，網民數呈現快速攀升態勢。
目前，信息基礎設施應用規模持續擴張，在互聯網對人口的滲透率上表現為發達經濟體滲透率遠高于發展中國家的特點，而后者擴張的步伐呈現不斷加快態勢。據世界互聯網統計機構的數據，截止2016年第12月底，互聯網對北美人口的滲透率就已經達到88.1%，占據全球第一的位置；歐洲人口的互聯網滲透率為76.7%，處于世界第二位置；大洋洲人口的互聯網滲透率為68.0%，位居世界第三位；拉丁美洲和加勒比海地區人口的互聯網滲透率為59.4%，位居世界第四；中東地區人口的互聯網滲透率為56.5%，位居世界第五；亞洲和非洲人口的互聯網滲透率分別僅為44.7%和26.9%，遠低于世界平均值49.2%，排名分列倒數世界第二和第一（見圖4）。滲透率是指一國網民數占其總人口的比例，反映了互聯網在該經濟體的普及率。全球互聯網滲透率的現狀表明，與亞非發展中國家在當今世界競爭格局中的落后狀態相適應，其在世界信息技術革命中也處于落后狀態，但隨著信息技術硬件成本降低，擴張步伐在加快。
其次，全球信息基礎設施應用規模持續擴張，還表現為全球互聯網用戶規模增長率趨勢表現為增速放緩，規模還在不斷攀升新高度。
據世界互聯網統計機構的數據，世界互聯網用戶規模還在以每年大約2億左右的規?？焖偕仙?，總規模持續增加。同時可以看出，互聯網用戶增長率并不隨著互聯網用戶規模的增加而增加，而是在下降，2012年增長12%，2015年增長9%。另據2016年KPCB的《全球互聯網趨勢報告》顯示，2015年，全球智能手機用戶的增長率相較于2014年的31%，已放緩至21%（見圖5）。而且，全球智能手機單位出貨量急劇降低，只有10%的增長，而2014年度為28%。安卓手機繼續搶占iOS的市場份額，在美國的銷售價格持續下降?？梢?，新互聯網用戶獲得的難度加大。KPCB在2014年5月了一份《全球互聯網趨勢報告》認為，造成互聯網用戶增長率下降趨勢的主要原因是，“互聯網普及率高于45%的經濟體的網民增速在放緩，互聯網普及率低于45%的經濟體的網民增速雖然在增加，但難以抵消互聯網普及率高于45%的經濟體的互聯網用戶增速放緩的影響?？紤]到互聯網普及率低于45%的經濟體經濟發展的滯后性，經濟發展收益增加難以支撐其國民購買網絡設備的需求，難以形成互聯網用戶快速增長的局面，但增長趨勢不會改變?！毙扉L春，賈文學.《2014年全球互聯網引發的變革研究》，《國際經濟分析與展望（2014―2015）》，社科文獻出版社，2015年3月版，第406頁。KPCB在2016年的《全球互聯網趨勢報告》認為，因不發達和/或欠發達和不富裕國家的新市場尚未開放，智能手機材料成本在這些國家人均收入的占比非常高。
總之，在現有技術平臺上，全球信息基礎設施已覆蓋了全球一半的人口，空間上覆蓋了五大洲。當前，世界互聯網用戶規模增占率增速放緩將是未來一段時期的常態，但并沒有改變全球互聯網用戶持續增加的基本態勢。
二、信息技術革命推動下的銀行業變革
以互聯網為代表的信息技術基礎設施已經成為產業存在和發展的基本影響因素，重塑產業基礎設施，推動產業組織演進，提升產業績效，改變產業市場結構，調整企業組織形態，成為推動傳統產業變革的引領性力量，深刻影響產業演進。通過技術滲透，信息技術正在改變傳統銀行業業態，推動下一代銀行業業態的出現。
（一）信息技術革命正在推進銀行業基礎設施的重大變革
由于信息技術設施的普遍應用，銀行業基礎設施正在發生革命性變革，呈現加速數字化態勢。
首先，銀行業對外窗口呈現數字平臺化趨勢。當前，所有的銀行都建立了自己的網站，作為面向市場和社會的窗口。如圖6所示，中國互聯網絡信息中心（CNNIC）的《年中國互聯網發展狀況報告（2016）》顯示，我國企業互聯網使用比例幾年來出現快速增加態勢。截止2016年12月底，全國使用互聯網辦公的企業比例達到95.6%。作為一種特殊的企業，銀行業使用互聯網辦公比例走在了各行業的前列，已經實現了全覆蓋，且都建有自己的網站。需要說明的是，銀行網站最初只是作為展示和信息的平臺。隨著對互聯網站功能的拓展，網站的這種展覽展示功能繼續得到保留，成為其面向社會的基本功能之一。
其次，銀行業業務呈現數字平臺化趨勢。目前隨著互聯網金融的發展，銀行網站越來越多地呈現扮演業務平臺的趨勢，銀行業傳統業務越來越多地被搬上了W站，比如存款、轉賬等業務，通過互聯網來完成。如圖7所示，我國銀行核心業務越來越多地依靠信息系統來解決。當前隨著我國第一家互聯網銀行―網商銀行的出現，銀行的產品設計業務也通過互聯網來完成了。比如，網商銀行信貸的信用評估業務就通過客戶的互聯網大數據來完成?？梢?，銀行從傳統業務到新業務的拓展都越來越平臺化了。在信息技術生態系統不斷演化的條件下，數字平臺化是銀行業發展的宿命。
總之，隨著信息技術的進步，銀行業對信息基礎設施的依賴越來越大，而銀行功能的信息化反過來也推動信息裝備應用的進一步擴大。銀行業呈現基礎設施信息化、數字平臺化趨勢。
（二）信息技術革命正在推進銀行業組織形式的變革
信息技術裝備的應用正在使得傳統業務模式受到越來越多的挑戰?，F在，去銀行辦理業務還要經過取號排隊，然后刷卡，輸入密碼，核對身份信息，簽字確認，必要時還要拍照，以保證銀行業務的安全。但是，隨著信息技術的不斷進步，生物特征識別技術日臻成熟與完善，指紋識別技術、視網膜識別技術、人臉識別技術越來越多地應用到銀行領域，其提供的密碼安全性和無與倫比的便捷性遠超傳統業務方式，其效率也拉下傳統方式不知幾條街。另外，隨著互聯網金融得開展，人們已經不需要到銀行柜臺辦理業務，微信支付、網上支付的普及也使傳統業務方式失去了存在的必要性。優勝劣汰的市場法則作用的結果，不僅意味著傳統業務模式將因被取代而逐步消失，而且因為效率提高而意味著銀行從業人員規模也將銳減。
信息技術裝備的應用正在推動銀行業組織模式的變革。一是信息技術裝備的應用意味著現行銀行業的總分行模式將逐步被淘汰。由于信息技術裝備的應用，原來總行與分行的資金池業務不在需要當地分行通過人工來操作，通過互聯網在總行就能實現；存取款業務也不再需要柜臺來人工實現，只需具有存取款功能的ATM機就能完成。隨著大數據技術和云計算技術的廣泛運用，個人信用評估可以通過網絡畫像技術就能實現，信貸產品設計和放貸業務通過互聯網就能實現，原來由分行業務人員承當風險識別業務將失去存在的意義。所以，非洲金融技術學會各專家近日在約堡進行圓桌會議討論時表示，數字技術在金融服務領域的應用對當今銀行分行的模式造成了巨大沖擊，各大國際銀行已經在減少銀行辦公室雇員人數。商務部網站.《專家：數字技術意味著銀行分行的模式可能很快淘汰》。http：///article/ztdy/201705/20170502568179.shtml。也就是說，現有分行將被一系列ATM機等信息設備所取代，現行銀行業的總分行模式將逐步被淘汰，而代之以單一總行模式。二是銀行業內部組織模式將演變成信息技術裝備服務部門和投行業務部二元模式。由于銀行存款和貸款的信息化、自動化，只要銀行信息資產設備運行安全健康，就能保障銀行存貸業務的正常運行，銀行柜臺等中間業務幾乎失去了存在的意義。但是，銀行資金的投放業務還難以被信息機器所取代，還必須由人工來完成，需要高素質的投資團隊保證利潤來源，需要繼續保留高素質的投行團隊。所以，隨著信息技術的應用，未來的銀行只需要信息技術裝備健康安全運行的技術服務團隊和保證資金回報的投行團隊，是由后勤技術服務部門和投行部門組成的二元內部組織結構。
總之，隨著信息技術的進步及其裝備的應用，現有銀行的空間組織模式和內部組織模式都將發生重大變革，而且為期不遠?，F有的互聯網銀行就是其先行者。
（三）信息技術革命正在引發銀行業市場結構的變化
（一）首先，中國銀行業目前主要存在以下幾個方面的問題
第一，銀行信貸結構不合理，這其中很重要的問題是銀行業貸款集中度比較高，大家知道銀行信貸從集中度來講有兩個領域風險比較大，一個是地方政府融資平臺，一個是房地產。在地方政府融資平臺方面，我列了幾個點，一個是政府擔保杠桿率比較高，政府為了多頭擔保，同時政府進行多頭舉債，政府負債率比較高。所以多頭舉債，政府再融資平臺，很多融資不僅僅是通過銀行貸款，包括也通過和信托公司合作，發行信托計劃，發行理財產品。包括直接在市場上發行地方平臺債，發債的方式，這樣導致政府整體負債比較高。第三方面政府主導的項目商業化程度并不高，我們發現有大量項目，比如一些城市修建公共設施，非盈利的項目也是使用銀行貸款，我們想這個風險大是商業化不高，也是咱們監管機構關注的重要問題。當然第四個是地方政府財政收入上會面臨瓶頸，比如房地產調整，財政收入變少，使得平臺融資風險有可能會進一步增大，我們說在這方面是存在隱患的。
第二，銀行資本金急需補充，在2010年對商業銀行進行了一輪再融資，到了現在，又有幾家商業銀行要進行再融資，這里跟我們宏觀管理監管政策上的一些不確定性是有關的，現在這個情況，其實我國巴塞爾協議投入使用的話，會有新的一些在資本金監管的變化。所以，未來資本金補充也是一個很重要的問題。
（二）中國銀行業發展的前瞻
在目前的宏觀格局下，對中國銀行業，筆者大概做出以下三方面的判斷。第一，筆者認為信貸業務仍然是銀行業績的主要支撐。第二點中間業務將面臨增長壓力和契機。增長壓力就是說從表外貸款已經被監管機構叫停，這塊其實是支撐銀行中間業務，包括零售業業務很重要的一塊收入。這塊被叫停，當然銀行還需要在其他的零售業務上有所突破，所以筆者認為銀行在零售業業務上發展的信心仍然是非常大的，包括通脹率比較高的情況下，盡管監管不讓你做信貸理財產品了，但銀行還可以跟通脹掛鉤的，比如做一些掛鉤型的結構型的理財產品，這塊的發展空間也應當是存在的。另外銀行應該提高服務能力，發展多樣化的金融服務，包括像理財、銀行卡，包括隨著人民幣貿易結算不斷增大，在這些領域中間業務都存在很大的發展空間的。第三點筆者認為混業經營也會帶來新的盈利點，主要是說銀行包括信托公司、保險公司這些非銀行金融機構之間的合作，我們看到銀行和保險公司之間進行產品的交叉銷售業務合作，這兩年應該說是在不斷加深的。展望混業經營，除了這塊空間可以繼續挖掘，其他領域，包括銀行跟PE、私募股權基金，現在很多陽光私募型的產品，在各家商業銀行進行發售，在這些方面合作其實合作空間也是比較大的。
最后，銀行業發展的重點，筆者認為主要有以下三方面，一是銀行信貸結構需要進一步進行調整，銀行要根據國家政策和銀行風險管理的要求對銀行信貸要有保有壓，有增有減，有浮有控。當然風險比較大的要進行跟蹤，同時對于戰略性新興產業、服務業、中小企業包括三農這些領域，雖然國家鼓勵銀行重點進行信貸投放，但作為銀行，它要管理風險，銀行要針對這些領域要進行信貸產品和風險管理方面的創新，爭取在這些領域進行信貸有效投放。二是發展中間業務，發展零售銀行在2011年是非常重要的，這是銀行業未來業務轉型的方向，銀行業轉型就是從以前重視存貸業務轉向中間業務，從以前側重于公司業務轉向零售業務，這方面發展空間也是比較大的。最后銀行未來也是需要多渠道的補充資本金的，因為監管政策面臨一些不確定性，但未來對銀行的資本金的要求是可能繼續升高的，而作為商業銀行，即便中間業務發展非常重要，但未來在可預期的時間段內，信貸仍然是形成盈利的最主要的方式，而這塊必將消耗他的資本金。所以多渠道的探索資本金的補充方式非常重要。但是如果銀行把補充資本金的壓力推給市場，這樣對整個股市帶來振動都會比較大。所以筆者認為，下面幾個相對好一些，一個是定向增發，有些企業家是要做長期投資的，這樣對市場壓力就會比較小。第二可以考慮利用稅后凈利進行增資，這樣還是需要國家有關部門，特別是各家銀行主要股東跟銀行之間在這方面進行磋商。第三可以考慮繼續引進中外戰略投資者，增加銀行的資金。最后本文認為，在當前環境下，監管機構應當在銀行的一些業務創新上給出他們更大的空間，包括銀行信貸資產轉讓以及信貸資產的證券化。
我國銀行機構的現狀是，大型商業銀行有四五家，中型商業銀行有十余家，小型商業銀行有上百家。這個規模格局與許多國家的情形基本上接近，即在按規模劃分的數目上呈現“三角形”或“金字塔”格局。
這種格局的出現有其歷史必然性。小型銀行機構數目相對眾多，一是因為進入門檻相對低，二是因為分散在廣泛地區，三是因為它們中僅僅有少數能壯大進入大中型銀行行列。
大型銀行通常是全國性甚至高度國際化的機構。它們在成立之初通常就承擔了綜合性全國性的功能，并與一國中央政府或聯邦政府的財政部門有著密切聯系。
中型銀行在發展之初往往有濃厚的區域或行業背景，并能依托所在區域或行業背景優勢取得快速增長。其中的佼佼者或能壯大成為大型銀行。
就這些銀行機構所擁有的資產或存貸業務量指標來看，它們的分布格局也呈現出類似特點，即“倒三角形”或“倒金字塔”：大銀行在全國銀行總資產或存貸業務總量中占據較大份額，中型銀行占據相對較小的份額，小型銀行合計起來也僅占一個還要小的份額。
這種分布格局在一定意義上也可以說是自然規律的體現。在自然界，高海拔的山峰總是少數。有統計說，地球上8000米海拔以上的山峰僅有14座（亦說24座，連同非獨立山峰在內），海拔7000米以上的山峰有425座，6000米海拔以上的山峰則有數千座，再低海拔的山峰則數以萬計十萬計甚至不計其數。大多數社會經濟現象與自然現象一樣都有相通相似性。
一個問題是，能否從上述銀行業機構分布的情況推論出銀行業的競爭性或壟斷性的程度？回答是既可以也不可以。說可以，是因為判斷競爭性的基本標準是同一個行業中是否有著至少兩個以上的經營者，而我國銀行業的機構分布情況顯然符合這個判斷標準；說不可以，是因為應當對“同一個行業”這個說法作進一步的細分和鑒別，以便弄清楚各個經營者的相互關系。
在原先的計劃經濟體制下，幾大國有銀行往往也被叫做“專業銀行”，這個叫法本身就體現了當時不讓這些銀行從事相同業務并避免相互競爭的政策意圖。在這個意義上，不能簡單地說，只要有多家銀行存在，它們之間就必然有競爭。
另一方面，也有必要指出，并不是說銀行機構之間都必須有著面對面的直接競爭，而且這種競爭越多越好。如果一個行業是完全競爭的，那么，該行業內各個企業提供的產品或服務基本上是無差別的，它們之間的競爭主要依靠打價格戰的手段。價格戰的通常結果是，“一敗一勝”或“兩敗俱傷”。20世紀90年代，國內幾大“專業銀行”陸續“越界”展開經營，在同一城市相互之間的競爭愈演愈烈，大家都“高息攬存”，而這就是價格戰。
國內外經驗都表明，價格戰會無止境地抬高銀行經營成本，促使一些銀行鋌而走險，讓它們最后必然因所承擔和所累積的風險過高而不得不倒閉。更重要的是，價格戰的最終結果是給整個銀行體系帶來嚴重的不穩定的影響。
理想的狀態是，銀行業內部既要有競爭，又要避免價格戰之類的惡性競爭、過度競爭。從國內外經驗看，維持銀行業適度競爭、健康發展的基本途徑有三：進入控制，產權流動，特色經營。
進入控制包括政策準入和行業壁壘。政府監管當局必須為銀行業進入者設立最低門檻，符合條件者才能發放執業牌照。另一方面，不能將進入控制完全寄托于政策限制，因為政策限制本身也有一定的局限性。行業壁壘也是一個可行之策，即銀行業現有經營機構應當確立自身的競爭優勢，尤其通過分支機構的廣泛設置等手段促使潛在的進入者和競爭者面臨高昂的進入成本。
產權流動是銀行業內機構整合重組的必要條件。市場經濟背景下，競爭的過度性和白熱化客觀上都在呼喚著并購重組。如果沒有產權的流動性，并購重組要么不可能，要么困難重重。而產權的流動性一定以產權的分散性和可交易性為前提。在這方面，我國銀行業機構還面臨許多調整改革發展的任務。
特色經營是差別化發展戰略的體現，是高級競爭，也是銀行機構可持續發展之基礎。特色經營可以有多種含義，既包括銀行產品的個性特點、產品和服務的質量，也包括銀行服務的細分和綜合化。特色經營的成就必須體現在銀行客戶的識別和認可上，形成客戶的認同效應和持續跟隨效應。對銀行機構來說，一旦在顯著程度和規模上獲得了客戶的認同，自己也就獲得了一定的定價權。也就是說，這種定價權實質上來自于客戶對自己其他選擇的主動放棄，是銀行經營優勢的體現，不屬于特許權壟斷。
近年來，許多國內銀行事實上都高度重視發展特色經營，不斷創新，開拓新產品，提高服務質量，促使國內銀行服務業有極大改觀，從過去比較單一簡陋的服務格局演進到目前相當多樣化的并有一定精細性的服務格局。這是國內銀行業自我國加入世界貿易組織以來所出現的積極的、值得慶喜的進步。
但是，也應該看到，與國外一些同類機構相比較，我國許多銀行的特色經營仍需要繼續發展和提高，在產品、服務和品牌效應上還有很大的提升空間。
同時，還應該看到，在銀行業經營格局的調整進程中應遵循“自然分工”原則，即不強求政策主導，也不強化政策限制，更多地發揮銀行機構自身的主動性、自覺性和創造性。在這方面，尤其應當注意防范一些中小型銀行機構因追求雷同化高速擴張所可能帶來的風險。
20世紀90年代后半期到本世紀初，美國有一家地方銀行利用當時經濟景氣帶來的好機會，實行了超高速擴張的發展戰略。這家名為“華盛頓互助”的機構開始時僅僅為一家儲貸合作社類型的機構，在獲得商業銀行執照后很快就開始了跨地域的擴張，從西海岸一路奔向東海岸，到本世紀之初，儼然擠入美國前十大銀行之列。該機構也有一定的經營特色，即吸收眾多中小個人客戶儲蓄，大量發放分期償還住房貸款。在次貸危機爆發后，這家銀行遭遇前所未見的資金周轉困難，不得不破產清算。華盛頓互助銀行的倒閉既是次貸危機的一個后果，也是后來金融危機加劇的一個因素。
一、引言
隨著近幾年國有商業銀行以及國有企業的股權的改革，2005年以來國內商業銀行加快了上市的步伐。2005年6月交通銀行在香港上市，2005年10月中國建設銀行在香港上市，2006年6月中國銀行先后在香港和上海證券市場上市，2006年10月，中國工商銀行實現了在香港和上海兩地同時上市，并創下了全球融資規模最大的IPO。（楊德勇和曹永霞，2007）中信銀行、興業銀行在也于06年在香港上市。至此，我國現共有14家上市銀行 ，無論從股權結構還是整個銀行業的面貌，中國的銀行業發生了顯著地變化。
縱觀國內已有的關于股權結構的論文，基本都停留在05年以前的實證研究，忽略了近兩年國內國際的大環境的變化，以及國有銀行上市以后的表現；同時它們的研究的角度也不夠全面，因此筆者認為進一步全面地對中國商業銀行進行比較分析是十分有必要的。本文將選取9家已上市商業銀行，分別對銀行的效率表現和股權結構的相關作用進行深入地分析，找到當代銀行業的發展特點。
二、我國商業銀行的績效分析
（一）財務指標分析法
1.財務指標體系。按照商業銀行資金“三性”平衡原則和商業銀行經營目標要求，從反映被測度商業銀行的盈利能力、費用控制能力、資產質量與安全性、資產流動性和發展能力五個方面設立財務指標，建立財務指標體系，測度商業銀行效率(Berger A N, Harman T H. 1998)。根據財務指標的重要性確定財務指標體系中各項指標的權重如下：盈利能力方面占60%，費用控制能力方面占10%，資產質量方面占10%，資產流動性方面占10%，發展能力方面占10% 。
（二）中國商業銀行財務效率的測度和評價
本文主要測度9家上市銀行（4家股改后的國有商業銀行和5家股份制商業銀行）的效率水平。利用有關財務指標數據，經過計算得到2000～2009年中國商業銀行的財務效率值、平均值及排名；由于國有銀行與05年前后實行了股改，因此其測算的數據標準有變化，筆者按照三種情況進行了排名：05之前十五家銀行的效率排名；05年之后9家銀行的排名；00-09年股改后的國有銀行與股份制銀行的整體排名。
在05年股份制銀行改制以前，前五名的銀行全部為股份制銀行，而國有銀行的財務效率值相比而言極低；盡管國有銀行實行了股改，但由于極強的股權壟斷性特征，國有控股商業銀行的排名已久靠后；改制對國有銀行帶來了部分好轉的跡象，但由于高度壟斷性，這種跡象還有待改善。第四部分將對股權結構與商業銀行的效率進行進一步地實證分析。
三、上市商業銀行績效與股權結構的實證分析
（一）單因素模型的構建與分析
1.變量的選擇與定義
（1）被解釋變量：S ―衡量上市銀行績效的綜合指標
（2）解釋變量：
Fl:第一大股東的持股比例
F5:前5名大股東的持股比例之和
F10:前10名大股東的持股比例之和
HERF10:公司前10名大股東的持股比例的平方和，表示公司大股東持股的集中度和公司前10名大股東持股的分散程度
2.單因素模型的構建及實證分析
其中i代表不同的銀行，t代表不同的年份。 表示i銀行在t年度的績效，依次類推。
模型估計結果說明：
1）從 的估計值來看，在假定其他變量不變的情況下，最大股東的持股比例、前五大股東的持股比例和、前十名股東的持股比例、前十名股東的持股比例的平方和對上市商業銀行的效率都具有負的相關關系；第一股東的持股比例過大，不利于銀行的充分監督和控制以及市場化經營；而前五大股東持股比例和與商業銀行效率之間的關系，通過研究股權比例數據筆者發現，由于國有銀行的特殊性，前五大股東的持股比例和的高低完全由第一大股東的持股比例決定，并沒有起到股權的相互制衡作用，這說明股權過度集中不利于銀行的效率。
2）t檢驗值：分別針對 ，給定顯著水平 ，自由度為n-k=54臨界值 ， 對應的t統計量的絕對值大于2，所以應拒絕原假設。同時可以從修正的擬合優度大小看出， 的檢驗效果最好。
（二）加入控制變量的多因素模型的變量設置及計量分析
由于上面的單因素模型分析中，筆者擔心解釋變量并不能充分地解釋銀行效率（很可能存在異方差性），并且為了進一步考察銀行效率的印象因素，筆者將引入多個控制變量對銀行效率進行更完整地解釋。
1.多控制變量的設置
結合銀行效率研究的國際經驗和我國商業銀行的實際特點,我們從規模、創新、穩定性、盈利能力、配置、公司治理、股權結構以及營業范圍等八個方面去構建解釋銀行效率的模型，重點考察其中股權結構的作用。我們選取了分別反映銀行規模、創新程度、穩定性、盈利能力、資產配置5個變量以及股權配置這一解釋變量。
2.模型設置及計量分析
通過共線性的檢驗，筆者發現總收入的對數與股權配置的各指標有很強的相關性，同時與銀行穩定性之間也有很強的相關性，為了消除多重共線性的影響，筆者舍去LNTA這一控制變量，減小相關性影響，進而得到計量模型如下：
對該模型進行回歸分析，回歸結果顯示，控制變量的解釋性不顯著，解釋變量F5、F10具有較好的解釋作用，方程的擬合優度不是很高，尤其是F1 和HERF10的解釋力不是很好，另外模型不具有明顯的異方差性。
從回歸結果發現，筆者發現以下幾個問題：
（1）LD、INO對S的影響作用不顯著。但系數仍可說明總存款占總貸款的比例與銀行效率成正比、非利息收入(總收入-利息收入) 占總收入的比例卻與商業銀行的效率成反比這與前面的猜想有所背離。通過考察銀行現階段的發展程度，筆者認為是由以下幾個原因造成：
由于社會主義社會這一基本的國家性質，我國銀行業監管十分嚴格，總存款占總貸款的比例都有著嚴格地控制，不存在明顯的市場化波動，因此對銀行的效率影響并不顯著；2、我國的金融市場化進程還不夠完善，我國的銀行業盡管在不斷地改革中，但銀行業務依然以存貸款業務為主，因此銀行業的創新度盡管有所提高但起作用還很小，尤其是資產證券化程度還不高，對資本市場和銀行業的發展還未起到顯著作用。
（2）STA與S有一定的相關性，但由于t檢驗值較低，其相關性不顯著，即資本充足率對商業銀行的效率有正的相關性，資本充足率大小代表銀行系統的穩定性強弱，對銀行的效率具有一定的影響力；ROA的系數非常高，可見其對銀行效率的相關性很高，ROA越大，銀行效率越高。
（3）觀察解釋變量的系數值和t檢驗值發現：F10在模型中的解釋力度最高，說明其它四個變量對F10有較好的控制力，也得到了前面分析的結果，其負的系數說明股權分配的壟斷性越高，銀行效率越低。整個模型的擬合度較之前的單因素模型有所提高。F5也有一定的顯著性解釋，負的相關系數說明前五名股東的持股比和越大，銀行效率越低，這與前面的假設相背離。
前五、十大股東的持股比例之和與銀行效率呈負相關關系，他們的持股比例和越高，商業銀行的效率越差。筆者認為這是由于在中國特有的國情下，前五大股東和前十大股東的股權分配不具有明顯的差異，股權主要集中在第一、二大股東手中，股權的流動性越差，壟斷性越高，這既不有利于股東之間的相互制衡，也不利于銀行在資本市場上的競爭以及銀行內部高效率的管理控制。另外，通過觀察國有銀行的現有股權情況可以發現，國有商業銀行盡管通過了上市、以及股權改革，但由于很強的壟斷型股權結構的存在，依然對公司內部治理的有消極作用。
四、商業銀行效率分析的政策挑戰及建議
本文首先從我國銀行業的發展歷程探討了股權結構模式對商業銀行績效的影響及其發展趨勢；結合國內外已有研究，發現股權結構的影響主要在于前十大股東的股權結構作用。本文進一步運用我國銀行業的數據進行實證考察, 結果顯示股權結構對我國商業銀行績效具有顯著的影響，其中前五大與前十大股東的持股比例和對銀行效率均有顯著影響，并且持股比例越高，效率越低，呈負相關關系。
股權結構作用于銀行公司治理和行為方式, 進而對經營績效產生影響。完善的股權結構是商業銀行公司治理體系有效運轉的基礎部分, 能夠促進商業銀行效率的提升。但是, 完善的股權結構并不愈味著我國商業銀行績效的自動提高, 只有通過借助市場機制的力量, 尤其是資本市場對產權的爭奪機制、信息監控和投票機制, 才能推進銀行經營機制的科學轉換, 進而提升銀行的公司治理整體水平與經營績效市場競爭能夠提高商業銀行效率, 但只有在逐步完善股權結構的過程中, 市場機制才能發揮作用?？偠灾? 股權結構對商業銀行效率的影響與市場競爭程度有關, 而市場競爭對商業銀行效率的影響與股權結構的完善程度相關。
參考文獻：
[1]帕特里克丁•哈克，斯塔夫羅斯•A.金融機構的績效――效率、創新和監管.澤民奧斯,徐諾金等譯.中國金融出版社.2005:85-96.
