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序論：在您撰寫金融信息技術創新時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
一、信息技術給創新金融教學提供了條件
信息技術是指完成信息的獲取、傳遞、加工和使用等功能的一類技術。它是人類認識、改造、開發和利用信息的手段和方法。信息技術的普及應用,給金融教學的發展與創新提供了良好的技術條件。
1. 信息技術為實現金融教學現代化搭建了科技平臺。近幾年來,隨著我國信息技術的快速發展和廣泛應用,全國高等院校中,相繼建立了許多內部局域網和大量的開放式金融教學網站。據初步統計,全國高等院校金融教學可在網上鏈接的網站有數百個, 初步構成了金融教學信息網。 它使高等院校金融教學相互間真正做到了聯系溝通順暢、信息資源共享,已成為金融教學活動所不可缺少的重要組成部分。特別是高等院校內部局域網的使用, 在確保信息安全的前提下,將逐步實現從“紙張”的信息處理轉變為通過通訊網絡、資料數字化等途徑,對金融教學信息進行收集、加工與處理,使實現金融教學現代化成為可能。
2. 信息技術為實現金融教學科學化提供了先進手段。高等院校作為培養高技能人才的學校,教學工作只有充分反映學生的意見和要求,廣泛集中學生的愿望,才能真正代表學生的意志和利益,使教學的各項工作更具有科學性。以信息技術為基礎的各高等院校內金融教學網絡的出現,為高等院校金融教學的老師與廣大學生間架起了一座新型的現代化橋梁,使兩者間的信息交流具有雙向互動性,有效地改變了傳統的信息傳遞模式, 較好地改善了教師各項教學的有限理性。這種教育不僅實現了信息傳遞渠道多元化,而且還無形中消除了信息源與教師、學生之間的人為障礙,使得金融教學信息的傳遞與反饋渠道更為迅速、及時、暢通,有利于避免在信息傳遞過程中的信息流失和失真現象。這就為金融教學的科學化提供了保障。
3. 信息技術為實現金融教學科學化開辟了廣闊途徑。我國高等金融教育最基本的特點,是它的職業性,具有很強的針對性。教師的教學內容要與之相適應,必須按適應性的原則決定教學方法, 所以適用是教師進行教學的一種制度安排,教學內容適應性就成為金融教學價值的必然追求。而網絡信息技術的應用,以其信息量大、速度快、范圍廣、互動性強等特點,為進一步擴大金融教學中學生的適應性開辟了廣闊途徑。它一方面為從事金融教學的教師廣泛深入地教學提供了有效的技術手段; 另一方面增強了金融教學的透明度,為廣大學生及時全面地掌握金融教學內容提供了有力的先進工具。
二、加快金融教學信息化建設的幾點思考
信息化是信息技術發展與社會需求增長的產物,它不僅對生產力的發展有著巨大的倍增效應,而且對高等金融教育的進步有著積極的推動作用。我們應當抓住國際特別是國內信息技術大發展的機遇,以新的思路、得力的措施,加快高等金融教育信息化建設,繼續推動金融教學的發展與創新。
1. 解決好認識問題是前提。近年來,信息技術在我國的發展和應用呈良好的態勢,但我們必須清楚地看到,金融教學信息化建設僅剛剛起步,至今仍有不少人對信息技術的認知度不高,尤其是還有部分教師對信息技術的飛速發展了解不多,重視不夠,忽略其對金融教學發展與創新的積極影響, 對于用先進的工作手段和工作方式去提高金融教學效率、增強金融教學效果的緊迫感和危機感不強。因此,我們要從用信息化促進高等金融教育建設的戰略高度,樹立信息化的觀念,把信息化建設作為金融教學建設的一個重要方面,依靠先進的信息技術手段改進金融教學流程和工作方式,不斷提高金融教學水平。
2. 建設好金融教學的網絡教學平臺是基礎。從全國各高等院校的有關部門經驗來看,金融教學網絡教學平臺是金融教學信息資源的重要載體和信息交流的先進平臺。 目前,各校在這方面的建設還很不夠,據不完全統計,擁有自己網絡教學平臺的為數不多。這與我們自身的地位和要求是極不相適應的。為此,各院校今后要把網絡教學平臺建設作為金融教學的重要任務之一, 加大資金和技術投入,實施“金融教學網絡教學公共平臺工程”, 使有關部門教師都能連接教學公共平臺,努力提高金融教學信息化水平。
3. 利用好信息資源是關鍵。首先,要充分利用好技術資源。近兩年來,在各級政府的推動下,各高等院校都已經具備了比較好的信息技術和條件,自動化教學系統已經延伸到教師本人, 這為加快金融教學信息化建設步伐提供了有利條件。其次,要充分利用好信息資源。筆者曾幾次登陸過相關學校金融教學所鏈接的網頁,約有17%的不能被訪問,在能被訪問的網頁中,不少網頁存在資料陳舊、更新緩慢、內容單一、訪問量低等問題,少數網頁甚至只是“作秀”。如果我們把網絡比作人體的命脈的話,那么信息資源則是其中維持生命活力的血液,沒有這長流不息、不斷更新的信息資源,再發達的網絡也就失去了它的作用。所以,我們不僅要花大力氣建好網絡教學平臺,更要下大功夫搞好與相關學校連接的共享資源庫,開發利用好金融教學信息資源,用信息化促進金融教學不斷發展和創新。
【關鍵詞】信息技術 農村金融服務 創新
發展農村經濟是推進農村現代化建設的主要途徑，農村金融服務是加快農村經濟發展的助推劑。隨著農村經濟的發展，對農村金融服務提出了更高的要求，但是目前農村金融服務與農村經濟發展之間存在脫節的問題。在當前形勢下，如何通過信息化建設，實現農村金融服務低成本、高效率的發展是當務之急。
一、信息技術對農村金融服務的重要性
由于農村大多處于偏遠地區，經濟發展水平較為低下，農村金融具有交易頻次低、設立網點成本高的特點。金融機構大多不愿在農村拓展金融服務，這就導致廣大農村地區金融服務出現供給不足的問題。在有的鄉鎮，甚至不存在金融服務，這導致農戶無法獲得基礎性金融服務，如儲蓄、貸款等，給生產生活帶來極大不便，同時對農村經濟的發展也十分不利。創新現行金融服務體系，著力解決廣大農村金融服務供給不足的情況是一項重要工作。
信息通信技術是當前先進技術的典型代表，解決農村金融服務問題，必須發展信息通信技術。這主要是因為通過利用信息通信技術能夠打破傳統金融服務在時間和空間上的限制。當前信息通訊技術已經成為擴大農村金融服務的供給邊界的推動力量和關鍵支撐。近年來，隨著我國信息通信技術基礎設施的不斷完善，其在農村金融服務發展上的重要性愈發彰顯，其不但促進了農村金融服務創新，并且帶動了農村經濟的增長。
二、運用信息技術促進農村金融服務創新
（一）健全農村支付體系，提供安全、高效的支付服務
由于農村金融交易頻次低，在健全農村支付體系方面應加強小額批量支付系統的推廣應用，以滿足農村支付結算的需求，促進農村經濟的發展。另外，由于農村網點設立成本高，較為分散，應加快集中式數據中心的工程建設，將農村金融業務進行集中，提高農村金融服務的集約化。金融機構要在傳統綜合業務應用系統的基礎上，加強研發，建立電子銀行體系，如網上銀行、移動銀行、自助銀行等。要積極應用第三代移動通信技術，高度重視移動銀行服務。
（二）完善農村金融辦公自動化系統建設，提高工作效率
辦公自動化系統是在信息技術迅速發展普及的基礎上產生的，其通過現代網絡，可以實現地理位置不同的單位或部門之間的協同辦公，而且還支持移動辦公、遠程辦公。由于農村金融網點遍布城鄉，地域分布較為廣泛，迫切需要進行移動辦公和協同辦公其能夠有效解決農村分散性的問題。完善農村金融辦公自動化建設能夠把金融機構的各個部門通過互聯網聯在以期，這樣就能夠全力提高金融機構各部門的工作效率，進而提高服務能力。
（三）落實“314”，強化銀行卡聯網工作的進行
根據國務院關于相關工作的精神指示，以“聯網通用，聯合發展”為關鍵性目標而積極開展相關工作。在當今信息技術條件下，農村金融服務必須進行科學、高效、有序的創新，以此為主要目標深入落實“314”精神，爭取在年末完成關于農村金融服務創新的一系列工作，這項工作內容主要包括以下幾個方面：國有獨資商業銀行系統要按照國務院關于此項工作的規劃和部署順利完成規定數量范圍內的相關聯網合作工作，而不同股份制商業銀行也要積極推進聯網工作的實施，注重交易成功功率和金融網絡服務質量的運行；積極推進國務院關于農村商業銀行的跨行服務工作，使得農村各個不同銀行之間的跨行業務更為快速、便捷，實現農村不同銀行間的銀行卡通用；此外，還要在農村金融領域和范圍內普及“銀聯”標識，使得農村金融行業的經營者、使用者都能夠認識并加以利用，只有這樣，才能更加迅速有效的實現農村金融服務的創新。
為了達到理想的金融服務目標，銀行卡卡收集環境必須予以進一步改善，以此來推動農村金融服務的不斷進步。另外，要增強與相關稅務機關的合作，順利實現“銀稅共享POS系統”的管理、建設，更要主動積極地向有關部門提出科學合理的稅收建議，運用以上途徑來實現對我國農村金融服務體系的完善和發展。
信息技術條件下的農村金融服務創新離不開銀行ic卡試點工作的實施和推動，要深入研究相關工作的貫徹實施。我們必須明白在當今時代的條件下，ic業務的重要性和關鍵性，包含其中的業務范疇有密鑰管理、相關技術標準以及業務規范等一系列具體問題。早在幾年前我國就已開展相關工作的運作和實施，人們在日常經濟生活中需要利用ic卡和電子錢包等來滿足正常的需求，而在農村金融服務中也極為需要抓緊時間實施該項工作，積極推廣此項工作，落實示范性工作。
三、結語
在互聯網化大趨勢下，農村金融服務創新的關鍵就是擴大金融服務的供給邊界，我們應充分認識到農村金融服務創新的緊迫性，切實采取措施，利用信息技術，提高農村金融服務效率，以推動農村經濟持續健康發展。
參考文獻：
關鍵詞：技術創新；金融；支持體系；國內外；綜述
中圖分類號：F276 文獻標識碼：A DOI:10.13612/tp.2016.04.114
一、引言
各國的實踐經驗證明，技術創新離不開金融的支持，金融直接推動著技術進步和創新能力。一個國家的金融部門能否有效的引導資金支持技術創新，關鍵在于金融部門的運作效率以及金融與技術的結合程度。技術與金融的相互融合既是技術與金融相互作用的必然結果，也是各自發展的內在要求。本研究將通過大量文獻分析，總結各國金融體系支持技術創新的國際經驗，考察我國金融體系支持技術創新的研究現狀，為進一步深入對金融體系支持技術創新研究提供必要信息和理論基礎。
二、國外學者對技術創新金融支持體系的研究
在國外，很早以前就要專家從事對于技術創新金融支持體系的研究，他們主要從兩個方面進行了探索：銀行、資本市場與技術創新關系、風險投資與技術創新關系。
（一）銀行、資本市場與技術創新關系的研究
技術創新的概念源于熊彼特的“創新理論”。1912年，熊彼特出版了他的名著——《經濟發展理論》，在書中，他提出了獨特的“創新理論”，并以此在經濟學界奠定了地位。他創造性的定義了創新的概念：創新就是建立一種新的生產函數或供應函數，即在生產體系中引入新的組合。熊彼特在書中論證了貨幣、信貸及利息等金融變量對經濟發展和經濟創新的影響，著重強調了三項內容，包括金融資本對創新的作用，信貸資本是實現企業利潤的前提，企業家功能對資本主義發展的重要性。他指出，銀行的信用在經濟發展中具有重要作用，主要體現為能夠為生產要素的新組合提供必需的購買力，這種購買力是源于銀行的信用創造，而不是傳統的觀點認為的來源于銀行吸收的儲蓄，真實票據的貼現以及抵押。他認為，功能齊全的銀行，能夠辨別并資助那些最有創新能力的企業，并輔助其完成創新活動，這種信貸提供給在循環流轉中運行的而企業。20世紀50年代以后，索洛（R.M.Solow）等人修正和發展了哈羅德-多馬模型，進而建立了經濟增長與資本積累相互關系的模型，在該模型中，“資本”概念進一步發展，在很大程度上被視作是“金融”與“技術”的有機結合體，從而在一定程度上研究了金融對技術創新的作用及結合機制。遺憾的是，這些模型沒有能夠深入研究金融變量對經濟增長和技術創新的促進作用。?？怂梗℉icks）深入研究了金融市場效率對技術創新的影響，他認為，促使產業革命發生的首要的條件并不是技術，而是投資，投資使得這些技術能夠在較大的范圍內廣泛實施，只有合適的金融體系才能實現這種投資。這種投資具有大規模、連續和長期的特征，促使了新技術的廣泛采用。史密斯（Smith）使用世代交疊模型來證明金融市場的效率能夠直接影響技術的選擇，他的研究結果表明，如果金融市場成本高，則經濟只會選擇發展期較短的技術。當交易市場的效率提高到某一水平，市場才可能傾向于選擇發展期較長的技術。在金融市場的功能與技術創新的關系方面。Saint－Paul（1992）在對金融市場的風險分散功能進行研究的基礎上，得出金融市場促進技術進步和經濟發展的主要方法，是通過為經濟主體從事生產率水平和風險水平較高的創新活動提供必要的保障來實現的。Hellwig（1991）和Rajan（1992）的研究認為，銀行在信息處理與揭示方面具有比較優勢，當銀行與創新主體進行交往時，能夠獲得其它渠道難以獲得的大量信息，從而產生利用信息獲得信息租金的動力，結果造成企業開展高利潤經營項目的動力被銀行的市場力量削弱，也就阻礙了創新。Weinstein和Yafeh（1998）的研究表明，當銀行遵循穩健的經營原則時，銀行作為債權人，其信貸投資通常表現為內在的回避和厭惡風險的本性，因此，哪些創新程度大、預期經濟效益高、風險大的創新項目難以獲得信貸支持，如果以銀行來主導金融體系，則不利于創新。Stulz（2000）認為，如果銀行能夠對創新項目進行有效監控，就能夠根據創新項目進展情況以及其資金需求情況，合理高效的為創新項目提供資金支持，因此，銀行基于有效監控，能夠為分階段融資的創新活動提供合理高效的外部融資。不變生產函數是以“銀行VS證券市場”角度進行研究的假設或理論起點，這樣的研究有一個明顯的缺陷，即忽視金融對技術創新的特殊作用。例如金融對技術創新實施的信息收集功能和管理功能，金融對技術創新本身的促進功能等。技術創新對于經濟增長的重要作用，技術創新對經濟增長促進功能的內在機理，已經得到很多學者的較為充分的論證，建立了得到公認的理論體系，但關于金融安排對技術創新過程的促進作用的實證研究，還很不充分，相關文獻較少，因此，本研究以此作為出發點，有其必要性和價值。
（二）風險投資與技術創新關系的研究
20世紀90年代以來，關于風險投資對技術創新作用的研究逐漸興起。在理論研究方面，通常的研究結果認為風險投資與技術創新呈正相關關系，風險投資有利于技術的創新發展。Hall（2002）認為，風險投資作為資本市場的重要工具，只有較好的解決了技術創新融資過程中遇到的融資成本高、信息不對稱、道德風險等問題，才能呈現出遠高于其它資本市場工具的促進作用。Kaplan和Stomberg（2003）的研究認為，風險投資是一種權益融資，既能夠滿足初創科技企業的資金需求，還可以通過參與科技企業董事會、制定總體發展戰略、對公司行為進行監管、對核心管理層進行評價考核及雇傭等多種方式來促進其快速成長。Casamatta（2003）的研究結果表明，獲得風險投資的企業的經營業績通常好于沒有得到風險投資的企業，風險投資能夠提高企業盈利能力，風險資本獲得與否是企業創新成功與否的重要影響因素。實證研究得出的結論與理論研究基本一致，即風險投資能夠促進技術創新。Paul（1995）對隨機抽取的794家風險企業進行實證，結果表明，風險投資傾向于對早期和高技術企業進行投資，這是信息不對稱程度最高的階段，當投資集中度減小是，投資監控頻率加大，風險投資者會定期收集并管理、分析信息，對于幾乎不可能上市的風險企業，風險投資者將保留追加投資的選擇權。Kortum和Lerner（1998）的實證研究表明，美國風險投資促進技術創新的效率較傳統企業的R&D投資要高得多，風險投資對技術創新的影響是實質性的。Kortum和Lerner（2000）選擇了美國20個制造行業，研究了1965~1992年間這些行業的年度數據，建立了一個專利生產函數模型，用于衡量R&D費用、創新程度和風險投資之間的相關性。經實證分析，發現風險投資資本對專利量的促進作用相當于傳統R&D投資的3.1倍；使用本模型的研究還發現，在1982年~1992年的10年間，風險資本與8%的美國工業創新有關，而1992年~1998年，在風險資本快速發展期間，風險資本與美國14%的技術創新有關。
三、國內技術創新金融支持體系的研究現狀
金融體系通常包含兩個部分，即以證券市場為代表的直接融資體系，以銀行為代表的間接融資體系，兩個部分各自具有不同的功能，其對科技創新的作用也有明顯區別。
（一）金融體系與技術創新關系的研究
李松濤（2002）的研究表明，直接融資是技術領先者首先考慮的金融支持模式，銀行信貸則是技術追趕者傾向的融資支持模式，也就是說，技術領先者主要選擇直接融資而技術追趕者首先考慮間接融資。孫伍琴（2004）從金融功能出發，提出：商業銀行不適合為高收益、高風險的高科技產業融資，因為商業銀行的風險內部化，存款人的不同觀點無法在信息處理上反映出來；而金融市場的投資者可以通過資產組合來分散部分風險，金融市場的運行機制使得不同的投資者能夠表達不同的意見，因而能夠更好的支持技術創新。李悅（2008）的研究認為，在處于生命周期初級階段的新興產業和處于成長階段的創新型產業融資方面，金融市場具有優勢，能夠促進產業結構的動態優化，從而在技術創新的長期階段具有顯著優勢，商業銀行則在成熟產業的技術推廣方面效率更高。
（二）資本市場與技術創新關系的研究
鄧樂平和孫從海（2001）的研究認為，活躍的資本市場是科技創新的重要保障，資本市場的快速發展尤其是風險資本市場的快速發展，有利于推動科技創新的發展，進而推動其產業化發展，大力發展風險資本市場，有利于我國經濟的持續和高速發展。辜勝阻等（2007）研究表明，資本市場如果為企業提供技術創新的融資支持，其必然是一個多層次的資本市場，因為創新具有層次性，階段性，企業具有不同的規模和不同的生命周期。
（三）風險投資與技術創新關系的研究
風險投資在科技創新中具有重要作用，由于我國風險投資開展較晚，我國相關研究起步也較晚，至20世紀90年代中后期才開始。葛寶山、盧艷秋（1998）對高技術產業風險投資進行了宏觀機制分析，認為高技術風險投資的內部動力來自于高回報，外部動力來自于扶持風險投資的優惠政策，作者提出，對于風險投資涉足的領域，需要進行適當的限制，政府應當限制風險資本投資于有關的高技術領域，并且要建立與之相匹配的管理體制和良好的外部環境，如社會環境、政治環境和經濟環境。呂煒（2002）探討了風險投資與技術創新之間的微觀層面的關系，他認為預約資本化機制是風險投資構建的一個特殊的產權認定機制，有限合伙制是其典型形式，以市場化方式將技術、管理等資本化，然后給創業體安排一個適當的股權結構，這樣就大大提高了高新技術成果的潛在市場價值，從一定程度上克服了技術創新的不可預期性和不確定性。龍勇和常青（2008）研究認為，風險投資對高新技術企業尤其是創新幅度大的高新技術企業具有重要的影響作用。王玉榮和李軍（2009）使用回歸分析法，選擇了我國在2007年擁有風險投資股東的中小企業板上市公司作為樣本，通過實證研究風險投資對中小企業自主創新的影響，研究認為，企業自主創新資本的投入強度與風險投資股東的持股比例呈正相關，風險投資對技術創新活動產生了積極影響。
（四）政策性金融與技術創新關系的研究
政策性金融支持是促進一個國家技術創新不可或缺的部分。國內對支持技術創新的政策性金融體系方面的研究較多，主要集中在開發性金融支持體系和中小企業融資金融體系方面。李志輝和李萌（2007）認為，緩解中小企業融資困難的有效手段之一是建立開發性金融支持模式，這種模式能夠擴大中小企業融資邊界、降低融資雙方的信息不對稱度、使中小企業獲得潛在的外部利潤。黃剛、蔡幸（2006）的研究認為，以為高技術企業提供政策性貸款的金融機構為核心，建立多元化、多層次的金融投資體系，包括風險投資基金、政策性擔保機構、證券市場等內容，才能夠較好的解決中小高新技術企業的融資難問題。王華（2007）的研究認為，建立政策性金融支持體系，彌補中小企業融資缺口，既能體現政府適當干預經濟的目的，又能降低政府行為對市場效率的破壞力。
結語
西方國家對金融支持體系及技術創新的關系研究較早，已形成較為完整的理論體系，并成功指導實踐，值得借鑒和推廣。國內該領域的研究雖然起步較晚，但能夠學習國外已有的研究成果及成功經驗，結合本國國情進行了研究，但各研究領域仍需繼續深化，尤其是要緊密結合本土企業發展特點及金融環境的實際情況，才能對經濟發展有現實的指導作用。
參考文獻
[1]StulzR.,WilliamsonR.Culture,Openness,andFinance.JournalofFinancialEeonomies,2003,70（03）:313-349.
[2]孫伍琴.論不同金融結構對技術創新的影響[J].經濟地理，2004（02）：182-185.
[3]李悅.產業技術進步與金融的市場化趨勢：基于銀行與市場功能比較的分析[J].中央財經大學學報，2008（02）：35-40.
【關鍵詞】中小企業 技術創新 金融支持 創新
中小企業具有經營機制靈活、決策迅速、反應靈敏,適應能力強的特點,在技術創新方面具有比較優勢,是技術創新的生力軍和重要源泉。同時,技術創新是中小企業健康快速成長的重要動力。而目前國內中小企業技術創新面臨的最大問題是融資能力差,科技投入不足,無法突破資本稀缺的瓶頸。在以金融為核心的現代經濟中,技術創新和金融資本高度融合,沒有有效的金融支持,中小企業的技術創新就不可能獲得持續的發展。因此,研究中小企業技術創新的金融支持體系創新具有重要意義。
一、中小企業創新理論綜述
1912年,美籍奧地利經濟學家約瑟夫?熊彼特在《經濟發展理論》一書中首次提出“創新理論”這個概念。早期對創新問題的研究(包括熊彼特的創新理論在內)重點集中在技術創新領域,經過不斷的豐富和發展,創新理論目前已經形成兩大主要分支:一是創新與技術經濟的結合,形成以索洛、阿羅為代表的技術創新經濟學;二是創新與產權制度的結合,形成以科斯、諾斯為代表的制度創新經濟學。此后理論界對中小企業技術創新理論的研究,是上述兩大理論流派從宏觀向微觀、從大企業向中小企業的延伸,是對中小企業進行逐步深入研究的展開。
事實上,中小企業在技術創新過程中面臨諸多困難,資金不足就是其一,而金融支持則是解決這一問題的重要方法。
目前國外對于中小企業技術創新金融支持的研究主要集中在信貸政策和風險投資研究兩個方面。對于信貸資金,雖然中小企業也向大企業一樣以銀行信貸為主,但是與大企業相比,很難獲得信貸資金,從而影響技術創新。對于風險投資,一些學者認為鼓勵風險投資是促進高新技術產業發展、鼓勵和支持創新的一項重要金融政策。另外,比較金融理論也對中小企業的金融支持進行了研究。該理論從市場主導型和銀行主導型兩種融資模式的比較角度,分析了高新技術企業成長的國別金融制度差異。
近年,中國學者也對中國中小企業技術創新及金融支持問題作過一些有益的探索,主要集中在國外理論和成功經驗的介紹和比較研究。
二、中小企業技術創新金融支持體系現狀
我國中小企業技術創新金融支持目前主要是通過國有商業銀行、中小金融機構、城市商業銀行及城鄉信用社等三大主要途徑而獲得。
1、風險投資
1985年9月,國務院批準成立了我國第一家風險投資公司――中國新技術創業投資公司(中創),開始在中國進行風險投資的實踐探索。1999年,國務院了《關于加強技術創新、發展高科技、實現產業化的決定》,表明了政府要大力發展風險投資,推動高新技術產業化的決心。此后,各種風險投資機構爭先建立,風險投資金額不斷增加。2007年風險投資金額達到398.04億元人民幣,比2006年增加177.2%,創歷史新高。但是,我國風險投資仍處于初級階段,在風險資本總量、來源渠道、產權自由交易制度、中介服務機構建設和風險資本退出渠道等方面都存在著先天不足。
2、中小企業技術創新基金
1999年5月,國務院決定成立不以贏利為目的的中小企業技術創新基金,通過無償資助、貼息、資本金投入等方式,鼓勵并優先支持產學研聯合創新,優先支持具有自主知識產權、有高技術、高附加值和能大量吸納就業的科技創新型產業項目,用于扶持和促進各種所有制的科技型中小企業的發展,基金首期額度為10億元,于該年6月份啟動。但是,創新基金存在支持覆蓋面低,支持對象多元化程度低的問題,而且,基金大多投向了資助項目(企業)的擴張期和成長期,種子期融資水平不足。
3、商業銀行、信用社、民營銀行
目前,我國的城鄉信用社、商業銀行和民營銀行都把中小企業作為主要支持對象,尤其是農業銀行和農村信用社更是鄉鎮中小企業信貸資金的主要來源渠道。此外,在人民銀行的指導下,各個國有商業銀行內部均建立了專門為中小企業服務的信貸部門――中小企業信貸部,配備必要的人員,完善對中小企業的金融服務功能,增加對中小企業的信貸投入。但是,銀行信貸支持嚴重不足,尤其是作為發放貸款的主體――四大國有商業銀行對中小科技創新的支持還很有限。
4、中小企業信用擔保體系
我國政府運用互保、聯保、貸款保險和多渠道籌資建立貸款擔?；鸬榷喾N形式,初步建立中小企業信用擔保體系,解決中小企業貸款中抵押、擔保難的問題。中小企業信用擔保體系的初步建立,為促進中小企業商業銀行貸款融資起到了一定積極作用。但不僅總體上實力過小,且在結構、經營和功能上存在較為突出的缺陷,比如缺乏有效的資金補償機制等,嚴重制約了其應有功能的發揮。
2009年上半年,中國新增貸款余額達到7.37萬億元,但對中小企業貸款僅占8.5%。據統計,中小企業貸款余額在全國貸款余額中的比重,已經從1996年11月的7.5%下降至2008年11月的3.8%;目前,有80%的中小企業主要依靠自行融資進行開辦和擴張?？梢?中小企業技術創新的金融支持體系比較低效。
三、中小企業技術創新金融支持體系創新的路徑
1、風險投資創新
完善風險投資基金,要將政府原來的各類科技基金作為政府引導早期投資基金,開辟多樣化資金來源渠道,擴大風險資本規模,并由國際化、市場化、專業化人士投資、管理,通過杠桿效應放大資金量。
一是開辟多樣化的資金來源渠道。要強化政府風險基金的導向作用,實行寬松的準入政策,吸引大型企業集團、保險機構、金融機構等進入風險投資業。繼而允許一般企業法人和個人參與基金發起甚至基金管理,逐步發展到以銀行、證券公司等金融機構和其他類型投資基金等成熟的機構投資者出資為主階段。另外,也可引進國際資本開展風險業務,對于符合條件的風險投資機構,享受國內風險投資企業同等稅收待遇。
二是實行風險投資稅收優惠政策,擴大風險資本規模。1969年,美國政府將資本收益稅率從29%增加到49.5%,此后風險投資規模由1.71億美元降到1975年的1000萬美元。當美國政府在1978年將資本收益稅率從49.5%降至28%時,其風險投資規模迅速增至5.7億美元?？梢?資本收益稅率與風險投資規模呈反方向變動關系。因此,要通過落實國家相關政策,進一步優化風險投資環境,對風險投資企業實行投資收益稅收減免等稅收優惠政策,擴大風險資本規模。
2、金融機構創新
以四大國有銀行和股市為核心的金融體系對中小企業存在“規模歧視”“所有制歧視”,使得中小企業技術創新融資十分困難。因此,組建服務于科技型中小企業的專門金融機構,是保證中小企業健康發展的必然要求。以日本為例,日本政府為了發揮中小企業的活力,綜合實施了各種相應措施,其中中小企業金融公庫、國民金融公庫和工商公會中央金庫利用財政資金對中小企業進行融資。具體而言,專門化的中小企業金融機構的金融實力可與中小企業相當,或有政府的大力支持,可以專門從事對中小企業的融資活動,此種銀行的資產管理方式相對便捷、效率更高,對貸款質量的跟蹤監控力度也明顯強于大型商業銀行。另外,也可通過股份制中小商業銀行的整合,加快對農村信用社、城市信用社、城市商業銀行的改造,使其成為主要為中小企業服務的金融機構。
3、擔保體系創新
首先,盡快推出信用擔保業相關法律法規。經過多年努力,我國已初步建立中小企業的融資信用擔保體系,但由于在執行過程中涉及到的利益較多,所以不排除某些部門利用職權或職務、制度上的漏洞,也影響到了專業擔保人的合法權益。為促進我國擔保行業的健康發展,要盡快推出信用擔保業相關法律法規,規范擔保行業發展,切實保障專業擔保人的合法權益。
其次,在我國信用擔保體系試點的基礎上,建立具有中國特色的中小企業信用擔保體系,總體思路是:以由政府出面成立的永久性的信用擔保公司為主體,以商業擔保和民間互助擔保為輔助,構建中央一級,省(市、區)一級,地級市一級的三級擔保體系。
另外,建立金融機構與擔保機構的互動機制。目前,國內商業銀行較多具有短視性而不愿為潛在成長性好但經營風險較大的中小企業提供融資支持,金融機構與信用擔保機構合作的實質就是控制和分散信用風險,要有效實施對中小企業技術創新的商業性金融支持,建立銀行與信用擔保機構的互動機制是很有必要的。
4、資本市場創新
只有完善和成熟的金融市場,才能為科技進步提供現實有效的資金融通。2004年5月24日,深圳證券交易所正式啟動了中小企業板塊;2009年10月30日創業板正式上市。可見,我國在完善多層次資本市場體系方面已經邁出了實質性步伐。但是目前中小板市場和創業板市場規模較小,市場影響力和吸引力還不夠,在資本市場上直接面向社會籌措的技術創新資金對于整個中小企業的資金需求來講只是杯水車薪。國家應盡快完善中小板市場和創業板市場的相關法律,規范市場主體的行為,促進“二板市場”健康發展。此外,我國還應積極鼓勵中小企業到香港、美國NASDAQ股票市場等境外創業板上市,在獲得資金的同時,擴大企業的影響。
5、政府優惠政策創新
一是中央銀行在再貸款方面向城市商業銀行、城市信用社、農村信用社予以傾斜,增強它們支持中小企業發展的資金能力。二是國家以補貼的方式促使金融機構適當降低對中小企業技術創新項目的貸款利率,使中小企業可以適當低于市場利率的利率向金融機構貸款。三是改進現有的利率制度和貸款制度,建立風險與利益相對稱的信貸機制,制定適合中小企業特點的貸款條件和審批程序。四是提高國有的商業銀行對中小企業的貸款份額。目前小型企業信貸部的貸款份額應占到各銀行貸款總額的1/3以上,確保中小企業有充分的融資來源。五是允許符合條件的實行股份制的中小企業以股票、債券等非信貸方式融資。
【參考文獻】
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關鍵詞：廣義虛擬經濟；科技創新；金融創新；耦合系統；脆弱性指數
一、前言
十五中全會提出的五大發展理念――“創新、協調、綠色、開放、共享”將創新置于首位，強調創新是引領發展的第一動力。這一發展基點的設定使得我國經濟轉型時期中的創新發展問題尤為矚目。作為創新系統中的主角――科技創新與金融創新，雖然近年來二者間的匹配與協同機制已備受關注，相關研究亦愈發深入，但其在我國仍然無法實現真正意義上的同步、互動、匹配、協同發展。追根溯源，不難發現，缺少相關具有指導意義的理論體系及評價指數是其難以持續健康發展的重要原因。
回顧相關探索歷程，不難看出，國內外相關研究多集中于科技創新與金融創新之間單向影響或互動關系。如stelios Michalopoulos構建了金融創新與經濟增長之間的動態模型，指出技術創新與經濟增長得益于金融創新；陳迅，陳軍闡述了科技進步與金融創新的互動關系，實現了金融與科技的有機結合，指出在結合的同時金融創新也產生了新的風險問題；彭風，馬光悌認為隨著技術的不斷創新與證券業務越來越緊密的整合，科技的力量在證券行業的應用將越來越廣泛和深入，同時技術的創新也會不斷促進證券產品及服務的創新。
近年為數不多的幾篇將起源于物理學的耦合理論應用于兩系統之間互動機制的研究為此提供了一條有益思路。王宏起，徐玉蓮構建了系統有序度模型與復合系統協同度模型，并基于2000-2010年我國科技創新與科技金融發展數據進行了實證分析；胡國暉和鄭萌分析了科技創新與金融創新之間微觀層面的互動機制、中觀層面的匹配機制以及宏觀層面的協同機制，并提出二者耦合的三種運作模式――科技產業園融資模式、科技金融機構模式、補貼資金市場化運作模式；譚蓉娟和劉貽新深入探究了科技創新與金融創新之間的作用機制，在構建戰略性新興產業科技創新與金融創新系統耦合度及耦合協調度模型的基礎上，利用2009-2013年上市公司數據定量評價了我國戰略性新興七大產業中科技創新與金融創新之間的耦合效率。
然而，對于耦合系統脆弱性的研究卻始終處于缺失狀態，相關研究多集中于探討金融系統脆弱性。如楊輝，楊豐認為現代金融危機破壞性愈演愈烈，傳染性日益增強的一個關鍵原因是金融市場的復雜性和緊耦合度愈漸提升，導致各類風險相互作用并最終致使系統風險形成；石睿認為金融創新的復雜性和“捆綁效應”將各金融機構的風險在整個金融體系中放大，從而帶來脆弱性，最終可能誘發嚴重危機；鄭聯盛認為，金融創新雖有助于金融體系穩定，但也有可能帶來金融脆弱性、危機傳染性和系統性風險，從而對金融穩定產生負面沖擊；劉葉和賀培采用因子分析方法構建了金磚國家金融脆弱性指數體系，并運用跨國比較的研究方法對金磚國家目前金融系統的情況進行了闡釋。
綜合來看，現有文獻多停留在探討科技創新與金融創新之間單向影響或相互作用，從系統論視角對科技創新與金融創新耦合系統做出進一步深入研究的文獻較少，且多研究金融系統的脆弱性。可見，傳統視角或許無法為科技創新與金融創新耦合系統脆弱性提供令人滿意的解釋，而廣義虛擬經濟理念的提出為此提供了新思路。廣義虛擬經濟是同時滿足人的生理需求和心理需求（其中心理需求占主導），以及只滿足人的心理需求的統稱。經濟社會活動規律源于物質態和信息態的循環，并通過這種循環作用推動經濟社會的進化。傳統創新理論建立在對資本主義經濟發展與周期的解釋上，科技創新活動、金融創新活動利用已存在自然資源創造新的要素組合，建立新的生產函數，推動經濟的增長與發展。然而，通過追溯世界科技創新與金融創新演進歷程，不難發現，其源頭與進化動因始終離不開信息、物件、人三大要素。故廣義虛擬經濟下這種以人的全面需求為原點與終極目的和以二元價值容介態為發展機理的理論，將賦予科技創新與金融創新耦合系統及其脆弱性更為廣泛、科學的內涵。
因此，本文基于V義虛擬經濟視角，將科技創新與金融創新耦合系統脆弱性劃分為以耦合系統內部結構為表征的實體子系統脆弱性和以廣義虛擬環境基礎、耦合系統功能效率為測評工具的虛像子系統脆弱性，運用系統論方法從以上三個維度共計20個指標采用熵值附權計算耦合系統脆弱性評價指數，并使用該指數對34個樣本國耦合系統脆弱性進行評價與測度，直觀全面地反映各國耦合系統脆弱性發展程度及其差異來源。
二、廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統二象脆弱性
在廣義虛擬經濟視角下，由于經濟運行過程中實體經濟與廣義虛擬經濟中的乘數效應存在不對稱，使得財富標志下的使用價值與虛擬價值極度不匹配，完整容介態無法形成，從而導致科技創新與金融創新耦合系統演化過程中具有強不確定性，具體表現為內部參序量活動及外部環境干擾因素使得耦合系統結構、狀態、功能恢復或保持能力存在突變性，穩定性遭到破壞，由此表現出一定的脆弱性。但倘若其持續、極度、非均衡地演化，將導致系統風險集聚，進而使得系統喪失部分或全部演化功能，最終使得廣義虛擬經濟時代的財富標志供應不足，引發惡性經濟現象。因此，根據二元價值容介態經濟優化均衡理論，科技創新與金融創新耦合系統脆弱性是現實廣義虛擬經濟運行過程中的必然結果。
對于脆弱性的內涵，學術界雖尚未達成統一共識，但依據各種觀點的視角、側重點及主要應用領域可將其劃分為可能性說、程度說、能力說和集合說四種觀點。結合本文研究視角及對象特性，在此選擇集合說觀點――“內外結合”綜合視角，既考慮對象內部條件，亦考慮其與外部環境之間的相互作用。在廣義虛擬經濟視角下，對科技創新與金融創新耦合系統進行分類、組織及測度時，不難發現，耦合系統在具有實體狀態性質的同時，兼具發展過程狀態性質。換言之，科技創新與金融創新耦合系統在廣義虛擬經濟視角下其發展演化過程中兼備狀態性和過程性，前者是耦合系統的靜態反映，后者是耦合系統的動態演化。基于此，可將耦合系統劃分為二象子系統――狀態子系統和過程子系統，二者在發展演化過程中呈現出“虛實”對偶關系。
據此，本文認為科技創新與金融創新耦合系統脆弱性是指由于系統內部參序量活動及外部環境干擾因素使得系統結構、狀態、功能恢復或保持能力存在突變性，最終使經濟趨于不可持續方向發展的一種屬性。它是源于系統內部、與生俱來的一種屬性，只有當系統遭受擾動（內部或外部）時該屬性才表現出來。其中，系統內部結構是脆弱性產生的主要、直接原因，而擾動與系統之間的相互作用則可使其脆弱性放大或縮小，是脆弱性發生變化的驅動因素，此類驅動因素通過影響系統內部結構從而使脆弱性發生改變，并最終通過系統功能效率得以體現。因此，本文運用系統論方法將廣義虛擬經濟視角下的科技創新與金融創新耦合系統脆弱性分解為以耦合系統內部結構為表征的實體系統脆弱性和以廣義虛擬環境基礎、耦合系統功能效率為測評工具的虛像系統脆弱性。
（一）實體系統脆弱性――耦合系統內部結構
作為耦合系統脆弱性產生的主要、直接原因――耦合系統內部結構，決定著科技創新系統與金融創新系統之間在要素互動、供需匹配、發展協同等方面能否協調發展。由于上述兩個系統的內部結構具有動態復雜性，因此，若要二者在經濟發展中各司其職、各發其能，從而在宏觀層面和微觀層面均實現協調發展，就必須關注兩個系統的耦合協調性。已有相關研究基于新古典經濟學的生產函數，在一系列相關假設下，分別論證了靜態最優、動態最優框架下科技創新與金融創新最佳耦合協調的存在性，并提出用耦合度對系統內部結構協調程度進行測算。顯然，實體系統耦合度越高，內部結構協調性越佳，二者之間越匹配，發展越協調，故實體系統脆弱性越低；反之脆弱性則越高。
（二）虛像系統脆弱性――廣義虛擬環境基礎、耦合系統功能效率
作為耦合系統脆弱性發生變化的驅動因素――廣義虛擬環境基礎，一方面，將通過與實體系統的相互作用使耦合系統脆弱性放大或縮??；另一方面，也有可能作為外部擾動源發者觸發實體系統脆弱性，但前者為主要影響方式。因而，倘若廣義虛擬環境基礎佳，能與實體系統進行良性互動，強有力地支持實體系統運行，則虛像系統脆弱性低；反之其脆弱性則高。
作為耦合系統脆弱性最終的體現形式――耦合系統功能效率，體現了兩系統協調發展的過程。若耦合系統運轉良好，資源得以有效配置，則無論是科技創新系統還是金融創新系統均應有所發展――科技創新效率穩步提高，金融創新功能愈漸健全。因此，系統功能效率越高，虛像系統脆弱性越低；反之其脆弱性則越高。
三、廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性評價指數構建
（一）評價指標選擇
基于上述分析，從耦合系統內部結構、廣義虛豐以環基礎以及耦合系統功能效率三個維度以高度敏感型、預警性、綜合性、可操作性作為基本甄別原則選取相應指標，構建廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性評價指數。
1.耦合系統內部結構脆弱性
本文沿用已有研究中提出的耦合度對實體系統內部結構脆弱性進行相關測評，但做了些許修改。耦合度測算原理在此不再贅述，相關指標皆為逆向指標，具體指標及說明見表1。
2.廣義虛擬環境基礎脆弱性
廣義虛擬經濟視角下，人力資本、互聯網金融、全球化等趨勢對環境系統的影響不容忽視，理應演變成相應要素納入環境系統框架中。因而，相比傳統經濟，廣義虛擬經濟視角下環境系統要素在變得更加復雜多樣的同時，也更加貼合經濟事實。具體地，本文將從營商環境、政府治理、經濟基礎、人才基礎、基礎設施和開放程度六個方面體現虛像系統廣義虛擬環境基礎脆弱性，并分別以法規政策質量、政府效率、人均GDP、公共教育支出和高等院校入學率、互聯網用戶、FDI/GDP作為相應變量，相關指標皆為逆向指標，具體指標及說明見表1。
3.耦合系統功能效率脆弱性
虛像系統功能效率脆弱性可分別由科技創新效率程度和金融創新功能程度得以體現。本文中，前者選取研發投入產出績效作為變量；后者則采用金融發展增長率進行。需指出，金融創新與金融發展既相互區別又密不可分。區別在于前者著重強調金融產品的增長效率，而后者則更加偏向關注金融市場規模水平；聯系在于每一期的金融發展水平是前一期金融創新的結果?？紤]到數據可得性及指標普遍接受性，在此選用以銀行信貸、股票市場總額占GDP比重增長速度為內容的金融發展增長率作為相應變量兼具合理性與可行性，相關指標皆為逆向指標，具體指標及說明見表1。
（二）模型構建
從耦合系統內部結構、廣義虛擬環境基礎以及耦合系統功能效率三個維度構建廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性評價指數模型，與其相對應的模型分別為St、GEt和ET：
具體地，耦合系統內部結構脆弱性模型（s）中令科技創新子系統（ST）與金融創新子系統（SF）地位對稱，故各項權重值取1/2，t為選取時間年份，S。即為耦合系統內部結構脆弱性指數年份值。
具體地，廣義虛擬環境基礎脆弱性模型（GE）中A，為各指標相應年份所占權重，f為選取時間年份，GE即為廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值。
具體地，耦合系統功能效率脆弱性模型（E）中分e為科技創新子系統（ET）與金融創新子系統（EF）指標相應年份所占權重，t選取時間年份，Ef即為耦合系統功能效率脆弱性指數年份值。
故廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性指數模型。
四、實證分析
（一）數據來源及預處理
考慮到數據的可得性及完整性，本文采用2005-2013年相關數據對34個樣本國（含19個發達國家和16個發展中國家）進行耦合系統脆弱性測度與評價，樣本詳細信息見表2。
相關數據來源詳情見表1，需說明的是，考慮到創新產出具有三年延遲效應，因此在測度科技創新效率時，R&D投入變量樣本區間取為20022010，相應產出樣本區間取為2005-2013。此外，為消除指標間量綱差異需對數據進行標準化處理。處理方法借鑒Schwab極值線性標準化方法，即逆向指標數據（表1中帶有“（一）”的指標）作如下
（二）
脆弱性測度與評價
本文相關權重值均采用熵值法計算而得，相應過程在MATLABR2009a中實現，廣義虛擬經濟視角下耦合系統脆弱性指數年份值Vt具體數值如表3。
（三）結果分析
分析上表，不難發現：①該指數值多介于[4，5]，脆弱性呈中等；②脆弱性存在差異且個別差異極為顯著；③樣本期內，該指數呈平穩波動態勢。
為進一步分析耦合系統脆弱性及其差異性，下文將采用“整體概述、分組對比（發達國家與發展中國家）”分析模式逐一對耦合系統內部結構脆弱性指數年份值St、廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值GEt和耦合系統功能效率脆弱性指數年份值Et進行深入探究。
1.耦合系統內部結構脆弱性指數年份值St分析
耦合系統內部結構脆弱性指數年份值st如表4，分析易知：①該指數值多介于[1，2]，脆弱性呈低等；②除個別樣本外，此維度脆弱性雖存在差異但較小；③樣本期內，該指數多呈平穩波動態勢，但美國、日本與中國表現突出。值得注意的是，在2007年及2010年，該維度脆弱性顯著增加。這主要歸因于前期金融創新的高速發展，高杠桿性使得經濟過度虛擬化，導致財富標志下使用價值與虛擬價值不匹配，內部結構穩定性遭到破壞，脆弱性增加。
對比分析圖2易知：①此維度脆弱性方面，發達國家整體上表現優于發展中國家，說明其耦合系統內部結構優；②此維度脆弱性變化大致趨勢與現實經濟現象高度一致，表明模型無誤且具預測性；③樣本期內，發達國家此維度脆弱性普遍有所增加，發展中國家則普遍有所降低或至少維持原有水平。這是由于發達國家多是金融創新源發國，創新成果層出不窮，特別是美國和日本；發展中國家日益成長，尤其是近年飛速發展的中國。
2.廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值GEt分析
廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值GEt如表5，分析易知：①該指數值多介于[3，7]，脆弱性呈中高等；②此維度脆弱性存在差異且極其顯著；③樣本期內，該指數呈平穩波動態勢，但長期有緩慢上升趨勢，即脆弱性有所增加。這主要歸因于廣義虛擬環境近年來發展不盡人意，如腐敗滋生，政府效率低下，互聯網金融監管缺位等等，使其無法與實體系統進行良性互動，最終導致此維度脆弱性增加。
對比分析圖3易知：①此維度脆弱性方面，發達國家整體上表現依然優于發展中國家，說明其廣義虛擬環境基礎佳；②此維度脆弱性變化大致趨勢與現實經濟現象相吻合，特別是2009年后發達國家與發展中國家表現出的差異與2011年歐債危機爆發密切相關。③值得注意的是，新加坡該指數值一直呈下降趨勢，這一定程度上可歸功于其嚴苛的法律以及高薪養廉的反腐政策。
3.耦合系統功能效率脆弱性指數年份值Et分析
耦合系統功能效率脆弱性指數年份值Et如表6，分析易知：①該指數值多介于[6，7]，脆弱性呈高等，這是因為功能效率脆弱性為最終體現形式；②除個別樣本外，此維度脆弱性存在差異但較小，由于其作為最終體現形式受眾多因素的影響，正負相抵，最終達到平均水平。類比投資組合原理――有效市場中僅獲得系統風險補償，即市場組合收益率，該結論側面印證國際市場某種程度上是有效的，資源得以較有效的配置。③樣本期內，除2009-2012稍有波動外，該指數總體呈平穩態勢，但新加坡、泰國與馬來西亞表現突出。
對比分析圖4易知：①此維度脆弱性方面，發達國家整體上表現不如發展中國家，說明其金融創新過度繁榮導致負影響大于正影響，脆弱性不減反增。②此維度脆弱性變化大致趨勢與現實經濟現象高度一致，特別是2012-2013l達國家與發展中國家表現出的差異與歐債危機影響深度、廣度及時滯有關，具體根源在此不作深入探討。
4.廣義虛擬經濟視角下耦合系統脆弱性指數年份值Vt分析
上文已對該脆弱性指數進行了整體概述，現通過對比分析圖5易知：①該脆弱性方面，發達國家整體上表現優于發展中國家，主要是由于其耦合系統內部結構優，廣義虛擬環境基礎佳；②該脆弱性變化大致趨勢是：2005-2008略微上升，20082013發達國家呈平緩上升態勢，發展中國家則呈平緩下降態勢。結合上述三部分動態走勢圖可知：2005-2008，三個維度脆弱性互為抵減，最終使得該脆弱性微有提升；2008-2013，發達國家耦合系統內部結構脆弱性占主導地位；發展中國家則主要先受耦合系統功能效率脆弱性影響，后受耦合系統內部結構脆弱性影響；③樣本期內，發達國家脆弱性呈略微上升趨勢，新加坡表現突出；發展中國家則呈略微下降趨勢，馬來西亞和泰國表現顯著，差異來源可從前文分析獲知，但產生差異的深層原因在此不作探討。
5.含/不含廣義虛擬環境基礎耦合系統脆弱性指數年份值Vt/NGEVt對比分析
為驗證廣義虛擬經濟理念的提出能否為科技創新與金融創新耦合系統脆弱性研究提供新思路，本文構造了一個對照組，即不含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性指數年份值NGEVt，其值如表7。對比分析（表7與表3）易知：不含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性均高于含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性，說明由于忽略廣義虛擬環境基礎，致使耦合系統脆弱性被高估。
分析（表7與表6）易知：不含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性差異小于含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性差異，說明廣義虛擬經濟理念能為脆弱性差異及其來源提供更為令人滿意的解釋。而對比分析（圖6與圖5）易知：忽略廣義虛擬環境顛倒了發達國家與發展中國家耦合系統脆弱性程度，與經濟現實相違背。
綜上所述，本文構建的廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性指數模型更為合理，并更具解釋性，能夠為該主題研究提供有益啟示。
五、結論與啟示
本文從廣義虛擬經濟視角出發，選取34個樣本國，在分別測算其科技創新與金融創新耦合系統脆弱性指數的基礎上，系統深入地分析了不同國家脆弱性演進趨勢以及差異性表現。主要研究發現包括：①樣本國耦合系統脆弱性多處于中等水平，其中各維度脆弱性分別主要處于低等、中高等以及高等水平；②發達國家耦合系統脆弱性整體上低于發展中國家，這主要是由于其耦合系統內部結構優，廣義虛擬環境基礎佳；但需注意，發達國家耦合系統內部結構脆弱性普遍有所增加，而發展中國家則普遍有所降低或至少維持原有水平；發達國家耦合系統功能效率脆弱性整體上高于發展中國家；上述現象說明發達國家由于金融創新過度繁榮使得經濟高度虛擬化，財富標志下使用價值與虛擬價值極度不匹配，脆弱性不減反增；③科技創新與金融創新耦合系統脆弱差異性主要源于廣義虛擬環境基礎不同。
隨著信息技術的不斷發展，近年來我國互聯網金融迅速發展，對整個金融生態產生了全方位的影響?；ヂ摼W金融一般是指以大數據、云計算、社交網絡和搜索引擎為代表的互聯網信息技術與金融行業深度融合所形成的金融新業態、新模式，具有融資、支付和交易中介等金融功能。
互聯網金融模式上的創新主要集中在五個方面：支付方式、銷售渠道、投融資方式、信息化金融和金融組織架構。支付方式的創新主要體現在第三方支付技術的興起，典型例子有支付寶和財富通等。銷售渠道方面的創新代表是互聯網金融門戶，具體是指利用互聯網對金融產品進行銷售或者為金融產品銷售提供第三方服務的平臺，典型的例子包括91金融超市、余額寶、百度理財平臺等。資金供需方式的創新主要在P2P、眾籌和大數據金融三個方面。P2P是一種新興人對人的直接小額借貸模式，典型的有拍拍貸和人人貸等，眾籌是指通過互聯網籌款項目并募集資金的方式，典型的例子有點名時間和追夢網等；大數據金融是指金融機構利用互聯網上的海量數據，通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息建?？蛻舻南M習慣，進行營銷、小額信貸和風控方面的服務，具體例子有阿里小貸和京東供應鏈貸款等。信息化金融是指傳統金融企業利用信息技術對于其業務流程的改造，使得企業電子化、信息化和互聯網化，典型的例子是各大行的網上銀行。金融組織架構上的創新就是一些有資質的互聯網企業通過申請相關牌照或者收購中小金融機構而進軍金融行業的模式創新，典型的有網商銀行和蘇寧在線等。
本文集中探討大數據、云計算和數據挖掘這三種技術對于整個金融生態系統的改造，以及創造出的新金融服務業態。
二、互聯網金融核心支撐技術
金融領域涉及銀行、證券、保險及其他相關內容，包括銀行信貸、信用評分、市場分析、投資組合、保險定價、智能定損、金融欺詐等。傳統的基于統計模型的分析方法只能處理少量的數據，而且對于分析的數據集也有一些較強的假設，比如要求數據滿足一定的概率分布，或者要求關系為線性。隨著銀行、證券和保險等金融業務信息化程度的不斷增加，數據量不斷擴大，數據類型不斷增多，傳統的分析方法已經不能使用。在互聯網金融場景下，以云計算、數據挖掘和大數據技術為代表的互聯網技術由于不苛求嚴格數據假設，為銀行、證券、保險及其其他相關業務創新，以及刻畫金融市場規律的趨勢帶來了新的工具和分析手段。
1、云計算技術
隨著云計算的不斷發展，它的商業價值被迅速認可，同時人們對互聯網的依賴也越來越強，就是在這樣的背景下互聯網金融得到了快速發展?；ヂ摼W金融依托于支付、云計算、社交網絡以及互聯網引擎搜索等一系列互聯網工具，形成資金融通、支付和信息中介等新興業務形式?；ヂ摼W金融引起一種全新的融資模式，使得各種中介機構和銀行、券商、交易所的作用減弱，大部分的資金融通可直接在網上實現。云計算的主要概念是“一切皆服務”，是服務的集合，其技術框架有IaaS（基礎設施即服務）、PaaS（平臺即服務）、SaaS（軟件即服務）三種形式。云計算技術在金融中的一般架構如圖1所示。
云計算技術對于金融行業來說，更多的是對金融機構IT基礎架構上以及對于金融機構提供金融服務方式上面的革新。云計算技術由于“資源共享”的特性可以降低金融企業的運營硬件成本。另外，云計算的“動態響應”特性，保證了業務的靈活性。云計算技術可以幫助金融企業實現業務創新（如圖2所示）。云計算具有靈活、開放和易于整合等特點，特別適合金融企業實現上下游產業整合以及與縱向戰略合作，為金融企業鞏固市場地位和開拓新市場提供方式和手段。例如，銀行的傳統借貸模式可以經過云計算技術的改造，加入更多的外部數據比如電子商務平臺信用評價系統、中小企業財務系統和工商稅務系統，從而降低銀行向中小企業貸款的風險，降低平臺向中小企業提供貸款的成本。
2、數據挖掘技術
數據挖掘一般是指從大量的數據中提取人們感興趣的、事先不知道的、隱含在數據中的有用的信息和知識的過程，并且把這些知識用概念、規則、規律和模式等方式展示給用戶，從而解決信息時代的“數據過量，知識不足”的矛盾。金融數據挖掘的一般過程如圖3所示。
在金融市場中，數據挖掘技術的用處極廣。在銀行業務方面，數據挖掘技術可以從用戶的銀行賬戶信息中進行挖掘，對用戶進行信用評級，進行貸款審批；可以對銀行不同的客戶進行細分，提供差異化的服務；也可以對信貸風險進行評估，降低壞賬率，提高銀行利潤。
在證券業務方面，數據挖掘技術可以對復雜的數據建模，利用股票的歷史數據通過技術分析預測股票未來價格走勢；利用歷史收益―風險進行建模，考慮預期的不確定性，針對不同客戶的情況構建最優的投資組合，控制風險，提高收益；利用挖掘技術構建自動交易系統，用以避免在做投資決策時候受到投資者情緒的干擾，從而造成更大的損失。
在保險領域，數據挖掘算法也有廣泛的應用前景。利用數據挖掘算法，可以分析并界定保險欺詐或者企業破產的行為特征，針對于異常情況進行實時的預警和監測，這個對于保險業的發展具有至關重要的作用。
數據挖掘的算法主要包括參數統計方法、非參數統計方法、神經網絡和支持向量機。其在金融機構中的適用情況如表1所示。
參數統計和非參數統計屬于傳統的統計學方法，兩者的差別在于對于樣本總體的分部是否已知。參數統計是假定總體分布類型已知，對一些未知參數比如比較均值、方差等參數進行推斷。但是金融數據并不能很好地滿足這個假設，所以算法適用性較差。非參數統計對總體假定較少，結果穩定性較好，有更廣泛的適用性。
人工神經網絡，也簡稱神經網絡，是20世紀80年代以來人工智能領域興起的研究熱點。它是一種模仿生物的神經元和神經結構行為進行信息處理的數據模型，使得機器可以像人腦一樣的學習和判斷。神經網絡是一種自學習模型，并不需要對于數據樣本做出假定，適用性廣，可以用于分類、聚類和預測等，目前已經廣泛應用于金融市場建模中。
支持向量機是一種于上世紀90年代中期發展起來的基于統計學的機器學習算法。通俗來說，它是一個二類分類模型，利用特征空間上的間隔最大的線性分類器。它的優勢主要在解決非線性、小樣本以及高維模式識別上。它優于神經網絡是在于它可以避免神經網絡中可能得到局部最小化解的問題。另外，它有著嚴謹的理論基礎和數學證明，不像神經網絡的有效性主要基于參數的調優，而這個過程很大程度上取決于經驗。當然，支持向量機也有局限性，它無法處理大規模樣本，也不能直接處理多分類問題。
3、大數據技術
大數據具有數據量大、種類繁多、價值密度低和處理速度快等特點。金融業是大數據的重要產生者，其數據來源廣泛，包括各種股票、期貨、衍生品、債券等在內的金融報價、交易數據，各類公司的業績報告以及研究報告，官方對于宏觀經濟數據的調查統計，金融媒體的新聞報道，這些渠道每天產生海量的TB或者PB級別的數據。
傳統分析方法以及數據挖掘技術在如此大量的數據面前束手無策，大數據分析處理技術的出現填補了這一空白。最早得到廣泛應用的為Hadoop，它是一個實現了MapReduce分布式處理算法的、離線的、基于磁盤的大數據批處理平臺。隨著技術的發展，陸續出現了基于內存的大數據處理模型Spark和基于流式計算的計算模型Storm。Spark改進了Hadoop基于磁盤的數據處理模式，將大數據的處理速度提高了數十倍，提供了近實時的處理延遲。Storm是針對實時的流式處理場景，它把數據建模一個不斷流動的“流”，是一種實時的處理模型。這三個系統目前是主流的大數據處理平臺，在不同的應用場景下相互補充，形成了一套完整的大數據技術體系。金融大數據分析的一般架構如圖4所示。大數據的出現促進了包括高頻交易、市場情緒分析、智能營銷、信貸風險分析、實時風險管理和個人征信等的金融創新，適用情況如表2所示。
高頻交易是指交易者利用軟件或者硬件的優勢，通過短時間內進行大量的交易進行獲利的一種方式。現在主流方式是通過分析金融大數據，建立一些市場變動的模型，識別出特定市場的模式，然后根據模式進行交易的過程。
市場情緒分析是指從社交媒體中的數據中提取市場情緒，并開發基于情緒的交易算法。在出現積極的市場情緒的時候進行買入操作，而在出現意外情況或者其他消極市場情緒的時候拋出訂單。
智能營銷是指通過綜合用戶各方面的信息，包括歷史數據、瀏覽數據、交易數據、社交數據、行為數據等識別客戶的行為模式，分析用戶需求和興趣，并根據結果進行特定的產品推薦、客戶體驗優化或者客戶挽留等精準營銷。
基于大數據的信貸風險分析是一種多維度分析中小微企業信貸風險的分析方法。通常做法是收集公司大量日常交易、運營活動、財務狀態等數據用以分析一個企業真實的運轉情況，從而準確評估信貸風險。
實時風險管理是指通過大數據技術，金融機構通過各種維度、不同的數據渠道來實時監控用戶的風險變化，比如監控用戶財務變化、意外事件、市場氛圍、運營情況來獲得全面、立體、實時的風險評監測。
基于大數據的個人信用評估機構利用更多的數據維度，包括一個人的消費數據、教育數據、社交數據、職業數據等，對用戶進行信用評估，提高評估的準確性，提高機構利潤。
三、互聯網金融的展望和建議
互聯網企業將掀起金融機構的“鯰魚效應”。所謂鯰魚效應指的是引入外部競爭者，往往會激發組織內部的活力。對于傳統金融行業來說，沒有足夠創新和提高服務的動力。這個時候互聯網公司就像進入的鯰魚，為沒有活力的池塘注入新鮮的動力。這個時候，傳統金融機構會奮起反抗，通過提高自己的業務水平和創新能力與野心勃勃的闖入者進行競爭?？梢钥吹?，未來的互聯金融行業的競爭會更加激烈，也會給消費者帶來更多的實惠。為了互聯網金融的良性發展，筆者提出以下建議。
1、金融監管部門需要鼓勵互聯網金融創新，同時建立有效的互聯網金融監管體系
創新意味著活力和發展，政府需要鼓勵和引導互聯網金融朝著健康、合理的方向有序的發展：一是加大對互聯網金融新產品的研究，加大技術研發投入，培養金融和互聯網技術復合型人才，以適應新市場下的監管需求。二是加強對互聯網金融等新興金融產品的監管，需要明確牽頭部門，建立統一安全標準、數據標準、傳輸標準，對互聯網金融產品實現備案登記制度，合理控制互聯網金融風險，特別是P2P等風險比較大的新興模式。三是加強金融消費者權益保護，監管部門需要建立針對互聯網金融新業態下的消費者權益保護規定，明確互聯網金融業務服務中的消息披露、風險承擔以及消費者信息保護（特別是隱私保護）的具體規定。四是監管部門應盡快建立全國統一的征信機制和平臺，政府可以牽頭整合傳統金融機構（比如銀行）的用戶信用信息、政府本身的工商信用數據庫和納稅數據和主流互聯網金融平臺上的信用信息，建立一個覆蓋多方面的全國性征信系統，消除信息不對稱性，保護消費者。
2、互聯網企業應該加強金融法律法規學習和宣傳，加強法律意識
互聯網的生存之道在于“創新”與“顛覆”，這在其與很多傳統行業結合中得到充分體現。但是金融行業與其他普通行業有所不同，金融市場的穩定有序直接關系到社會穩定和經濟發展，所以必然需要受到更多的限制。互聯網企業自身需要意識到這一點，改變以往“自由”的習慣，在金融創新產品金融研發、宣傳的過程中，遵守相關法律法規，避免出現一些打擦邊球、走灰色地帶等有潛在危險的行為。
關鍵詞：金融產品；技術創新；影響途徑
中圖分類號：F273.1 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）02-0-02
改革開放以來，中國經濟呈現高速穩定增長的態勢，取得了舉世矚目的成績。2011年，我國GDP已達472881.6億元，位居世界第二。然而，中國經濟總體上仍然存在著高投入低產出、產業層次低、技術創新能力弱、可持續發展能力不強等問題，加上近年來隨著全球經濟走向低谷，通脹壓力的不斷增大，原材料成本的大幅上漲，經濟基本面不利因素增多等一系列問題的出現，中國經濟面臨前所未有的挑戰，中國經濟加快產業升級，提升技術創新能力勢在必行。
一、文獻綜述
技術創新和金融發展是當代經濟的兩個重要因素，關于兩者關系的研究也很多，主要從以下兩個角度進行研究：
一是技術創新的金融支持體系角度的研究，這是研究技術創新與金融兩者之間關系的最一般的視角，從整個金融支持體系的角度研究其對技術創新能力的影響。熊彼特在《經濟發展理論》中強調了金融對技術創新的重要性，他認為經濟發展的關鍵在于創新，銀行通過甄別將資金提供給那些最具新產品開發能力的企業，從而促進了科技創新。畢克新，郭文剛（2005）對中外中小企業技術創新的金融支持進行了比較，從而借鑒國外的先進經驗對我國金融體系的完善提出了建議。操緒江（2009）主要通過金融支持體系的資金支持能力進行研究，通過研究國有大中型企業和中小科技企業的不同融資方式提出了不同的解決方案。
二是金融結構對技術創新能力影響角度的研究。孫伍琴（2004）從金融功能出發，分析了不同金融結構——以金融市場為主的金融結構與銀行中介為主的金融結構對技術創新的影響，認為由于銀行中介的風險內部化，且在信息處理上不能反映存款人的不同觀點，使其不適合為高風險、高收益的高科技產業融資；而金融市場有利于投資者通過資產組合分散風險，且能提供表達不同投資者不同意見的機制，使其更能支持技術創新。姜炳麟，李梅（2006）在介紹金融體系對技術創新的重要作用基礎上，具體分析了不同金融結構——以市場為主導型金融結構與以銀行為主導型金融結構在風險分散和公司治理兩方面對技術創新的影響。
以上兩種還存在這一些不足。第一種研究視角對象比較模糊，金融體系包括的內容過于廣泛，不能很好的體現金融體系之中的各種因素對技術創新能力的不同影響。第二種觀點從金融結構的角度進行研究忽略了作為金融體系最重要的金融產品對技術創新的影響。本文將金融產品作為研究對象，是在第一種研究觀點的基礎上進行了細化，從金融體系中選取了重要的金融產品體系研究其對技術創新能力的影響，同時是對第二種觀點的深化，說明金融結構是金融產品影響技術創新的途徑之一。
二、金融產品體系對技術創新能力影響的理論分析
（一）金融產品體系的內容
隨著金融業的高速發展，金融產品體系日益擴大，多種多樣的金融產品層出不窮，不過本文是從金融產品的功能角度入手研究其對技術創新能力的影響，為了適應本文的研究需要，本文選取了銀行貸款、股票、風險投資和企業債券四種金融產品構成一個體系進行研究。
銀行貸款是指銀行根據國家政策以一定的利率將資金貸給資金需要者，并約定期限歸還的一種經濟行為。這是銀行獲得收益的方式，同時又是社會資金的優化使用過程。
股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證。代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策。
風險投資（venture capital）簡稱是VC，是以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資，投資對象多為處于創業期的中小型企業，而且多為高新技術企業，不需要任何擔?；虻盅?。
企業債券是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。企業債券市場是買賣企業債券的場所，由發行市場和流通市場組成。企業債券的發行可以幫助企業獲得需要的資金而且可以調整企業資金的時間結構，幫助企業更好的利用資金。
（二）金融產品的功能及對技術創新能力的影響
1.籌融資功能
技術創新是龐大的系統工程，包含創新研究、知識發現、技術或工藝的發明、創新技術向實際生產力的轉化等一系列復雜過程，需要大量人力物力財力的共同配合，尤其需要大量的資金支持。技術創新的這一復雜的過程是一個高投入的過程，每一步都需要資金的支持，而金融產品最基礎的功能就是為企業進行籌融資，以幫助企業獲得技術創新所需要的資金。
2.風險管理功能
技術創新的特性決定了技術創新投資將面臨流動性風險和收益率風險，創新主體往往難以獨自承擔全部風險。金融產品可以分散技術創新過程中創新主體所面臨的風險，這樣可以提高企業進行技術創新的積極性，增強技術創新的能力。同時，投資者通過市場了解信息，盡可能的篩選適合的項目進行投資，降低了投資風險，可以激發市場投資動力，獲得更多支持創新活動的資金，并且有效防范了風險。
3.資源配置功能
金融產品體系具有分配社會資源的功能。金融產品體系通過選擇更富生產性的投資項目，有助于改進儲蓄在投資間分配的效率。事實上，現代經濟中貨幣和信用已經成為社會資源分配不可缺少的要素，社會資源的分配實質上是資金的分配。金融產品體系把閑置資本集中起來并轉化為現實的職能資本，使資本得到最充分的運用，達到資源配置的最佳組合。
4.監督激勵功能
技術創新成功后獲得的巨額利潤是激勵創新主體的強大動力。然而，技術創新中存在著技術、市場、財務、生產和管理等客觀風險。因此，通過引入銀行、風險投資者等外部投資者，并利用股權激勵、期權激勵等方式建立企業技術創新激勵約束機制，一方面最大限度的發揮企業和個人技術創新的主觀能動性，另一方面監督約束企業和個人的盲目行為，減少技術創新失敗的主觀因素。
三、金融產品體系對技術創新能力影響的計量分析
（一）計量模型及變量選擇
1.計量模型
本文在第三部分的理論分析部分中構建了一個可以支持企業進行技術創新的金融產品體系，這個體系可以通過其功能有效的促進企業進行技術創新活動。根據這一體系建立用于實證分析的模型：
2.變量選擇
在上述實證分析的模型中的被解釋變量（）是中國發明專利授權量[20]，技術創新成果的形式多樣，雖然專利數據并不能與技術創新完全等同，但在主流的研究中，一直將專利作為創新能力的一個代表。
模型使用了四個解釋變量（）分別對應金融產品體系中的四種產品（工業企業銀行貸款總額、股票市場融資額、風險投資額、企業債券發行額）。這個模型可以直觀體現四種金融產品對技術創新能力的影響。
（二）實證檢驗
根據上述模型，本文將以1997-2006年的數據對金融產品體系中各種金融產品對技術創新能力的影響進行實證研究。
使用Eviews軟件進行相關性分析，得到被解釋變量全國發明專利授權量與解釋變量工業企業銀行貸款總額、股票籌資額、風險投資額、企業債券發行額之間的相關關系分別是0.930006、0.615156、0.969335、0.729828，說明全國發明專利授權量與工業企業銀行貸款總額、股票籌資額、風險投資額、企業債券發行額之間有較強的相關關系，可以進行回歸分析。
使用OLS方法進行估計，結果如下：
=-30553.12+2.128414-2.628438+33.30585-0.994265
SE （19267.65） （1.160010） （2.862024） （8.990265） （3.755529）
t （-1.585721） （1.834825） （-0.918384） （3.704657） （-0.264747）
F= 40.31253 = 0.969925
在回歸結果中= 0.969925說明全國發明專利授權量的變化中的96.9925%可以由工業企業銀行貸款總額、股票籌資額、風險投資額、企業債券發行額的變化（線性）來解釋，說明模型有較好的擬合程度。在顯著水平情況下，< F= 40.31253，所以拒絕原假設，即認為模型較好的反映了工業企業銀行貸款總額、股票籌資額、風險投資額、企業債券發行額對全國發明專利授權量的共同影響，即認為金融產品體系的變化可以解釋技術創新能力的變化。
對回歸結果每一個估計量進行檢驗，工業企業銀行貸款總額、股票籌資額、風險投資額的系數的估計量通過檢驗，即認為這三個變量對全國發明專利授權量具有顯著影響，而企業債券發行額的系數的估計量沒有通過檢驗，即認為企業債券發行額對全國發明專利授權量沒有顯著性的影響。
四個變量的系數中，最大的是風險投資額的系數，其數值為33.30585，即當風險投資每增加一個單位，全國發明專利授予權就增加33.30585個單位，說明風險投資對技術創新能力具有很大的影響，但是風險投資在我國還屬于新興事物，與其他的金融產品相比規模較小，所以風險投資的發展應該受到更多的關注。
四、政策建議
由于金融產品體系對技術創新能力有很顯著的支持與促進作用，所以在技術創新活動中要注意使用金融產品來提高創新能力，同時要完善金融產品體系以提供更好的支持?；谶@樣的研究結果，提出以下幾點政策建議：
第一，提高銀行風險管理水平，增強對技術創新支持。技術創新貸款對于銀行來說是高風險、高收益的貸款，銀行不應一味回避風險而放棄收益，應該主動了解技術的應用前景，科學評估創新成果，并運用科學的風險管理手段，提高風險的管理能力和對項目的風險辨別能力，找到金融與科技結合的新方式、新途徑，充分發揮信貸支持作用。
第二，發展擔保機構，服務技術創新融資。技術創新是高風險的企業活動，如沒有有效的風險補償機制化解風險，它必將通過信貸投放而轉嫁給金融機構，降低其放貸積極性。因此，需要科技擔保體系作為支撐，通過政府引導的方式吸引包括民間資本在內的多元投資主體參與組建擔保機構有助于風險分擔。
第三，大力發展科技風險投資，服務企業技術創新。首先，政府應充分發揮引導和促進作用，通過制定財政、稅收、信貸等優惠政策為科技風險投資的發展營造良好的外部環境；其次，完善有關風險投資的法律法規，對風險投資機構設立的條件和程序等實際操作問題予以明確規定，保護投資雙方的合法權益；再次，發展多種組織形式的風險投資機構，吸引更多投資主體進入風險投資；最后，加強培育懂技術、會管理、善經營的風險投資專業人才，為企業技術創新提供資金、經營管理及其他方面的附加服務。
第四，構筑多層次資本市場，提高直接融資比重。一方面，努力推動主板市場發展，堅定不移地支持中小板市場的發展，并適時推出創業板，積極構建多層次股票市場，以滿足不同類型、不同發展階段的科技企業的多種融資需求；另一方面，要大力發展債券市場，特別是企業債券市場，充分發揮債券融資的優勢，從而為企業直接融資提供暢通的渠道。
參考文獻：
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