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〔關鍵詞〕 投資；出口；消費；經濟發展；牽引力；結構畸形；生成機理；調整
〔中圖分類號〕F0198 〔文獻標識碼〕A 〔文章編號〕1000-4769（2012）02－0009－06
〔基金項目〕吉林大學“985”工程項目
〔作者簡介〕謝 地，吉林大學經濟學院教授，博士生導師；
劉佳麗，吉林大學經濟學院博士研究生，吉林長春 130012。
一、高投資的生成機理
長期以來，在拉動我國經濟的“三套車”中，投資的作用一直引人注目，對經濟的拉動作用也不言而喻，尤其金融危機以來，中央采取積極財政政策刺激經濟增長，在為救市提出的以4萬億投資為首的一攬子經濟刺激計劃中，大部分資金流入保障性安居工程、基礎設施建設工程，如2009年交通運輸支出同比增加98597億元，增長663%?！?〕此間中央財政多次出現赤字，盡管赤字率僅為06%，遠低于國際公認的赤字率為3%以內的安全比重，但因政府支出乘數效應帶來的新一輪CPI上漲卻令人擔心。而資金向公路、機場等建設的流入雖然可大規模吸收勞動力，減少失業，維護社會穩定，刺激消費，但依賴高投資拉動經濟增長，維護社會穩定這顯然是短視的、不可持續的。如果對全社會固定資產投資總額做一分解，1996－2009年全社會固定資產投資總額中投向城鎮的平均占848%，該比例逐年攀升，由最初的767%攀升至2009年的863%；投向農村的資產由最初的233%一路跌至2009年的137%。且投資熱實際“熱”在城鎮，“冷”在農村，而高投資率在帶來高經濟增長的同時也加劇了經濟增長的波動性和資產泡沫化，增大了通貨膨脹風險，造成經濟結構失衡尤其是產業結構失衡，以及對資源消耗和環境保護的巨大壓力，強化了不合理的收入分配格局。造成該種頑疾的主要原因：
從宏觀層面看，為抵御國際經濟環境對我國的不利影響，繼1998年應對亞洲金融危機實施積極財政政策和穩健的貨幣政策以來，中央政府重新啟用了積極財政政策，并配合適度寬松的貨幣政策這一短期調節手段，擴大投資規模、啟動內需，維持經濟的短期增長，實現保增長的任務。2008年推行擴大內需的十項措施，三次下調存款準備金率、四次下調利率；2009年采取“擴需求、保增長”的貨幣政策；2010年僅第10個工作日銀行貸款就放了1萬個億。長期形成的這種“投資主導型”經濟增長模式往往具有自我擴大趨勢，對投資效率和居民消費水平的提高造成一定的抑制。這種狀況雖不一定完全由財政貨幣政策引致，但與宏觀調控政策導致的內需結構扭曲并非全無關系。且政府過多介入生產領域，很容易走入依靠投資拉動經濟增長的怪圈，不僅對私人投資產生擠出效應，還要靠壓低居民收入實現，進而導致消費不足。
①“加快轉變經濟發展方式”，參見2011年3月14日11:06，.
〔6〕〔7〕鄭新立.轉變經濟發展方式是刻不容緩的任務〔J〕.時事報告，2010，（7）.
一、商業銀行迎來新舊模式的轉折點
商業銀行屬于經濟主體之一，是金融體系的骨干力量。商業銀行在依賴實體經濟的同時又服務于實體經濟，并隨著經濟發展方式的變革而轉變。20032013年是中國經濟迅猛發展的十年，商業銀行借助這一趨勢，實現了自身的跨越式發展，并形成了與經濟增長方式相適應的經營方式。
(一) 傳統經濟發展模式下的銀行經營邏輯
過去十年，中國經濟發展速度迅速提升。中國加入WTO 使被低估的要素紅利獲得前所未有的釋放，中國瞬間成為了世界矚目的制造工廠，Madein China的標簽琳瑯滿目，紅利的改革措施大幅度增加了市場需求。此外，土地批租和分稅制度促進了政府的資金積累，政府通過有效使用這些資金投資于基礎設施和開發房地產，極大地滿足了城鎮化過程中的居民需求。在三駕馬車：投資、消費、凈出口的帶動下，以要素驅動型投資和成本競爭型出口的粗放型增長方式，很大程度上決定了整個市場重要的金融需要。對于政府和企業部門兩方面來說，由于要素投入所產生的邊際回報率依然持續增長，投資規模擴大能夠提高回報率進而促進經濟快速增長。政府部門希望通過放大債務從而促進投資，刺激社會需求;而企業的投資支出也迅猛發展，杠桿率迅速放大。政府的金融需求和企業的金融需求，大部分表現為直接的簡單的固定資產投資的資金、流動資金和房地產開發融資。對于單個部門而言，居民人均收入每年持續上升，但居民的個人理財意識和投資意識都有待增強，個人投資消費依然以定期存款和保本理財等簡單的金融產品為主，而信貸需求大部分集中在以下三方面業務：住房貸款、信用貸款和信用卡業務。
這種金融環境的特點是：需求多、類型少。因為商業銀行相對于客戶而言，銀行處于一個較為穩定的賣方市場，即客戶對金融需求多，但銀行給予的金融供給較少。因為在這種環境下，銀行通過借助利率監管、利差固定的政策紅利和業務牌照的優勢，能夠安全穩定地獲得超額收益。大部分客戶由于受到自身理財觀念和理財意識的約束，一般金融服務就能滿足其簡單需求。因此，銀行一般不會以客戶為本位，而是以自身為本位，采取資本投放、規模擴大、銷售引導、利潤考察的粗放型經營方式，表現出需求側驅動的特點，造成與粗放型的發展方式相吻合的傳統經營邏輯局面。
(二) 傳統經濟發展模式下的銀行管理邏輯
發展模式和管理模式一般都是相匹配的，粗放型的發展模式一般是對應粗放型的管理模式。這種管理模式一般有如下五個方面的特征：(1) 以追隨策略為主的戰略管理，商業銀行業務類型大體相似，從而大多存在白熱化競爭;(2) 產品和業務成為企業管理的核心，職能式組織架構占領主要方面;(3) 以規模的大小和結果的好壞作為績效的評估標準，以短期內的業績提升作為衡量經營好壞的標準;(4) 對員工約束和物質補貼雙管齊下，大力激勵具有營銷才能的人才，知識的力量被嚴重低估;(5) 以傳統信貸審批和信用風險管理為重點的風險管理，缺乏人為控制風險的觀念，并且沒有建立綜合性的風險管理系統。
傳統商業銀行在經營管理過程中，追求多而不追求精，即對數量多少的重視遠遠高于質量的高低。雖然當前有很多銀行提倡智慧經營客戶至上的理念，可是還沒有在整個銀行系統中獲得全面實施。當經濟增長模式轉變，經營行業環境和客戶的金融需求也同時轉變時，傳統商業銀行的發展模式一定會遭遇各種問題，如供需不平衡問題，這種情況也勢必會導致經營理念和管理邏輯的變化。
二、當前商業銀行面臨的主要矛盾和問題
隨著市場經濟、銀行經營環境、互聯網技術的發展或改變，客戶持續升級的金融和非金融需求與銀行有待提高的管理和服務能力之間的矛盾，慢慢升級成為所有商業銀行即將面對的主要矛盾。
(一) 商業銀行傳統模式的終結當下，保障銀行過去存在的各種紅利已經悄然消失，對商業銀行局部要素效率的提高、去產能、降低成本、補短板提出了新的挑戰和要求。
(1) 經濟紅利大幅度降低。從整體而言，經濟增長速度減緩;從部分而言，實體經濟的衰落程度在加速。由于拉動型經濟模式遇到了產能太多、債務增高的問題，傳統部門有效信貸需求不充分。
(2) 制度紅利悄然消失。大量股份制銀行和國有銀行股改上市之后，公司的管理制度所帶來的促進效能也基本呈現耗盡的趨勢。同時，由于很多民營銀行加入到競爭的隊伍當中，以往的牌照紅利也逐漸消失。
(3) 成本優勢逐漸削弱。存貸利率上限的取消意味著商業銀行過去的低成本負債優勢遭遇了困境，資金成本提高成為了不可倒流的趨勢。更多的是，知識性資本、穩定資產、技術開發等一系列成本逐漸提高，成本增加也導致了壓力的增加。
傳統模式的完結，意味著商業銀行必須迅速進行自身的產能清倉。在商業銀行傳統的需求側被動運營方式下，來自需求側的產能過剩、債務堆積勢必造成低效資產過多，這就意味著銀行需要迅速轉變觀念，快速出清低效能資產。同時，要加快推進減少成本支出速度的工作。在利潤增長的條件下，有效管理利潤是當務之急。接著，運營效率和管理方式也需要進行變革。追隨戰略和簡單模仿已不再具有市場空間，銀行管理水平也不太可能通過制度紅利和后發優勢來提高。
(二) 客戶金融需求的深刻變化
(1) 產業經濟的變化。建立在傳統的分工模式和資源優勢下，以產能增長為主要標志的投資促進型、出口引導型經濟模式，將慢慢地被產業升級、技術進步、整體要素集中投入所帶來的新消費拉動型經濟模式替代。產業經濟的供給側結構性改革，對商業銀行的經營效率、管理手段、服務意識有了新的提升。
(2) 金融環境的改變。金融行業的發展日新月異，正在形成全方位、多層次、寬領域的綜合性金融交易局面?；ヂ摼W金融、民間金融、產業資本等新的金融形態正在融合變化更新。因此，在這種情況下，商業銀行需要重新建立新的商業合作關系，在新的金融環境下共謀發展。同時，商業銀行要意識到傳統的商業模式已經不能適應時代的發展，建立新的商業模式迫在眉睫。更重要的是，產業鏈的每一環，商業銀行都要倍加注意，要從全局的視角看待問題。
(3) 技術手段的進步。在互聯網思維的推動和大數據模式的影響下，傳統的金融渠道和工具手段獲得了前所未有的升級。同時，國家信息化進程迅速，各種新技術快速涌現。在新技術的作用下，客戶的商業模式、發展方式、金融需求都將產生長久而深刻的變化。
(三) 商業銀行面臨的核心問題
(1) 思想觀念和文化落后。目前很多商業銀行還是追求數量而不注重質量，追求速度而不追求服務，容易發生忽略客戶的情況，對知識資產、人力資源的重視不足，缺乏互聯網合作精神，對新時代下的技術革命還不能迅速適應。
(2) 戰略意識和管理水平有待提高。銀行競爭白熱化，管理手段缺乏創新。很多銀行的戰略計劃沒有得到嚴格執行;管理水平更是停滯不前，協調能力和服務能力低下，效率低，屬于粗放型管理方式。
(3) 產品創新及服務意識低，服務能力差。商業銀行一般站在自己的角度思考問題，很少站在客戶的角度去思考問題，這就導致了不能根據客戶需求制定金融產品。同時，綜合性金融體系建設缺乏建設性措施。
(4) 金融體制及組織發展滯后。大量的商業銀行沒有建立新的合作關系，而是十分依賴關系型營銷，沒有充分的客源支持，更沒有完善的業務規劃，員工數量多，銀行資產龐大，但組織結構不分明，沒有運營動力。
(5) 創新能力有限，轉型升級受阻。商業銀行過去處于一個相對保守和安全的金融環境，隨著金融環境的變化，創新能力成為了核心力量，但銀行沒有鼓勵創新的政策直接導致產品升級速度慢，與客戶需要的升級速度形成了鮮明對比。
三、推進商業銀行供給側改革的對策
商業銀行的供給側改革，并不是在傳統金融環境下進行的，而是在國家供給側的背景下，通過改變過去粗放型的經營方式，提高銀行效率，培育先進的金融理念和金融文化，實施改革創新。尤其是針對管理和組織架構的改變，提高產能供給，提高辦事效率，促進新型金融體系形成，為實體經濟的發展提供強大后盾，完成銀行的全面變革，促進國家十三五發展戰略實施。
(一) 商業銀行供給側改革的整體思路
供給側結構性改革的基本含義為通過提高供給質量，優化資源配置效率，合理利于產業資源，促進產業結構變革，提高全要素生產率，從需求角度出發，提高供給對于市場需求的適應性和靈活性，提高供給效率，從而更大程度滿足市場主體需求，維護經濟社會持續快速健康發展。商業銀行業推進供給側改革，要充分理解這一內涵，并以創新、協調、綠色、開放、共享為要求，以去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板為任務，大力提高商業銀行供給體系的質量和管理效率，切實將措施落實到下面幾個方面。
1. 優化金融資源配置。為了調整產品結構，減少金融資源的濫用、過剩、浪費等問題，大力支持產業改革和重組;運用先進的運營理念，使用先進的融資工具，減少金融成本和降低杠桿率;加大對金融創業群體、微型企業、新型經濟的支持力度，發展綠色金融，促進普惠金融，促進金融資源的配置和經濟轉型的方向一致，從低效向高效流動，促進經濟轉型，完善資產構成。
2.深度關注新形勢下客戶需求的轉變，提高金融創新的能力，提升金融服務，刺激新的金融需求。金融行業環境的變化，技術手段的不斷進步，使得銀行必須站在全局的高度，加快向咨詢型、互聯網技術型、融智型的方式轉變，滿足高層次、高階段的金融需求。從金融環境方面來說，要滿足客戶金融和非金融的需求，加快建立綜合性金融系統;從技術手段的層面來說，銀行要提高使用先進技術手段的能力，全面提高員工使用互聯網和金融計算的能力;從商業模式來看，銀行應當重新搭建新型的服務平臺，增強服務意識，提高服務能力，轉變傳統思維，建立完善的產業鏈和服務鏈。
3.持續提高銀行的運營能力和管理水平，提高銀行從事人員業務處理能力，構建強而有力的支持保障系統，提高生產全要素，促進商業銀行改革進程。傳統的銀行業務模式一般是簡單直接的線條模式，急需通過改革形成縱向、橫向、綜合型、交叉性模式。商業銀行應當重新調查市場狀況，了解市場空間，探索新環境下的金融需求。同時，銀行應該構建靈活性強、合作能力高的管理體制，對客戶的需求和市場的變化兩者的矛盾進行協調。在科學技術日新月異的大背景下，還要儲備高科技高智商人才，尤其是聚集了解多行業知識和具備跨行業工作經驗的綜合型人才，改進前中臺一體化的營銷服務框架，構建高效的管理機制，制定科學的激勵制度，籌劃強而有力的支持保障系統。
4. 不斷提高商業銀行核心競爭力。在策略運營、金融渠道、創新模式、組織管理、技術研發等方面，逐漸與國際管理水平一流的銀行系統接軌，促進商業銀行戰略升級。我國對內提倡經濟的轉型和升級，對外提倡建立相對開放的經濟模式，供給側就是在這種背景下提出的，故將全球化競爭、全方位開放、人民幣國際化融合在一起是其應有之義。為適應全球化的競爭要求，促進產業鏈的變革并實施再度分工，保障金融環境的穩定和安全，需要提高商業銀行核心競爭，使商業銀行的工作效率和管理水平都走在世界的前列。
(二) 商業銀行供給側改革的布局與節奏
促進商業銀行的供給側改革，意味著在當前階段，商業銀行的經營者需要創新發展理念和探究創新模式。供給側改革需要綜合考察商業銀行的硬件條件和軟件條件，制定與自身相適應的策略，掌握合適的尺度，科學引導以及系統決策。從思想觀念的角度來看，要從外到內、從上到下形成本質性的轉變，增強供給活力和提升服務意識。同時，要改革管理機制，提高管理水平，構建全面、科學、系統的商業模式，為銀行供給側改革奠定基礎。
1. 轉變經營理念和培育服務文化。
商業銀行員工需要切實充分理解國家十三五規劃對供給側改革的解釋、含義、內涵與外延，并且深刻了解這種改革的意義。在買方市場主導下建立以客戶為大前提的評估機制，力求做到讓顧客滿意和放心。只有真正尊重和了解客戶的真實狀況，才能提供科學的金融供給，提高運營能力，構成有效精確的良性循環。
2.激發市場端的供給活力和提高服務水平。
探索事業部制改革、建立特色化轉型方式，緊緊追隨區域化政策方針，提升區域經濟競爭力，建立專業化的專家隊伍，挖掘客戶深層次的需求，提供專業設計與客戶需求相貼近、相一致的金融解決方案。實施激勵政策，適度誘發各個部門之間的良性競爭，保持人才隊伍的服務熱情以及提高創造力。對于產業鏈而言，商業銀行應該以國家政策為導向，對新型產業進行支持和鼓勵，努力踐行創新的觀念和思路，挖掘產業鏈的價值和增強客戶的依賴性，保持商業銀行的專業性和提高客戶對銀行的信任與認同，發揮實體經濟的支持優勢。同時，在形成產業鏈的過程當中，要形成相鄰的供應鏈，構建一系列網絡關系，把握產業鏈的盈利方式和交易狀況，優化金融資源配置，提高產業鏈商業價值。
對于以服務特色經濟、打造區域經濟、發展金融平臺為目標的商業銀行分行，要能夠根據區域性行業特征和居民收入狀況、金融需求等要素來考慮和計劃金融解決方案。合理引導企業優化產業鏈和建立新的合作關系，對地方支柱產業鏈要不斷給予支持和深入拓展，聯合PE產業基金等實現經營性資本參與;為客戶提供符合區域經濟特征、客戶生命周期的資產管理、消費金融支持以及創業型金融支持。
3.實現中后臺的管理變革和機制
【關鍵詞】小微企業 印度 融資體系
一、印度小微企業融資體系運作模式
（一）法律制度
2006年6月，印度政府出臺《印度微型、中小企業發展法案（2006）》（msme development act 2006），首次對小微企業進行官方分類（見表1）。印度國內普遍認為該法律對印度小微企業的繁榮起到里程碑式作用，為小微企業成長、融資需求、糾紛等方面提出全面解決方案。
表1 印度小微企業的分類方法
（二）信貸指引
在《印度微型、中小企業發展法案（2006）》法案要求下，印度儲備銀行對商業銀行小微企業貸款不僅在貸款占比、增長率等方面提出要求，還在貸款受理時限、抵押品、服務網點設立和復原緩沖期等方面予以規定（詳見表2）。據印度中小微工業部2010-2012財年報告顯示，印度小微企業融資七成以上由正規金融支持體系直接或間接提供。
表2 印度儲備銀行對商業銀行小微貸款占比和增長率要求
從信貸申請受理時間看，2.5萬盧比以下的小微企業貸款要在2周之內完成受理、發放；2.5-5萬盧比之間的小微企業貸款要在4周內完成受理、發放。
從抵押物要求看，對100萬盧比以下的小微企業貸款，銀行不得要求小微企業提供擔?；虻盅骸ｃy行根據申請貸款小微企業信用記錄和財務狀況，提供不超過250萬盧比的無擔保貸款。
（三）組織體系
印度中小微企業融資體系包括政策性銀行、商業銀行、地區金融公司、政策性信用擔保和評級機構、政府投資基金，從而形成一個較為完備的融資支持體系（見圖1）。具體來看，分為間接融資和直接融資。間接融資包括一般的商業銀行，由印度儲備銀行規定其對小微企業貸款的占比、增長率，以及一家政策性銀行和數家地區性金融公司。印度小型工業開發銀行，專門對小微企業提供融資支持；另外，還成立了專門的評級公司和擔保公司，來解決銀行和企業之間的信息不對稱，幫助小微企業順利取得資金。直接融資方面成立了中小微企業政府投資基金。
圖1 印度中小微企業金融支持體系
一是政策性銀行。印度小型工業開發銀行（sidbi）由印度政府設立，隸屬于印度中小微工業部，通過聯合其他金融機構，為全印度小微企業提供直接或間接金融支持。該銀行主要通過借款、發行債券、吸收存款等方式進行融資，滿足其開展業務的需要，擴大貸款規模，其貸款利率要稍低于商業貸款利率。
1.直接貸款。印度小型工業開發銀行共有分支機構103個，一般選擇最有前景、最有可能全國化發展的企業來投放貸款。印度小型工業開發銀行為中小微企業設立的直接貸款項目有設備投資、中小微企業應收賬款融資、技術開發和現代化基金、微型金融、對地區金融公司和小型工業開發公司等機構的資助以及對中小微企業的學院、科研機構等單位的金融支持。2011～2012財年，小型工業開發銀行共批準向中小微企業直接貸款1167億盧比。利率略高于基準貸款利率，但低于小微企業從銀行獲得的商業貸款利率（基準利率上浮35%～50%）。
2.間接貸款。主要是向地區金融公司、小型工業開發公司和其他銀行提供再貸款，先由金融機構向小微企業貸款，再向印度小型工業開發銀行申請再貸款。2011-2012財年，小型工業開發銀行對中小微企業的間接貸款達2100億盧比。
二是商業銀行。印度20家國有銀行、6家邦屬銀行、70家合作銀行對小微企業的貸款投放均有一定上升。印度國有銀行因分支機構較少，其小微企業貸款審批和發放主要是通過專業化、地域性的小微企業服務中心進行。服務中心更加了解當地經濟和申請貸款小微企業具體情況，因而貸款審批通過率高、發放速度快。自2007年以來，印度主要商業銀行小微企業貸款占比基本維持在15-20%之間。而各家銀行不良率差異較大，印度銀行對小微企業不良貸款率并無特定風
容忍度，隨單家銀行風險偏好不同而差異較大。
表3 印度5家主要銀行小微企業貸款不良率情況一覽表
三是地區金融公司（sfcs）。印度各州為了支持州內中小微企業的融資需求，從而實現區域平衡發展、擴大投資、促進就業的目標，紛紛成立地區金融公司。目前地區金融公司作為區域性的開發銀行在全印度共有18家，幾乎每個州都有自己的金融公司。地區金融公司的主要資金來源包括投資和貸款收益、發行債券、印度小型工業開發銀行的貸款、從中央銀行借款、區域內公眾的存款和州政府的貸款。地區金融公司對中小微企業提供的金融服務主要是項目貸款、股權投資、信用擔保、票據貼現和提供創業資本等。此外，地區金融公司還通過為中小微企業和一些處于困境的企業提供紓困貸款，促進中小微企業現代化和幫助病態企業脫離發展困境。
但是地區金融公司在運作過程中曾出現一些的問題，例如不良貸款比重過高等問題，而政府對于其損失的資本補充不足，嚴重影響地區金融公司正常運行，有的甚至停業倒閉。印度政府在近三年開始重視地區金融公司的發展，并采取了一些措施來改革地區金融公司以支持中小微企業融資：（1）在政府幫助下重建一些發展不良的地區金融公司；（2）由印度小型工業開發銀行重新安排地區金融公司設立的“單一窗口計劃”基金；（3）對地區金融公司工作人員進行系統培訓，提高其員工的業務素質；（4）把地區金融公司列入印度政府和印度小型工業開發銀行優先資助的金融機構。目前總體而言，在印度的銀行體系中，地區金融公司只起到輔助作用，并在印度小型工業開發銀行的幫助下對地方中小微企業提供支持。 （四）擔保和評級機構
l.印度小微企業信用擔?；?。2000年7月1日，印度政府聯合印度小型工業開發銀行正式成立小規模工業信用擔?；?，主要向小微企業申請不超過1000萬盧比的營運資金和設備貸款提供擔保，期限一般不超過5年。貸款企業每年需要交少量的服務費，擔保費用和年服務費由貸款銀行代為繳納。目前已有90家銀行加入印度小微企業信用擔?；鹩媱?。2011～2012財年，印度小微企業信用擔?；鸸矠?6.5萬筆貸款提供擔保，總額1673.9億盧比，同比分別增加69%、86%。對于不同規模貸款和不同類型企業，基金規定不同擔保比例和最大信用擔保金額，在費用方面給予小額貸款更多優惠。如50萬盧比以下的貸款收1%的擔保費用，50萬以上1000萬盧比以下的貸款收1.5%的擔保費用。
表4 小微企業信用擔?；饘Σ煌幠ＹJ款和不同類型企業的擔保比例規定
2.印度中小微企業信用評級公司，是印度唯一一個中小微企業信用評級機構，小微企業信用評級費用最低為11030盧比（含稅）。公司目標是為中小微企業提供全面、透明和可靠的評級，使得更多資金更容易的從銀行業流入中小微企業。該公司評級費用低，對于符合條件的中小微企業，政府的信用評級補貼最高可達75%，中小微企業信用評級費用最低可低到11030盧比（含稅）。業務流程為：收到小微企業評級申請表、評級費用和評級所需材料，對小微企業現場參觀，并保證在收到小微企業全部材料后15天內完成評級過程，提供評級報告。
實際上，雖然企業可以自由選擇是否評級，但是沒有參加評級的企業很難從銀行貸到款，原因是銀行考慮到信息不對稱、盡職調查成本高等因素，不愿給未評級的企業發放貸款，這使得參與信用評級成為了企業獲得貸款的“入門證”。信用評級對于中小微企業來說是很有好處的，如果信用評級高的話，不僅可以貸到款，而且在利率上也會有優惠，假如有過因為評級高而使貸款利率降低0.25%的話，那么1000萬盧比的貸款每年可以降低利率成本25000盧比。另外，通過評級，中小微企業信用評級公司也會對中小微企業的管理等方面提供建議，使得其經營管理水平得到提高。
表5 小微企業信用評級公司收費標準
（五）政府投資基金
一般來說，政策性小微企業投資基金有兩類，一是以“開發基金”形式存在的資助，另外一種是以“風險基金”存在的風險投資基金。就其功能而言，開發基金更傾向于對經濟落后地區、經濟落后群體的政策性扶持。而風險投資則選擇一些有發展前景的中小微企業進行投資和培育。兩者之間分工不同，共同來扶持中小微企業。
1.小微企業成長基金。注冊資金50億盧比，10年期封閉管理，基金投資范圍廣泛，如生命科學、零售、發電
、食品制造、信息技術等行業都有涉及。主要目標是支持處于初始階段的小微企業（特別是經濟欠發達地區），促進就業和地方經濟發展。該基金投資主要參考因素有：對地區經濟促進作用、管理團隊、自身發展前景、利潤可持續性等，同樣有專業的評估團隊進行篩選和考核。
2.軟件和it產業國家風險基金。注冊資金10億盧比，10年期封閉管理，主要扶持已經從事it產業開發的小微企業和準備進入it產業的小微企業，最低投資額500萬盧比。在投資對象選擇方面，有專門的投資經理團隊進行可行性評估，標準包括行業發展前景、管理層、經營期望等多方面。該基金還尋求與其他國際風險基金的合作，共同投資開發印度的it產業。
二、對我國的啟示
（一）完善小微企業融資組織體系
一是組建專門服務于小微企業的政策性銀行，通過發放小微企業直接貸款、向金融機構提供專項資金等方式，為小微企業提供政策性融資服務；二是進一步細化對政策性銀行、商業銀行支持小微企業融資的信貸指引，明確對不同規模小微企業的貸款審批程序、發放時限、擔保條件、風險容忍度等業務標準，切實加快貸款投放效率，提高貸款通過率，為小微企業提供簡便、快捷的金融服務。
（二）健全完善小微企業信用擔保體系
一是構建以政策性擔保為主體，以互擔保和商業性擔保為補充的多層次小微企業信用擔保體系，并通過設定擔保比例、最大信用擔保金額、擔保費率上限等條件，降低小微企業融資擔保成本；二是設立小微企業信用擔保風險基金，以彌補擔保機構在小微企業信用擔保方面的風險損失；三是建立銀行和擔保機構風險分擔機制，明確擔保機構與銀行的責任分擔比例、代償條件等，推動擔保機構可持續發展。
（三）構筑多元化小微企業融資渠道
一是支持符合條件的小微企業通過集合票據、集合債券、短期融資券、中期票據等渠道融資，擴大直接融資規模；二是鼓勵民間資金設立小微企業發展基金、科技風險投資基金等專項扶持基金，支持具有較強技術優勢、較大發展潛力的小微企業發展，為社會資本支持小微企業打造資金對接平臺；三是完善風險投資法規，促進風險投資規范運作，支持高科技小微企業發展。
參考文獻
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[2]福建社科院課題組.世界各國地區促進中小微企業發展的主要做法及借鑒意義[j]，《亞太經濟》，2012.06.
1.市場化進程的推進。隨著我國市場化經濟不斷發展，銀行企業的經營管理水平也不斷提高，2014年下半年，銀行又開始逐步提高存款利率，例如中國銀行的定期年息由3.3%漲到3.5%。銀行面臨較大的資金壓力，所以更會從自身收益與安全性的考慮，會選擇風險較小的大型企業。隨著外資銀行與地方銀行的不斷進入，我國金融市場將面臨著更劇烈的競爭。生產能力較差、財務體制不健全的中小企業更難獲得銀行貸款。
2.缺少融資中介結構。我國缺少專門為中小企業融資服務的中介結構與平臺。政府也沒有出臺相關策略幫助中小企業解決融資困難。中小企業的融資活動缺乏有力的法律保障與監督。導致融資活動中的漏洞難以被發現。政府沒有建立支持中小企業發展的政策性金融體系。導致中小企業面臨融資困難時，往往只能靠自身的力量或者發動親戚的力量進行解決。
3.財務制度不規范。中小企業缺乏財務風險意識，缺乏規范的財務制度。經常存在會計與出納兩個職位由同一人擔任的現象。由于中小企業多缺乏規范財務制度，領導本身也不遵守相關規章制度，導致財務信息不實，存在失真現象，不能正常反應企業生產經營狀況。金融機構不能通過審核企業的財務工作來判斷其生產能力與資金實力，不能獲得可觀的財務評價。從而增加中小企業獲得銀行貸款的難度。
二、中小企業財政金融策略研究
1.改善中小企業發展經營的外部環境。政府需要完善中小企業外部經營條件，為企業發展創造良好的市場環境。建立統一的中小型企業管理平臺，整合中小企業資源，全力落實中小企業政策措施。中小企業缺乏有效的融資中介。政府可以加強向中小企業提供融資服務的中介服務，并且建立完善的監督管理條例，確保服務中介能夠發揮自身價值，為中小企業提供多方位的幫助。政府需要加強對中小企業的技術創新、財政優惠等策略方面的扶持。既為中小企業創造良好的法律環境，也為中小企業營造良好的發展環境。
2.改善與銀行和企業的關系。銀行貸款與其他融資方式相比，其安全性、穩定性更為優越。中小企業如果能獲得銀行貸款是最佳的融資方式。政府必須加強銀行與中小企業之間的信息交流溝通。企業需要讓銀行充分了解企業所在行業的發展前景與發展趨勢，了解企業的經營現狀與財務狀況，以及日后發展前景。銀行做充分調查后，才有可能提高放貸效率。
3.建立支持中小企業發展的政策性金融體系。政府需要為中小企業發展建立良好的政策性金融體系。本文認為可以從兩個方面著手：首先可以從建立全新的中小型銀行著手，由地方財政出資建設適合中小企業融資的銀行，或者為中小企業提供擔保，建立完善的中小企業擔保體系。其次，加強政策性金融機構的建設?？梢愿鶕F有政策，建立直接面向中小企業的貸款部門，加強相關法制政策的建立，根據中小企業發展提供恰當的融資比例。扶持銀行將一定比例資金投入中小型企業中，尤其針對農村地區的中小企業。拓寬中小企業融資渠道，降低中小企業融資難度。
4.倡導集群融資發展趨勢。政府可以倡導中小企業通過集群的方式克服單個中小企業生產規模小的局面?？梢詫⒋罅可a產品相關的中小企業集中到一起，提高外部經濟規模，同時也利于提高自身競爭力，促進區域經濟發展。而且容易獲得銀行、其他企業或者金融機構的信任，在生產技術、融資能力等方面具有更強的優勢。利于解決中小型企業面臨的融資困難的問題。
三、結語
運行無獨立的法律依據
我國在1994年成立三家政策性銀行后，關于政策性銀行的立法卻一直沒有出臺，對政策性銀行經營范圍、運行規則、違規處罰等都沒有明確規定，帶來明顯的負效應：一是使政策性銀行的業務經營“摸著石頭過河”；二是使央行的監管無法可依、流于形式，一些問題長期得不到暴露，隱藏著極大的金融風險；三是制約政策性銀行職能發揮和自身發展。
經營行為商業化傾向明顯
三家政策性銀行都有商業化傾向。1998年開行倡導“在市場框架下運作”，提出要建成國際標準現代化銀行。2001年，開行與華為公司、中興通訊公司簽訂貸款協議，分別提供兩公司150億元和70億元的國內買方信貸，引發商業銀行對開發銀行經營范圍的質疑。商業銀行抱怨“開行只支持電力、公路等發展前景好的行業，不支持制造業等風險較大的行業；只支持還本付息能力強的優質項目，不支持還貸能力差卻亟待救濟的項目”。
資金未切斷與基礎貨幣聯系
我國政策性銀行特別是農發行的資金籌措和運用，除得到財政補貼外，還得到央行利差補貼。央行以再貸款形式供給農發行使用的郵政儲蓄轉存款利率為3.24%，低于央行支付給郵儲利率0.891個百分點。利率倒掛形成了央行對農發行直接補貼，造成央行、郵儲、政策性銀行資金定價和配置扭曲。
隱含的金融風險不可低估
一是國家信用擔保內容缺失。二是三大政策性銀行由于自身定位與性質造成的經營過程中的一些隱含風險。三是資產負債期限不匹配。開行、進出口銀行發行金融債券的期限大多在10～20年，由于固定資產和基建投資的特殊性，新貸款還老貸款，滾動周轉形成資產風險后移，掩蓋了資產質量的真實狀況。
效益欠佳加大了財政負擔
如農發行成立前，農產品收購資金由農行承擔，在資金供應上，農行可以根據我國南北農作物成熟期交替的時間差，將數額大體相等的資金交替使用，形成類似規模經濟的替代或節約。而成立農發行后，每年所需信貸資金一次到位，并實行“封閉運行”，使所需資金總量無端增大，并形成季節性閑置，這種變相資金浪費加上由分立機構憑空增大的管理成本和營業成本，直接加大國家財政負擔。
關鍵詞：中小企業；融資擔保；發展模式
我國中小企業融資擔保業的發展可以追溯到1993中國經濟技術投資擔保公司的成立。當時，由中國人民銀行負責監管，之后，由于黨政機關與金融類企業脫鉤，中國經濟技術投資擔保公司不再作為金融類機構接受人民銀行的監督管理，轉而成為當前的非金融類企業。隨著我國經濟體制改革發展中大量民營經濟的興起，以及其對融資需求的不斷擴大，1998年后，江蘇、山東、安徽等地方開始出現了中小企業融資擔保機構的試點。到1999年原國家經貿委正式發文提出在全國建立中小企業信用擔保體系，才標志著我國中小企業融資擔保業的正式啟航。在發改委和工信部中小企業局牽頭主管十多年后，于2010年2月，國務院了關于進一步明確融資性擔保業務監管職責的通知，決定成立由銀監會牽頭，國家發改委、工業和信息化部、財政部、人民銀行、工商總局、法制辦等部門參加的融資性擔保業務管理部及聯席會議。至此，我國中小企業融資擔保業的發展進入了一個新的發展階段。長期以來低門檻、監管乏力、運營不規范等原因形成的混亂的融資擔保業市場，開始進入了一個整頓、規范的發展階段。據統計，截至2011年5月31日，全國納入規范整頓范圍的機構數量為9192家，已完成規范整頓的為8732家，規范整頓合格的為6473家，全國共發放經營許可證5888張。但實際上，目前全國在工商局系統以擔保字樣注冊的企業數量仍然高達1.9萬多家。顯然，規范、整頓中小企業融資擔保業的任務仍然非常艱巨。特別是，未來這些融資擔保機構的發展前景何在？到底采取哪種經營運作模式，才能既適應國家宏觀政策監管的需要，又適應市場需求，從而保持持續發展壯大的生命力，這個問題值得進一步探索研究。
1 政策性融資擔保機構將逐步演化為包含政策性擔保功能的商業性擔保模式
對于現有的三家政策性銀行來說，經過近20年的發展，成績有目共睹。但是在新的形勢下，如何按照十八屆三中全會提出的“推進政策性金融機構改革”的要求，如何更好地發揮政策性銀行的作用，進一步深化改革，將成為這三家政策性銀行不得不面對的新命題。
功能作用不可替代
1994年，適應國務院“實行政策性業務與商業性業務分離”的改革要求，國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行三家政策性銀行應運而生。
經過近20年的發展，作為我國金融體系的重要組成部分，三家政策性銀行在服務國家戰略、支持國家基礎設施、支柱產業以及國家重點項目建設、“三農”和小微企業發展、改善民生、支持企業“走出去”、促進經濟轉型和經濟社會發展過程中發揮了積極作用，成為我國國民經濟發展中不可替代的重要的金融力量。
以國家開發銀行為例，作為我國中長期投融資的主力銀行，該行不斷加大對國家戰略性、全局性重大項目的支持力度，優先保障了鐵路、公路、能源、城市基礎設施等“十二五”規劃的重點在建續建項目資金需求。特別是近年來，貫徹國家宏觀經濟政策，將推動產業結構升級和改善民生結合起來，積極支持了“三農”、小微企業、中低收入家庭住房、醫療衛生以及環境保護等領域的發展。截至目前，國開行中小微企業貸款余額達2萬億元，累計支持180多萬戶中小微企業、個體工商戶和農戶，創造就業崗位487萬個；累計發放保障性的安居工程貸款6612億元，惠及了718萬戶、2252萬中低收入群眾。
在服務國家戰略的同時，政策性銀行自身不斷發展壯大。截至今年6月末，國開行總資產7.8萬億元，資產規模位列第六大中資銀行。與2007年改革初期的3萬億元的總資產相比，短短五年，國開行總資產增長近5萬億元。
中國農業發展銀行經過多年的發展，貸款規模從過去的幾千億元，到目前超過2萬億元，支農功能越來越強，目前已形成了以支持國家糧棉購銷儲業務為主體、以支持農業產業化經營和農業農村基礎設施建設為兩翼的業務發展格局，初步建立現代銀行框架，經營業績實現了重大跨越，有效發揮了在農村金融中的骨干和支柱作用。
中國進出口銀行在穩定外貿增長和促進經濟平穩較快發展方面也取得了良好的成績。
發展與問題并存
伴隨著政策性銀行的發展，一些帶有共性的問題和制約因素也不斷凸顯。盡管在如何更好地發揮政策性銀行的作用、辦好政策性銀行這個問題上，三家政策性銀行在自身的改革和轉型方面都進行了許多探索和嘗試，但“商業性業務也做，政策性業務也做”，還是人們用來概括政策性銀行發展狀況時最常用的一句話。
業內專家表示，政策性銀行目前飽受爭議的問題之一，就是每一家政策性銀行都以國家利益、國家戰略需要等為業務價值，但又開展了大量商業性業務。政策性銀行與商業銀行業務領域的重疊越來越多，業務邊界難以劃清，政策性銀行沒有預算軟約束，依靠國家補貼兜底，而商業銀行則必須接受市場約束，誘發政策性銀行與商業銀行的不公平競爭。
國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠表示：“政策性金融機構的公司治理還是不清晰的?！睆娜艺咝糟y行來看，在1994年成立的時候就沒有法律定位，到目前為止仍然沒有，基本上就靠一個章程，而這個章程已經近20年沒有修改，完全跟不上形勢發展的需要。這樣的公司治理明顯存在問題。
除此之外，目前政策性銀行的風控機制也不夠健全。“政府設立三家政策性銀行之后，外部監督框架并沒有建立起來，機構設立起來了，錢出了，好像政府的責任就到此為止了?！睆埑谢荼硎荆热皇钦咝越鹑跈C構，在經營方針、經營戰略上，應該很大程度上由政府決定。但目前的實際情況是，幾家政策性銀行在一個大的框架之內，自行決定一些業務范圍、業務方向。
這一系列的原因造成政策性銀行和商業銀行一樣，都有一種內在的做大機制，注重規模，并且規模擴張非?？?，因而和商業性金融機構存在的業務重疊也越來越多，競爭問題逐漸凸顯。由此，推進政策性銀行機構改革勢在必然。
轉型方向還需探討
圍繞政策性金融機構的改革，關于其性質定位、業務范圍、發展前景、資本金來源、金融債定位等問題存有諸多疑問。這些問題的答案，或許只有等待改革的具體方案確定后才能完全明確。
不過，銀監會在日前召開的2013年度銀行高管與監管部門溝通會上的表態給我們提供了一些政策性銀行改革的方向。
會議指出，政策性銀行應提高經營透明度，完善公司治理，進一步劃清政策性業務與商業業務邊界，研究政策性銀行資本補充渠道，切實提高可持續發展能力。發揮政策性金融有效彌補市場機制不足，支持熨平經濟周期波動的功能，提高金融配套支持實體經濟的有效性。
國家行政學院教授董小君在接受記者采訪時表示，2007年我國政策性銀行改革啟動后，政策性業務呈不斷萎縮趨勢。在準公共品建設融資中，由于政策性金融的退出，大量政策性業務要么由地方財政承擔，要么由商業性金融負擔。由地方財政承擔，不可避免產生土地財政問題，加大了地方債務風險；由商業性金融承擔，既增加了城市建設融資成本，也增加了商業銀行風險。
