時間：2023-03-20 16:20:52
序論：在您撰寫非常規貨幣論文時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
1.擴大商業銀行信貸規模在2008年國際金融危機爆發背景下，中國政府為了應對危機、保持經濟增長，中央政府推出四萬億元人民幣投資救市計劃。為了加大金融支持經濟發展的力度，政府放松了對商業銀行信貸規模的約束，擴大了商業銀行的信貸規模，同時加大對“三農”、重點工程、中小企業的信貸支持力度，有針對性地培育和發展消費信貸。這一政策使2009年全年各項貸款新增9.59萬億元人民幣，同比增加4.69萬億元，并且這一規模在不斷擴大。
2.開展人民幣跨境結算國際金融危機爆發以來，作為國際貿易中主要結算貨幣的美元和歐元的匯率都經歷了大幅波動，我國企業與很多貿易伙伴國企業均希望可以使用人民幣作為結算貨幣來規避風險。2009年，我國在上海、廣州、深圳、珠海以及東莞5個城市開展人民幣跨境結算試點，通過推動人民幣在國際貿易中的使用，截至2013年底，我國跨境結算業務規模已經是當初試點時期的800多倍。根據匯豐銀行預計，人民幣在2015年將成為全球三大跨境貿易結算貨幣之一。
3.新增常備借貸便利工具我國央行在2013年開始利用一種新型貨幣政策工具———常備借貸便利(StandingLendingFacility，簡稱SLF)，在銀行系統的流動性出現短暫性波動時選擇性運用。這種貨幣調控新工具的特點是由金融機構主動發起，與金融機構進行定向交易，交易對手覆蓋范圍廣，主要為政策性銀行和全國性商業銀行。常備借貸便利主要以抵押方式發放，信用評級較高的債券、優質信貸資產等均可作為抵押品，有時也可采取信用借款等方式進行發放。這種政策工具期限一般為1～3個月，利率水平是根據貨幣政策調控需要、引導市場利率的需要等因素進行綜合確定。
二、效果評價
國際金融危機爆發后，中國人民銀行采取的一系列非常規貨幣政策，包括近期使用的常備借貸便利政工具，對于我國貨幣政策非常規工具對金融市場與宏觀經濟產生的效果進行評價。
(一)金融市場方面央行的貨幣政策非常規工具使基礎貨幣大幅增加。投資在刺激經濟復蘇的同時，也導致了大量的貨幣投放。政府取消對商業銀行的信貸規模限制，有利于緩解企業資金壓力并保持經濟平穩增長。與此同時，在中央財政資金投放不到4千億的情況下，我國商業銀行的信貸資金投放達到了11萬億元規模。在銀行借款主體結構中，地方政府融資貸款規模迅速擴張。截至2009年末，全國地方政府債務平臺貸款額達7.38萬億元，比2008年增加了近3萬億。根據國家審計署公布的數據，到2013年6月末，我國政府性債務余額已經超過30萬億，其中全口徑地方政府性債務共17.89萬億。這些新增信貸規模在扶持中小企業發展的同時，也可能成為銀行業不良信貸資產的隱憂，盲目投資和資金的低利用率現象也會造成資源的相對短缺和供給的相對不足。我國跨境貿易人民幣結算加快了我國經濟復蘇，帶動了實體經濟的發展，向市場注入了大量的流動性。我國自2013年初創設常備借貸便利以來，央行通過綜合運用常備借貸便利工具來管理流動性，已收到了顯著成效。在貨幣市場受到沖擊出現短暫的波動時，通過利用常備借貸便利進行金融市場的調控，帶動了實體經濟發展，符合條件的金融機構可以得到央行提供的流動性支持，這也順應國家對宏觀調控的要求。在金融市場上利用非常規貨幣政策工具，有利于調節市場流動性的供給，有助于促進金融市場平穩運行，從而可以防范金融風險。
(二)宏觀經濟方面據統計，2009年我國國內生產總值同比增長8.7%，居民消費價格指數逐步回升，政府出臺的經濟刺激政策有效地促進了國民經濟發展。同期，我國經濟增長對世界經濟增長的貢獻超過了50%。2010年上半年，我國經濟增長率達到11.1%，比2009年同期高出3.7個百分點，2013年我國在經濟轉型和深化改革的關鍵期，全年國內生產總值依然保持7.7%的增長。說明通過使用非常規貨幣政策工具可以拉動經濟的增長其重要作用是要避免出現通貨緊縮。但隨著我國經濟在國際金融危機后的快速恢復以及此前國家出臺的擴張性政策，政府的四萬億投資以及銀行系統信貸投放，我國出現了嚴重的流動性過剩現象，從2010年開始進入新一輪的通脹期，我國的CPI平均值為3.8%，2011年3月至10月這8個月的CPI都超過了5%。由以上數據可知，政府的非常規貨幣政策對于減緩通縮壓力的效果不明顯。
隨著政府投資規模不斷擴大，且主要集中在交通、水利、通信和城市公共事業等就業彈性較低的行業，刺激就業增長的效果也不顯著。2008年，由于受到國內自然災害頻發和國際金融危機的雙重挑戰，我國就業形勢比較嚴峻，尤其從2008年下半年以來，企業用工需求減少，失業人數大幅增加。貨幣政策與財政政策相結合的四萬億救市投資計劃以及央行面對危機采取的一系列政策在短期上沒有緩解就業壓力。
1.擴大商業銀行信貸規模在2008年國際金融危機爆發背景下，中國政府為了應對危機、保持經濟增長，中央政府推出四萬億元人民幣投資救市計劃。為了加大金融支持經濟發展的力度，政府放松了對商業銀行信貸規模的約束，擴大了商業銀行的信貸規模，同時加大對“三農”、重點工程、中小企業的信貸支持力度，有針對性地培育和發展消費信貸。這一政策使2009年全年各項貸款新增9.59萬億元人民幣，同比增加4.69萬億元，并且這一規模在不斷擴大。2.開展人民幣跨境結算國際金融危機爆發以來，作為國際貿易中主要結算貨幣的美元和歐元的匯率都經歷了大幅波動，我國企業與很多貿易伙伴國企業均希望可以使用人民幣作為結算貨幣來規避風險。2009年，我國在上海、廣州、深圳、珠海以及東莞5個城市開展人民幣跨境結算試點，通過推動人民幣在國際貿易中的使用，截至2013年底，我國跨境結算業務規模已經是當初試點時期的800多倍。根據匯豐銀行預計，人民幣在2015年將成為全球三大跨境貿易結算貨幣之一。3.新增常備借貸便利工具我國央行在2013年開始利用一種新型貨幣政策工具———常備借貸便利(StandingLendingFacility，簡稱SLF)，在銀行系統的流動性出現短暫性波動時選擇性運用。這種貨幣調控新工具的特點是由金融機構主動發起，與金融機構進行定向交易，交易對手覆蓋范圍廣，主要為政策性銀行和全國性商業銀行。常備借貸便利主要以抵押方式發放，信用評級較高的債券、優質信貸資產等均可作為抵押品，有時也可采取信用借款等方式進行發放。這種政策工具期限一般為1～3個月，利率水平是根據貨幣政策調控需要、引導市場利率的需要等因素進行綜合確定。
二、效果評價
國際金融危機爆發后，中國人民銀行采取的一系列非常規貨幣政策，包括近期使用的常備借貸便利政工具，對于我國貨幣政策非常規工具對金融市場與宏觀經濟產生的效果進行評價。
(一)金融市場方面央行的貨幣政策非常規工具使基礎貨幣大幅增加。投資在刺激經濟復蘇的同時，也導致了大量的貨幣投放。政府取消對商業銀行的信貸規模限制，有利于緩解企業資金壓力并保持經濟平穩增長。與此同時，在中央財政資金投放不到4千億的情況下，我國商業銀行的信貸資金投放達到了11萬億元規模。在銀行借款主體結構中，地方政府融資貸款規模迅速擴張。截至2009年末，全國地方政府債務平臺貸款額達7.38萬億元，比2008年增加了近3萬億。根據國家審計署公布的數據，到2013年6月末，我國政府性債務余額已經超過30萬億，其中全口徑地方政府性債務共17.89萬億。這些新增信貸規模在扶持中小企業發展的同時，也可能成為銀行業不良信貸資產的隱憂，盲目投資和資金的低利用率現象也會造成資源的相對短缺和供給的相對不足。我國跨境貿易人民幣結算加快了我國經濟復蘇，帶動了實體經濟的發展，向市場注入了大量的流動性。我國自2013年初創設常備借貸便利以來，央行通過綜合運用常備借貸便利工具來管理流動性，已收到了顯著成效。在貨幣市場受到沖擊出現短暫的波動時，通過利用常備借貸便利進行金融市場的調控，帶動了實體經濟發展，符合條件的金融機構可以得到央行提供的流動性支持，這也順應國家對宏觀調控的要求。在金融市場上利用非常規貨幣政策工具，有利于調節市場流動性的供給，有助于促進金融市場平穩運行，從而可以防范金融風險。
(二)宏觀經濟方面據統計，2009年我國國內生產總值同比增長8.7%，居民消費價格指數逐步回升，政府出臺的經濟刺激政策有效地促進了國民經濟發展。同期，我國經濟增長對世界經濟增長的貢獻超過了50%。2010年上半年，我國經濟增長率達到11.1%，比2009年同期高出3.7個百分點，2013年我國在經濟轉型和深化改革的關鍵期，全年國內生產總值依然保持7.7%的增長。說明通過使用非常規貨幣政策工具可以拉動經濟的增長其重要作用是要避免出現通貨緊縮。但隨著我國經濟在國際金融危機后的快速恢復以及此前國家出臺的擴張性政策，政府的四萬億投資以及銀行系統信貸投放，我國出現了嚴重的流動性過剩現象，從2010年開始進入新一輪的通脹期，我國的CPI平均值為3.8%，2011年3月至10月這8個月的CPI都超過了5%。由以上數據可知，政府的非常規貨幣政策對于減緩通縮壓力的效果不明顯。
隨著政府投資規模不斷擴大，且主要集中在交通、水利、通信和城市公共事業等就業彈性較低的行業，刺激就業增長的效果也不顯著。2008年，由于受到國內自然災害頻發和國際金融危機的雙重挑戰，我國就業形勢比較嚴峻，尤其從2008年下半年以來，企業用工需求減少，失業人數大幅增加。貨幣政策與財政政策相結合的四萬億救市投資計劃以及央行面對危機采取的一系列政策在短期上沒有緩解就業壓力。
論文內容摘要：文章指出，作為新興經濟體，我國經濟刺激政策退出的方式應側重于轉型，將其作為促進我國經濟結構調整的重要步驟。此次金融危機中我國及時出臺了應對危機的一攬子計劃，實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并取得了顯著成效，我國經濟復蘇速度令人矚目。然而“非常規”的經濟刺激政策能否適時退出決定了危機時政府政策的成敗，因此我國在判斷刺激政策能否退出時應充分考慮民間投資、失業率及國際環境等條件。
在各國政府的努力下，大部分國家的經濟態勢都有所好轉，特別是以中國為首的一批新興市場國家的經濟復蘇速度令人矚目。然而這些經濟刺激政策始終屬于“非常規”行為，當經濟體具備了正常增長能力時，經濟刺激政策必須適時退出。經濟刺激政策的退出時機決定著危機中政府政策實施的成敗：退出太早，經濟尚不具備自發增長能力，復蘇后續乏力，很可能前功盡失，陷入二次衰退；退出太晚，寬松的貨幣政策帶來流動性過剩，推高了初級產品價格和金融資產價格，引發通貨膨脹。
我國經濟刺激政策退出應滿足的條件
我國自2008年下半年開始實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，及時出臺了應對危機的一攬子計劃，取得了顯著效果。我國外貿出口在經歷了連續三個季度的下滑后于2009年12月首度“轉正”，同比增長17.7%，當月出口值位居歷史第四高位。2009年全社會固定資產投資同比增長30.1%，增速比上年提高4.6個百分點。雖然全國物價在2009年全年有所下降，但CPI在年底最后兩個月回升，分別同比上漲了0.6%和1.9%。在對我國經濟回暖形式普遍看好的情況下，經濟刺激政策能否退出、應該以怎樣的方式退出成為各界關注的焦點。
要判斷經濟刺激政策能否退出首先必須明確這種政策的“過渡”性質。投資、消費、出口是拉動經濟增長的“三駕馬車”。全球性的金融危機造成我國出口萎縮，消費需求不旺，民間投資信心不足，經濟增長緩慢。經濟刺激政策的目的就是在短期內通過政府的投資、政策扶持等一系列行為幫助經濟重回高速增長的道路。因此衡量經濟刺激政策能否退出就要考慮一國經濟的內外部環境是否已滿足如下條件：
（一）政府投資與民間投資達到協調增長
2009年我國全社會固定資產投資達224846億元，其中大部分為國家和地方政府主持的包括農村基礎設施建設，公路、鐵路、機場等基礎建設項目投資。政府主導的大型國有企業成為推動固定資產投資增長的主體，政府投資的增長速度遠遠大于民間投資的增速。而民間投資作為一國經濟持續增長的長遠動力，只有一國經濟刺激政策真正行之有效時，市場和投資者才會恢復信心，民間投資才會被拉動起來。在經濟下滑期，國有經濟的性質和能力使其擔當起擴大國內投資需求，拉動經濟增長的重任，但當經濟情況好轉后就要引導民間投資迅速跟進，唯有雙方實現協調配合共同努力，才能保證在宏觀經濟政策調整后市場繼續保持穩定的投資需求。
（二）就業增長實現與經濟增長同步
失業率是衡量一國經濟運行狀態的重要指標，解決就業問題也是金融危機發生以來各國政府實施經濟刺激政策的首要、中心任務。我國經濟的對外依存度超過60%，而出口企業多為勞動密集性產業，金融危機造成的經濟下滑帶來的必然是就業需求的減少。“就業是民生之本”，就業問題解決不好，勞動者就不能分得社會生產的成果，更不要說達到通過刺激消費、擴大內需實現經濟增長的目標，這將有礙我國經濟結構調整的進行。而經濟增長并不一定帶來就業的同步提升，我國長期存在著高增長、低就業的經濟現象。根據國家統計局的測算，在20世紀80年代，GDP每增長1%，可增加240萬個就業崗位，但自20世紀90年代以來，只能增加70萬個。因此在“促增長”時更要“保就業”，在衡量經濟刺激政策的退出指標時失業率比經濟增長率更具意義。
（三）歐美等主要經濟體發出經濟刺激政策退出的信號
經濟全球化背景下，我國經濟受歐美等發達國家的貨幣金融政策的影響很大。歐美等發達經濟體的貨幣政策收緊是我國調整貨幣政策的一個重要外部條件。因為如果在國際金融政策仍很寬松的情況下，我國過早上調利率必然會引起國際游資的注入，抬高樓市和股市的價格，帶來資本市場的泡沫。同時也會加大人民幣升值的壓力，對國內剛剛復蘇的出口企業帶來不利影響。但是也要防止退出過晚，否則長期的低利率水平帶來流動性過剩會流入資本市場，國外資本也會趁機流入。
我國經濟刺激政策退出方式
一國政府進行宏觀調控的手段主要是財政政策和貨幣政策。在歐美等金融市場十分發達的經濟體與新興經濟體中“非常規”的經濟刺激政策的主要方式有所不同：發達經濟體長期以來財政赤字的壓力已經使其無法更多的使用財政手段來拉動經濟，他們主要側重于運用貨幣政策手段有針對性的對拯救對象進行扶持；而在新興經濟體例如我國不存在巨額財政赤字的壓力，可以更多的利用政府投資拉動的手段。但是由于我國經濟發展結構尚在成熟和完善過程中，國家在實施經濟刺激政策時除了運用貨幣政策拉動經濟高速增長外，重點在于順勢運用財政政策手段對現行經濟增長方式進行結構性調整。因此在討論經濟刺激政策的退出方式時，歐美等發達國家的退出即對其支持政策進行有步驟、有針對性的撤減。而我國的退出應為轉型退出，借應對危機順勢轉變我國的經濟結構，使其成為我國經濟體制改革甚至是政治體制改革過程中的重要步驟。
縱觀國內外經濟發展趨勢，現階段國際上歐美等主要發達經濟體仍在實施寬松的貨幣政策，我國雖然經濟增長態勢良好，但經濟增長主要靠政策拉動，支持經濟增長的內生變量不強，再加上產能過剩問題沒有解決，在此背景下我國仍需堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，但這并不意味著政策實施一成不變，事實上我國的經濟政策始終隨著國內外形式相機抉擇進行微調。在經濟刺激政策退出的方式上也要保持漸進性，有針對性的靈活退出。
參考文獻：
1.巴曙松.鞏固經濟刺激成果防止經濟“二次探底”[J].理論導報，2009（10）
2.謝鵬，劉洪，丁宜.經濟刺激計劃何時退出[J].金融博覽，2009（11）
論文摘要：油頁巖屬于非常規油氣資源，以資源豐富和開發利用的可行性而被列為21世紀非常重要的接替能源，它與石油、天然氣、煤一樣都是不可再生的化石能源。頁巖油類似天然石油，富含烷烴和芳烴，但含有較多的烯烴組分，并且還含有含氧、氮、硫等的非烴類組分。頁巖油的性質，因各地油頁巖組成和熱加工條件的差異而有所不同。本文重點分析開發油頁巖的意義和美國開發的現狀。
美國是全球油頁巖資源最豐富的國家，儲量約占全球儲量的70%以上。其中70％的資源在科羅拉多州、猶他州和懷俄明州，面積約16000平方英里，其中以科羅拉多賓塞斯（Piceance Basin）盆地儲量最為豐富。美國地質調查局2009年在29屆科羅拉多國際油頁巖會議上的報告，介紹了綠河頁巖油的潛在儲量，約為1.5 ×1012bbl，比以前估算的1×1012bbl增加了50%。
根據殼牌石油公司的估算，美國的油頁巖資源可開采多達2萬億桶石油，這一數字是沙特阿拉伯已知石油儲量的8倍，這也是布什政府對開采油頁巖寄予厚望并給予強烈支持的原因。
一、開發油頁巖的戰略目的
自從1971年8月15日美國總統尼克松宣布美元與黃金脫鉤，廢除金本位制后，美元開始了長達40年的貶值之路。從黃金的價格就能看出美元的貶值路徑：當初的35美元能從美聯儲兌換一盎司黃金，到現在為1700多美元每盎司。黃金還是那黃金，不過美元已經不是以前的美元。那為什么在美元逐年貶值的情況下，各國央行仍然持有美元或美國國債呢？因為美元是國際貨幣和國際貿易結算貨幣，而且美元背后有石油做支撐，美國政府通過一系列外交手段，占據了世界大部分的石油資源。各國要從國際市場上購買原油就必須使用美元，這樣，使得美元能成為國際貨幣長達40年之久。
在石油資源耗竭之日，美元也將失去這個支撐，所以美國政府為了鞏固美元的世界霸主地位，居安思危，正在尋找美元的下一個有力支撐，這個新的支撐就是新能源（新能源通常是指尚未大規模利用、正在積極研究開發的能源，這里包括頁巖油）?？梢栽O想，也許未來某國要進口頁巖油必須使用美元，某國要購買美國的新能源技術也必須使用美元。穩住美元的世界霸主地位，這是美國發展新能源的最高戰略目的。
近年來，國際原油價格高企，紐約期貨交易所價格11月16日再次突破100美元每桶，開發油頁巖可以減少對外國原油的依賴，緩解油價高漲的背景下進口原油的壓力。其實已經有數據顯示，美國進口原油的依賴程度正在下降。英國《每日電訊報》2011年10月24日稱，美國目前的石油自給率已經達到72%，而10年前約為50%，報道還稱，在5年左右的時間內，美國很有可能會實現燃料和能源的自給自足。那么，美國在中東戰局上將會減少束縛。以前在中東地區攪局，會擔心國際油價上漲而傳導到國內引起通貨膨脹并擴大貿易赤字，這樣會沖抵獲得的利益，現就不一樣了。在未來，美國還能將國際原油價格作為利器，通過華爾街來炒高油價，打擊那些嚴重依賴進口原油的國家，像中國、歐盟等。
自從次級債危機爆發以來，美國經濟一直疲軟，大力發展頁巖油可以為經濟提供新的增長點，有學者預計，油頁巖的開發將在2011年至2020年的10年間對美國經濟產生8000億美元的直接經濟效益。再者，油頁巖的開發為國際資本提供了一個新的投資項目，促使部分國外的資金流回美國，尋找投資機遇。目前在美國從事油頁巖勘探的公司主要有EOG資源公司、Continental Resources、Whiting Petroleum以及Brigham Exploration等。自去年8月國際油價啟動上行攻勢至今，上述4家公司的股價分別上漲30％、75％、62％和110％。
通過開發油頁巖，還可以確保美國安全地獲取戰略性燃料，滿足國防需求。對油頁巖進行商業性開采具有重大公共意義，包括提高液態或氣態燃料的可得性，加強軍事反應能力，降低能源供應中斷的風險，減少石油進口，更好地實現聯邦和州權利金收入、稅收與支出之間的平衡，增加國內就業機會等。 轉貼于
二、美國開發油頁巖的發展現狀
在油頁巖資源開發利用方面，美國聯邦政府和州政府制定了包括油頁巖在內的非常規能源法，為油頁巖產業發展提供政策支持。例如，2005年美國國會通過了發展非常規能源的《2005能源政策法》，明確了油頁巖作為戰略資源的地位，并且命令能源部協調和促進油頁巖資源的商業性開發。
能源政策法出臺后，2005年內政部土地管理局（BLM）還成立了油頁巖工作組，解決公共土地內油頁巖的準入問題以及公共土地中油頁巖開發的障礙；2006年美國總統簽署通過了一項法案，要求內政部在2007年將全國油頁巖分布區土地資源的35%出租給石油公司，同時規定暫時免除石油公司發展頁巖油產業的納稅義務，力爭減少政府和地方團體對項目實施的不利影響。能源政策法也掀起了美國油頁巖開發研究的新，2006年美國內政部己批準了6項礦產土地招租項目給?？松梨?、殼牌等石油公司，支持其開展油頁巖干餾煉油試驗。
美國地質調查局2010年在第30屆國際油頁巖會議上的報告，介紹了位于猶他州東部與科羅拉多州西部的猶因他盆地（Unita Basin）綠河油頁巖層系潛在頁巖油儲量的最近評估結果，約為1.32×1012bbl，與科羅拉多州賓塞斯盆地（Piceance Basin）的1.53×1012bbl相當。在這次會議上，美國殼牌公司、?？松梨诠?、頁巖油公司、雷得里夫公司、油頁巖開發公司分別宣讀了各自的開發進展。除了上述公司已開展或準備開展地下干餾、或地上干餾中試外，還有約20幾個研究機構和大學在開展油頁巖的基礎和應用研究，如依達霍國家實驗室（Idaho National Laboratory）、洛斯阿拉木斯國家實驗室（Los Alamos National Laboratory）等，還有卡羅拉多礦業學院、猶他大學、斯坦福大學等。以上20幾家機構對油頁巖研究的內容很廣泛，涵蓋了資源、地質、干餾、燃燒、環保、水供應等。
美國雖然擁有最豐富的油頁巖資源，一些大石油公司正在開展或計劃開展地下或地上干餾現場試驗，但至今沒有工業生產。美國一些大學和科研機構則在開展有關油頁巖的應用基礎研究。但是，工業化生產是遲早的事情。美國銀行的弗朗西斯科·布蘭奇說：“美國是對去年的全球石油供應增長貢獻最大的國家，每日凈增39.5萬桶?！彼驯边_科他的油田比作另一個北海。隨著新油田投入生產，美國的頁巖油總產量“肯定會明顯增加”，到這個10年的中期可能會達到每日550萬桶。這個數字是2009年的10倍。布蘭奇說：“這種變化會對地緣政治、能源保障、軍事聯盟和經濟活動產生非常巨大的影響。在美國對中東地區的依賴持續下降的同時，歐洲的依賴性卻不斷增加，可能會在更大程度上受制于市場供應壟斷者的尋租行為?！?/p>
參考文獻
[1] 時寒冰.時寒冰說：經濟大棋局，我們怎么辦[M].上海：上海財經大學出版社，2011.
[2] 張秋明.美國油頁巖資源的戰略意義與政策選擇[J].國土資源情報.2005，（07）：16-17.
[3] 錢家麟、王劍秋、李術元.世界油頁巖開發利用動態——記美國第27屆國際油頁巖會議[J].中外能源，2008，（01）：11-13.
因此，經濟學家對中央銀行究竟該“有所為”還是“有所不為”一直存在較大爭議，一部分經濟學家認為，中央銀行應尊重經濟周期，克制自身行為，嚴守通脹目標，遵從單一規則，將自身對實體經濟的干擾程度降到最低。這種潔身自好的建議從理論層面尚不足以說服所有同行，更關鍵的是，它不符合危機時期的政治需要和民眾訴求。因此，更多的人傾向于認為，中央銀行相機抉擇，在危機時積極行動是有益的。
事實上，這種理念已被全球主要央行付諸行動。2007年次貸危機爆發以來，各主要央行均進行了一定程度的政策工具創新，最具代表性的就是美聯儲推出了三輪QE。從結果來看，QE使美國經濟走出衰退，并呈現出加速復蘇的態勢。但是，經濟學家很難確定這種強勢復蘇是經濟自身韌性使然，還是歸因于美聯儲的有所作為。
答案十分重要，因為這一方面將對未來各國貨幣政策在危機中的反應提供借鑒，另一方面也決定了2013年末開啟的QE退出對2014年美國經濟走向產生何種影響。遺憾的是，正如美聯儲三號人物Dudley在2014年初美國經濟學會/美國社會科學聯合會（AEA/ASSA）年會上所言：“經濟學家們還不完全了解QE如何奏效?！?/p>
雖然沒有形成統一、確定的答案，但還是有經濟學家對QE的作用機制進行了細致研究，西北大學Arvind Krishnamurthy教授就是其中最重要的一個。說到Krishnamurthy教授，他對“非常規貨幣政策的傳導”的研究已經受到廣泛重視，在著名的2013年度Jackson Hole會議上，組織者就把最重要的環節設置為他的發言。
那么，Krishnamurthy教授到底做了什么研究？為擯除新聞的干擾，筆者仔細研讀了Krishnamurthy及其合作者Annette Vissing-Jorgensen的重要論文《QE政策對利率的影響：渠道和政策含義》。這篇論文結合諸多經濟學家的前期研究和QE1與QE2的實際經驗，詳細剖析了QE政策的傳導機制。
在論文中，Krishnamurthy教授發現，由于QE1和QE2資產購買的結構不一樣，其對利率下行的作用機制也不盡相同。有三種機制同時作用于QE1和QE2：一是信號渠道（Signaling Channel），不管QE是否包含購買高風險債券的內容，QE本身都會被視作未來基準利率下降或維持低位的“信號”；二是安全溢價渠道（Safety Premium Channel），央行的購買會減少國債的有效供應，在市場主體對無風險資產存在習慣性偏好的背景下，國債收益率的相對降幅會更大；三是通脹渠道（Inflation Channel），QE推升通脹預期，進而導致實際利率的下降幅度要大于名義利率。此外，另有三種機制單獨作用于QE1，分別是風險溢價渠道（Risk Premium Channel）、違約風險渠道（Default Risk Channel）和流動性渠道（Liquidity Channel），和QE2只有純粹的國債購買不同，QE1包含了高風險債券購買的內容，進而產生了降低違約風險、深層改善市場流動性的額外作用。
【關鍵詞】新詞語 語言變異 語言接觸
當代新詞語及語言變異
當代新詞語的界定?！霸谀骋粫r段內出現在普通話詞匯系統中的、具有一定的復現性的、有新的形式和意義的詞或短語,或只具有新的意義、用法的詞或短語,或只具有新形式的詞或短語?！雹俦疚纳婕暗?007年漢語新詞語、2008年漢語新詞語和2009年漢語新詞語主要以侯敏、周薦主編的《2007年漢語新詞語》、《2008年漢語新詞語》以及新浪文化讀書頻道2009年度新詞語為考察對象。2007年收錄420條及補錄72條共計512條新詞語;2008年收錄444條新詞語;2009年記錄576條新詞語。
語言變異的界定。語言作為人們交流和表達自己思想的工具在不斷的使用過程中,逐漸沉淀出一套系統的常規用法,形成了各種語言體系。但是事物是變化和發展的,在日常生活的使用中,語言會產生各種非常規的使用形式,并在人們的不斷使用中逐漸被越來越多的人接受,普遍傳播,最后變為常規用法。那些非常規的語言形式就被稱為語言變異。②拉波夫認為,語言變異的分類可以有不同的標準。常見的分類有語音變異、詞匯變異、語法變異、語域變異、方言變異、歷史時代變異、書寫變異、語義變異等。本文主要從詞匯視角考察2007、2008和2009年新詞語的變異類型。
從當代新詞語視角看語言變異
當代新詞語以每年500條的數量在增加,在其產生、發展的過程中往往有某些標志性的變異。本文主要以2007、2008和2009年新詞語為例來談談新時期新詞語的變異情況。
區域變異。不同民族文化的接觸、碰撞與融合是引起文化變遷及語言變異的重要原因之一。③當今世界,經濟一體化與政治一體化,得以使本族文化之間以及與異族文化之間的接觸與融合異?；钴S,自然會反映到詞匯系統里,新詞語中這類語素變異類型有以下幾種:
一是外源語素。近幾年來,新詞語中外源語素數量有所增加。據統計,2007年新詞語中的外源語素有24個,2008年有27個,2009年有20個,形式各異。第一類,人名、地名、名稱名等音譯成漢字的語素。這種類型的語素有15個:阿爾法、納斯達克、多米諾等,音譯語素以多音節為主,能產性受到限制,單獨有完整詞義,是語素詞,應該說這類語素詞在新詞語中不算活躍和豐富。第二類,英文縮寫后字母組合語素。這種類型在新詞語中比較常見,共有18個。這種字母縮寫的語素出現的形式有兩種,一是英文縮寫后字母組合語素與漢語語素組合成詞,如“CC族”中的“CC”,是英語cultural creative的縮寫;一是英文縮寫后字母組合獨立成詞,如“QUID”,名詞,宇宙銀河間準貨幣單位,是英文Quasi Universal Intergalactic Denomination的縮寫,也可以作為語素使用,可以說“QUID貨幣”。第三類,英文字母語素。這類語素簡潔、生動、易識易記,共有10個,如:“e”、“k”、“Q”、“U”等。第四類,本土化了的外來音譯或意譯語素,是最有特色的一類外源語素。這類語素最早來源是外來音譯或意譯詞,在漢語中獲得語素資格,并隨著其出現頻率的提高,逐漸趨同漢民族習慣,具備漢語語素的特質,并表現為以其為構詞語素的新詞語不斷增多,構詞能力不斷加強,語法功能逐漸虛化,在漢語構詞中有詞族化傾向、類化傾向。以“門”為例,三年的使用情況顯示:“門”族詞數量不斷增多。由美國20世紀七十年代產生的“gate”事件傳入中國,被“門”語素取而代之后,隨著其使用頻率的提高,“門”逐步被漢化,已經具有了漢語類詞綴的特征。其它類似語素在漢語新詞語中也顯示出一定的構成能力,表現為以這些語素構成的漢語新詞語數量不斷增多,并且和漢語相對應的同音詞原義混搭,形成一批外源漢化類詞綴。
二是自源語素。近幾年來,詞匯自源語素變異主要體現在古字、異體字、漢語拼音首字母縮寫形式、數字、符號等都可以作為語素進入新詞語中,打破了一直以來規范漢字作為自源語素的慣例。多樣化各層面語素的頻頻出現,使漢語新詞語的產生、發展、演變過程既囊括了漢語崇尚多元文化的意向,也顯示了漢語博大精深的特質。如(古字)、(“梅”的異體字)、 D字頭(“動”的漢語拼音首字母)等。
三是方源語素。漢民族地域遼闊,方言復雜,當今社會生活,各方言區頻繁接觸,使新造詞語自然帶上方源語素。如貓纜(臺北地區)、蹭爺(北京及北方方言區)、第一老公(香港地區)、新港仔(粵語區)、月光族(港臺地區)等。
階層變異。在多種因素的刺激下,包括媒介特性的客觀刺激和大眾情感的主觀刺激,新詞語中出現了非常規搭配的BBA式或ABB式變異,B語素在成人用語中一般不重疊使用,但其重疊式可以出現在兒童學習語言時期。而新詞語卻選擇其重疊形式進入構式,且構式具有開放傾向,表明當前社會用語往往會受年輕人語言記憶痕跡回放的影響,顯現出類似兒童習語訴求的表達方式,是一種值得關注的階層語言變異現象。一類是BBA式。一般由動詞(或形容詞、量詞、名詞)重疊+種屬名詞構成,新詞強調重疊語素的所具有的動作行為、性質或狀態,如幫幫族、串串案、笑笑團等。一類是ABB式。一般由姓氏(或具體名詞)+動詞(或形容詞)重疊構成,重疊后的動詞(或形容詞)往往有擬聲、擬形、擬色語用色彩,新詞往往指稱某典型事件,如朱搶搶、范跑跑、郭跳跳、樓脆脆等。
組合變異。主要有以下幾種類型:一類是修辭變異,可概括為兩種情況:使用仿詞的修辭手法,造成的語言變異,如躲貓貓―藏貓貓、舞育―智育、癮經濟―癮君子、詞商―智商、托豬所―托兒所、鈍感―敏感、書香干部―書香門第、書香―酒香等;使用借代、比喻等修辭方法,造成的語言變異,如打醬油、秋雨含淚、山寨、網絡老鼠、做俯臥撐、牛等。一類是諧音變異,如海歸―海龜、畢婚族―必昏族、筷行動―快行動、杯洗具―悲喜劇、鮮女―仙女等。一類是搭配變異,可概括為兩種情況:非常規搭配“被××”構式:被山寨、被小康、被全勤等;搭配引發語素活用:名性動用,如黃牛位(黃牛倒賣的考位)、詞商(使用詞語的能力)等。
新詞語的語言變異成因
誘發語言變化的原因與動機是多種多樣的,當代新詞語的形成、發展和變化能夠反映新時期新觀念新事物,跳動著時代的脈搏,當然也蘊含著促使其發生變異的原因:
來自社會文化。第一,語言接觸頻繁與多語多方言現實。語言流變過程中,往往受著社會文化因素的影響。當今全球的一體化和大眾傳媒的迅速發展,使不同文化更容易相互融合。新詞語產生在多語多方言現實背景下,自然會大量吸收外來詞和方源詞,產生語言變異。第二,語言融合與本土化特色。進入到漢語中的外來語素,必將經歷固有成分與借用成分的并用和競爭階段,在語言的融合中,隨著外來語素使用頻率的提高以及組合其它成分能力的加強,會重新進入到漢語表達層面,適合漢語特征,符合本民族表達習慣,而最終被本土化。
來自社會心理。第一,話語主體。新時期,創制和使用新詞語的人群主要是年輕一代,他們對網絡、媒體、社會現狀有著非常敏感的神經,思考問題的方式也不會遵循傳統模式,而表現為推理、聯想、抽象、概括的能力異?；钴S,求新、求異心理十分濃烈,這些得以使新詞語提高了造詞的速度,滋生出更多的變異形式。第二,社會心態。一定時期的語言變異必然是一定時期群體社會心態的反映。④中國改革開放已經歷經30多年,整個社會已經形成了健全的制度、平等的人權、充分的自由、良性的循環。人們有足夠的話語權訴求他們的精神層面,體現在詞語搭配的語素特質上,表形象、色彩的語素異?；钴S,形成了一些看上去比較怪異的搭配,實際上卻能夠形象生動地表情達意,如草莓男、鳳凰男、干物女、鮮女等;人們有有時尚、流行、健康、敢于負責的世界觀、價值觀,能關注社會、回饋社會,如“門”族詞、新式“被”族詞、“族”族詞等新詞語表達充分地顯示出了這一點。
來自認知模式。認知語言學要解決的核心問題之一就是人類怎樣將舊概念結合起來生成新概念。許多語言的變異都來自仿造思維認知。“吧”、“秀”、“客”開始時都是音譯外來成分,但卻可以成為漢語的能產語素,主要是漢語使用音譯或者意譯引進后,廣泛流傳,并利用仿造的構詞方式造詞,英語中也會使用這種構詞方式,因此說仿造成詞方式既符合人類認知,也反映出人類認知的共性。(作者為廣東工業大學副教授、吉林大學文學院博士研究生;本文受教育部人文社會科學研究項目基金資助,項目編號:09YJA740024)
注釋
①劉曉梅:“當代漢語新詞語研究”,《廈門大學博士學位論文》,2003年,第5頁、第30頁。
論文摘要:2007年底以來,美國次貸危機爆發,逐步演變為金融危機并向國外擴散。特別是08年9月份以來,國際金融形勢急劇惡化,迅速演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的國際金融危機。金融危機又迅速影響實體經濟,全球性經濟衰退的風險明顯增大。如何迅速遏止金融危機、迅速遏制金融危機對實體經濟的影響,是當前世界各國的頭等大事和一致行動。
一、金融危機的產生
1、國際經濟失衡
黃曉龍(2007) [1] 認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經濟導致流動性過剩,進而導致全球經濟失衡和金融危機。從國際經濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出,國際經濟失衡通過國際收支表現出來,國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行,如果具備了完善和有效的國際貨幣體系,那么完全可以避免國際經濟強制性和破壞性調整,也就是說可以避免金融危機的發生,然而現實的國際貨幣體系是受到大國操縱的,因而國際經濟失衡會被進一步扭曲和放大。
2、國際貨幣體系扭曲
徐明祺是國內學術界較早把發展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認為,一方面是秩序弱化在改革和維持現狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果,因而現存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現在的國際經濟的失衡被現在的國際貨幣體系放大了,加劇了?，F在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來的秩序和紀律,強勢經濟體可以利用這樣的體系轉嫁金融危機和獲取更多利潤,而不需要承擔過多的責任。
3、國際游資的攻擊
國際經濟失衡是金融危機的前提條件,不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡,然而金融危機的始作俑者是
國際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機離不開國際游資的攻擊。
二、金融危機下的中國經濟該如何走下去
美國金融危機既然對中國經濟領域帶來這樣廣泛的影響,那么有什么措施可以應對呢?
首先,美國銀行面臨破產的時候,一定會有并購的需求,“我們應該看到這是我們銀行的一個機會”,國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪指出:“以前美國不愿意讓我們介入這一領域,現在他們面臨破產愿意讓我們進去了。
另外,陳東琪認為應該防止熱錢集中大量撤離。因為美國以及國際上的資本熱錢為了解決自己的燃眉之急,撤資一定不是個別現象,我們要加以密切跟蹤、監管,看看這個資本是什么樣的情況,做到心中有數,防止大幅度撤離現象。在信心層面,要從宏觀的總量政策上面、特別是貨幣政策上面有一些微調動作,提振或者穩定市場的信心,以防市場信心層面對國內市場打擊太大。
再就是美國資本市場對我國產業市場的影響,特別是制造業市場的影響,陳東琪認為要采取一些相應的支持和保護措施。防止影響的深化帶來制造業的過快下降。防止出現一個滑坡現象引起的就業下降以及企業大規模的虧損。當然更重要的是政府方面要有一些基本的措施。還要治本,立足制度建設,加快相關制度的改革,包括新股發行制度、ipo制度、上市公司的分紅再融資制度、市場的投資者管理制度、相關的政策信息披露制度等。在銀行層面來講,應該加強金融風險防范機制的建立.
但是,從另一方面看來,金融危機對中國來說是一個經濟調整期,它為中國經濟帶來了新的機遇和挑戰:
首先價格體制的改革,尤其是資源品的價格機制改革是好時機。陳東琪預計,這一輪國際油價的下降可能會時間比較長,而且下降幅度會比較大,70美元以下都有可能。這對我們的成品油的價格改革無疑是一個機遇,今后的定價權可以從此逐步企業化,讓企業說了算,這樣就可以使政府補貼減少。要不然既補高又補低,油價高了要補消費者,油價低了補企業。當我們把價格放開了以后,我們只有非常規性補貼了。既可以減輕企業負擔,同時又可以使我們的油價體制市場化。
另一個要注意的是糧食價格。據農業部統計,今年糧食有可能超過5.1 億噸,菜仔油、豬牛羊肉也會增產,國際上的糧食下半年也在不停地增加,所以全國今年下半年到明年糧食的供給關系可能會出現供大于求的局面。這種情況下,我們如何穩定農民生產糧食的積極性,保護糧農的利益?要早做防備,防止糧食價格大幅下降對農民帶來沖擊。
在這個階段,政府還應該做好兩件事,一是減稅加薪,政府給企業減稅,企業給工人加薪。二是與其留著很多的外匯儲備,還不如搞更多的基礎設施建設。因為從長遠來講是一定需要的。而外匯儲備實際上我們總在受國際資本市場帶來的風險壓力。
把更多的國家盈余用于長遠的基礎設施建設,不僅可以規避金融風險,對我們的長期發展來講是一個巨大的動力和后勁儲備。我們一定要看得遠一些,有一個長遠的視野,長遠的謀劃和打算,這樣我們可以有很多收獲,為下一輪經濟打下基礎。
參考文獻:
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[3]夏斌,陳道富. 國際貨幣體系失衡下的中國匯率政策[j] . 經濟研究, 2006 , (2) .
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