摘要：本文使用中國上市商業銀行數據,在運用KMV模型測度銀行體系風險基礎上,采用TVP—VAR模型,研究商業銀行流動性創造、銀行體系風險與貨幣政策三者之間的動態關系。商業銀行流動性創造上升會導致M2增長率呈現上升后逐漸略微下降的趨勢,且長期影響明顯;對銀行體系風險的影響具有先下降后上升的特征,且短期與長期的影響較為相似。M2增長率的上升在長期會增加銀行體系流動性創造和銀行體系風險。銀行體系風險上升對M2增長率和商業銀行流動性創造都會造成較為持久的負面影響,且長期影響非常明顯。