時間：2023-06-29 16:41:23
序論：在您撰寫商品經濟特征時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
關鍵詞：商品經濟；廣告傳播；視頻傳播
人類社會生產的商品除了基本的消費使用目的以外盈利也是其中的重要部分因此充滿競爭意識的商品經濟進入了人們的日常生活在社會的發展過程中商品經濟已經演變為集產品、宣傳、競爭為一體的綜合型經濟，更新換代快、同類產品數量多。
商品生產者為了推銷自己的產品，使其能占有一席之地想盡一切辦法，借助一切可以利用的傳播媒介繪聲繪色的宣傳自己的產品這種發展過程逐漸形成了一種可稱之為的“廣告藝術”是商品經營者激發消費、促進市場營銷、謀取利潤的重要手段。由此而言廣告是商品經濟的產物，是市場促銷的一種有力手段，是隨著傳播媒介的發達、市場經濟與銷售學理論的發展和廣告制作技術的提高而不斷發展的。
一、在我們這個時代，絕大多數的商品都是通過廣告的方式接觸到顧客廣告是溝通商品與消費者的重要媒介。
無論是一住多年的住房還是幾秒鐘下肚的飲料難以計數的商品.隨之而來的是難以計數的廣告。大街上街道兩旁廣告板成行成排車身廣告穿梭在馬路中央到了晚上.五顏六色的霓虹燈廣告充斥著城市的每個角落走進超市、商場面對的是雪片似的各類打折促銷的傳單在家中信箱里總是塞滿各類直銷傳單甚至于騎著自行車在街上走也會有人把廣告扔進車筐里任何一份報紙或者雜志都離不開大大小小的各類廣告打開電視無論什么節目都會有一定時間段的插播廣告在網絡上各類網絡廣告更是時時地以不同的方式展現在屏幕上；廣告不僅應用于商品宣傳也應用于電影、音樂會、展覽會、運動會、演講會、旅游業等等為內容的宣傳……廣告已涉及人們生活的所有方面，在引導消費、繁榮市場、塑造流行文化與價值觀等方面發揮著重要的作用成為推動全球經濟的重要行業之一。
我們的廣告設計應體現社會主義商品經濟日新月異的變化和人民物質生活的不斷改善體現社會卞義精神文明建設；要抵制資產階級思想意識對廣告的污染將產品的宣傳與豐富文化生活和培養健康的審美情趣有機結合起來也要與美化環境的工作結合起來。廣告設計者除了要有一定的造型和裝飾技能還必須具備廣泛的文化修養，豐富的社會知識，懂得商品心理學，對生活時尚和時代節奏有敏銳地感覺，才能更準確地設計出群眾喜聞樂見、易于理解的廣告宣傳。
從視覺的角度來講，在我們這個時代廣告已經成為城市環境中最有影響力的視覺流行文化，你穿什么衣服、喝什么酒、開什么樣的車、住什么樣的房子買什么品牌的電視等等很多方面，大都是通過觀看、收聽廣告后才能做出決定，于是廣告在潛移默化之中塑造著我們的外觀與心靈。不良廣告所傳遞出的消極墮落的價值觀、人生觀、低級趣味卻毒化了人們特別是青少年與兒童的心靈，給社會、家庭、學校等方面帶來負面影響。如何能在滿足商業目的的同時讓廣告體現出正確的價值觀、審美觀、藝術格調、人生的智慧感已成為有責任感的廣告設計者的新思考與努力方向。
二、從環境的角度看富有個性化的景觀形象使城市形象具有特色在現代化的城市環境中，合理的、有特色的戶外廣告可以提升城市形象和人民的生活水平。
但是現階段一些企業基于狹隘的商業利益考慮，戶外廣告與城市景觀的沖突正在加劇部分戶外廣告設置存在著與空間景觀不協調，視覺效果凌亂與建筑物功能類別、性質不符占用人行空間燈光照明影響行人安全制作的材料、工藝較差；廣告的位置、方向、密度的選擇等問題，均缺乏科學性與環境意識廣告從業人員的職業水準與素質的普遍偏低使得戶外廣告燈箱、路牌的設計缺乏合理性與美感不同程度的損壞著型代城市的形象。從規劃角度來看眾多戶外廣告燈箱、路牌的大小不一形狀各異彼此互相千擾、沖突缺乏從城鎮景觀的整體高度出發的科學規劃事實上只要集中城市規劃、景觀設計、工業造型設計、視覺傳達設計、廣告設計等諸多行業專家協同作業.就有可能從根本上解決戶外廣告與城市景觀的協調問題科學合理的設置戶外廣告，恰當的把戶外廣告和不同城市環境結合起來構成不同區域的城市廣告環境逐漸形成獨具特色的系統化的城市廣告文化。
自Young認為改革開放加劇了中國區域市場分割，國內外學者由此展開了針對中國及其部分區域的市場一體化測度等理論的研究，主要集中在以下三個方面：第一，市場一體化的測度，研究者從不同角度提出了測度方法，比如技術效率、經濟周期和貿易流量等；第二，市場非一體化的原因，皮建才和陳敏等人分別從理論和實證角度分析造成市場非一體化的原因；第三，市場一體化對經濟增長的影響，徐現祥等人的實證研究認為市場一體化促進經濟增長，陸銘和陳釗等人的實證研究表明市場非一體化對于經濟增長具有倒U型影響。
已有研究不足之處主要有兩點：其一，現有的方法忽略了經濟區域內不同觀測點的市場一體化對當地經濟增長影響的不同，只得到一個平均結果；其二，忽視了觀測點存在空間溢出效應等導致觀測點之間存在空間相關性，回歸結果將無法滿足一致性和無偏性。因此，本文以珠三角9個城市為例，研究最近十年內珠三角商品市場一體化對珠三角各城市經濟增長的影響。
二、市場一體化的經濟增長效應概述
區域市場一體化是區域市場化和一體化的融合，是指一國內部區際資源的自由流動以及產品和要素在區際間的無歧視，市場一體化是過程和狀態的統一。過程是指區際資源自由流動的障礙被消除的運動，狀態是指區際市場的一體化程度，區域市場化和一體化的深化同時推動著區域市場一體化水平的提高。其中，區際市場化是推動區際資源自由流動的主要動力，區際合作的深化，即市場層面的一體化則消除產品和要素在區際間的歧視。商品市場一體化是區域市場一體化的部分內容，此外還有要素市場一體化等。
市場一體化的測度是研究的難點之一，已有研究分別從狀態和過程進行測度。對市場一體化狀態測度的方法主要有：生產法、經濟周期法和相對價格法；對過程的測度方法有：貿易流法、社會網絡分析法和問卷調查法。
市場一體化的測度有兩個作用：研究區域市場一體化的趨勢和現狀，量化它對經濟的影響。理論分析認為，市場一體化導致交易成本的降低，企業實現規模經濟，地區競爭加劇使得消費者獲益增加，需求增加又導致投資進一步的增加，投資增加又促使價格的下降，實現良性的經濟循環。因此，市場一體化意味著競爭加劇和技術進步與創新，從而提高整個地區的經濟效率。
然而，經驗研究結果并不完全支持理論分析，實證結論包括三種情形：第一種，市場一體化有助于經濟增長；第二種，市場非一體化會促進經濟增長；第三種，市場非一體化對經濟增長影響與區域經濟發展水平有關。
概述之，市場一體化對經濟增長的影響并非一成不變，個體和時期的差異性會影響結果，但是并未得出統一性的結論。文獻閱讀發現，已有研究至少忽略了區域空間異質性和相關性兩個方面的不足。為彌補已有研究方法的不足，本文基于內生增長模型，采用空間面板數據地理加權回歸方法，實證研究珠三角商品市場一體化影響內部9個城市經濟增長的差異性。
三、研究方法選擇和模型設定
（一）研究方法的選擇
已有文獻對市場一體化的經濟增長效應研究采用傳統的不變系數模型，即假定變量之間的經濟關系在觀測點之間保持一致性，變量系數不隨觀測點位置的移動而改變。傳統方法既存在忽略樣本差異性，從而可能得到與實際情況不符的結論，又存在應用對象的局限性。
為了解決傳統方法對異質性的忽視，Brunsdon等提出了變系數的地理加權回歸方法（GWR，Geographically Weighted Regression）。GWR方法能夠有效處理空間參數的非均衡，而且其處理異質性的模型更為靈活，其參數隨空間變動而不再依賴于具體的函數形式。本文將GWR方法擴展至面板數據，同時考慮了空間相關性，最后應用于商品市場一體化的經濟增長效應研究。
（二）模型設定與估計
1.GWR模型介紹
GWR模型的設定形式：
Yi=Xiβ（ui，vi）+εi i=1，2，...，N（1）
其中，Yi表示被解釋變量，Xi是1×K的解釋變量，β（ui，vi）表示參數，ui、vi表示回歸點i的空間屬性變量，如經度和緯度，εi～N（0，δ2）。該模型將樣本點的空間位置引入到回歸參數中，利用局部加權回歸方法分別對每個樣本點進行估計，獲得各樣本點參數的不同估計值。若i為回歸點，j點的權重是其與i點空間距離的函數，如wij=exp，其中，h為帶寬。從wij的表達式可以看出，h直接決定了在對i點進行回歸時j點的權重。
2.空間面板數據GWR模型的設定與估計
空間面板數據地理加權回歸模型：
Y=ρoWY+Xβo+u， u=v+ε（2）
其中，Y=（Y1，Y2，...YN）T表示因變量向量，Yi=（Yi1，...，YiT）T。ρo為空間自相關系數矩陣，矩陣W表示空間權重矩陣，通常對其進行行和等于1的標準化，WY表示因變量的空間滯后項，表示Kronecker積。X為NT×NK的外生變量對角矩陣，其對角線上的元素為T×K矩陣，βo為NK×1維參數矩陣。u為NT×1維干擾項向量，v為個體效應向量，ε～N（0，δ2εINT）是隨機擾動項。
根據空間面板數據地理加權回歸模型的設定方式，采用ML估計方法可得到模型（2）中個體效應v為隨機效應時的參數估計值由于篇幅所限，文中未列出混合效應和固定效應模型的估計過程，實證模型中其他變量的回歸結果也未詳細列出，有興趣的讀者可向作者索取。：
i=（X′Ω-1iX）-1X′Ω-1iAY（3）
2ε=F（Ψ2，hi，ρi）=（u′（（TΨ2IN+Gi）-2GiT+G-1i（IT-T））u）∑j=1，...NgijTΨ2+gij+N（T-1）（4）
其中，Ωi表示估計i點時干擾項的方差協方差陣，ET=IT-T，T=JT/T，JT表示元素全為1的T階方陣，Ωi=（Tδ2vINT+δ2εGiIT）（INT）+（δ2εGiIT）（INET），2ε表示回歸時得到的δ2ε的估計值。Ψ2=δ2v/δ2ε，δ2v表示個體效應v的方差。
然后根據隨機效應模型的集中化對數似然函數CLNFC（Ψ2，hi，ρi）：
CLNFC（Ψ2，hi，ρi）=c-12∑j=1，...，NΨ1-NT2lnF（Ψ2，hi）-12u′^Ψ21F（Ψ2，hi）+lnabs∏q=1，...，NT（1-ρiwq）（5）
其中，P=INT，Q=INT-P，Ψ1=ln（TΨ2+goi）+（T-1）ln（gij），Ψ2=（（TΨ2IN+Gi）-1IT）P+（G-1iIT）Q，表示干擾項的估計值。模型（5）需要估計3個參數，Ψ2、hi和ρi，將其估計值代入式（3）和式（4），即可完成隨機效應模型的估計。
四、商品市場一體化影響經濟增長的實證研究
（一）珠三角商品市場一體化的測度
本研究采用Parsley和Wei提出的相對價格法測度珠三角商品市場一體化指數。該方法的研究思路從冰川成本模型出發：假設商品k在i地價格為pi，在j地的價格為pj，在i和j之間銷售商品k的交易成本為商品價格的一個比例C，0pkj或者pkj（1-C）>pki時，存在套利活動，即會有人進行跨區域的貿易活動獲取利潤，直至達到均衡狀態。因此，得到相對價格pki/pkj的無套利區間。由于眾多商品的絕對價格很難獲得，而且現實的統計數據通常采用相對價格形式，Parsley和Wei等提出利用區際間相對CPI或相對商品零售價格指數的方差Var（qkijt）來測度區域商品市場非一體化程度，Var（qkijt）越大則說明區域間的商品市場非一體化越嚴重，反之則反是。
本文以2001～2010年《廣東省統計年鑒》中珠三角各城市的9大類居民消費價格指數包括服務項目、食品、煙酒及用品、衣著、家用設備用品及維修服務、醫療保健和個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務、居住。為基礎，根據相對價格法測度珠三角商品市場一體化指數。
根據桂琦寒等（2006）的定義，商品市場一體化指數越大，對應城市的商品市場非一體化程度越深，反之則反是。表1的統計結果表明，研究期內各城市的商品市場非一體化水平總體呈下降趨勢，在2008年普遍出現了提高，很可能是“次貸危機”導致地方保護加劇。此外，珠三角各城市的商品市場一體化程度，廣州最高，深圳和東莞最低。
（二）商品市場一體化的經濟增長差異效應研究模型
本研究基于陸銘和陳釗（2009）的研究文獻，得出商品市場一體化的經濟增長效應模型：
growthit=ci+βi1MIit+βi2MI2it+ρi∑j=1，...，i-1，i+1，..Nwijgrowthjt+γiXit+uit，uit=vi+εit（6）
其中，growthit表示地區i在時期t的真實人均GDP增長率（%），ci表示常數項，MIit是地區i在t時期的商品市場一體化指數，MI2it表示MIit的平方項，ρi表示空間自相關系數，wij是空間權重系數。系數下標i表示該系數與回歸點i的地理位置有關。在模型中分別用滯后一至三期的MI_LAG代替MI，以研究商品市場一體化對經濟增長影響的滯后效應，即表2中的模型Ⅱ～模型Ⅳ。Xit表示一系列控制變量，包括人均資本k的對數lnk，通貨膨脹率CPI，對外開放OPEN，實際利用外資（AFC）占GDP比重，人口增長率PG（‰）。uit表示擾動項，包含個體效應vi和獨立同正態分布的隨機擾動項εit。
lnk的估算采用永續盤存法：
Kit=Kit-1（1-δit）+IitKit（7）
其中，Kit和Kit-1分別表示第t年和t-1年的物質資本總量，δit表示資本重置率，Iit表示當年的投資總量。令δit=9.6%，并用各城市1980年的全社會固定資產投資總額除以10%作為該市的初始資本存量，得到人均資本存量kit=Kitpopit，popit表示年初和年末人口總數的算術平均。
（三） 數據來源和回歸結果
模型（6）和模型（7）的數據均來源于2001～2010年《廣東省統計年鑒》?；貧w分析包含模型的估計和檢驗兩部分：首先，采用ML方法對混合效應、固定效應和隨機效應下的模型（6）進行估計；其次，采用基于擬合優度的擬合χ2分布檢驗固定效應模型相對于混合效應模型，以及漸進χ2分布的隨機效應模型相對于混合效應模型的LM檢驗。兩個檢驗統計量值分別為F（1.01，54.9）=0.00015和LM=8.00。因此，本研究認為隨機效應模型適合所使用數據。
在包含MI的回歸模型中，空間自回歸系數ρ的估計結果不顯著，而且在不變系數面板數據模型的空間自相關Moran’s I檢驗也表明自變量不存在空間自相關（Pmoran’s I=0.53）。該統計結果表明珠三角各城市的經濟增長在研究期內并無顯著的空間溢出效應，即周圍城市的經濟增長對該地區經濟增長無統計上顯著的影響。因此，在分別包含MI_LAG1、MI_LAG2和MI_LAG3的模型Ⅱ～Ⅳ中未再加入被解釋變量的空間滯后項。
表2為包含不同時期商品市場非一體化指數模型的估計結果?？偟膩砜?，研究期內珠三角商品市場一體化對各個地區經濟增長的影響存在顯著的個體差異性。其中，商品市場一體化程度的提高會提高廣州、深圳、惠州和江門的經濟增長水平，但會降低肇慶和東莞的經濟增長水平。此外，珠海的市場一體化對經濟增長的影響隨滯后期變動：
模型Ⅰ，模型的商品市場一體化指數只包含當期MI，大部分城市的經濟增長不受珠三角商品市場一體化當期值的影響。但是，東莞和中山的MI顯著為正，即說明采取商品市場非一體化的方式將更有利于同期的經濟增長；江門的MI顯著為負，說明商品市場非一體化程度的提高會降低當地的經濟增長水平。
模型Ⅱ～模型Ⅳ的回歸結果顯示，商品市場一體化指數的滯后期對地方經濟增長效應更顯著，與MI相比，MI_LAG1、MI_LAG2和MI_LAG3在9個地區中分別有7個、4個和5個地區顯著。廣州、深圳、珠海、惠州、中山和江門的MI_LAG系數總體為負數，即商品市場一體化對這些地區的經濟增長有明顯滯后的積極影響；東莞和肇慶的MI_LAG1和MI_LAG3系數都顯著為正，說明滯后一期和滯后三期的商品非市場一體化對這兩個地區的經濟增長有促進作用。
表2的實證結果表明，經濟發展水平相對較高的城市的經濟增長受商品市場一體化的有利影響。當商品市場一體化程度提高至一定水平時，商品市場一體化將不利于相對發達地區的經濟增長（見表3）。由于發達地區在高技術產業擁有比較優勢，且通常具有較快的技術進步速度，所以往往在貿易利益的分享中得到較大的份額，商品市場一體化對較發達地區的經濟增長更有利。但隨著商品市場一體化程度的不斷提高，相對落后地區通過獲得相對發達地區的技術溢出，或者采用趕超戰略等方式使其擁有部分高技術產業的生產能力，提高其與相對發達地區貿易中所享受的利益份額，相對發達地區的經濟增長不再受益于商品市場一體化。本文結果一定程度上可以解釋國際或國內部分區域的一體化組織不斷擴大的原因，只有通過不斷添加相對落后的個體，才能夠保持較發達地區獲取區際貿易的正面影響。
但是，在經濟發展水平相對較低的城市中，只有肇慶市和東莞市的經濟增長明顯受商品市場非一體化的有利影響，江門和惠州的經濟增長受商品市場一體化的有利影響，兩種不同的影響同樣會隨著商品市場（非）一體化程度提高而出現拐點（見表3）。雖然商品市場分割能夠保護當地企業免受外部競爭，從而促進經濟增長，但是這種經濟增長是以犧牲經濟效率為代價的結果。根據區域經濟增長理論，決定區域經濟增長的因素可分為兩大類：需求因素和供給因素。商品市場一體化通過區際貿易同時直接或間接影響需求因素和供給因素，商品非市場一體化則只能影響供給因素①。如果相對落后地區的產品和企業太缺乏競爭力，促進落后地區經濟增長的只有供給因素，則商品市場非一體化更有利于當地經濟增長，這樣能夠保護本地企業免受外地企業的競爭（肇慶和東莞）。但是隨著商品非市場一體化程度的提高，過于封閉的商品市場會給技術創新等供給因素造成負面影響，從而對地方經濟增長起阻礙作用。如果促進落后地區經濟增長的同時包含需求因素和供給因素，則商品市場一體化更有利當地經濟增長（江門和惠州）。
表3的結果可檢驗商品市場非一體化對經濟增長的影響是否存在拐點，即是否存在U型或倒U型的趨勢?；貧w結果表明，除了模型Ⅰ的東莞和模型Ⅱ的江門以外，β1顯著的絕大部分城市都存在拐點，即商品市場一體化對大部分城市經濟增長存在拐點，該結論與陸銘和陳釗（2009）的結論相似。根據拐點公式-β12β2計算得出，大部分觀測點仍處于拐點的左側，即說明商品市場（非）一體化對經濟增長影響的趨勢在大部分地區未發生方向性的變動。
從β2的總體分布情況來看，商品市場（非）一體化對幾乎所有研究對象的經濟增長影響都存在拐點，當商品市場一體化達到一定程度后，商品市場一體化會不利于相對發達地區的經濟增長。同樣地，當商品市場非一體化達到一定程度時，商品市場非一體化也會阻礙相對落后地區的經濟增長。
此外，其他系數的估計結果顯示，所有地區的lnK系數都顯著為正，說明物質資本的增加對dylw.net 所有地區的經濟增長具有促進作用。4個模型的CPI系數都顯著為負，陸銘和陳釗（2009）認為當期的通貨膨脹導致經濟的周期波動，當年的通貨膨脹有可能伴隨著未來更低的經濟增長。東莞和肇慶的對外開放OPEN系數顯著為負，珠海和江門對外開放OPEN系數顯著為正。說明對外開放加劇了地區的競爭，但并非一定能促進地區經濟增長，所處經濟發展階段不同，地區本身的特征差異影響區域對外來競爭的消化能力，因此表現出區域之間的差異性。同樣地，實際利用外資AFC變量也出現了區域間方向性的差異性，其中，東莞和肇慶的AFC系數顯著為負，珠海和江門的AFC變量系數顯著為正。綜合OPEN和AFC兩個變量來看，雖然東莞和肇慶在進出口貿易對經濟增長帶來負面影響，但是外來資本的投入對地區經濟增長帶來了正面影響，而珠海和江門則出現與它們相反的結論。為了有效地吸收貿易及外資的有利方面，去除其不利影響，這兩組城市之間應該相互借鑒，增進交流，從而實現共同進步。
五、結論及建議
本文的研究表明，商品市場一體化對經濟增長的影響具有明顯的時滯性。商品市場一體化對地方經濟增長的影響存在兩種不對稱性：相對發達地區和相對落后地區之間的不對稱，以及相對落后地區內部之間的不對稱。商品市場一體化有利于相對發達地區的經濟增長，但是不一定有利于相對落后地區的經濟增長。商品市場一體化對經濟增長的影響主要通過需求因素直接或間接起作用，由于構成相對落后地區的產品和產業結構差異，有些相對落后地區無法消化外來產品的競爭，從而商品市場非一體化對當地經濟增長更有利（如東莞和肇慶）。相反地，如果相對落后地區的產品結構和當地企業競爭力可享受到區際貿易中的利益分配，則商品市場一體化同樣能促進當地經濟增長（如江門和惠州）。
商品市場一體化對研究對象的經濟增長影響都存在拐點（模型Ⅱ的中山市除外），當商品市場一體化達到一定程度后，其對地方經濟增長的影響會發生方向性的轉變。即隨著商品市場一體化程度的變化，相對發達地區或者相對落后地區不會一直收益或受損，這可能是影響區際關系波動的原因之一。
總之，商品市場一體化降低了區際間的交易成本，有利于區際間的產業分工，從而提高整個區域的經濟效率。不同經濟體的經濟發展水平和經濟系統的構
成存在空間非均衡，導致經濟組織內部成員受商品市場一體化的影響不同。提高區域商品市場一體化，完善區際經貿關系需要重（上接第4頁）
點解決落后地區與相對發達地區在商品市場一體化過程中的利益分配。因此，相對發達地區需要在發展本地技術創新和生產能力的同時，兼顧相對落后地區的可持續發展，一味地實現自身利益最大化不僅會損害落后地區的利益，而且會促使落后地區選擇帶來市場非一體化。同樣地，相對落后地區在商品市場一體化過程中的獲利有賴于自身的產品競爭力，當地政府和企業應該更多地生產具有比較優勢的產品，而不是單純選擇技術含量高，利潤可觀的產品。最后，相對發達地區和相對落后地區在實現區際合作時，應該形成互惠互利的政策，從而減少區際貿易中的摩擦，降低區際貿易的風險，以提高區際合作為手段，促進區域經濟增長、提高人民生活水平為目的。
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Abstract： The domestic A shares of 9 dairy listed companies continued to borrow and finance money through the capital market， realized the rapid growth of assets scale， changed profoundly their total liabilities， total equity and capital structure. The paper summarizes the overall characteristics of 9 companies' capital structure， and analyzes the reality plights in many angles， finally puts forward proposals about enterprise value optimization from three aspects of merger and reorganization， financial management and corporate governance.
關鍵詞：資本結構；價值優化；負債率；權益率
Key words： capital structure；value optimization；debt ratio；equity ratio
中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）34-0033-03
0 引言
我國乳品公司在“奶源爭奪、渠道開拓、產能擴張、品牌建設”發展戰略的驅動下，資本實力正逐步成為決定企業未來成長與壯大的關鍵因素，同時也宣告了行業資本競爭時代的到來。2005年起，國內乳品巨頭紛紛尋求國內外上市，欲借資本市場的力量做大做強企業。新一輪的乳品企業上市熱潮，不僅可以幫助企業獲得社會資金支持，還可以優化企業資本結構、分散財務運營風險。截至2016年3月31日，我國乳品行業共有9家A股上市公司，其2016年一季報營業收入總計達234.71億元，凈利潤總計達18.15億元；其中，營業收入排名前三為伊利股份、光明乳業和三元股份，凈利潤排名前三為伊利、光明和貝因美，凈利率排名前三為科迪、天潤和伊利（詳見表1）。
1 A股乳品上市公司資本結構的總體特征
資本結構理論歷經新、舊歷史發展階段，已成為企業財務管理理論的重要組成部分，其中新資本結構理論的研究成果為“分析了在非對稱信息條件下，資本結構的治理效應及對公司價值的影響”，具體包括了“理論”、“控制權理論”、“信號理論”和“啄序理論”等。新理論中的“資本結構”有廣義和狹義之分，本研究所涉及的為廣義概念，為即負債資本與權益資本的比例關系，其計算為“資本結構=（負債總額÷權益總額）×100%”，公式中的“權益總額”不含少數股東權益。保持合理的資本結構，對現代企業、尤其是上市公司，具有十分重要的價值意義一是通過債務融資為企業帶來財務杠桿收益和節稅收益，有利于提高企業價值；二是通過影響投資者對企業經營狀況判斷以及投資決策，有利于影響企業價值；三是通過影響企業治理結構以及傳遞企業經營業績信號，有利于判斷企業價值。
2016年一季報顯示，國內乳品A股9家上市公司的資產規模已達7，886，058萬元，同時權益資本也發展到4，189，915萬元（詳見表2）。以上市公司為代表的乳品企業，正成為帶動區域經濟發展、打造行業發展標準、形成產業核心競爭的重要力量。傳統的乳品四大巨頭“伊利、蒙牛、光明、三元”，其中3家選擇在國內A股上市，而蒙牛則遠赴香港；A股三巨頭的資產總額為6，321，729萬元，占9家A股上市公司資產總額的80%強，行業發展優勢明顯、尤其是資本實力更勝一籌；同時，三巨頭的負債總額為3，023，813萬元，占9家A股上市公司負債總額的近85%，除三元股份外，伊利股份和光明乳業的負債率遠高于其他6家公司的整體負債水平。表2中還可以發現，除天潤乳業外，A股滬市乳品企業（伊利、光明、三元）的資產規模更大，融資能力（負債）也更強；而除燕塘乳業外，A股深市乳品企業（科迪、麥趣爾、貝因美、皇氏）也獲得了良好的成長空間，權益總額（不含少數股東）和資產總額均已突破10億元大關。在資本結構一欄中，光明乳業高達217%、伊利股份85%、科迪乳業84%、皇氏集團73%，負債與權益比例均遠遠超過業界普遍認可的60%上限；并且，A股9家上市乳品企業的總體資本結構比例為85%，超出了A股上市公司總體資本結構比例（63%）22個百分點；但是，諸如燕塘乳業、麥趣爾、三元股份等公司，因專注于區域經營、產品特色、客戶維護等差異化戰略，資本結構比例保持了較為合理的水平，企業后續融資（負債）和成長（資產）空間較大。總之，通過以上的數據和理論分析，國內以A股9家上市企業為代表的乳品行業，總體上呈現“資產規模增長迅速、負債權益水平不一、資本結構總體失衡”的特征。
2 A股乳品上市公司資本結構的現實困境
國內乳品行業在經歷“三聚氰胺”、兼并擴張、奶源控制等特定事件與發展階段后，行業“馬太效應”愈發顯現，“伊利、蒙牛、光明、三元”四巨頭“強者恒強”，地方性乳業品牌在財力、實力、人力等方面更加處于劣勢地位，而通過上市則可利用資本層面的力量尋求做大做強。另一方面，目前市場上能夠實現正常經營的乳企，其年營業額均已達到億元規模，初步具備登陸國內A股市場的資格，且以低附加值液態奶為主要產品的區域品牌，利潤空間雖逐漸走低，但國內資本市場對三四線城市的乳制品消費前景還是十分看好，融資渠道仍可暢通。也正因如此，形成了國內乳品企業新的一波上市熱潮，上市融資也成為企業求生存的重要途徑。實現A股上市以募集資本市場戰略投資更是一把“雙刃劍”，不僅可以增強企業資本運營實力，還可以推動企業科技自主創新能力，但盲目的資本擴張不僅會帶來過高的資產負債，還會影響資本結構比例的合理性，進而波及融資效率、負債結構、經營利潤等，乃至最終決定企業未來命運。
通過對表2數據的分析可知，國內A股上市的9家公司資本結構的現實困境主要表現為：第一，總體資產負債率偏低，融資能力未得到有效釋放。國內A股乳品上市公司總體資產負債率為45%，與G7國家相比（美國66%、日本67%、德國72%、法國69%、意大利67%、英國57%、加拿大61%）負債率較低，也即意味著上市乳品企業總體的資金杠桿率較低，其企業運營更加依賴權益資本的力量，通過資本市場吸收投資（負債）的作用尚未得到充分發揮。第二，個體權益資本差異大，企業經營安全存管控風險。國內A股乳品上市公司權益資本總額（不含少數股東）在8～216億元的不等規模，權益率同時保持在35%～85%區間，兩項指標浮動范圍均較大，亦表示上述乳品企業的權益資本與債務資本在資本結構中所形成的主導地位不同，權益資本比率過低（如光明乳業）在企業運營方面存在理論上的財務風險。第三，資本結構總體失衡下，比例畸高與過低現象并存。國內A股乳品上市公司總體資本結構比例85%，無論從國內還是國際經驗來看均明顯偏高；傳統MM理論所假設的“企業為追求利潤最大化，資本結構比例（負債率）越高越好，它有助于企業擴大資金和生產規模，提升產品市場份額和企業競爭能力”，但同時也預示著企業財務風險的不斷增大；個體來看，畸高如光明乳業217%，所有者就勢必會存在對債務經營困難的考慮，而過低如燕塘乳業18%則為所有者利用資本市場的能力和渠道的欠缺。
3 A股乳品上市公司資本結構的價值優化
3.1 并購重組
A股乳品上市公司無論采取何種支付方式和會計處理方法，當實現對其他同業公司兼并重組后，其資本結構通常都將發生顯著變化，但也并不意味著資本結構一定會實現優化；在企業并購重組的實際操作中，通過選擇合適的目標企業，不僅可以有效節省資本結構調整的成本，還可以促進自身財務結構回歸合理水平；并購前負債率較高的乳品公司，會更加注意利用資產重組與交易的契機，縮小與目標（合理）資本結構水平之間的差距，優化公司資產價值、成長價值和經營價值。目前，國內乳業發展兩極分化明顯，行業巨頭的資產規模和市場占有不斷擴大，地方性企業或區域性品牌的經營份額逐步萎縮，即使同為A股上市公司，同樣也面臨著“魚吃蝦”或“鼠吞象”的被并購和重組的風險，資本市場為上市公司的生存和發展帶來了無限可能。
3.2 財務管理
“公司盈利水平與資產負債率顯著負相關（張明亮，2015）”，因此A股乳品上市公司要努力提升整體盈利能力，降低對負債性融資的依賴程度，進而改善資本結構選擇的空間，避免財務杠桿過高所誘發的破產風險；加強乳品公司財務管理頂層設計，以戰略發展的角度持續降低企業運營成本，以差異競爭的手段不斷培育特色優勢產品，以消費偏好的思維重新適應市場細分變化，以科學經營的模式有效規避簡單重復擴張，以人才至上的理念注重選拔高級財務人員，最終達到優化資本結構的目的；合理利用財務杠桿對負債、權益等資本結構組成因素的影響，通過適當舉債、適度融資、適時放權等措施最大限度發揮各類資產（如負債資產與權益資產、長期資產與短期資產、有形資產與無形資產）效用，從而刺激公司負債與權益比例產生優化反應。
3.3 公司治理
進一步優化A股乳品上市公司股權結構，推進國企股權分置改革（如光明乳業、三元股份），消除國有法人股份委托復雜、職責管理不清、所有權益缺位的亂象，實現企業現代治理模式；A股乳品上市公司可通過引入機構投資者、公眾投資者、戰略投資者、國外投資者的方式，解決股權過度集中導致的財務運營集中風險，激活公司資產的流動性、盈利性、價值性；積極倡導A股乳品上市公司高管人員和內部職工增加持股比例，降低委托成本、提升企業責任感，明確顯性工資報酬、打壓隱性職務消費，引入股票期權、績效分紅等資本激勵機制；完善董事會與監事會治理，增加專業性獨立董事的占比，制度上保證其工作的自主性、客觀性，規范監事會人員比例、任職資格、權利范圍、表決程序，制度上明確其工作的合法性、真實性。
參考文獻：
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歷史上任何一種商品經濟，都是所有制性質一般和商品生產、交換方式一般的統一。反之，客觀存在的每種商品經濟，又都是一種具體的商品經濟，即是一定的所有制性質和商品生產、交換方式的統一。所以，作為對特定社會階段商品經濟的研究，都必須側重于本階段中商品經濟具體特性的分析。認識中國現實中的商品經濟，也一定要如實地反映它的現狀屬性。中國現實中的商品經濟，在總體上應稱之為:社會主義初級階段的商品經濟。這個范疇區別于社會主義商品經濟，更不能同社會主義有計劃商品經濟混為一談。因為，我國目前正處在社會主義初級階段，在這個階段中，除了全民所有制和集體所有制這些占主體地位的公有制經濟外，還有多種形式的非公有制經濟成分存在。僅以這一點說，就既有社會主義的商品經濟，又有非社會主義的商品經濟，把現實中的商品經濟，統稱為社會主義商品經濟顯然是不恰當的。社會主義初級階段的商品經濟，既是社會主義初級階段多種商品經濟形式的統一概括，又意味了這多種商品經濟形式間的對立和斗爭。以現實來說，這種斗爭是很復雜而激烈的。種種非公有制商品經濟形式，雖然程度不同地都具有為社會主義經濟服務的一面，但另一面卻都不斷地形成著對社會主義經濟的侵蝕和瓦解。在商品經濟發展的本身，多種經濟形式間的競爭也是很厲害的。而社會主義商品經濟的發展，總是處在這種不斷的斗爭和競爭中，又是在同各種商品經濟形式彼此結合、相互滲透中實現的。表現在經濟管理上，就是要兼顧公有制商品經濟形式和非公有制商品經濟形式這兩個方面，并且通過這兩方面間的相互作用及其轉化，實現對二者比重關系的把握和全社會經濟發展趨向的調節。所以，作為商品經濟理論研究，就必須如實地反映這種現狀，并且提出相應的對策。然而過去的研究則不是這樣看問題的。人們通常的看法是:社會主義初級階段的商品經濟~社會主義商品經濟一社會主義有計劃的商品經濟。這里暫且不談第二個等式能否成立，只就第一個等式說，它分明是對上述商品經濟社會結構作了抹煞。其結果，不僅造成社會主義商品經濟概念本身的不準確，而且有意無意地忽視了對各種商品經濟相互滲透、相互斗爭的研究，在實踐中產生了很不好的影響。簡言之，過去商品經濟理論研究上的一大缺陷，是它脫離開現實中商品經濟的復雜結構狀態，孤立地研究所謂社會主義商品經濟。因此，作為對這一缺陷的補正，就是要回到對社會主義初級階段社會中商品經濟總體狀態的研究上來。在范疇上說，就要確立社會主義初級階段的商品經濟這個大概念，明確社會主義商品經濟與非社會主義商品經濟及其各自形式的區別。從而，深入探討社會主義初級階段中，多種商品經濟形式間的相互作用、滲透關系，并堅持在這種作用和滲透中，認識社會主義商品經濟，促使社會主義商品經濟的發展。換句話說，我們就是要從只研究社會主義商品經濟純粹形式，轉變到對處在社會主義初級階段多種商品經濟形式結構中的社會它義商品經濟和它的發展的如實研究。
(二)
過去有計劃商品經濟理論研究的第二個缺陷，是它忽視了對社會主義商品經濟本身作為發展過程的研究。毫無疑問，社會主義商品經濟同樣是一個發展過程。它具有不同的發展階段。從本質上講，社會主義商品經濟的屬性有兩種:第一是公有制經濟;第二是采取商品生產和交換方式進行運行的經濟。叮是，公有制有低級形式和高級形式的不同，可理解為由低級形式向高級形式發展的過程;商品生產、交換方式也有不發達狀態(小商品階段)和發達狀態之別，又可看作是由不發達狀態向發達狀態的轉變過程。所以，不能認為只要是公有制的商品經濟，就是一樣貨色或一種狀態;而必須懂得:處在不同發展階段的社會主義商品經濟，除了都具有作為社會主義商品經濟的一般性外，還分別具有著它作為本階段發展狀態的特殊性。因此，以經濟理論研究說，不’司發展階段的社會主義商品經濟，都必須具有其相應的具體范疇和研究重點。既然如此，從社會主義初級階段的商品經濟發展和經濟體制改革的實際出發，筆者以為有必要對以一「幾二個研究對象作范疇上的區分:
(1)社會主義商品經濟發展的全過程，它是社會主義商品經濟一切階段、狀態的總括;
(2)現實中的社會主義商品經濟，即是現實中尚處在不發達狀態的公有制商品經濟;
(3)真正發達的社會主義商品經濟，也就是通過長期的經濟體制改革最終實現的社會主義商品經濟成熟狀態。
如果說，第一個研究對象，即稱之表現社會主義公有制商品經濟一般特征的社會主義商品經濟，或許不會有多少異議的話，那末，如何看待后兩個對象的區分和其范疇的確定，則尚且是有待探討的課題。這里首先涉及到對所謂社會主義有計劃商品經濟歷史位置的理解問題。如前所述，在現在通行的認識中，社會主義有汁劃的商品經濟，同社會主義商品經濟是劃等號的。然而仔細推敲，這個等式同樣是不成立的。其一，從邏輯形式看，“有計劃商品經濟”是側重于對社會主義商品經濟屬性特征進行概括的范疇，而不是對其實體概括的范疇。這就是說，它實則體現了社會主義商品經濟發展某一階段的特征或某一方面的特征，不能當作對社會主義商品經濟一般意義的表達。其二，從既定(尤其是十共大報告的規定)的意義看，有計劃商品經濟和它的體制，是經濟體制改革聽要達到的日標，自然不能以社一會主義商品經濟一般意義去理解的，更不能當成是現實中的社會主義商品經濟本身。其三，從范疇內涵規定看，有計劃商品經濟要求形成計劃與市場“內在統一”的運行機制，而這種“內在統一”機制，只有在商品經濟高度發達和計劃水平得到很大提高之后才能實現，也就是說，它是社會主義商品經濟高級形態的特征所以。所謂社會仁義有計劃商品經濟，應是指社會主義商品經濟發達階段或經濟體制改革目標形態的范疇。那么現實中的社會主義商品經濟的范疇又應是如何呢?筆者認為可稱為初級階段社會主義商品經濟。黨的十三大報告中指出，社會主義初級階段的劃分，是與我國的特定國情直接相關的。我國是未經過資本主義充分發展而走上社會主義道路的，因而雖然現在已經進入了社會主義社會，仍無法越過“生產力落后、商品經濟不發達”的階段。反過來，以商品經濟本身看，它處在社會主義初級階段，也不能不具有這個“特定階段”的性質。這也就是說，我國現實中的社會主義商品經濟，只是一種很不發達的社會主義商品經濟，或尚處在社會主義商品經濟發展的初期階段。再以實際看，被劃人社會主義商品經濟的，主要是全民所有制商品經濟和集體所有制商品經濟兩種形式。就公有制本身講，它們都還處在比較低級的狀態，存在許多不完善之處。其次，以商品生產和交換方式看，其更具有著草創性。同時，從全社會說，一方面計劃方式，尚沒有從傳統的直接控制中解脫出來，以間接調控為主的計劃機制僅處在發育之中;另一方面，市場體系還很不健全，市場調節很不得力，市場機制的公正性和有效性還無法得到表現。所以，計劃和市場“內在統一”的經濟運行機制還遠遠不能形成，整個經濟的運行依然不得不靠計劃和市場兩種形式、手段的同時作用(“板塊結合，’)，以至時而強調這個多一點，時而強調那個多一點，借以達到二者的互相補充。加之商品經濟發展所需其他條件和素質上的缺陷，現實中的社會主義商品經濟，事實上只處在它自身發展的初期。事實是，過去由于未能把現實中的社會主義商品經濟和它的運行機制，同社會主義有計劃商品經濟及其運行機制作范疇上的區分，因而造成了許多原則性的差錯。比如，我們一方面把社會主義有計劃商品經濟和它的體制確定為改革的目標，另一方面又往往認為我國現實的經濟就是社會主義有計劃商品經濟。同一東西，既作為改革的終點站，又當成起點站，不僅在邏輯關系上講不通，而且造成在設置改革方案時，以理想代替現實，把改革后方能出現的東西(“內在統一”的運行機制)，當成現實中存在的東西。很難設想，這種連起點站和終點站都說不清楚的旅行，會不是一次十分混亂的旅行。因此，作為對過去有計劃商品經濟理論的又一補正，我們即要克服原先忽視對社會主義商品經濟發展的研究之缺陷，準確地劃分社會主義商品經濟發展的不同階段，正確地說明階段之間的相互聯系和范疇界限，從而真正把社會主義商品經濟看作一個發展過程。不錯，過去也沒有誰否認過社會主義商品經濟是發展著的，然而作為理論研究，說商品經濟發展，就一定要通過能夠表現發展過程不同階段范疇的含義區別，和對這些范疇之間關系的分析，具體地體現出這種發展關系，說明商品經濟的歷史運動。
(三)
對社會主義初級階段的商品經濟研究，核心是計劃與市場的關系及其發展過程問題。從總體上說，社會主義初級階段的商品經濟發展中的計劃與市場的關系，包括社會主義商品經濟中計劃與市場的關系和發展、非社會主義商品經濟中的計劃與市場關系和發展，以及社會主義商品經濟同非社會主義商品經濟間計劃與市場的融合或相互作用等問題。其中最重要的是社會主義商品經濟中的計劃與市場關系和發展問題。而從對社會主義商品經濟中的計劃與市場關系和發展的研究說，筆煮以為急需樹立的一個重要觀點是:所謂計劃與市場“板終結合”和計劃與市場的“內在統一”，以及計劃與市場結合的其他一些模式①，雖然它們在作為改革目標的選擇上是相矛盾的，而在商品經濟的實際發展過程中，卻是密切相關的?！鞍鍓K結合”和“內在統一”，都是社會主義商品經濟運行機制發展中的特定模式，后者是改革所要實現的目標模式，亦即未來社會主義有計劃商品經濟成熟形態的運行機制，前者則是向改革目標模式過渡中的模式，或現實中尚處在不發達狀態的社會主義商品經濟的運行機制。所以，如果說中國改革在社會主義商品經濟的發展上，將會經歷這樣一個全過程:“產品經濟”弓不發達的社會主義商品經濟分社會主義有計劃商品經濟，那末它所對應的運行機制的轉變過程必將是:計劃與市場對立分計劃與市場獨立存在而配合使用(“板塊結合，’)今計劃與市場“內在統一”。從理論研究本身講，這里的關鍵是要對以下兩點進行重新確認或新的說明。第一，作為社會主義有計劃商品經濟的運行機制，主張計劃與市場的“內在統一”無疑是正確的。黨的十三大報告在提出社會主義有計劃商品經濟是計劃與市場的“內在統一”時，著重明確了三個基本觀念:
(l)社會主義商品經濟同資本主義商品經濟的本質區別，在于所有制不同。社會主義商品經濟的發展離不開市場的發育和完善，利用市場調節決不等于搞資本主義。
(2)必須把計劃工作建立在商品交換和價值規律的基礎上。國家對企業的管理應逐步轉向以間接管理為主。
(3)計劃和市場的作用范圍都是覆蓋全社會的。新的經濟運行機制，總體上來說應當是“國家調節市場，市場引導企業”。
這三點，是對所謂“內在統一”的具體解釋。無庸置疑，中國改革所要實現的社會主義有計劃商品經濟中的“商品經濟”，即是指同現代社會化生產相聯系的發達的商品經濟。而發達商品經濟是以企業作為商品生產或經營者的獨立性和市場調節機制功能的完整性為基本特征的。因為離開這兩條，企業就會失去在商品生產中的競爭活力，整個經濟就不能成為真正發達的商品經濟。所以，要建成有計劃的商品經濟，國家必須放手促使市場機制的發育和成熟，并把它看作是能夠覆蓋全社會的調節機制，必須使計劃工作建立在商品交換和價值鋇律的基礎上，從而最終地實現向以間接管理經濟為主的軌道上轉變。雖然作為全社會經濟計劃目標的統一，到什么時候都不能沒有，雖然保留某些行政的直接控制手段干預經濟，到什么時候或許都是必要的，但以全社會經濟運行機制的整體性能來說，它無論如何都必須完成向間接管理為主的轉變。這正象生產管理者對他的生產流水線，可以規定生產多少產品、生產什么樣規格的產品，也可以對其組合形式作必要的調整，卻決不能破壞流水線內在的規律性，改變其正常運行機制一樣。否則，流水線的功能就不能很好地發揮，或者它不是原來意義的流水線了。發達的商品經濟也就不成其為發達商品經濟本身了。國內、國外，歷史和現實的經驗還表明，把計劃和市場作為兩種各自獨立而“板塊結合”在一起的手段調節經濟，腳踏兩只船，置企業于異向目的(來自計劃的目的性和產生于市場的目的性)的沖擊之中，常常是:一方面宏觀上的計劃與市場間的配合無法形成恰到好處，另一方面，微觀中的企業又不得不處于左右為難、無所適從的情況中，這樣是不能造成一種系統完整的經濟運行機制，以確保國民經濟長期、穩定、協調發展的。這也從反面證明了把“內在統一”作為社會主義有計劃商品經濟中計劃與市場結合目標模式的合理性。十三大報告在提出“國家調節市場，市場引導企業”的運行機制模式后，緊接著講到:“國家運用經濟手段、法律手段和必要的行政手段，調節市場供求關系，創造適宜的經濟和社會環境，以此引導企業正確地進行經營決策?！边@就告訴我們，所謂“國家分市場分企業”的模式，實質是說，國家對經濟的調節，應主要地放在創造一個良好的經濟和社會環境上，然后放手企業在宏觀計劃指導下，進行獨立自主的經營，在市場機制作用下開展平等竟爭，從而實現國家計劃、市場功能和企業行為三者間的良性聯動。第二，必須把計劃與市場關系的實際發展過程，同理論上開展對計劃與市場關系發展目標的認識區別開來，更不能用后者否認或取代前者。作為對計劃與市場關系發展的認識，其確切的答案只能有一個。所以，僅就對計劃與市場關系發展目標的研究說，肯定了“內在統一論”，就是對“板塊論”等其他模式的否定。而且，在理論上由認為計劃與市場關系的發展目標是“板塊結合”，到“內在統一”，實現了社會主義有計劃商品經濟作為改革發展目標經濟形態，同其目標運行機制的一致性認識，確是一個不小的進步。但是，以計劃與市場關系的實際發展過程說，它自然地包括了向目標模式轉化中的各種模式的存在。這些模式雖然都與目標模式有一定聯系，卻又都不能同目標模式完全一致，因而說“內在統一”是目標模式，并不等于說它是存在于實際發展過程始終的模式或唯一模式，也無法否認“板塊結合”等模式在向目標模式實際過渡中的合理性。事實是，隨著現實中的社會主義商品經濟的不斷發展，一方面將使市場體系得到建立和完善，發達商品經濟的市場機制趨向成熟，逐步承擔起了對全社會經濟活動的有效調節;另一方面，計劃的水平相應地得到提高，變為主要地在遵循商品經濟法則的前提下，實現對經濟發展的間接控制和宏觀方面的指導，基本上脫離開對經濟活動的直接干涉。這樣，計劃與市場的關系，才會由兩種各自獨立的調節手段“板塊”式結合，轉變為相互依存、相互滲透的“內在統一”式的結合。這將是一個長期而艱難的發展過程。離開這個發展過程而空談所謂“內在統一”，甚至把它說成是現實中的社會主義商品經濟本身的特征，顯然是錯誤的?？梢?，以社會主義商品經濟發展的全過程看，采取計劃和市場兩種調節手段“板塊結合”，不僅具有它一定的合理性，而且是達到社會主義有計劃商品經濟目標運行機制的一個不可逾越的階段。我們不但不應該把計劃與市場關系發展的目標模式，同向這個目標模式過渡中的模式混為一談，或簡單地對立起來，而且還必須是通過對這兩者間聯系的恰當認識，說明社會主義有計劃商品經濟的實際發展。綜上所述，作為對過去有計劃商品經濟理論研究的又一補正，就在于要明確:同社會主義商品經濟的生成發展相一致，在計劃與市場的結合上，也有一個發展過程。這里的關鍵是應把理論上對經濟運行機制目標模式的認識，同經濟機制的實際發展區別開來，既肯定“內在統一”目標模式是正確的，又承認“板塊結合”在現實發展中是不可避免的，從而變過去對經濟運行機制目標模式合理性的空洞論證，為實事求是地開展向這個合理模式實踐過程的具體研究。
一、自然經濟的本質特征：自給自足還是自給性生產？
經君健同志的《試論地主制經濟與商品經濟的本質聯系》一文［①a］，撇開以往經濟史研究中相沿已久的說法，試圖從一個新的思路解決中國封建社會自然經濟統治與商品經濟發達這種理論上的“矛盾”。他認為自然經濟占統治（或主要）地位是西歐中世紀早期以莊園制為主要內容的領主經濟的主要特點，至于以地主制經濟為主要內容的中國封建制度，則與商品經濟有本質的聯系，從總體上說來不存在自然經濟占統治（或主要）地位的特點。應該說，經君健同志的這篇文章是有新意的。以往有的學者雖然也認為戰國秦漢以后自然經濟不占統治地位，但他們大都是從商品經濟的發展（有的甚至認為是由于資本主義生產關系的出現）引起自然經濟的瓦解來論述這個問題的。經君健同志認為，封建地主制經濟根本不可能自給自足，因而也就不具備實現自然經濟的條件。在他看來，中國商品經濟很早就有相當程度的發展，但一直未能促進資本主義關系產生、發展，就是因為這里的商品經濟與地主經濟相適應。
認為地主制經濟不具備實現自然經濟的條件，當然也就取消了我們一開頭所說的中國封建社會自然經濟統治與商品經濟發達的理論上的矛盾。但這實際上并沒有真正解決問題，因為它帶來了一系列新的難以解釋的困惑。首先，既然地主制經濟從一開始就與商品經濟有本質聯系，而與自然經濟沒有必然的關系，那么中國封建社會經濟結構的類型是不是就應定性為商品經濟？既然商品經濟的繁榮和地主制經濟的發展完全適應，為什么秦漢以后歷代的一些政治家和思想家要一再提出重本抑末、重農抑商的思想和主張？其次，倘若說中國封建經濟結構從總體上說屬于商品經濟而不是自然經濟，為什么這種與地主經濟相適應的商品經濟一直未能促進資本主義生產關系的產生和發展？再有，既然自然經濟從中國地主制封建社會一開始就不占統治（或主要）地位，1840年以后，阻礙近代中國資本主義關系發展的內部經濟因素，究竟是自然經濟還是商品經濟？這些問題，從理論上顯然都是不容易得到合理解釋的。
經君健同志的論文，用意是要破除按照歐洲中世紀的經濟模式來套中國封建社會歷史實際的教條主義。從方法論上說，這無疑是應該肯定的。但是他對“自然經濟”范疇的界定，卻完全根據馬克思和恩格斯關于歐洲中世紀早期經濟生活某些特點的論述來加以概括，而沒有考慮這些特點在中國封建社會是否也同樣存在，這就不免削弱了他立論的用意。經君健同志承認，馬克思并不曾給“自然經濟”范疇下過定義。他根據馬克思的有關論述，把自然經濟的內容歸納為三點：
一、經濟條件的全部或絕大部分是在本經濟單位中生產，并直接從本經濟單位的總產品中得到補償和再生產；
關鍵詞：商法商品 經濟國際化
從世界各國的經濟發展與商事立法的歷史事實來看，雖然經濟發展的階段不同，社會制度的不同，商品經濟形式有所不同，但在這種不同的歷史背景和經濟性質下，世界各國的商品經濟卻有著共同的規律。商法作為商品經濟的基本法，雖然帶有它的時代的特色和民族的特色的烙印，但它的目的總是為適應商品經濟發展而存在的。在不同的時代和民族下，不同的社會制度下，商法的內容總可以找到共性，這一表現我們稱之為商法的國際化。在現代，隨著商品經濟的全球化發展，我國對商法的國際化也最終予以肯認、確立?，F代社會，各種經濟資源不僅要合理配置于國內市場，還要跨出國門，走向國際市場，在全球范圍內得到有效配置。因此，在現代市場經濟中，商品經濟的國際化要求商法的國際化與之相適應，即各國民商法的內容在差異性上漸趨向零的極限。商法的國際化特征主要表現在以下幾個方面：
一、商品經濟的全球化要求各國商法制度趨于一致
隨著商品經濟的全球化發展，調整相同或相似類型社會制度的商法法律規范在制度上的差距應越來越小，最終趨于一致。這種一致的范圍不僅包括社會制度相同的不同國家的國內法趨于一致，也包括國內法與國際法在制度上的一致。
1.在商品經濟帶來的商法的全球化的推動下， 商法統一實體規則從逐漸從國際走向國內，并向各國蔓延。從國際層面來看，商法的立法不斷被細化，包函范圍不斷拓寬，原本屬于國內法調整的事項逐漸被納入到了國際法的范疇，這就使商法的國內法逐步被國際層面法律制度所替代，為商法的國際化奠定了基礎。
2. 在商品經濟帶來的商法的全球化的推動下，商法統一程序規則正在逐步形成。在這方面最有特點的是商事仲裁領域的程序法。比較《紐約公約》與之前制定的《日內瓦公約》可以發現，在承認與執行外國仲裁裁決方面的程序規則正在統一，《紐約公約》將這一程序適用范圍擴大，并且取消了部分互惠條件，同時對執行限制條件予以放寬，對請求執行的程序予以了簡化。這種統一程序規則得到各國的普遍接受，目前，近150個國家和地區已加入了該公約。
3. 在商品經濟帶來的商法的全球化的推動下，商法制度上的一致正在通過國內法的國際化方式實現。從世界各國來看成，這種實現方式主要有兩種：自愿效仿和殖民化推行。在商品經濟全球化的背景下，商法的國際化方式具有互動性，這種互動性的表現主要有：國內法與國內法之間，國內法與國際法之間。從國內法與國際法之間的互動來看，既有同一法系之間的互動，也有不同法系之間的，既有商法先行國之間，也有商法先行國與商法后行國之間的。
二、商品經濟的全球化要求淡化商法的邊界
商法是傳統意義上的私法，但是隨著商品經濟的全球化進程，商法的私法地們受到了挑戰，商法是私法還是公法這個問題越來越難回答，這種邊界在商法的國際法進程中逐漸模糊和淡化。商法邊界模糊化起源于私法的公法化，伴隨商品經濟的全球化，商法的私法地位不斷的帶來挑戰，商法開始了從純粹意義上的私法到商法的公法化再到商法國際化這樣一個逐步轉變的階段進程。這一進程具體來講，有著這樣一步步的轉化，在自由資本主義階段，由于國家對商品經濟實行的是自由放任的寬松經濟政策，在這一階段，商品的交換也是在小的范圍內進行，國家在商品經濟領域僅需充當“守夜人”的角色，商品經濟就可以有序的進行，因此，這一階段國家對經濟的調節是一元化，而與此相適應，商法是純粹的私法規則，這一制度設計主要是為了保護商人的私權利。這一時期，公法與私法的界限非常顯明。隨著壟斷的形成，市場的規模逐漸變大，市場競爭秩序的不斷惡化，市場需要國家的干預，國家不得不對市場經濟采取措施，于是國家開始以管理者的身份進入到私法領域，一元化逐步被二元化所取代。伴隨著經濟的高速發展和商品經濟的全球化，公法的滲透日益增強，并逐步規范，商法早已不是純粹意義上的私法了。商法的公法化也使得公法與私法的界限趨向模糊，公法、私法二分結構開始變的不明朗，同時，商法中的國際法與國內法的邊界也逐漸淡化。
三、商品經濟的全球化要求賦予商法規范彈性
市場經濟是從商品經濟發展來的，是商品經濟發展的最高階段。在歷史上，商品經濟的出現，不像市場經濟那樣有著明顯的時代特征。商品經濟在初級階段，是從零星的、時斷時續的交換中發展起來的：人們在自給自足的生產中有了一定的剩余，于是想把剩余的部分，拿出去與人交換，換回自己缺少的東西。
隨著這種交換的增多，人們想出一個辦法：約定一個集中的地方便于交換。于是便有了農村的集市與城鎮的商場。在日益增多的交換中，人們感到以物換物的交換方式很不方便，便想到了用一種大家都認可的中介物進行交換，于是貨幣出現了。貨幣的出現是商品經濟發展史上的一件劃時代的大事。貨幣不僅使交換方便多了，人們發現擁有較多的貨幣，可以買自己需要的任何東西。于是生產的目的不僅僅是為了交換回自己需要的物品，更是為了獲得更多的貨幣，也就是通常說的為了掙錢。先前的交換變成為了掙錢的交易———這是商品經濟走向成熟的一個重要標志。商品經濟并不復雜的發展過程，昭示了這樣一個簡單的道理：商品經濟的發展不是文化的原因，也不是什么精神的使然。僅僅是人類為了滿足生活的需要，自然而然出現的經濟活動現象。如果說有什么推動商品經濟發展的力量，這個力量是從人的生活需要產生的，也就是人天生的欲望。然而人的欲望是沒有止境的。明白這一點，便不難明白市場經濟是怎樣出現的。市場人在欲望的驅使下，從先前簡單的交易掙錢，走向追求利潤的最大化。
為了實現這個目的，市場人自然會考慮到擴大生產、擴大流通領域、擴大消費市場、擴大資源市場。所謂全球化、地理大發現，都是這種“擴大”的需要。因為這種“擴大”需要錢，于是商品經濟順理成章地出現了滿足投資需要的資本市場。資本市場的出現，意味著商品經濟走向了資本主導的商品經濟時代，也就是市場經濟時代。所以對市場經濟有個簡單的定義：以交易為目的的商品經濟，發展出的以資本為主導的商品經濟。對市場經濟的特征與意義，十八世紀英國的經濟學家亞當·斯密的《國民財富的性質與原因的研究》作出了經典的闡釋：市場經濟是市場人在不受外界干預中自行其是的經濟現象。所有的市場人根據自己了解的市場信息，做出決策、采取行動。這個再平常不過的現象說明：以價格為中心的各種信息是導致市場運行的唯一力量。亞當·斯密把這個“力量”形容為“看不見的手”指揮市場運行———這是市場的奧秘所在。市場運行秩序不是哪個人設計的，而是市場人遵循大家都認可的信用規則自發產生的。任何人（組織）沒有能力左右這只“看不見的手”，也沒有能力替代這只“看不見的手”。市場經濟最重要的特征是自由競爭，自由競爭是一種經濟意義上的利益角逐。學界有人說市場經濟是一種“魚肉行為”，不講道德。這個說法有道理，但不確切。“魚肉行為”是宰割性質的，市場經濟的利益角逐沒有宰割性質。這種利益角逐猶如體育賽場上的競爭，只講規則中的競技、競力，不講道德。其實講規則就是講道德，市場中的利益角逐是同樣的道理。企業家在做出決策、采取行動的時候，沒有人考慮道德問題。人們不會因為這個現象說企業家是不講道德的。
實際上就是在商品經濟發展的初級階段，雖然社會沒有完善的法治，但參與市場交易活動的人，都講信用，都信守承諾。否則這個人在市場上便站不住腳，沒有人與其做生意。這個簡單的事實，說明了一個簡單的道理：市場是檢驗市場人道德的試金石。市場中的道德不是“講”出來的，市場道德是市場人在心照不宣的自覺行為中體現出來的。道德是市場經濟的“題中應有之義”。市場經濟講自由競爭，講利益角逐，并非意味著市場行為是不受約束的放任自流。自由競爭既講道德，又講法治，市場經濟才能健康發展。所以，市場經濟需要有個保障自由競爭的外部條件。這個外部條件，便是國家用政體與法律維護的法治社會。
作者：李工
