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[論文摘要]當前，我國的利率市場化改革已經進行到最關鍵同時也是難度最大的階段，商業銀行應當充分認識利率市場化可能帶來的沖擊，加快構建利率定價與利率風險防控機制與體系，提高應對利率市場化環境的能力。
當前，我國的利率市場化改革已經進行到最關鍵同時也是難度最大的階段，即逐步放開對人民幣存貸款利差的管制。中國人民銀行副行長吳曉靈12月10日在北京大學舉行的中國加入WTO五周年座談會上透露，央行培育的“中國基準利率”將于2007年元旦開始，以促進中國金融調控向價格型調控轉變，此外還將進一步增加央行利率形成機制的彈性，積極、穩妥地推進利率市場化。利率市場化將對我國商業銀行形成多方面的影響與挑戰：銀行競爭更加激烈、利率風險凸顯、利差下降、利坡，等等。商業銀行應當充分認識利率市場化可能帶來的沖擊，加快構建利率定價與利率風險防控機制與體系，提高應對利率市場化環境的能力。
一、利率市場化改革向縱深發展過程中對國有商業銀行形成的利弊分析
利率作為資金的價格，對我國金融業的改革意義重大。中國人民銀行行長周小川曾在人行工作會議上指出，要進一步發揮利率、匯率的杠桿作用，穩步推進利率管理體制改革。提前做好這一改革給國有商業銀行帶來的利弊分析是非常必要的。
（一）正面因素。
目前國有四大商業銀行也擁有利率浮動權，即下浮10％，上浮30％。若比照央行對農信社的政策，存款利率最高上浮50％，貸款利率可上浮50％－100％的話，這無疑為國有大型商業銀行提供了更加廣闊的營銷價格空間。筆者認為，利率市場化為國有大型商業銀行帶來的積極影響至少有以下幾點：
1.可以更加有效地從社會上吸收資金。顯而易見，利率上浮對存款大客戶的閑置資金有更大的吸引力，特別是在利率市場化的進程中，適當地把握時機應用存款利率上浮，能夠在較短的時間內吸收相當數量的資金以備今后的發展。
2.可以增加獲利能力。合理應用貸款利率上浮，做好存貸差的測算，能夠獲得更多的貸款利息收入，從而創造更多的利潤。
3.可以進一步完善信貸準入退出機制。科學地運用利率市場化的杠桿，能夠給優質客戶創造更多收益，同時使質量不高的客戶收益下降甚至無法獲得收益，從而迫使這部分客戶主動地加以自我改進；而風險隱患較高、低信譽度和零信譽度的客戶將被迫從信貸市場主動退出。
（二）負面因素。
我國長期實行低利率管制政策，利率的變動和存貸款利差均由代表政府的央行確定，商業銀行等金融機構沒有多大的變通余地，只能被動接受，以至于形成利率波動無風險的思維定式，即使對利率波動風險有所意識也只是淺層次的。最典型的例證是1996年以來，中央銀行連續多次降息，其間包括利差的縮小，這種大幅頻繁的利率調整事實上已經構成了銀行及其他金融機構的利率風險。然而，據調查，銀行等金融機構對頻繁大幅下調利率的風險，有意識地防范和規避者卻寥若晨星。金融機構這種利率風險防范意識和定價能力的缺失，使之在利率市場化后的經營面臨著的沖擊和壓力不可小覷?？梢灶A見，利率市場化后，利率風險將是我國金融機構經營的主要風險。
利率市場化后，我國商業銀行等金融機構面臨的利率風險主要有：一是存貸款利差縮小的風險。根據國際利率市場化改革的經驗，利率市場化后，利率的總體水平會升高，但并不意味著存貸利率的同步升高，而往往是存款利率升幅大于貸款利率的升幅，造成利差縮小，商業銀行的表內業務獲利空間變窄。
目前，我國商業銀行等金融機構仍以傳統的存貸款業務為主，中間業務和其他表外業務不發達，利差收益占銀行機構總收入的90%以上。因此，利率市場化后一定時期內，商業銀行等金融機構面臨著極大的經營壓力。二是利率波動的風險。利率市場化意味著利率對經濟變數的敏感性大大增強。經濟的過熱與低迷，貨幣資金的供求變化，通貨的膨脹與緊縮，外資的大量流入與流出以及國際金融市場利率的上升與下降等因素，都會引起利率的大幅波動。商業銀行面臨利率波動的風險主要表現在：利率敏感性缺口風險，即來自于可重新定價的資產和重新定價的負債的不匹配所引起的利率風險；利率結構的風險，即存款貸款利率不一致或短期存貸款與長期存貸款利差波動幅度不一致所造成的風險；客戶選擇提前還貸或提前取款所造成的風險，等等。三是逆向選擇和道德風險。逆向選擇和道德風險是由銀行與客戶間的信息不對稱造成的。盡管逆向選擇和道德風險在利率管制條件下就已經存在，但是在我國商業銀行改革還不到位，內控機制不健全，缺乏應有風險防范意識，特別是在經濟金融領域里信用缺失較嚴重的條件下，當商業銀行獲得了貸款定價權之后，一些自我約束機制差的銀行為了追逐高收益，樂意將信貸資金投向愿意出高息而還款能力差的企業或高收益、高風險行業；一些不法企業故意隱匿不利于其融資的信息，以高息為誘餌，惡意套取銀行信貸資金；也不排除銀行工作人員與企業合謀化公為私的案件增多，從而凸顯逆向選擇和道德風險。
二、國有商業銀行在利率市場化帶來的新競爭格局中的對策分析
（一）確定自身的優勢和劣勢。
國有商業銀行至少在兩個方面擁有相對其他中小商業銀行的絕對優勢，即品牌優勢和整體優勢。國有商業銀行的實力非常雄厚，在廣大客戶的心目中具有和國家等同的信譽度，大型和超大型的優質客戶從心理上也更愿意和國有商業銀行打交道。同時，國有商業銀行遍布全國的分支機構和完備的結算網絡也是中小商業銀行無法比擬的。
國有商業銀行的劣勢主要表現在央行的監管力度很大，政策不夠靈活，歷史包袱沉重等等，在推進利率市場化改革的過程中，這些都是我們不得不加以慎重考慮的負面因素。（二）應對利率市場化改革的對策設想。
利率市場化改革是大勢所趨，要在日益激烈的同業競爭中立于不敗之地，只能積極地去應對。筆者認為，國有商業銀行至少應從服務、產品和管理三方面采取對策。
1.服務方面。必須看到，今后銀行的存貸利差收入將逐漸減少，而中間業務收入將是現代化銀行的主要收入來源。國有商業銀行擁有眾多的分支機構和完備的結算網絡，這就為客戶提供了健全的服務設施。因為客戶要想更多地獲利，其資金的流動性也必將越來越強，我們的服務設施恰好為客戶提供了這樣的便利。當然，為了保證我們的服務質量高于中小商業銀行，還必須在服務的內涵上不斷深入，不能僅僅停留在微笑、站立等層次上。
2.產品方面。誰能夠提供讓客戶獲利的產品，客戶就樂于與誰合作，這一點是不容置疑的。2003年年初，央行起草了《人民幣協議存款管理辦法》，允許商業銀行辦理主動負債業務，發行大額長期存單，這無疑是又推出了一個新的金融產品。但由于該產品各商業銀行均可使用，我們并不能保證應用該產品就能在同業競爭中取得優勢；同時該產品利率較高，會增加銀行的籌資成本。鑒于金融產品的趨同性，筆者認為，在產品上應加大組合的力度，將現有的各種金融產品進行科學的組合，對客戶實施“打包式”的營銷，根據客戶的不同需求設計組合方式。
3.管理方面。國有商業銀行在資金總體寬裕的情況下，應科學測算自身在某一階段的發展需要的資金量，根據自身的需求去吸收存款，對于存量資金，為避免其流失可以適當地提高存款利率，但絕不能一律將浮動范圍用到極限，否則央行即使提供再大的浮動空間也沒有意義，利率市場化改革也就不可能順利進行。從這一角度來看，目前各商業銀行在社會上“爭搶”資金的做法是值得商榷的。為了保障長遠利益，不應單方面地強調去吸收存款，落實在實際工作中，就是不應一味地以吸收存款的數量作為經營成果最核心的標準。畢竟企業要以利潤為經營目標，銀行也不例外，如果存款特別是“高價存款”不斷膨脹，而貸款營銷卻不能相應增長，相反還要不斷發放優惠貸款，中間業務的各種收費又往往作為對客戶的優惠條件加以減免，那么銀行的利潤必將不斷萎縮甚至走向枯竭。所以，面對利率市場化的新形勢，絕不能把“吸存能手”作為優秀信貸經營者的考評核心，更不能作為唯一標準。
三、結論
現用2009年1月到2013年12月的月度數據，對云南省定投資（INV）、一年期貸款基準利率（R1）和云南工業增加值(PROX)等指標分別建立回歸方程。由以上結果我們可以看出，兩個回歸方程的擬合度都不是很好，說明貸款基準利率與投資間不存在明顯的線性關系，工業增加值與固定資產之間也不存在顯著的線性關系，但從解釋變量的系數來看，貸款基準利率的變化與投資變化呈反向變動，這符合經濟學意義，而工業增加值的變化也與固定資產投資的變化趨勢相反，其中可能的原因是當工業值增加時，廠商可能將大量資金轉向其他方面的投資，并沒有加大對固定資產的投資。此外，我們還能看出，利率變動對固定資產投資的影響遠遠大于工業增加值對固定投資的影響。可見，面對投資決策，廠商更加關注利率的變動。
2利率與消費關系的研究
我們用2009年1月—2013年12月的月度數據來建模研究利率與消費之間的關系，設Δcons=βΔrt-i+λ1ar(8)+λ2ma(1)，其中，Δrt-i為一階差分存款基準利率的I階滯后項，不同的i表示存款基準對消費存在一定的滯后影響，β為一年期存款基準利率的系數，Δcons為消費的一階差分，之所以對一年期存款基準利率和消費進行一階差分是為了消除方程的自相關，λ1、λ2分別表示ar（8）和ma(1)的系數，其中ar（8）和ma(1)分別表示方程存在8階自回歸和1階移動平均現象，我們一共滯后了2期的利率，進行了3次回歸，回歸后的結果見表2所示。由表2我們可以看出，利率與消費存在一定的滯后性，滯后期大約為2個月，從可決系數上看，方程擬合程度均比較好，滯后1期和滯后2期的t值也說明擬合方程的系數比較顯著，β值為正，說明利率的提高對未來消費有促進作用，這符合跨時期消費模型中，利率對未來消費影響的情況，即若假設利率提高產生的替代效應大于收入效應，則隨著利率的提高，未來消費是增加的，我們回歸分析的結果符合經濟學意義。此外，我們還可以看出當利率滯后2期時對未來消費產生的影響最大，為2.208，而當期利率提高對消費產生的影響最小為0.309。
3結論
經過實證分析，我們得出以下研究結論：首先一年期存款基準利率與云南地區CPI之間存在一定的正相關關系，但沒有證據表明存款基準利率的變動能夠抑制CPI的變動，也沒有證據能說明利率的變動對CPI的變動具有前瞻性；第二，存款基準利率的變動對CPI的影響存在一定的滯后性，且該滯后期比較長；第三，存款基準利率的變動對固定資產投資具有反向作用，而且與工業增加值相比，存款基準利率的變動更能引起固定資產投資的大幅度變動；第四，存款基準利率變動與未來消費之間存在一定的正相關關系，而且利率變動對消費的影響還存在一定的滯后性，滯后期大約為2個月。
4云南省利率市場化改革的相關建議
七次利率政策調整,為我國利率體系改革積累了不少經驗,這在當前宏觀經濟穩定、金融市場初具規模、人們對利率波動敏感性和預期心理不斷增強的形勢下,無疑已使我國利率市場化進程向前推進了重要的一步。因此,探討和研究推進利率市場化改革,是現實發展的迫切要求。但是,現行利率管理體制中利率改革的基礎條件、傳導機制與外部環境尚不完備,直接影響我國利率市場化改革的全面實施。
一是目前我國利率管理體制較為單一,利率彈性較低,影響了利率政策效應的傳導與發揮。貨幣政策的有效性很大程度上取決于傳導機制的有效性。利率作為貨幣政策工具,它的傳導機制一直主要依靠行政手段,而非經濟手段。首先,我國對利率目標的確定和調整具有相當程度的短期性,只重利率調節利益分配、減輕企業負擔等財政化作用,忽視了利率對優化資源配置方面的功能,市場傳導作用(如儲蓄―――投資―――消費的轉化)沒有得到充分發揮;其次,中央銀行制定各項法定利率,各金融機構只有遵照執行,而其自行確定利率標準的自很小,金融機構經營風險與收益不成正比,很難形成市場化的利率及其政策效應。
二是利率市場化的條件及其重要組成部分尚不完善。首先,從國外利率市場化的發展經驗看,在開放的金融市場中,利率(資金的價格)主要取決于銀行間同業拆借利率水平。我國銀行間同業拆借市場雖已建立,但沒有形成真正意義上的市場基準利率,發展中還需進一步完善。其次,我國國債發行市場化程度不高,國債利率未發揮帶動作用。另外,目前我國各種金融市場之間還處于相互分割狀態,各個金融市場之間的利率關聯度各不相同,因而中央銀行以金融市場為調控對象的貨幣政策實施效應不理想。
三是作為資金需求方―――企業,尚未建立自主經營、自負盈虧、自我約束、自求發展的現代企業制度,企業管理機制不規范,企業行為未完全市場化,預算軟約束,對利率(尤其是貸款利率)信號反應不敏感,加之部分企業信用觀念淡薄,“三角債”嚴重,經濟合同和信貸約束淡化,使利率的約束性幾乎喪失。
四是作為資金供給方―――銀行,商業化改革也并不到位。經營觀念上的轉變不夠徹底,內部管理制度還有待健全。尤其是商業銀行經營本身講求的就是“三性”原則,可現階段銀行對信貸風險的認識程度、防范能力及處理手段等方面尚存在諸多亟需提高的問題;對獲利的保障和保護能力也不足,對貸款定價水平與質量衡量標準不定,對完全利率市場化可能帶來的金融腐敗行為也缺乏有力、有效的監督、控制手段。
由于上述這些問題的存在,決定了當前我國利率市場化改革不會也不可能一步到位、一蹴而就。因此,根據國際經驗,結合我國目前經濟金融發展的實際情況,提出如下建議:
一、加快企業(包括商業銀行)的改革,盡快建立起現代企業制度,從而為推進利率市場化改革創造良好的基礎和外部環境。只要企業產權明晰,經營機制健全,就能減少企業在資金運用上的風險性,往往在借款時企業就會更多顧及因利率變化而引起的經營風險以及自身的實際償還能力,考慮企業的長遠利益和債權人―――銀行的利益;這也將有助于銀行的商業化改革,一定程度上強化銀行信貸風險,增強其經營積極性和開拓性,從而使全社會的信用程度均得到提高,這才能為利率市場化的全面改革提供前提條件與基本保障。
二、積極創造實施利率市場化的條件,促進市場利率體系的形成和完善。首先要大力推進貨幣市場的發展,促進整個利率市場化改革中的基準性利率的形成。市場化的利率信號是在貨幣市場上形成的,發展貨幣市場有利于使這一信號能夠準確地反映市場資金的供求變化,形成可靠的基準性利率,以此為導向,及時調整貸款利率,最終放開存款利率,才能真正實行基準利率引導下的市場利率體系。發展貨幣市場,其重點應是盡快完善同業拆借市場業務。在貨幣市場的各個子市場中拆借市場的利率最能及時體現資金供求變動狀況,對整個貨幣市場的利率結構具有導向性,因而發展拆借市場是利率市場化改革的突破口。其次要進一步完善資本市場的建設,規范證券市場的運作,推動我國國債一、二級市場發展。利率市場化的一個有效環節是增加市場上交易品種,使社會金融資產多元化,并加強各個市場之間的聯系,以國債為基礎的回購交易所形成的利率將是市場利率的主導性指標之一。第三,要進一步加大存款準備金制度的改革力度,適時調整存款準備金利率,促進銀行參與市場交易的積極性,防止資金沉淀,刺激資金流向市場,由此形成一個完善的利率市場化體系。
面板門檻回歸模型首先設定一個含有個體固定效應的面板門檻回歸模型，并提出相應的估計和檢驗方法。面板門檻模型借助漸進分布理論估計待估參數，運用自舉法（bootstrap）檢驗門檻值的顯著性（Hansen，1999）。這里建立一個關于面板雙重門檻回歸模型，對其估計步驟進行介紹。對（2）式的門檻值(γ1,γ2)的計算可以使用如下三階段估計方法：首先假設存在一個門檻值，將單一門檻模型的殘差平方和記為S1(γ)，并使用格點搜索方法尋找使S1(γ)最小化的門檻值γ̂1；接著對于計算的γ̂1，用雙門檻回歸模型對其進行估計，將估計雙門檻回歸模型得到的殘差平方和記為Sr2(γ2)，并最小化Sr2(γ2)，得到第二個門檻估計值，即γ̂r2=argminSr2(γ2)；最后對于已計算的γ̂r2，使殘差平方和Sr1(γ1)最小化，再估計γ1，即γ̂r1=argminSr1(γ1)。通過上述三階段估計方法，得到門檻值(γ1,γ2)的最終。
二、數據與變量
（一）數據選取本文構建面板門檻模型，對利率市場化關于地方銀行盈利能力的門檻效應展開研究①。其中以資產收益率作為盈利能力的變量，即模型的因變量；以銀行凈利差作為利率市場化的反應變量，即模型的核心自變量；以城市銀行的個體特征（市場份額、人均資產）以及宏觀變量（準備金率、基準利差）等為控制變量，以業務結構為門檻變量。本文搜集和整理了2008—2012年間河南省14家地市級城市銀行的數據，分別是鄭州銀行、開封市商業銀行（簡稱“開封商行”）、洛陽銀行、平頂山銀行、安陽銀行、鶴壁銀行、新鄉銀行、焦作市商業銀行（簡稱“焦作商行”）、許昌銀行、漯河銀行、三門峽銀行、南陽銀行、商丘銀行、信陽銀行②。數據主要來自歷年各家銀行的年度報告和歷年《河南金融年鑒》。部分數據來自Bankscope數據庫和Wind數據庫，部分數據來自城市銀行的債券募集說明書，還有部分數據根據歷年《中國城市商業銀行競爭力評價報告》進行了推算。對比銀行選取了10家國內商業銀行在河南省的分支機構，分為大型商業銀行（以下簡稱“大型銀行”）和股份制商業銀行（以下簡稱“股份制銀行”）兩類。大型銀行包括工商銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行，股份制銀行包括中信銀行、光大銀行、廣發銀行、浦發銀行、招商銀行和興業銀行。
（二）變量設計（1）資產收益率（ROA）。資產收益率衡量的是銀行的盈利能力，其計算公式為：ROAj,t=第j家銀行的第t年凈利潤/第t年末總資產。（2）凈利差（NIM）。凈利差的計算公式為：NIMj,t=第j家銀行的（第t年利息收入-第t年利息支出）/第t年末總資產。凈利差反映了商業銀行實際的經營管理水平和資金的運用效果，也是中央銀行放松利率管制與商業銀行謀求市場定價行為之間的動態博弈結果。（3）中間業務收入占比（IOIR）。中間業務收入占比的計算公式為IOIRj,t=第j家銀行的第t年手續費及傭金收入/第t年末總資產。該變量代表銀行的業務結構變化，能從一定程度上反映銀行的業務創新能力。（4）基準利差（JZLC）?；鶞世畹挠嬎愎綖槊x貸款利率減去名義存款利率，即DKLLt-CKLLt，DKLLt為一年期貸款利率，CKLLt為一年期存款利率，兩者的差值反映了官方約定的銀行賺取利差收入的基礎空間。（5）準備金率（ZBJL）。按央行公布的歷次準備金率的調整期間，逐月計算加權平均后，求得各年的加權平均存款準備金率。（6）市場份額（SCFE）。SCFEj,t=第j家銀行的第t年末總資產/河南省銀行業第t年末總資產。市場份額是銀行競爭能力的主要影響因素，該變量反映了商業銀行對市場結構的勢力分割。（7）人均資產（RJZC）。人均資產反映企業一定的生產力的發展水平。RJZCj,t=第j家銀行的第t年末總資產/第t年末職工人數。
（三）變量描述性統計由表1可以看出，2008年以來，河南省銀行業的整體盈利能力快速提高。其中，城市銀行的盈利能力相對較高，一直呈持續增長態勢。2012年末，城市銀行的盈利能力已經超過了大型銀行和股份制銀行。受全球金融危機影響，大型銀行和股份制銀行的盈利能力在2008—2009年間分別出現了不同程度的下降，隨后才轉為緩慢上升。2008—2012年間河南省三類銀行凈利差的變動方向是一致，呈逐漸上升態勢，2009年和2012年稍有下降。城市銀行凈利差高于大型銀行和股份制銀行大約1-2個百分點。主要原因在于城市銀行的貸款對象大部分為中小企業和個人，這些客戶的經營風險普遍較高，多數缺乏擔?；虻盅海瑸榱藦浹a風險，城市銀行就會對其要求較高的貸款利率。從2008年至今，河南省銀行業的中間業務收入占比逐年增加，但利息收入在總收入中占據絕對地位的現象沒有根本性改變。大型銀行的中間業務收入占比相對較高，股份制銀行次之，城市銀行最低。不過，大型銀行的中間業務收入占比近年來有下降趨勢，股份制銀行則保持平穩上升態勢。城市銀行的中間業務收入占比一直處于較低水平，說明城市銀行的業務轉型步伐相對緩慢。2008—2012年間，城市銀行和股份制銀行的市場份額有所上升，大型銀行的市場份額略有下降。盡管如此，2012年末大型銀行的市場份額仍然占到40.53%，股份制銀行次之，為13.79%，城市銀行占比最小，僅占9.53%。2008—2012年間，河南省三類銀行的人均資產呈上升趨勢，其中股份制銀行人均資產最高，大型銀行次之，城市銀行最低。股份制銀行的人均資產波動性相對較大，這與股份制銀行職工人數增加較慢，而資產規?？焖贁U張有關；城市銀行的職工人數增加較快，但是資產規模增加較為平穩。
三、實證檢驗
（一）面板單位根檢驗傳統面板計量分析方法隱含假設是時間序列均為平穩，實際數據并不如此。如果數據是非平穩的，運用傳統面板計量方法就會造成虛假回歸，因此有必要對各個變量進行面板的單位根檢驗。為避免單一檢驗可能形成的誤判，本文選取LLC檢驗、IPS檢驗、Fisher-ADF檢驗和Fisher-PP檢驗等四種單位根檢驗方法。其中，LLC檢驗是一種基于相同單位根的檢驗方法，IPS檢驗、Fisher-ADF檢驗和Fisher-PP檢驗則是基于不同單位根的檢驗方法，四種檢驗的原假設均為變量存在單位根。從表2中各變量的單位根檢驗結果觀察，絕大部分的檢驗方法拒絕了原假設，即變量并不存在單位根。表中變量均為I（0）單整，選擇上述變量進行模型估計不會存在虛假回歸現象。
（二）面板門檻模型估計建立關于銀行盈利能力的面板門檻模型，其中以NIM為核心解釋變量，以IOIR為門檻變量，如（3）式?；冢?）式估計門檻值及其95%漸近置信區間，所得結果見表3：結合表4可知，單一門檻模型和雙重門檻模型的F值都顯著，三重門檻模型的F值不顯著。因此，首先嘗試建立雙重門檻回歸面板模型進行分析。進一步對估計的門檻值進行檢驗（即γ1=0.050%，γ2=0.110%）。對γ1門檻值進行檢驗，發現估計導致置信區間過大而歸于無效，可見γ1的估計結果不可靠，γ2則為正常，因此選擇建立以γ=0.110%為門檻值的單一門檻面板模型更為合理。構造出γ門檻估計值的95%置信區間圖見圖1，其中所取95%置信區間是所有LR值小于5%顯著水平下的臨界值7.35（對應圖中虛線）的各個門檻估計值所構成的區間。使用POLS方法估計（3）式，得到模型的估計結果見表5。該面板模型既考慮固定效應因素，又考慮了異方差因素，并經過了穩健性檢驗。由表5可知，銀行凈利差與盈利能力之間確實存在著較為顯著的非線性關系，可以將凈利差對盈利能力的影響過程劃分為低水平區制（IOIR≤0.110%）和高水平區制（IOIR>0.110%）兩個區制。當中間業務收入占比不高于0.110%時，即銀行處于低水平區制內時，凈利差對銀行盈利能力的影響為0.407。當中間業務收入占比高于0.110%時，即銀行處于高水平區制內時，凈利差對銀行盈利能力的影響下降為0.287。反言之，銀行處于低水平區制時，其凈利差水平下降給銀行盈利能力帶來的不利影響要比銀行處于高水平區制更大。表6列示了2008—2012年分別處于不同區制內商業銀行的家數?？梢钥闯?，大型銀行全部處于高水平區制內，股份制銀行基本上處于高水平區制內。城市銀行正處于從低水平區制向高水平區制的過渡階段，大部分城市銀行處于低水平區制，只有少部分處于高水平區制。2010年以前只有洛陽銀行和漯河銀行處于高水平區制，2011年和2012年開封商行已經跨入高水平區制，鶴壁銀行、焦作銀行和南陽銀行則在區制分界點上下波動。各區制內極不均勻的分布說明了城市銀行與其他銀行在業務結構優化方面存在較大的差距，其對傳統利息收入的依賴程度大大超過其他銀行。在當前中國的金融政策環境下，城市銀行依靠較大的凈利差保持著較高的盈利水平，但是這確實是一個暫時現象。一旦利率市場化改革完成，金融市場日漸完善，競爭環境更加充分，城市銀行單一業務的弊端就會暴露出來。因此，對城市銀行來講，需要解決的問題之一就是盡快實施業務轉型，提高中間業務收入的比重，及早從低水平區制跨入到高水平區制。
四、結論和建議
本文利用河南省不同類型銀行的面板數據，以業務結構為門檻變量，考察了利率市場化對地方銀行盈利能力的非線性影響。估計結果表明：近些年來，較之大型銀行和股份制銀行，河南省地方銀行表現出更高的盈利能力。非完全的利率市場化改革促使地方銀行形成得天獨厚的高凈利差水平，地方銀行獲得更多的政策紅利。但是隨著利率市場化改革的不斷深入，市場環境日臻完善，一旦改革完成，銀行凈利差水平收窄現象就會到來，這將給地方銀行帶來比其他銀行更大的價格沖擊和成本沖擊，地方銀行以利息收入為主、盈利靠規模驅動的發展方式和盈利模式無法持續。嚴峻的生存環境、激烈的同業競爭以及偏高的風險水平，將使地方銀行陷入發展困境，必須盡早考慮經營轉型戰略。
（一）積極調整信貸結構，保持穩定合理的凈利差水平一方面，地方銀行應該創新金融產品，豐富存貸款產品線，滿足客戶的差異化需求；提高服務質量，改善服務方式，以質換量，形成自身的獨特優勢和品牌效應，穩定和擴大客戶基礎。另一方面，地方銀行應該順應國家產業政策，立足于地方經濟，找準新的盈利增長點，并且在風險可控的基礎上，及時調整信貸結構，擴大信貸投放范圍，加快發展中小微企業客戶融資、個人消費貸款和信用卡等業務，以信貸結構調整獲取更多的利差收益。
（二）加快實施業務轉型，改變傳統的盈利模式與國際上先進銀行相比，河南省地方銀行的非利息收入還存在著很大提升空間。地方銀行應根據市場需求，加大業務創新力度，優化業務結構，增加中間業務收入在營業收入中的占比，謹慎進入保險、證券、信托等新業務領域，降低銀行盈利對凈利差的依賴程度，挖掘資產收益率的提升潛力。
利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定,它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。強調在利率決定市場因素的主導作用，強調遵循價值規律，真實地反映資金成本與供求關系，靈活有效地發揮其經濟杠桿作用，因此是一種比較理想的、符合社會主義市場經濟要求的利率決定機制。
利率市場化的原則：漸進性原則，利率管制由行政化轉向市場化已是一個必然的趨勢，但是利率市場化既是改革的目標，也是一個復雜的過程；正利率原則，有利于控制投資需求擴張，如果同時具有合理的利息支付渠道，必然增強利率的彈性，有利于產業結構合理調整和促使經營不善的企業努力改進經營管理；利率水平適度原則，確立一國利率水平的最終基礎是經濟效率，而當經濟體系運行非市場化或不具備市場運行條件時，此時應選擇經濟效率為確定利率水平的基礎，而非缺乏市場效率的、不反映效率的資金供求這一形式
二、市場利率話對中小企業影響
對于作為國民經濟重要組成部分和增長點的中小企業來說，利率市場化對其投融資活動也將帶來重大影響：有利條件（1）中小企業資金可得性增加。利率市場化的核心就是金融交易主體雙方自主商定資金借貸利率。而利率市場化之后，商業銀行可根據不同企業的風險、成本確定與之對應的資金價格（2）中小企業將會獲得更多金融機構服務機會。隨著利率市場化、直接融資渠道拓展及外資銀行進入，大型企業面臨更多的投融資選擇，銀行脫媒現象將增加，這將迫使各商業銀行對目標市場、客戶、業務重新進行戰略思考，樹立全新的營銷觀念、服務意識。加強對中小企業金融服務規律、特點的研究，調整組織結構，重新設計、整合業務運作模式、操作流程，以適應中小企業投融資特點；在中間業務方面，不斷提高服務靈活性，為中小企業提供個性化、全方位金融服務，中小企業獲得更多的金融服務機會（3）中小企業面臨更多的投融資工具、產品選擇。利率市場化將進一步強化商業銀行之間的競爭，金融創新將成為商業銀行的首選，各種新的投融資工具將不斷涌現。隨著利率自由化和金融工程引入發展，使中小企業在投融資方面享有更大的自由選擇權；不利影響（1）中小企業融資風險將加大。除前述因素外，融資結構將成為其重要風險來源。表現在：以浮動利率短期融資可能面臨市場利率升高的風險，以固定利率長期融資，可能會面臨融資后市場利率降低的風險，這些均會增加融資成本（2）中小企業投資將面臨更大風險。利率市場化的顯著特點就是市場利率復雜多樣而且頻繁變動，在此環境下，中小企業投資金融產品，利率升高會降低固定利率債券的市場價值，利率降低會減少浮動利率債券的利息所得；投資實體項目也面臨類似風險（3）中小企業的財務風險增加。首先，利率的非預期變化可能對企業資產價值造成不利影響，如利率升高會造成股價下跌，增加股份制企業股權再融資成本，同時抵押資產價值降低還可能減少債務融資規模。其次，投融資期限不匹配還會造成企業現金流風險，降低資金利用率或周轉困難，甚至帶來財務危機。
三、金融自由化概述
金融自由化是相對金融管制(又稱金融抑制)而言的。金融自由化又稱金融管制自由化，主要是指金融當局通過金融改革，放松或解除金融市場的各種行政管制措施，從而為金融市場交易提供一個更為寬松自由的管理環境。就是在比較健全的市場機制下，金融業遵循趨利避害原則，自由地選擇業務范圍和活動內容。金融金融自由化是充分競爭的客觀需要。市場經濟就是競爭的經濟，沒有競爭或競爭不充分，就勢必滯緩社會的進步和經濟的發展。從主要發達國家和部分發展中國家金融自由化進程看，他們通過有效的金融競爭，提高了優化配置金融資源的效率，從而促進了經濟的增長。放松管制形成的市場發展，雖然會形成市場風險的增大，但也為金融機構和金融市場自律機能的發育和完善提供契機，有利于金融機構經營效率的提高。從另一方面講，金融業都是相通的，本沒有什么分合之爭。只是由于出現了大蕭條即嚴重的經濟衰退，特別是混業經營中出現的過度投機和股市崩盤，迫使人們不得不收縮戰線，劃定了分業經營的嚴格界限。一俟情況有所根本改變，撤“壘”通“流”也就是很自然的了。金融自由化是相對的。實施金融自由化戰略，決不意味一切放任自流。自由化確實能帶來效益的提高，但也不可避免地面臨著風險的增大。弄得不好會引發新的經濟危機。因此，自由化也要有一個“度”的把握問題。這個“渡”，我們以為：一是要同經濟發展的狀況相適應，并且要時機妥當。經濟發展狀況允許，該放不放，或者該大放而小放，那就會貽誤戰機，阻礙發展；但是，如果不顧經濟發展狀況過早過度放松管制，實行全方位的自由化，那就勢必帶來混亂，釀成危機。二是要受到金融市場運行穩定性與金融機構自律機能相對成熟性的制約一個國家，如果它的金融市場發育還不夠健全，運行得還不夠平穩，金融機構的自控和自律能力較差，那么，這個國家的金融自由化就不能放得太開和走得太快。
四、金融自由化對中小企業的作用
金融自由化無疑增強了中小企業的競爭性，提高了中小企業的效率，促進了公司的發展。金融自由化更為迅速地反映市場的供求狀況，尤為重要的是，金融自由化減少了產品間的資金流動障礙，從而使資源配置更為接近最優化。金融自由化為企業提供了更多的盈利機會。一方面，金融自由化極大地推動了金融資本的形成，為企業提供了更廣闊的活動空間；另一方面，分業管理制度的逐步解除為企業提供了更靈活的經營手段。金融自由化都是利弊參半。只有用積極的、審慎的態度客觀地評估每一項具體措施的利弊，權衡利害，才是根本出路。我們必須看到，這金融自由化的到來對中國也蘊藏著巨大的“商機”。在這一輪金融體制改革的時候，很多新興市場的資產價格將大幅度縮水，這將是中小企業資金投向這些市場的絕好時機，這也是中小企業“走出去”、整合并購相應企業的最好時機。為此，中小企業需要做好資金上和項目研究方面的準備。在資金流動問題上必須穩扎穩打，不能盲目放開，要考慮到大量資金出走的可能性和由此帶來的壓力。
中小企業要加強自身管理，提高企業自身素質。中小企業要積極爭取可能的融資機會，要建立健全的現代企業管理制度，不斷提高企業決策素質。中小企業要遵循誠實守信、公平競爭的原則，增強法制觀念，加強財務管理，依法開展生產經營活動，不斷提高企業管理素質。中小企業要規范經營行為，樹立誠信意識，加強企業信用建設，不斷提高企業信用水平。中小企業要充分發揮資金的使用效益，根據企業自身特點和需要，精心選擇融資渠道和金融產品，綜合運行融資工具，降低融資成本和企業財務費用。目前中小企業的品牌影響力普遍較弱，這與其品牌意識不強、品牌建設投入不夠有關。在目前金融自由化的市場環境下，中小企業應抓住品牌建設這把寶劍是上策。品牌是企業可持續發展最有力的保障，只要企業存在就需要做品牌。進一步完善中小企業信用體系建設，大力推進企業內部信用管理制度的建設，使信用記錄不良的企業失去市場活動的機會和空間。繼續大力組織開展中小企業資信評級活動，增強金融機構對中小企業信貸投入的信心。
五、案例分析
A財務有限公司
A財務有限公司是中國人民銀行批準成立的非銀行金融機構，注冊資本5億元人民幣，是__省唯—一家企業集團財務公司。
本公司兼有銀行、證券、信托、租賃、保險、財務顧問等綜合功能，按照中國人民銀行核定的業務范圍，充分利用良好的政策空間和萬向集團的雄厚實力，以一流的團隊、專業的服務為客戶提供綜合性、全方位的金融支持。
1、已開展的業務
成員單位三個月以上定期存款；同業拆借；成員單位貸款及融資租賃；成員單位商業匯票的承兌和貼現；成員單位的委托貸款及委托投資；有價證券、金融機構股權及成員單位股權投資；成員單位財務顧問、信用鑒證及其他咨詢業務；為成員單位提供擔保；成員單位之間內部轉帳結算業務；經中國人民銀行批準的其他業務。
2、經營信托業務：
受托經營資金信托業務；受托經營動產、不動產及其他財產的信托業務：受托經營國家有關法規允許從事的投資基金業務，作為基金管理公司發起人；從事投資基金業務；受托經營公益信托；經營企業資產的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等中介業務；受托經營國務院有關部門批準的國債、政策性銀行債券、企業債券等債券的承銷業務；財產的管理、運用和處分；代保管業務；信用見證、資信調查及經濟咨詢業務；以銀行存放、同業拆放、融資租賃、貸款或投資方式運用自有資金；以固有財產為他人提供擔保；辦理金融同業拆借；中國人民銀行批準的其他業務。
3、即將開展的業務：
發行財務公司債券；成員單位產品的消費信貸、買房信貸及融資租賃；承銷成員單位的企業債券；境外外匯借款；
4、合作渠道：成為萬向成員企業，享受財務公司上述相關金融產品服務。
六、公司財務經理對公司給予闡述
我是本公司的財務經理___。今天主要為大家介紹利率市場化的進程和本公司在當前金融自由化下可能面臨的商機。
（一）市場利率化的進程
從1978年起，我國開始了對整個經濟體制的改革，金融體制改革隨之進行。利率體制改革作為金融體制改革的重要內容之一也在逐步深化，根據利率走勢和利率改革內容，可將我國利率改革分為前期的調整利率水平和結構、改革利率生成機制和利率市場化快速推進等三個階段。
1、在調整利率水平和結構階段（1978年—1993年）
經過近15年的改革，基本改變了負利率和零利差的現象，偏低的利率水平逐步得到糾正，利率期限檔次和種類得到合理設定，利率水平和利率結構得到了不同程度的改善，銀行部門的利益逐步得到重視
2、在改革利率生成機制階段（1993年—1996年）
利率改革主要任務是不斷通過擴大利率浮動范圍，放松對利率的管制，促使利率水平在調整市場行為中發揮作用，以逐步建立一個有效宏觀調控的利率管理體制。中央銀行的基準利率水平和結構是金融市場交易主體確定利率水平和結構的參照系，中央銀行主要是根據社會平均利潤率、資金供求狀況、通貨膨脹率和宏觀經濟形勢的變化及世界金融市場利率水平，合理確定基準利率，利率逐漸被作為調節金融資源配置的重要手段，成為國家對經濟進行宏觀調控的杠桿。但在此期間，我國的利率管理權限仍然是高度集中的。
3、在利率市場化快速推進階段（1996年—至今）
從1996年開始，中央銀行才在利率市場化方面進行了一些根本性的嘗試和探索，推出一些新的舉措，其目的在于建立一種由中央銀行引導市場利率的新型體制，實現利率管理直接調控向間接調控的過渡。同業拆借利率、貼現率與再貼現率、政策性銀行金融債券發行利率、國債發行利率、3000萬元以上和期限在5年以上的保險公司存款利率、外幣貸款利率、300萬元美元（或等值的其他外幣）以上外幣定期存款利率先后得以放開，開展了利率衍生工具試點，銀行間市場利率基本實現市場化，金融機構存貸款利率的市場化機制正在逐步增強和深化。盡管部分金融市場的利率市場化程度大大提高，但利率市場化改革的進程還遠未結束。
當前利率自由化下財務公司可能面臨的商機。
1、利率市場化為財務企業創造規范的經營環境
利率市場化的過程，實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，而國外改革的經驗也告訴我們，金融市場的迅猛發展和完善得益于金融的自由化，其中利率市場化功不可沒。2006年2月，央行為加快利率市場化進程對利率互換交易進行試點“開閘”，其為財務企業管理利率風險提供了工具，也滿足了貸款客戶債務利率風險管理的需要。
2、利率市場化可以促進財務企業經營行為的變革
利率市場化改變了以往在利率管制條件下財務企業預算的軟約束，有益于落實財務企業的經營自，進一步確立財務企業的自主經營地位，真正做到“自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”。同時，利率市場化會使銀行間、乃至金融業間的競爭更加激烈，只有財務企業的預算約束強，內部風險、成本控制制度健全，定價科學合理才能適應利率市場化，這將促進財務企業的經營機制發生根本性變革。
3、利率市場化有利于降低金融風險
在利率市場條件下，財務企業可以通過預測市場趨勢，建立負債組合，提高主動負債比重等，對利率水平做出控制并及時調整，通過差別定價，利用風險補償機制，獲取更多利潤；也可以利用利率的價格杠桿作用，使一些效率低的項目知難而退，從而達到降低金融風險的目的。
4、利率市場化有利于提高財務企業的國際競爭力
利率市場化提高了財務企業之間的競爭，有利于促進金融創新，有利于財務企業推出新的金融工具、產品和服務。在中國利率市場化的進程中財務企業將逐漸適應新的金融環境。減少在大批外資金融機構涌入時，由此帶來大量新的經營方式和對貨幣市場、資本市場工具而對我國財務企業的沖擊，有利于提升我國金融的競爭力。
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關鍵詞：利率市場化市場基準利率貨幣政策
我國利率管理體制經過20多年的改革，在放松利率管制、推動利率市場化方面取得了很大的進展，特別是1996年以來，利率市場化進程不斷加快，利率體系的市場化程度逐漸提高，利率在經濟運行中發揮的作用越來越重要。但是，我們還應該看到，我國整個利率體系的市場化程度是比較低的，主要表現在以下三個方面：
利率管制程度高，調整的靈活度不夠，金融機構自主確定利率水平和計結息規則的權限較小，不能完全根據經濟形勢和金融市場變化而靈活變動，決策程序復雜，利率杠桿的調節作用發揮時滯較長，難以適應今后金融機構成本管理、金融創新和市場競爭的需要。
缺乏有效的市場基準利率?；鶞世适窃谡麄€利率體系中起核心作用并能制約其他利率的基本利率。從某種意義上說，基準利率的選擇和確定是利率市場化改革的核心步驟。一般來說，基準利率應當具備以下特征：首先，市場參與程度高，能客觀反映市場供求關系，市場影響力大，與其他利率有較強的關聯性；其次，可控性好，要便于中央銀行調節以體現其政策意圖；第三，穩定性好，風險較小。結合我國目前實際情況來看，同業拆借利率、國債利率（發行利率和收益率）、再貼現率和再貸款率等都不完全具備條件承擔基準利率的責任。
市場缺乏防范利率風險的機制和手段，利率監管的方式急需改革。近幾年來，隨著利率市場化程度的加快，利率風險累計增加，但金融機構缺乏有效的風險防范手段，市場尚不能提供適合的風險對沖工具，利率監管的重點尚未從檢查處罰利率違規轉移到防范利率風險上來。
從中國利率市場化改革的目標來說，就是要建立一個以貨幣市場利率為基準，市場供求發揮基礎性作用，中央銀行通過各種市場化政策工具調控貨幣市場利率，并通過它來對利率水平和結構以有效影響的體系。鑒于當前存在的問題，筆者認為應該采取以下措施：
進一步加強貨幣市場建設，進一步拓展貨幣市場的深度和廣度，充分發揮貨幣市場功能，建立起我國以場外市場為主體、場內市場為補充的統一、高效、開放的貨幣市場，并以此提高金融機構流動性管理水平和市場化方式籌資能力。
進一步健全金融機構內部定價機制、成本約束機制和風險防范機制，引導并督促商業銀行加大投入，重視并充分利用新的電子信息設備，采集、分析各種數據信息，建立科學的成本定價、內部授權、利率風險預警等先進管理制度。
提高市場利率的透明度，有效降低利率風險。建立公正、透明的信息披露制度，保證金融機構信息披露的真實性；加強利率調控和監管，規范金融機構利率行為，提高市場利率的透明度，正確引導金融機構和其他社會公眾對市場利率的理性判斷；出臺利率風險指引，強化金融機構利率風險意識，提高利率風險管理水平。
進一步增強監管能力和調控能力。放開利率管制，銀行必須具備自我約束能力，同時有關部門要能夠適應新的商業銀行定價機制，進行審慎性監管。否則，利率市場化改革出現風險的可能性會增大。在穩妥推進利率市場化改革的同時，要加強對金融機構法人的利率監管。各金融機構一級法人統一管理本系統利率，負責制定有關規章制度、日常利率管理和調整等。人民銀行要運用貨幣政策工具積極進行調控，加強對行業自律組織的指導，對已經放開的存貸款利率建立行業自律約束機制。
改變國有獨資商業銀行存貸款業務的壟斷化局面，改變商業銀行所有制結構，對四家國有獨資商業銀行實行股份制改造，同時，加快民營金融機構的建立，提高市場競爭的充分程度，適應經濟多元化的發展趨勢。
解決利率市場化改革與財政政策、產業政策、匯率政策和國際收支政策等宏觀經濟政策的協調配合問題。利率市場化改革會提高利率與匯率變動的聯動性，對國際收支的影響加大，必須加強利率與匯率政策的協調，維護人民幣匯率的穩定。此外，我國已加入世界貿易組織，宏觀環境發生很大變化，利率改革進程還要考慮與國際收支政策，特別是經常項目和資本項目可兌換政策的協調，應按照先實現經常項目可兌換，然后實現利率市場化，最后是資本項目可兌換的次序進行，以有利于我國掌握經濟金融發展的主導權，執行獨立的貨幣政策。
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在我國的利率市場化進程中，勢必會給銀行帶來巨大的影響，存款利率上調，會使得短期存款的利率差額減小，而卻對金融創新尤其是中間業務的發展有積極的影響。以美國為例，在美國利率市場化的進程當中，其利率市場化的每一步都會對商業銀行帶來改變。
1.利率市場化對銀行凈息差的影響。凈息差指的是銀行凈利息與生息資產的比值。存貸利差、資產負債結構產生變化等的共同影響，使得銀行的凈息差也受到影響。如果利率的限制被取消，那么銀行之間很可能會通過調整利息的方法進行競爭，提高存款的利息，降低貸款的利息，這就使得銀行之間的競爭加劇，銀行之間的競爭同時也會對利率市場化產生影響，使得利率市場化的進程受到阻礙，然而這只是理論上的說法，根據當前的全球局勢來看，結果并不一定如此。以美國為例，美國的利率市場化使得存貸款之間的利息差額減小，然而當利率市場化完成之后，存貸款之間的利息差額出現了微小的浮動，而凈息差得到了提高。如圖1，從1979年開始凈息差呈現出逐漸下降的趨勢，而后，在1976年開始有了微小的上升，到美國利率市場化結束時，凈息差出現了明顯的升高。從上述討論可以看出，盡管利率市場化會影響存貸款的利息差額，在利率市場化的進程當中也會對凈息差帶來一定的不良影響，但是，當利率市場化完成以后，存貸款的比值上升，凈息差也出現了明顯的提高。同時，在利率市場化完成之后，利率市場的資金來源穩定，銀行的資金配置能力得到提升，利率市場化的負面影響也最終能夠得到緩解。
2.利率市場化對商業銀行資產負債結構的影響。在負債方面，利率市場化提高了存款利息，銀行能夠吸引到更多的存款，然而也會使得銀行吸收存款的成本升高。美國制定了Q條例對其國家的存款利息進行限制，使得美國存款的數量減少。在利率市場化剛開始的階段，銀行存款付息成本大大增加。然而當利率市場化完成之后，這一情況基本得到解決。利率市場化使得銀行之間通過提高存款利率的方式進行競爭，將存款的利息調高，貸款的利息降低，而這樣一來，銀行的成本也增高了。同時，在當今市場環境下，原來在銀行體系融資的大企業集團更青睞于在資本市場進行直接融資，迫使銀行尋求新的貸款客戶，比如房地產和中小企業貸款，提升了銀行資產配置風險偏好。
3.利率市場化對商業銀行業務轉型的影響圖2顯示了美國非金融公司向銀行進行借貸的份額變化。圖中表明，從20世紀80年代開始，銀行逐漸開始拓寬業務的種類及范圍，而從長期的角度來看，貸款占到所有業務的比例卻是逐漸減小的。商業銀行非利息收入絕大部分來自于表外業務，因此從非利息收入的增長可以看出在這接近20年的時間當中，美國銀行表外業務得到了快速的發展。然而需要特別注意的是，這里所說的表外業務特指銀行業務中除去資產負債表的所有業務的總和。在美國利率仍舊受到管制的階段，非利息收入占比長期低于20%，但是在利率市場化的進程當中，金融創新得到不斷的提升，銀行的表外業務也得到了深遠的發展，非利息收入占到的比重不斷升高，1979年時該比率為18.25%，而到了2000年就上升到43.11%，然而，凈利息收入占到的比例卻呈現下降的趨勢。從結構上看，美國銀行表外業務收入可以分為四個部分：與存款相關的服務收入、來自信托活動的收入、各種衍生交易收入和其他收入。利率市場化對銀行產生的影響是多方面的，在不同的方面會產生不同的影響，不能一概認為利率市場化只會對銀行產生積極或消極的影響。利率市場化的不斷深入，使得銀行之間的競爭不斷加大，為了能夠獲得更多的資金，銀行紛紛提高存款的利率，以此來吸引融資者，同時，還要適當降低貸款的利息，順利放出融入的資金，因此，就會出現存貸款利息差額逐漸擴大的局面。與此同時，金融創新在利率市場化的進程中得到重視，出現了更多進行融資的方式，降低了貸款利率的提升空間，這就加劇了存貸款的利息差額。利率市場化的整個進程當中，銀行受到的利息的限制逐漸減小，存貸款之間的利息差額減小，使得銀行不得不進行轉型，加大對表外業務的投入，通過這種方式獲取更多的利益。
二、銀行發展中間業務進行金融創新
利率市場化使得銀行的利息限制被打破，存貸款方面的業務數量逐漸減少，使得銀行必須謀求其他業務彌補存貸款方面的缺陷，同時，利率市場化的進程中，貨幣市場的利率以及存貸款方面的利率得到聯合，使銀行通過衍生品交易轉移利率風險成為可能，同時也提高了貸款定價的準確性，刺激了資產證券化業務的開展。因此，利率市場化促進了銀行中間業務的產生和發展，使得其相應業務的收入份額得到提升，以此來彌補存貸款造成的利潤差額。然而，從對美國的利率市場化研究的結果可以發現，盡管美國的銀行中間產業得到了迅猛的發展，卻并不是每一個銀行都享受到了同等的待遇，只有少數極具競爭力的銀行能夠獲益。建設銀行作為我國的五大國有銀行之一，具有足夠強的競爭力，然而，如果建設銀行沒有及時抓住機遇，也是沒有辦法在我國利率市場化的進程中獲益的，怎樣乘著利率市場化的春風進行建設銀行的發展呢？這是本次課題的一個十分重要的內容。
1.建設銀行轉型發展中間業務的優勢分析。建設銀行自身方面，首先，由于過往的積累，建設銀行擁有很多的客戶資源。第二，建設銀行在全國各地都設有網點，服務面廣。第三，建設銀行提供的產品與服務具有創新性，建設銀行的服務平臺建設得比較完善，產品創新能力強。第四，建設銀行具有較高的知名度。從生活中我們也可以發現，建設銀行憑借著以上四點優勢建立了一個堅實的形象，在我國銀行業中處于領先地位，其中間業務賺取的利潤較之于其他銀行也比較多。
