摘要：基于波動溢出的視角,本文采用時變波動溢出指數的方法對中國多層次場內股票市場各板塊間的互動關系進行了分階段的定量研究,分析了各板塊間的溢出方向、水平和動態趨勢。研究發現：一方面,股票市場總體溢出指數和各板塊的定向溢出指數均未表現出明顯的趨勢特征,但都受到內外部極端事件沖擊的影響。另一方面,中國多層次場內股票市場的波動溢出存在顯著的不對稱性,其傳遞路徑表現為由中小板向主板和創業板的單向凈溢出。本文研究結論對政策制定和投資決策具有現實意義。